265,460 matches
-
relația transfrontalieră se stabilește între SRTV. Acestea deschid conturi globale la celelalte SRTV. Activele depuse la o bancă centrală corespondentă pot fi folosite numai pentru garantarea operațiunilor de creditare în cadrul Eurosistemului. Activele deținute prin intermediul unei legături pot fi folosite pentru operațiunile de creditare ale Eurosistemului, precum și în orice alte scopuri alese de partenerul contractual. La folosirea legăturilor dintre SRTV, partenerii contractuali păstrează activele în contul propriu deschis la SRTV de origine și nu au nevoie de custode. CAPITOLUL 7 7. REZERVE
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ceea ce presupune că respectarea cerințelor privind rezervele este determinată pe baza valorii medii a soldurilor de la închiderea zilei calendaristice din conturile de rezerve ale partenerilor contractuali pentru o perioadă de menținere. Rezervele obligatorii constituite de instituții sunt remunerate la rata operațiunilor principale de refinanțare ale Eurosistemului. Sistemul de rezerve obligatorii al Eurosistemului îndeplinește în principal următoarele funcții monetare: ― Stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară Constituirea în medie a rezervelor obligatorii în cadrul Eurosistemului vizează să contribuie la stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
mai apropiat euro. 7.4. Menținerea rezervelor constituite (a) Perioada de menținere BCE publică un calendar al perioadelor de menținere a rezervelor obligatorii cu cel puțin trei luni înainte de începutul fiecărui an86. Perioada de menținere începe în ziua regularizării primei operațiuni principale de refinanțare, în urma reuniunii Consiliului guvernatorilor pe a cărei ordini de zi figurează evaluarea lunară a orientării politicii monetare. În împrejurări excepționale, calendarul publicat poate fi modificat, în funcție, printre altele, de modificările programului de reuniuni ale Consiliului guvernatorilor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
un intermediar este reglementată de dispozițiile specificate în Regulamentul BCE privind rezervele obligatorii. (c) Remunerarea rezervelor constituite Rezervele obligatorii constituite sunt remunerate la valoarea medie a ratei BCE (medie ponderată în funcție de numărul de zile calendaristice) pentru perioada de menținere, pentru operațiunile principale de refinanțare, calculată cu ajutorul formulei specificate în caseta 14. Rezervele constituite peste valoarea rezervelor obligatorii nu sunt remunerate. Remunerația se plătește în a doua zi lucrătoare a BCN după sfârșitul perioadei de menținere în timpul căreia remunerația a fost acumulată
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
a rezervelor obligatorii constituite pentru perioada de menținere t. Se aplică rotunjirea standard la două zecimale a ratei de remunerare. i = a i-a zi calendaristică din perioada de menținere t. MRi = rata marginală a dobânzii pentru cea mai recentă operațiune principală de refinanțare regularizată în sau înainte de ziua calendaristică i. 7.5. Raportarea, confirmarea și verificare bazei de calcul a rezervelor Elementele din baza de calcul a rezervelor luate în considerare pentru aplicarea rezervelor obligatorii sunt calculate de instituțiile obligate
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Regulamentul Consiliului (CE) nr. 2531/98 din 23 noiembrie 1998 privind aplicarea rezervelor obligatorii de către Banca Centrală Europeană 88. În plus, în cazul unor încălcări grave ale obligațiilor de constituire a rezervelor obligatorii, Eurosistemul poate suspenda accesul partenerilor contractuali la operațiunile de pe piața liberă. ANEXE ANEXA 1 Exemple de operațiuni și proceduri de politică monetară Lista exemplelor Exemplul 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
1998 privind aplicarea rezervelor obligatorii de către Banca Centrală Europeană 88. În plus, în cazul unor încălcări grave ale obligațiilor de constituire a rezervelor obligatorii, Eurosistemul poate suspenda accesul partenerilor contractuali la operațiunile de pe piața liberă. ANEXE ANEXA 1 Exemple de operațiuni și proceduri de politică monetară Lista exemplelor Exemplul 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 65,0 90,0 80,0 235,0 Total adjudecat 48,25 52,55 57,20 158,0 BCE stabilește cursul de schimb EUR/USD la vedere pentru operațiune la 1,1300. Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), la data începerii operațiunii Eurosistemul cumpără 158 000 000 EUR și vinde 178 540 000 USD. La scadența operațiunii, Eurosistemul vinde 158 000
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
adjudecat 48,25 52,55 57,20 158,0 BCE stabilește cursul de schimb EUR/USD la vedere pentru operațiune la 1,1300. Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), la data începerii operațiunii Eurosistemul cumpără 158 000 000 EUR și vinde 178 540 000 USD. La scadența operațiunii, Eurosistemul vinde 158 000 000 EUR și cumpără 178 644 754 USD (cursul de schimb la termen este 1,130663 = 1,1300 + 0,000663). Dacă
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
USD la vedere pentru operațiune la 1,1300. Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), la data începerii operațiunii Eurosistemul cumpără 158 000 000 EUR și vinde 178 540 000 USD. La scadența operațiunii, Eurosistemul vinde 158 000 000 EUR și cumpără 178 644 754 USD (cursul de schimb la termen este 1,130663 = 1,1300 + 0,000663). Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), Eurosistemul schimbă
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 60,0 85,0 75,0 220 Total adjudecat 55,5 75,5 66,0 197 BCE stabilește cursul de schimb EUR/USD la vedere pentru operațiune la 1,1300. Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), la data începerii operațiunii, Eurosistemul vinde 197 000 000 EUR și cumpără 222 610 000 USD. La scadența operațiunii, Eurosistemul cumpără 197 000
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Total adjudecat 55,5 75,5 66,0 197 BCE stabilește cursul de schimb EUR/USD la vedere pentru operațiune la 1,1300. Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), la data începerii operațiunii, Eurosistemul vinde 197 000 000 EUR și cumpără 222 610 000 USD. La scadența operațiunii, Eurosistemul cumpără 197 000 000 EUR și vinde 222 738 838 USD (cursul de schimb la termen este 1,130654 = 1,1300 + 0,000654). Dacă
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
USD la vedere pentru operațiune la 1,1300. Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), la data începerii operațiunii, Eurosistemul vinde 197 000 000 EUR și cumpără 222 610 000 USD. La scadența operațiunii, Eurosistemul cumpără 197 000 000 EUR și vinde 222 738 838 USD (cursul de schimb la termen este 1,130654 = 1,1300 + 0,000654). Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), Eurosistemul schimbă
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
261 308 1,1300 1,130658 Total 197 000 000 222 610 000 197 000 000 222 736 573 EXEMPLUL 6 Măsuri de control al riscului Acest exemplu ilustrează cadrul de control al riscului aplicat activelor de garantare folosite în operațiunile de generare de lichidități ale Eurosistemului 1. Exemplul se bazează pe presupunerea că un partener contractual participă la următoarele operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului: - o operațiune principală de refinanțare care începe la 28 iulie 2004 și se încheie la
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
6 Măsuri de control al riscului Acest exemplu ilustrează cadrul de control al riscului aplicat activelor de garantare folosite în operațiunile de generare de lichidități ale Eurosistemului 1. Exemplul se bazează pe presupunerea că un partener contractual participă la următoarele operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului: - o operațiune principală de refinanțare care începe la 28 iulie 2004 și se încheie la 12 august 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 50 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 4
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
exemplu ilustrează cadrul de control al riscului aplicat activelor de garantare folosite în operațiunile de generare de lichidități ale Eurosistemului 1. Exemplul se bazează pe presupunerea că un partener contractual participă la următoarele operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului: - o operațiune principală de refinanțare care începe la 28 iulie 2004 și se încheie la 12 august 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 50 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 4,24%; - o operațiune de refinanțare pe termen
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
monetară ale Eurosistemului: - o operațiune principală de refinanțare care începe la 28 iulie 2004 și se încheie la 12 august 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 50 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 4,24%; - o operațiune de refinanțare pe termen prelungit care începe la 29 iulie 2004 și se încheie la 21 octombrie 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 45 milioane EUR la o rată a dobânzii de 4,56%; și - o operațiune principală
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
o operațiune de refinanțare pe termen prelungit care începe la 29 iulie 2004 și se încheie la 21 octombrie 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 45 milioane EUR la o rată a dobânzii de 4,56%; și - o operațiune principală de refinanțare care începe la 4 august 2004 și se încheie la 11 august 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 35 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 4,26%. Caracteristicile activelor de garantare de nivelul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
și se încheie la 11 august 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 35 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 4,26%. Caracteristicile activelor de garantare de nivelul unu folosite de partenerul contractual pentru a acoperi aceste operațiuni sunt precizate în tabelul 1 de mai jos. Tabelul 1. Active suport de nivelul unu folosite în tranzacții Caracteristici Nume Clasa de active Data scadenței Tipul cuponului Frecvența cuponului Scadența reziduală Marjă Activul A Instrument garantat de active 29.08
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
alocă active de garantare identificate. Evaluarea activelor de garantare este efectuată zilnic. Prin urmare, cadrul de control al riscului poate fi descris după cum urmează (vezi și tabelul 2 de mai jos): 1. La 28 iulie 2004, partenerul contractual încheie o operațiune de răscumpărare cu banca centrală națională, care cumpără active A în valoare de 50,6 milioane EUR. Activul A este un instrument garantat cu active cu cupon fix, având scadența la 29 august 2006. Astfel, are o scadență reziduală de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
calcularea nevoii de a recurge la o clauză de compensare, se ia în considerare dobânda acumulată pentru lichiditățile generate și se aplică un punct de declanșare de 0,5% din lichiditățile furnizate. La 29 iulie 2004, activele de garantare pentru operațiunea principală de refinanțare inițiată la 28 iulie 2004 sunt reevaluate. Cu un preț de piață de 101,98 %, valoarea de piață corectată cu marja de evaluare a activului A rămâne între punctele de declanșare inferior și superior. Prin urmare, se
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
3. La 30 iulie 2004 activele de garantare sunt reevaluate: prețul de piață al activului A este de 100,55%, iar prețul de piață al activului B este de 97,95%. Dobânda acumulată se ridică la 11 778 EUR pentru operațiunea principală de refinanțare care a început la 28 iulie 2004 și la 5 700 pentru operațiunea de refinanțare pe termen prelungit care a început la 29 iulie 2004. În consecință, valoarea de piață ajustată a activului A în cadrul primei tranzacții
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
este de 100,55%, iar prețul de piață al activului B este de 97,95%. Dobânda acumulată se ridică la 11 778 EUR pentru operațiunea principală de refinanțare care a început la 28 iulie 2004 și la 5 700 pentru operațiunea de refinanțare pe termen prelungit care a început la 29 iulie 2004. În consecință, valoarea de piață ajustată a activului A în cadrul primei tranzacții scade cu 914 218 EUR sub valoarea care trebuie acoperită (adică, lichidități furnizate plus dobânda acumulată
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
deducerea unei marje de evaluare de 3,5% din valoarea de piață bazată pe un preț de 100,55%, restabilește o acoperire suficientă cu garanții 1. Este necesar să se recurgă la o clauză de compensare și pentru a doua operațiune întrucât valoarea de piață a activelor de garantare utilizate în cadrul acestei tranzacții (44 741 520 EUR) este mai mică decât punctul de declanșare inferior (44 780 672 EUR). Partenerul contractual furnizează deci active B în valoare de 270 000 EUR
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
La 2 și 3 august 2004 activele de garantare sunt reevaluate, fără a conduce la aplicarea unor clauze de compensare pentru tranzacțiile inițiate la 28 și 29 iulie 2004. 5. La 4 august 2004, partenerul contractual rambursează lichiditățile furnizate în cadrul operațiunii principale de refinanțare inițiate la 28 iulie 2004, inclusiv dobânda acumulată de 41 222 EUR. Banca centrală națională restituie active A în valoare nominală de 51 550 000 EUR. În aceeași zi, partenerul contractual se angajează într-o nouă operațiune
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]