KorAP: Find »[drukola/base=presiune & drukola/pos=noun]« with Poliqarp

<1 ...99 100 101 ...2879 >

71,953 matches

Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223

zut în ce m...sur.... Posibilele derapaje în acest an nu trebuie s... fie dramatizate. Dar lucrurile se pot complică dac... extindem orizontul de timp. Miezul dialogului prelungit cu experții FMI nu privește esențialmente acest an, ci perspectiva - apariția unor presiuni inevitabile asupra bugetului public, dincolo de efectele reformei fiscale. Intrarea în UE reclam... cheltuieli precum contribuția la bugetul comunitar (cca 1,3% din PIB), cofinanțarea fondurilor de aderare (peste 1% din PIB) etc., un „factor UE” că impact bugetar. Dac... ad

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
și indirect pe filiera consumului, care poate stimula producția. Stimularea consumului este direct... prin venituri disponibile mai mari. Dac... r...spunsul ofertei interne este sensibil inferior cererii de consum sporite o consecinț... inevitabil... se va vedea pe dou... planuri: o presiune inflaționist... și o creștere a deficitelor externe. Într...rile de capital dep...șesc nevoile, ceea ce explic... rezervele valutare în ascensiune la BNR și aprecierea leului. Deficitele externe în 2005 trebuie examinate prin prisma unei serii de factori - unii venind din

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
din PIB atribuibil sectorului nebugetar. Dac... viitorul guvern ar avea o țint... de deficit de cont curent s... zicem, de 6% din PIB, ar trebui ca aceasta s... internalizeze execuția bugetar... din ultimele dou... luni ale anului 2004. La aceast... presiune s-ar ad...uga efectul creșterii consumului și cel al aprecierii leului asupra importurilor. În asemenea condiții se poate ajunge ușor la un deficit de cont curent de pește 7,5% din PIB... Este nevoie de o evaluare cât mai

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
pe o criz... ce ar putea deveni o „profeție ce se împlinește singur...”. Nu mai vorbesc despre posibila inversare a tendinței de acum, de conversia unor depozite în valut... în lei (economia noastr... este puternic dolar/euroizat...), care ar pune presiune pe moneda național... și ar lovi puternic pe cei care au debite în valut.... Deprecierea leului ar reinflama inflația și bugetul public s-ar încorda. Dobânzile la creditele în lei trebuie s... scad..., dar diminuarea lor drastic... și imediat... prezint

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
o înțelegere cu Bruxelles-ul în acest sens, flexibilizarea pieței valutare merge în întâmpinarea pasului privind contul de capital. Așa cum am amintit mai sus, este vorba despre descurajarea capitalului speculativ. În sfârșit, o rațiune poate fi dorința de a combate presiuni inflaționiste observabile în ultimele luni, care își au originea în creșterea prețurilor la produsele de bâz... (țiței, oțel, ciment etc.), veniturile individuale mai mari și execuția bugetului public în ultimul trimestru al anului. Sunt de f...cut unele observații privind

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
invalideaz... politică de curs anunțat... pentru acest an, de apreciere real... de 2-4% a leului fâț... de cursul valuatar. Evoluțiile pe diverse piețe au f...cut s... fie din ce in ce mai greu pentru BNR s... deprecieze leul în ultimele luni ale anului. Presiunile inflaționiste și revenirea în fort... a monedei euro (fâț... de dolarul SUA) au înclinat balanța spre o anumit... decizie. Dar aprecierea leului fâț... de coșul valutar, fâț... de euro, inclusiv în termeni nominali, prezint... dezavantaje ce nu trebuie subestimate. Comunicatul

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
o perioad... critic..., ce precede intrarea în UE. Aici se cuvine s... facem distincție între o politic... de curs ce subvenționeaz... exportul (prin „devalorizare competitiv...”) și una care îl poate dezavantaja prin aprecierea excesiv... a monedei naționale. Dac... și sub presiunea unor într...ri de capital masive leul se va aprecia puternic, în anii ce vin, numeroase întreprinderi autohtone vor trece prin momente grele. Riscul cel mare este de a suferi de o „boal... olandez...” (Dutch disease). Un alt dezavantaj al

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
externe mai mari și, posibil, în încetinirea dezinflației. Prin pasul de liberalizare a contului de capital și prin nevoia de dobânzi mai sc...zute la lei, politica monetar... a BNR ar merge în contrasens cu ceea ce este necesar când exist... presiuni inflaționiste și deficitele externe cresc; m... refer la o politic... monetar... mai strâns.... Iar BNR nu poate ieși singur... din acest clinci; r...mane în sarcina bugetului public s... ajute la controlul cererii interne agregate. În înl...nțuirea de efecte

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
prudent, care nu trebuie s... fie mai mare decât cel rezultat din execuția bugetar... în 2004; eventual, chiar mai mic. Cum am mai amintit, situația este complicat... de efectuarea deficitului bugetar în 2004 în ultimele luni ale anului, ceea ce pune presiune pe deficitul de cont curent din acest an. În plus intervin efectele salariilor bugetare mai mari, ale recalcul...rii pensiilor. Se poate gândi ins... și așa: chiar dac... inflația în 2005 va fi mai mare decât țintă de 7% (deja

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
important... de a ajuta echilibrarea bugetului este intransigenta fâț... de r...u platnici. Am afirmat c... despov...rărea politicii monetare de alte ținte decât inflația va conduce la împov...rărea politicii bugetare, dac... dezechilibrele din economie nu vor fi controlate. Presiunea pe buget în 2005 este un semnal din acest punct de vedere, demonstrând urgență program...rii bugetare multianuale. Ziarul Financiar 10 ianuarie 2005 Un dialog dificil Discuțiile cu misiunea FMI se dovedesc, în mod nesurprinz...tor, dificile. Pe de o

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
Contextul macroeconomic depinde de reformă fiscal.... Întrucât veniturile bugetare scad, cel puțin într-o faz... inițial... (nu neglijabil... că timp), m...șurile compensatorii sunt necesare; f...r... ele, cererea agregat... ar crește, conducând la accentuarea deficitelor externe și la eventuale presiuni inflaționiste. M...șurile compensatorii pot include m...rirea unor impozite și taxe, dr...muirea unor cheltuieli și alte economii la buget, prin reexaminarea unor contracte publice. Operațiunea de compensare este îngreunat... de recalcularea pensiilor, ce presupun cheltuieli bugetare suplimentare. Una

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
avut investiții str...ine directe în creștere, dar privatiz...ri masive (de exemplu, Petrom) au „amenajat vitrină” (window-dressing). Practic, am avut un compromis (trade-off) între dezinflație și deficitele externe. Acest trade-off explic... de ce „supraînc...lzirea” nu s-a manifestat prin presiuni inflaționiste anul trecut. Creșterea accentuat... a deficitelor externe justific... grijă fâț... de posibile derapaje în 2005 (ținând cont și de efectele reformei fiscale) și explic... de ce discuțiile cu experții Fondului sunt dificile, un deficit bugetar mai mare decât cel de

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
o parte, ele ar confirma o stare a execuției apropiat... de ceea ce reclam... fază ciclului economic (atunci când economia crește și incas...rile la buget ar trebui s... creasc...); pe de alt... parte, ele vor fi utile pentru a face fâț... presiunilor viitoare asupra bugetului public. Ziarul Financiar 14 martie 2005 Deficite și derapaje Datele privind deficitul comercial pe primele dou... luni ale anului arăt... continuarea tendinței de creștere: el este cu circa 80% mai mare fâț... de perioada corespondent... din 2004

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
apare grijă privind „supraînc...lzirea”. Posibilele derapaje în acest an nu trebuie s... fie dramatizate. Dar lucrurile se pot complică dac... extindem orizontul de timp. Miezul dialogului prelungit cu experții FMI nu privește, esențialmente, acest an, ci perspectiva - apariția unor presiuni inevitabile asupra bugetului public dincolo de efecte ale reformei fiscale. Intrarea în UE reclamă cheltuieli precum contribuția la bugetul comunitar (circa 1,3% din PIB), cofinanțarea fondurilor de aderare (peste 1% din PIB) etc. - un „factor UE” că impact bugetar. Dac

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
Îndemnul adresat b...ncilor comerciale de a miza mai mult pe volumul creditelor (în detrimentul marjelor) este o sabie cu dou... ț...ișuri pentru Bancă Central... în circumstanțele actuale; o creditare sporit... ar m...ri cererea intern..., care ar reduce din presiunea dezinflaționist... și ar accentua deficitele externe. Valid... este ins... exhortația de a se credita mai mult producția (în raport cu consumul). Inflația din aprilie ridic... semne de întrebare privind modelele, evalu...rile (inclusiv la BNR) care au dus la cifre de 1-1

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
au redus dramatic pentru ț...rile intrate în UE, pentru cele din zona euro. Diferențialele au coborât și pentru ț...rile candidate, ceea ce ilustreaz... rolul semnalului, al anticip...rilor și al ancorei. Dar, finalmente, politicile efective, ca r...spuns la presiunile economice și sociale reale, sunt cele care impun un mers al lucrurilor că tendinț.... Soarta Agendei Lisabona demonstreaz... aceast... realitate. Ce observ...m, ca evenimente notabile, în ultimii ani? Cele mai multe ț...ri din zona euro cunosc o evoluție economic... stagnant

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
afecteaz... balanța bugetar..., deficitul bugetar (neafectat... fiind și datoria public...); excepție fac sumele de cofinanțare și contribuția la bugetul UE; aceste resurse m...resc cheltuielile agregate în economie, iar o cerere intern... care crește mai iute decât oferta intern... înseamn... presiune inflaționist.... Deficitul de cont curent ar crește dac... propensiunea spre împrumut a economiei private ar crește. Grijă experților FMI este legat... de al doilea aspect: de capacitatea economiei de a absorbi resurse suplimentare f...r... că și cererea agregat... sporit

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
piețele financiare, chiar si cuprinse adesea de ceea ce Alan Greenspan a numit „exuberanta irațional...”. Un macroeconomist serios nu poate s... treac... cu vederea creșterile mari de deficit bugetar și/sau de deficit extern, care, în lipsa unor corecții interne adecvate, exercit... presiune asupra cursului monedei ț...rii respective. Pe piețele valutare externe se întâlnesc efectele dezechilibrelor comerciale cu cele ale arbitrajului pe care îl fac dețin...torii de capital, care caut... s... investeasc... în active considerate subevaluate. De aici, rezult... situațiile când

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
dobând... de intervenție superioar... fâț... de cea a B...ncii Centrale Europene, iar diferențialul de dobând... este așteptat s... creasc..., nevoia zilnic... de finanțare a deficitului de cont curent al SUA, de circa 1,8 miliarde de dolari, exercit... o presiune mare. Morală este clar...: fundamentalele conteaz... pentru orice economie! Dac... ț...rile asiatice mari exportatoare (Japonia, China, Coreeea de Sud) ar l...să monedele lor s... se aprecieze fâț... de dolar, acesta ar cunoaște un reviriment parțial fâț... de euro

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
de fondurile din privatiz...ri. Iar un buget mai mare are consecințe macroeconomice; cheltuielile publice sporite m...resc cererea agregat... care, dac... nu se întâlnește cu o ofert... intern... pe m...sur..., conduce la deficite externe sporite și creeaz... o presiune inflaționist.... Este adev...rât c... e o mare diferenț... între a folosi resursele bugetare suplimentare pentru chletuielile curente și a face investiții în infrastructur... și în bunurile publice, care potențeaz... producția intern.... Oricum, ins..., o cerere agregat... intern... mai mare

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
garant...rii propriet...ții, adic... a valorii ei. În rândurile de mai jos, doresc s... reiau aspectul ce priveste mișcarea monetar... în economie. Astfel, cu cat ponderea retroced...rilor este mai redus... în ansamblul desp...gubirilor, cu atat șansele de presiune în sus asupra volumului de lichiditate în economie cresc mai mult. Totul pornește de la inevitabilitatea apariției pieței de tranzacționare a activelor de desp...gubire. C... sunt acțiuni și/sau obligațiuni, ele vor fi cu mare probabilitate vândute de cei care

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
cu sens unic, iar corecțiile dureroase sunt inevitabile în momentul în care deficitele dep...șesc un anumit nivel. Cand se întâmpl..., asemenea corecții implic... o depreciere sever... a ratei de schimb, care ar putea reaprinde inflația și ar putea crea presiuni importante în bilanțurile bancare. S... ne reamintim c... dezinflația nu este suficient de solid... în România. Sper...m totuși că investițiile s... creasc... și tehnologia nou... s... îmbun...ț...teasc... competitivitatea firmelor noastre. Atât timp cât indicatorii de vulnerabilitate a economiei românești

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
Dup... progresul remarcabil din ultimii ani, dezinflația a avansat destul de puțin în 2005: la sfârșitul anului, rata inflației a coborât de la 9,3% în 2004 la 8,6%. Deși tendința dezinflaționist... a continuat în 2005, ea a fost periclitat... de presiuni prociclice puternice; cota unic... și creșterile salariale semnificative au m...riț veniturile personale și ale companiilor, într-un moment în care avântul economiei se baza în mare m...sur... pe cererea intern.... Bancă Național..., pentru a descuraja capitalul „fierbinte”, a

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
și revizuirea țintei inflației pentru 2007. Politica salarial... Un element esențial în stoparea inflației este controlul salariilor. În acest sens, exist... dou... aspecte importante: primul este creșterea salarial... necorelat... cu o creștere a productivit...ții, care conduce la m...rirea presiunii inflaționiste. Graficul de mai jos arăt... cum creșterea anual... a salariului mediu net se menține la cote înalte în ultimii ani, desi inflația a sc...zut în mod vertiginos. Încetinirea producției industriale sugereaz... c... aceast... creștere salarial... a dep...sit

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
a salariului mediu net se menține la cote înalte în ultimii ani, desi inflația a sc...zut în mod vertiginos. Încetinirea producției industriale sugereaz... c... aceast... creștere salarial... a dep...sit rata de creștere a productivit...ții muncii. În consecinț..., presiunea inflaționist... este generat... și de politică salarial.... Un alt aspect important aici este cel al index...rii salariale, care poate afecta țintă de inflație. De preferinț..., indexarea ar trebui s... aib... loc doar o dat... pe an. În acest sens

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]