753 matches
-
nivelul respectiv. Gosseyn încercă clanța uneia dintre ele. Ușa glisă fără zgomot. Intră cu îndrăzneală și examina aparatele de control. Erau mai complicate decât se aștepta. Pe perete se înșiruia un rând de tuburi, dar nu se vedea nicăieri vreun levier de control. Obrazul lui Gosseyn se albi când înțelese despre ce este vorba. Un elevator ― distorsor. O asemenea drăcie, în mod sigur, nu-i făcută numai să urce și să coboare. Ci te expediază la oricare din cele ― numără tuburile
[Corola-publishinghouse/Imaginative/85122_a_85909]
-
experiențe aparte, de aceea ar fi vrut să asculte povești În care și el ar fi putut să aibă un loc, pentru că una era să te bați prin baruri sau pe străzi cu pumnii ori cu lanțul de la motocicletă, cu levierul, alta să tragi În plin, să vezi trupul căzînd, să nu mai poți, pe urmă, dormi noaptea, tot Întrebîndu-te dacă ești soldat, ucigaș plătit sau justițiar și să nu-ți dai niciodată un răspuns liniștitor. Iar Thomas nici măcar prin urbe
După Sodoma by Alexandru Ecovoiu () [Corola-publishinghouse/Imaginative/869_a_1561]
-
106 DANIEL BĂNULESCU Pentru început, glasul i se despleti molatec, aproape dulce. Brusc, explodă în tonuri ascuțite, care parcă te juleau pe ficați. Dădea Asupritorul cu botul: Doamne, nu mă mai băăătea Cu ciocanul de chiftea!... Ceartă-mă c-un levier Că ne-am luat ieri de reeever Pentru-o puică din cartier... Din cartierul Banu Manta Unde râde basculanta Și gândacul urcă panta Doar în ciorăpei și-n geanta Ce-a speriat-o din Atlanta... - Of-of! ținu tactul Genel, dintr-
Cei șapte regi ai orașului București by Daniel Bănulescu [Corola-publishinghouse/Imaginative/295562_a_296891]
-
istorie, dar și prin interesele unei clase, ale unei națiuni. În schimb, metoda utilizată pentru a le transpune în acte și a le transforma în credințe ale tuturor exprimă natura raporturilor dintre conducători și mulțime. Ea este singura decisivă. Prestigiul, levierul tuturor raporturilor presupune o politică de prestigiu. Cum ar trebui să procedeze conducătorul pentru a o pune în mișcare și pentru a-și asigura ascendentul asupra maselor? Două căi îi sînt dintru început interzise: forța și rațiunea. Forța asigură o
Epoca maselor: tratat istoric asupra psihologiei maselor by Serge Moscovici () [Corola-publishinghouse/Science/1426_a_2668]
-
care resursele proprii ale firmei sunt utilizate pentru desfășurarea activității, În comparație cu resursele Împrumutate (Robinson et al., 2009, p. 208ă. În unele situații auditorul poate fi interesat de evaluarea influențelor datoriilor financiare asupra riscului financiar, un indicator recomandat fiind efectul de levier financiar, ce reflectă consecințele Îndatorării asupra ratei rentabilității financiare (de la Bruslerie, 2010, p. 177ă. Valorile ridicate ale ratei Îndatorării globale și creșterile semnificative, de la o perioadă la alta, sunt semnale ale riscului privind incapacitatea de a continua activitatea și pot
Riscul de fraudă by Ioan-Bogdan ROBU () [Corola-publishinghouse/Science/205_a_255]
-
frauduloasă, probleme la nivelul recunoașterii provenienței unui activ, din operațiuni de leasing financiar sau operațional (Messier et al., 2008, pp. 509-510, 512-514ă. Indicatorii economico-financiari care pot fi utilizați de auditor pentru aplicarea procedurilor analitice vizează: rentabilitatea capitalului investit, efectul de levier financiar și rentabilitatea financiară, ratele de autonomie financiară, ratele de solvabilitate (Bragg, 2002, pp. 119-137ă, iar cei pe baza cărora pot fi testate aserțiunile contabile aferente acestui ciclu economico financiar sunt sintetizați În tabelul 5.8. La nivelul firmei, unul
Riscul de fraudă by Ioan-Bogdan ROBU () [Corola-publishinghouse/Science/205_a_255]
-
decât creșterea externă. Creșterea internă presupune la nivel strategic de a dispune de resurse sau competențe fundamentale proprii, dar ea prezintă avantajul că societatea este cea care poate gestiona atât nivelul resurselor financiare, cât și alocarea lor diverselor activități. Principalele leviere ale creșterii interne se bazează încă pe inovare și expansiune geografică. Pe viitor, alte resorturi-cheie vor juca un rol major precum: segmentarea mai fină a pieței cu scopul de a stabili mai bine țintele ofertei; o ameliorare a eficacității comerciale
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
performanțele bursiere și conduce astfel la o reînnoire a indicatorilor de performanță ai marilor societăți cotate la bursă și o etalonare sistematică a performanțelor interne cu performanțele piețelor financiare. Evaluarea performanțelor financiare, prin crearea de valoare, completează analiza efectului de levier, știind că acesta se bazează în principal pe comparația între rentabilitatea capitalurilor investite și costul datoriei financiare. Abordarea prin crearea de valoare merge chiar mai departe, comparând rentabilitatea capitalurilor cu costul ansamblului resurselor avansate de deținătorii de fonduri, altfel spus
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
inferior, utilizând indicatori financiari de tip ROCE, cu condiția de a putea corecta efectele perverse prin mecanisme de imputare a costului resurselor mobilizate. Crearea de valoare are ca obiectiv de a permite, plecând de la modelele financiare de evaluare strategică, identificarea levierelor creatoare de valoare, cu scopul de a pune în evidență elementele-cheie ale unei strategii destinate a crea valoare pentru acționari. Avantajul strategic al societății poate proveni din costuri de producție reduse, dintr-o maximizare a vânzărilor, dintr-o poziționare adecvată
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
prin valorile beta sectoriale, în funcție de cifra de afaceri. Nivelul lui beta pentru o acțiune cotată este influențată de mai mulți factori de risc, în special de sensibilitatea sectorului de activitate al societății respective, de conjunctura economică, de structura costului, de levierul financiar, de calitatea și cantitatea informațiilor furnizate piețelor financiare etc. Astfel, coeficientul beta va fi cu atât mai mare cu cât îndatorarea este mai ridicată, deoarece partea obligațiilor fixe în structura costurilor este importantă, deci dinamica sectorului de activitate este
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
partea obligațiilor fixe în structura costurilor este importantă, deci dinamica sectorului de activitate este sensibilă la conjunctura economică și, în fine, că informațiile transmise pieței nu asigură o bună vizibilitate performanțelor. Coeficientul beta al acțiunilor cotate încorporează un efect de levier financiar, care trebuie să fie neutralizat atunci când are loc estimarea lui beta, propriu unei activități particulare sau unui sector. Formula de calcul pentru beta de reducere a datoriei cel mai des utilizată este următoarea. unde T este rata de impozitare
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
în 2009 este consecința diminuării semnificative a lui EBIT cu 84% și creșterii activului total cu 2%. Comparativ cu rata dobânzii de referință, rata rentabilității în primii doi ani de analiză este superioară acesteia fapt care conduce la efectul de levier datorat împrumuturilor, însă în anul2009 situația se înrăutățește considerabil, și anume, nivelul de 1% arată că la 100 de lei capitaluri investite a revenit un leu profit, ceea ce semnifică o remunerare nesatisfăcătoare a capitalurilor investite, cu atât mai mult cu
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
de rezultat într-un ritm superior creșterii capitalului investit și a activului total. Comparativ cu rata dobânzii de referință a BNR, constatăm că pe întreaga perioadă rata rentabilității economice este superioară ratei dobânzii de referință, ceea ce conduce la efectul de levier datorat împrumuturilor. Rata rentabilității financiare. Rata rentabilității financiare reflectă eficiența utilizării capitalurilor proprii. Totodată, ea este expresia capacității societății, respectiv a grupului de a degaja profit net din capitalul propriu investit. Astfel, cei care posedă capital își măsoară eficiența investiției
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
se înscrie în proiectul baconian al unei cunoașteri în folosința națiunilor, care nu influențează doar eficacitatea și valoarea politică, virtutea morală, gustul păcii și arta guvernării, acțiunea militară etc. Geoeconomia vizează o cunoaștere care, odată stăpînită, servește puterii statale drept levier, un fel de soft power implicită. Geoeconomia consideră cunoașterea în centrul principiilor sale de conduită. Ea își propune să releve structura implicită a cunoașterii economice și politice a națiunilor, oferind informații despre natura lor, dorințele, scopurile, obiceiurile, resursele ce le
[Corola-publishinghouse/Science/1559_a_2857]
-
client este primul consumator de produse industriale, sub forma comenzilor publice. Dar costul de pregătire a noilor produse, în particular în domeniul aeronautic și al apărării, limitează totuși achizițiile statului și ambițiile lui în materie de mari programe tehnologice. Limitele levierelor tradiționale ale acțiunii Statului politica monetară, politica bugetară, protecția pieței interne, politica tehnologică ș.a. nu trebuie totuși să oculteze alte leviere fundamentale ale puterii. Statele cele mai prospere astăzi, și cu șomajul cel mai mic, sunt cele care, combinînd efectele
[Corola-publishinghouse/Science/1559_a_2857]
-
domeniul aeronautic și al apărării, limitează totuși achizițiile statului și ambițiile lui în materie de mari programe tehnologice. Limitele levierelor tradiționale ale acțiunii Statului politica monetară, politica bugetară, protecția pieței interne, politica tehnologică ș.a. nu trebuie totuși să oculteze alte leviere fundamentale ale puterii. Statele cele mai prospere astăzi, și cu șomajul cel mai mic, sunt cele care, combinînd efectele levierelor tradiționale, și-au format două arme majore ale înfruntării economice : informația și strategia concertată în serviciul interesului național. Stăpînirea informației
[Corola-publishinghouse/Science/1559_a_2857]
-
tradiționale ale acțiunii Statului politica monetară, politica bugetară, protecția pieței interne, politica tehnologică ș.a. nu trebuie totuși să oculteze alte leviere fundamentale ale puterii. Statele cele mai prospere astăzi, și cu șomajul cel mai mic, sunt cele care, combinînd efectele levierelor tradiționale, și-au format două arme majore ale înfruntării economice : informația și strategia concertată în serviciul interesului național. Stăpînirea informației îți oferă sursa principală de putere. Strategia concertată, implicînd diferiții actori ai unei țări (întreprinderi, administrații, bănci), multiplică eficacitatea acțiunilor
[Corola-publishinghouse/Science/1559_a_2857]
-
economică pe unitatea internă a centrelor sale de decizie și pe o strategie concertată de cucerire a piețelor externe. La fel, alte țări ilustrează, în propriul mod, capacitatea statelor de a acționa ca actori în economia globală, folosind în principal levierul bugetar și cel monetar. Japonia, de pildă, a pus accentul pe utilizarea ofensivă a informației și a fost multă vreme sistemul economic cel mai performant, cu o deosebită capacitate productivă și cel mai redutabil în politica sa de cucerire a
[Corola-publishinghouse/Science/1559_a_2857]
-
contrabandei, absorbția fondurilor europene, reabilitarea infrastructurii, reducerea cheltuielilor sociale și multe altele. În plus, aderarea la zona Euro are și dezavantaje și riscuri. În primul rînd, cedînd independența monetară, nu vom mai putea acționa, într-un sens sau în altul, levierul monetar. Nu vom mai avea controlul agregatelor mone tare, în primul rînd al masei monetare și nici al dobînzilor. Rolul băncii centrale se va reduce extrem, iar aceasta a fost totuși instituția noastră care a funcționat cel mai bine în
[Corola-publishinghouse/Science/1563_a_2861]
-
a fost totuși instituția noastră care a funcționat cel mai bine în ultimii ani, oferind mult sprijin economiei reale, în condițiile în care competiția de pe piețe este foarte dură. Riscăm să cădem în păcatele grecilor, care au utilizat în exces levierul bugetar, împrumutîndu-se prea mult. Nici relația cu FMI nu e bine să o stricăm de dragul politicii interne. Apoi, să nu uităm că euro deja are probleme structurale, că sunt diferențe mari între nord și sudul unde datoriile și șomajul fac
[Corola-publishinghouse/Science/1563_a_2861]
-
să persiste; „Condițional” înseamnă variabil în timp sau în funcție de un anumit moment de timp: „Heteroscedasticity” este termenul care desemnează faptul că în model volatilitatea (deci varianța) nu este constantă ca în cazul modelelor de tip ARMA. \n 3) Efecte de levier Mișcarea prețurilor pe piața financiară este negativ corelată cu volatilitatea. Acest lucru a fost observat pentru prima oară de Black (1976), care a arătat totuși că efectul măsurat al schimbărilor în prețurile activelor financiare asupra volatilității este prea mare pentru
Cibernetica sistemelor economice by Emil Scarlat, Nora Chiriță () [Corola-publishinghouse/Science/222_a_216]
-
corelată cu volatilitatea. Acest lucru a fost observat pentru prima oară de Black (1976), care a arătat totuși că efectul măsurat al schimbărilor în prețurile activelor financiare asupra volatilității este prea mare pentru a fi explicat doar prin efectul de levier. Nelson (1991), Engle și Ng (1993) ș.a. au confirmat existența acestor efecte de levier. Modelele de tip Black-Scholes-Merton analizează în amănunt efectele de levier pentru diferite tipuri de piețe. 4) Memoria pe termen lung În special în cazul seriilor de
Cibernetica sistemelor economice by Emil Scarlat, Nora Chiriță () [Corola-publishinghouse/Science/222_a_216]
-
care a arătat totuși că efectul măsurat al schimbărilor în prețurile activelor financiare asupra volatilității este prea mare pentru a fi explicat doar prin efectul de levier. Nelson (1991), Engle și Ng (1993) ș.a. au confirmat existența acestor efecte de levier. Modelele de tip Black-Scholes-Merton analizează în amănunt efectele de levier pentru diferite tipuri de piețe. 4) Memoria pe termen lung În special în cazul seriilor de date de înaltă frecvență (de exemplu, bursele electronice), volatilitatea este înalt persistentă. Acest lucru
Cibernetica sistemelor economice by Emil Scarlat, Nora Chiriță () [Corola-publishinghouse/Science/222_a_216]
-
prețurile activelor financiare asupra volatilității este prea mare pentru a fi explicat doar prin efectul de levier. Nelson (1991), Engle și Ng (1993) ș.a. au confirmat existența acestor efecte de levier. Modelele de tip Black-Scholes-Merton analizează în amănunt efectele de levier pentru diferite tipuri de piețe. 4) Memoria pe termen lung În special în cazul seriilor de date de înaltă frecvență (de exemplu, bursele electronice), volatilitatea este înalt persistentă. Acest lucru arată că în cadrul mecanismelor de formare a volatilității, informația privind
Cibernetica sistemelor economice by Emil Scarlat, Nora Chiriță () [Corola-publishinghouse/Science/222_a_216]
-
achiziție, cu scopul de a mări prețul unei preluări a controlului prin diverse modalități și/sau de a concentra capitalul În mâinile câtorva acționari majoritari (Tort, 2010, p. 80). Operațiunile ostile sunt caracterizate, cel mai adesea, printr-un efect de levier, cu alte cuvinte presupun recurgerea, Într-o proporție mare, la Îndatorare În detrimentul finanțării prin acțiuni sau prin trezoreria disponibilă. Acest tip de operațiuni se numesc Leverage Buy-Out (LBO). Termenul Leverage Buy-Out, În traducere „achiziție pe datorie”, este de inspirație anglo-saxonă
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]