25,716 matches
-
numai în scopul pentru care a fost furnizată sau primită. Articolul 9 (1) Se interzice: (a) acordarea de împrumuturi sau credite întreprinderilor de stat birmane înscrise pe lista din anexă IV sau achiziționarea de obligațiuni, certificate de depozit, warante sau obligațiuni negarantate, emise de aceste întreprinderi; b) achiziționarea unei participații la o întreprindere de stat birmana înscrisă pe lista din anexă IV sau majorarea acesteia, inclusiv achiziționarea acestor întreprinderi în totalitate sau a unor acțiuni sau titluri cu caracter participativ. (2
32006R0817-ro () [Corola-website/Law/295293_a_296622]
-
altă parte, s-a constatat că CE a acționat într-un mod compatibil cu obligațiile ce îi incumbă în cadrul OMC în temeiul: (a) articolului 1.1 litera (a) din Acordul SMC, stabilind că împrumutul sindicalizat, garanția societății KEIC, programul de obligațiuni al KDB și programul de restructurare din octombrie 2001 constituiau o contribuție financiară a autorităților publice coreene; (b) articolului 1.1 litera (b) din Acordul SMC, stabilind că s-a conferit un avantaj societății Hynix prin garanția societății KEIC, programul
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
KDB și programul de restructurare din octombrie 2001 constituiau o contribuție financiară a autorităților publice coreene; (b) articolului 1.1 litera (b) din Acordul SMC, stabilind că s-a conferit un avantaj societății Hynix prin garanția societății KEIC, programul de obligațiuni al KDB și programele de restructurare din mai 2001 și din octombrie 2001; (c) articolelor 1.2 și 2 din Acordul SMC, constatând o specificitate de facto (două plângeri coreene); (d) articolului 15.2 din Acordul SMC, evaluând caracterul notabil
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
alineatul (2) și al articolului 6 din regulamentul de bază. (13) Toate celelalte concluzii privind subvențiile rămân astfel cum s-a stabilit în ancheta inițială și s-a prezentat în regulamentul provizoriu și în regulamentul definitiv. 1.2. Achiziționarea de obligațiuni în valoare de 1 000 de miliarde de woni sud-coreeni (1 000 miliarde KRW) de către băncile creditoare și prima refinanțare în mai 2001 (programul de restructurare) (14) Grupul special a constatat că acea concluzie în conformitate cu care băncilor creditoare li s-
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
refinanțare în mai 2001 (programul de restructurare) (14) Grupul special a constatat că acea concluzie în conformitate cu care băncilor creditoare li s-au dat dispoziții să participe la programul de restructurare din mai 2001 și în conformitate cu care achiziționarea de către acestea de obligațiuni convertibile în valoare de 1 000 miliarde KRW în temeiul respectivului program constituia, din acest considerent, o contribuție financiară a autorităților publice coreene nu este compatibilă cu articolul 1.1 litera (a) din Acordul SMC8. În special, grupul special a
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
a fi cazul programului de restructurare din mai 2001, dar noi considerăm că elementele de probă de care dispunea autoritatea însărcinată cu ancheta erau insuficiente pentru a concluziona, în mod rezonabil, că autoritățile publice au însărcinat băncile private să achiziționeze obligațiuni convertibile ale societății Hynix sau le-a dat dispoziții să facă acest lucru."9 (15) În conformitate cu analiza grupului special, creditele oferite societății Hynix în contextul programului de restructurare din mai 2001 nu trebuie supuse unor măsuri compensatorii 10. 1.3
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
în timp ce continua să ofere asistență respectivei societăți fără a efectua, în contrapartidă, nici o analiză valabilă a riscului de credit inerent. KorAM Bank, la rândul său, a fost amenințată de autoritățile publice coreene atunci când a refuzat să achiziționeze de la societatea Hynix obligațiuni convertibile, considerând că nu este foarte sănătos, din punct de vedere financiar, să acționeze astfel. Consecutiv cu decizia băncii de a nu achiziționa obligațiuni, un reprezentant al FSS i-a reproșat lui KorAm utilizând un limbaj surprinzător în numele unui guvern
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
său, a fost amenințată de autoritățile publice coreene atunci când a refuzat să achiziționeze de la societatea Hynix obligațiuni convertibile, considerând că nu este foarte sănătos, din punct de vedere financiar, să acționeze astfel. Consecutiv cu decizia băncii de a nu achiziționa obligațiuni, un reprezentant al FSS i-a reproșat lui KorAm utilizând un limbaj surprinzător în numele unui guvern care nu se amesteca, în aparență, în deciziile de acordare de credit. Reprezentantul a declarat "dacă KorAm nu își onorează angajamentul, nu i-o
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
obținut efectiv pe piață" [articolul 14 litera (b) din Acordul SMC] și la un "împrumut comercial de valoare comparabilă fără garanția autorităților publice" [articolul 14 litera (a) din Acordul SMC]. Grupul special a făcut referire, de asemenea, de exemplu, la obligațiunile denumite "cu risc ridicat" și la "fondurile vultur"30. (28) Grupul special a subliniat că pot să existe circumstanțe în care nu este disponibil nici un punct de comparație și că autoritatea însărcinată cu ancheta beneficia și beneficiază încă de o
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
vedere concluziile grupului special, Comisia a reexaminat totalitatea faptelor semnificative și a dovezilor disponibile pentru fiecare dintre contribuțiile financiare ale măsurii în cauză, ținând seama de toate observațiile părților interesate, în special în ceea ce privește alte puncte de comparație eventuale, printre care "obligațiunile cu risc ridicat" și "fondurile vulture", și pentru fiecare dintre contribuțiile financiare în cauză a recalculat valoarea avantajului conferit societății Hynix. (30) Comisia nu a efectuat nici o reexaminare a aspectelor de procedură sau de fond confirmate de raportul grupului special
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
într-o situație financiară similară. În plus, informațiile disponibile arată că Hynix nu a obținut și nu ar fi putut obține fondurile în cauză de pe piață 40. Programul de garanție al societății KEIC pentru creditele la export și programul de obligațiuni al KDB au fost puse în aplicare pe durata întregului an 2001. În perioada în cauză, Hynix era în situație de insolvabilitate totală. Situația financiară a acesteia deja mediocră s-a agravat în 2000, când aceasta a înregistrat o pierdere
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
articol din Korea Herald 46, un alt specialist al pieței indica ce urmează: Ținând seama de faptul că riscul legat de acordarea de credite este tot mai pronunțat și că alungă investitorii, nu cred că vor fi investite capitaluri în obligațiuni emise de societățile cu un rating al creditului sub BBB +." Respectivul articol coincide cu perioada inițială a programului de garanție al societății KEIC și a programului de obligațiuni al KDB. Autorul articolului precizează apoi diferența dintre obligațiunile din categoria investiție
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
și că alungă investitorii, nu cred că vor fi investite capitaluri în obligațiuni emise de societățile cu un rating al creditului sub BBB +." Respectivul articol coincide cu perioada inițială a programului de garanție al societății KEIC și a programului de obligațiuni al KDB. Autorul articolului precizează apoi diferența dintre obligațiunile din categoria investiție și obligațiunile "cu risc ridicat" concluzionând după cum urmează: "Aceasta arată că investitorii continuă să evite obligațiunile societăților cu rating scăzut, mărind la maximum marja dintre obligațiunile cu rating
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
investite capitaluri în obligațiuni emise de societățile cu un rating al creditului sub BBB +." Respectivul articol coincide cu perioada inițială a programului de garanție al societății KEIC și a programului de obligațiuni al KDB. Autorul articolului precizează apoi diferența dintre obligațiunile din categoria investiție și obligațiunile "cu risc ridicat" concluzionând după cum urmează: "Aceasta arată că investitorii continuă să evite obligațiunile societăților cu rating scăzut, mărind la maximum marja dintre obligațiunile cu rating ridicat și obligațiunile denumite "cu risc ridicat"". Un articol
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
de societățile cu un rating al creditului sub BBB +." Respectivul articol coincide cu perioada inițială a programului de garanție al societății KEIC și a programului de obligațiuni al KDB. Autorul articolului precizează apoi diferența dintre obligațiunile din categoria investiție și obligațiunile "cu risc ridicat" concluzionând după cum urmează: "Aceasta arată că investitorii continuă să evite obligațiunile societăților cu rating scăzut, mărind la maximum marja dintre obligațiunile cu rating ridicat și obligațiunile denumite "cu risc ridicat"". Un articol de presă apărut în iunie
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
inițială a programului de garanție al societății KEIC și a programului de obligațiuni al KDB. Autorul articolului precizează apoi diferența dintre obligațiunile din categoria investiție și obligațiunile "cu risc ridicat" concluzionând după cum urmează: "Aceasta arată că investitorii continuă să evite obligațiunile societăților cu rating scăzut, mărind la maximum marja dintre obligațiunile cu rating ridicat și obligațiunile denumite "cu risc ridicat"". Un articol de presă apărut în iunie 2001 menționa următoarele: "Investitorii au început să privească spre partea de jos a curbei
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
programului de obligațiuni al KDB. Autorul articolului precizează apoi diferența dintre obligațiunile din categoria investiție și obligațiunile "cu risc ridicat" concluzionând după cum urmează: "Aceasta arată că investitorii continuă să evite obligațiunile societăților cu rating scăzut, mărind la maximum marja dintre obligațiunile cu rating ridicat și obligațiunile denumite "cu risc ridicat"". Un articol de presă apărut în iunie 2001 menționa următoarele: "Investitorii au început să privească spre partea de jos a curbei de credit asiatic, dar aceștia nu au întotdeauna curajul să
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
Autorul articolului precizează apoi diferența dintre obligațiunile din categoria investiție și obligațiunile "cu risc ridicat" concluzionând după cum urmează: "Aceasta arată că investitorii continuă să evite obligațiunile societăților cu rating scăzut, mărind la maximum marja dintre obligațiunile cu rating ridicat și obligațiunile denumite "cu risc ridicat"". Un articol de presă apărut în iunie 2001 menționa următoarele: "Investitorii au început să privească spre partea de jos a curbei de credit asiatic, dar aceștia nu au întotdeauna curajul să arunce o privire asupra societăților
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
și oferind perspective de creștere au șanse să le atragă atenția."47 Într-un alt articol se puteau citi următoarele: În cursul celui de-al doilea semestru al anului trecut, în special, era practic imposibil pentru o societate să emită obligațiuni cu risc ridicat pe baza propriului rating al creditului, piața obligațiunilor cu risc ridicat fiind constituită de obligațiile primare garantate (primary collateralised bond obligations), împrumuturile garantate (collateral loan obligations) și un plan de refinanțare a obligațiunilor introdus de guvern."48
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
47 Într-un alt articol se puteau citi următoarele: În cursul celui de-al doilea semestru al anului trecut, în special, era practic imposibil pentru o societate să emită obligațiuni cu risc ridicat pe baza propriului rating al creditului, piața obligațiunilor cu risc ridicat fiind constituită de obligațiile primare garantate (primary collateralised bond obligations), împrumuturile garantate (collateral loan obligations) și un plan de refinanțare a obligațiunilor introdus de guvern."48 (43) În consecință, Comisia confirmă concluzia sa inițială conform căreia Hynix
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
o societate să emită obligațiuni cu risc ridicat pe baza propriului rating al creditului, piața obligațiunilor cu risc ridicat fiind constituită de obligațiile primare garantate (primary collateralised bond obligations), împrumuturile garantate (collateral loan obligations) și un plan de refinanțare a obligațiunilor introdus de guvern."48 (43) În consecință, Comisia confirmă concluzia sa inițială conform căreia Hynix era departe de categoria de investiție cerută de investitori pe piața obligațiunilor cu risc ridicat și, în plus, în perioada anchetei, tipul de piață de
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
bond obligations), împrumuturile garantate (collateral loan obligations) și un plan de refinanțare a obligațiunilor introdus de guvern."48 (43) În consecință, Comisia confirmă concluzia sa inițială conform căreia Hynix era departe de categoria de investiție cerută de investitori pe piața obligațiunilor cu risc ridicat și, în plus, în perioada anchetei, tipul de piață de capital la care grupul special face aluzie era inaccesibil societăților ale căror perspective erau la fel de scăzute ca cele ale societății Hynix. În consecință, informațiile de tipul celor
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
pentru a plafona valoarea maximă a avantajului. (52) Calculată pe respectiva bază, valoarea avantajului conferit de garanția KEIC, exprimată pe o bază ad valorem a cifrei de afaceri la export, s-a ridicat la 5,1 %. 1.6. Programul de obligațiuni al KDB 53) Grupul special a rezumat faptele ce făceau referire la programul de obligațiuni al KDB după cum urmează: "7.88. Cel de-al treilea program despre care s-a constatat că reprezintă o subvenție acordată de Coreea era programul
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
de garanția KEIC, exprimată pe o bază ad valorem a cifrei de afaceri la export, s-a ridicat la 5,1 %. 1.6. Programul de obligațiuni al KDB 53) Grupul special a rezumat faptele ce făceau referire la programul de obligațiuni al KDB după cum urmează: "7.88. Cel de-al treilea program despre care s-a constatat că reprezintă o subvenție acordată de Coreea era programul de obligațiuni al KDB pentru care societatea Hynix a fost admisă la 4 ianuarie 2001
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
KDB 53) Grupul special a rezumat faptele ce făceau referire la programul de obligațiuni al KDB după cum urmează: "7.88. Cel de-al treilea program despre care s-a constatat că reprezintă o subvenție acordată de Coreea era programul de obligațiuni al KDB pentru care societatea Hynix a fost admisă la 4 ianuarie 2001. Era vorba de un program care a durat, în mod esențial, un an (2001) și care a fost creat de autoritățile publice pentru a face față instabilității
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]