3,337 matches
-
poate de realistă a ceea ce descria și deplângea Eminescu. În acest context cel mai eficace instrument În cunoașterea realităților unui timp dat este urmărirea statistică a mișcării demografice În structurile sociale, economice, administrative, culturale, profesionale, etnice, confesionale și politice. Cei investiți vremelnic cu conducerea și reprezentarea administrativă a statului ar trebui să aibă pe biroul lor de lucru datele statistice privind dinamica social economică ilustrată cel mai bine prin structura demografică. Aici este locul să amintim spusele profetice ale marelui om
Medicină şi societate by Valeriu Lupu, Valeriu Vasile Lupu () [Corola-publishinghouse/Science/1587_a_2935]
-
care primea cele mai multe investiții străine. În a doua parte a aceluiași deceniu, capitalul străin sosit în China s-a ridicat la 40 de miliarde anual. A venit apoi criza asiatică, alt fenomen care a generat o scădere a capitalului străin investit. Pentru ca din 2001 să consemnăm din nou o creștere spectaculoasă, care a coincis și cu primirea Chinei în Organizația Mondială a Comerțului. Potrivit lui Alan Greenspan, investițiile străine "au crescut într-un ritm de 21 de procente anual, ajungând la 70
by Paul Dobrescu [Corola-publishinghouse/Science/1096_a_2604]
-
primit decât 20% din totalul capitalului sosit în ultimele trei decenii în China. De aceea, această parte a țării va beneficia de o atenție deosebită în perioada următoare. La început, statul chinez nu putea face alegeri. O parte din capitalul investit s-a orientat spre activități de prelucrare în vederea exportului și chiar spre activități cu valoare adăugată scăzută. Așa cum capitalul străin nu a avut până în prezent restricții în ceea ce privește impactul activităților desfășurate asupra mediului. De acum se vor descuraja asemenea plasamente și
by Paul Dobrescu [Corola-publishinghouse/Science/1096_a_2604]
-
investire a profitului în noile tehnologii. Până de curând, aceste investiții aveau o curbă ascendentă. Ceea ce însemna că investițiile anterioare se dovediseră rentabile și, mai ales, că existau așteptări pozitive în legătură cu ceea ce urma să se întâmple. De aceea, suma totală investită creștea. Brusc, ea a început să scadă. Corporațiile au început să returneze capitalul investitorilor, pentru că nu au mai găsit oportunități considerate avantajose de a plasa banii. Potrivit autorului, în 2003 această returnare de bani se ridica la 180 de miliarde
by Paul Dobrescu [Corola-publishinghouse/Science/1096_a_2604]
-
comunitățile locale mențin în funcțiune un al doilea sistem de redistribuire, care nu mai are aceleași reguli cu ale pieței, în care prețurile sunt stabilite administrativ - de exemplu în transportul public, investițiile nu se fac în funcție de rata profitului la capitalul investit, de pildă în educație, în autostrăzi sau în monumentele publice, iar populația participantă la sistem beneficiază de venituri alocate nu neapărat în funcție de productivitatea pe care o are munca desfășurată, ci în funcție de statutul social alocat locului ocupat în administrație sau în
[Corola-publishinghouse/Science/2089_a_3414]
-
mai competitiv, în raport cu celelalte state ale planetei, cu atât poate folosi moneda în rol de motor al vieții economice. Competitivitatea economică este cea care obține un raport cost-beneficiu bun sau foarte bun al valorificării factorilor de producție. O unitate monetară investită poate produce profituri foarte mari, deoarece valorificarea produsului final este foarte bună în raport cu piețele internaționale. Ramurile de vârf, tehnologiile înalte și calitatea produsului duc la cerere permanentă pe piața internă și internațională care aduce profituri mari. Avioane Boeing fabrică doar
[Corola-publishinghouse/Science/84957_a_85742]
-
nu asigură un beneficiu mutual, nu este un optim social. Noțiune fundamentală în teoria alegerii raționale (TAR), optimul social înseamnă acea combinație a strategiilor individuale care asigură un beneficiu maxim pentru fiecare participant, ținând cont de interacțiunea intereselor, a capitalului investit, a costurilor și, într-o formulă mai complicată, a altor factori. De reținut că, așa cum se vede și din exemplul nostru, „social” înseamnă chiar două persoane. Pentru a atinge acest optim, ambii actori trebuie să adopte o decizie care nu
[Corola-publishinghouse/Science/2283_a_3608]
-
supraaglomerarea presupune un ritm încetinit al schimbării și o bază limitată a procesului de reformă"32. Controlul asupra spațiului implicit și controlarea unei culturi. Prin supraaglomerarea forțată, societatea liberă este obligată să scoată din buzunar sume din ce în ce mai mari, care sînt investite (atunci cînd nu sînt deturnate în foloase proprii) pentru întărirea sistemului punitiv existent, pentru crearea de mecanisme de securitate sporite și nicidecum pentru schimbarea lor. Înțelegerea modurilor în care sînt gestionate spațiile în interiorul zidurilor dezvoltă o viziune asupra pedepsei și
by BRUNO ŞTEFAN [Corola-publishinghouse/Science/998_a_2506]
-
nesatisfăcute, pătruns de plictiseala unei inacțiuni coercitive, este un timp al devalorizării vieții, al risipirii obligatorii, dar funcțional pentru instituție. Disociabili din perspectiva inițierii instituționale, acești timpi se intersectează și se confundă uneori. Timpul funcțional nu este însă un timp investit, ci unul pierdut, căci provoacă disfuncții comportamentale. Adevăratul investitor de timp nu este deținutul și nici personalul supraveghetor, ci societatea, care îl consideră un timp al siguranței, al izolării anormalității. Pentru deținuți, acest timp este o plată pentru nechibzuință, pentru
by BRUNO ŞTEFAN [Corola-publishinghouse/Science/998_a_2506]
-
Bachy, M. Sion, 2009, Analyse financiére des comptes consolidés Normes IFRS, Editura Dunod, Paris, p. 8. footnote>. În primul rând, face posibilă participarea unor investitori pentru a finanța o afacere, fără a fi nevoie să împartă controlul la nivelul capitalului investit. Figura 1.1 ilustrează cazul unei participații minoritare. Societatea-mamă (SM) are două filiale F1 și F2. F1 este deținută 100% de SM, are o cifră de afaceri stabilă și o bună rentabilitate. Societatea-mamă dorește să investească într-o activitate și
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
permite să se exercite controlul fără să se dețină totalitatea acțiunilor. Crearea de filiale și de subfiliale - fără a deține totalitatea capitalului - conduce la o multiplicare a puterii în raport cu capitalul efectiv deținut. Avantajele grupului de societăți în ceea ce privește creșterea rentabilității capitalurilor investite sunt: față de societatea individuală în cazul grupului cu aceeași investiție se poate exercita un control asupra mai multor active; datorită avantajelor fiscale de care se bucură grupul, se obțin economii în ceea ce privește impozitele; în cadrul grupului, prin organizarea sub formă de divizii
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
de situațiile financiare consolidate este furnizarea unei baze mai bune de măsurare a performanțelor conducerii societății mamă. La nivelul situațiilor financiare consolidate, rezultatele totale ale grupului pot fi comparate cu activul bilanțier al grupului, pentru a determina indicatorul rentabilitatea capitalului investit (ROCE). Situațiile financiare consolidate trebuie să permită aprecierea evoluției poziției financiare și a performanțelor grupurilor de societăți, privit ca și cum acestea ar forma o singură entitate. Normele IASB definesc prezentarea situațiilor financiare consolidate. Dispozițiile acestora lasă grupurilor o libertate importantă în
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
asupra bilanțului și fluxurilor - la analiza bilanțului și tabloului de finanțare, analistul va putea distinge diferite niveluri de reflectare și de intervenție a grupului: operațiuni curente de exploatare, de investiții și de finanțare; operațiuni cu caracter strategic, remodelând nivelul capitalurilor investite; operațiuni de finanțare, refăcând structura capitalului aparținând acționarilor sau creditorilor. Noțiunile globale de echilibru de finanțare, atât în compoziția bilanțului, cât și în natura fluxurilor financiare, își vor pierde de manieră singulară din importanța lor în favoarea unei aprecieri mai dinamice
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
societatea utilizează resursele de care ea dispune, ținând cont de natura activităților sale și a obiectivelor sale strategice. Într-o abordare tradițională, ea se bazează pe studiul ratelor de profitabilitate a activităților sale și a ratelor de rentabilitate a capitalurilor investite. Profitabilitatea poate fi definită ca aptitudinea unei societăți comerciale de a realiza un anumit nivel al rezultatului sau venitului pentru un volum de afaceri dat. Ea este mai bine înțeleasă prin rata de profitabilitate, care compară un rezultat obținut în
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
unei perioade cu măsura activității realizate (cifra de afaceri, producția exercițiului sau valoarea adăugată). În funcție de termenul utilizat la numărător, putem determina fie profitabilitatea economică, fie cea financiară. Rentabilitatea este în general definită ca aptitudinea societății de creștere a valorii capitalurilor investite, altfel spus, de a realiza un anumit nivel de rezultate sau venituri pentru un nivel dat al resurselor angajate. Noțiunea de rată de rentabilitate se determină ca raport între un rezultat și capitalul care a fost investit pentru a se
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
vorbim despre profitabilitatea vânzărilor, și nu despre rentabilitatea lor. Ratele de rentabilitate se determină ca raport între efectele economice și financiare obținute și eforturile depuse pentru obținerea lor. În funcție de termenii utilizați la numărător și numitor, vorbim fie despre rentabilitatea capitalurilor investite, fie despre rentabilitatea capitalurilor proprii. O măsură a rentabilității în acord cu teoria financiară se lovește de dificultăți practice, în special în materie de evaluare a capitalurilor investite. Teoria financiară se bazează pe modul de evaluare a activelor, corespunzător teoriei
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
În funcție de termenii utilizați la numărător și numitor, vorbim fie despre rentabilitatea capitalurilor investite, fie despre rentabilitatea capitalurilor proprii. O măsură a rentabilității în acord cu teoria financiară se lovește de dificultăți practice, în special în materie de evaluare a capitalurilor investite. Teoria financiară se bazează pe modul de evaluare a activelor, corespunzător teoriei economice neoclasice. Astfel, valoarea unui activ sau portofoliul de active al unei societăți este dată de suma fluxurilor viitoare actualizate pe care acestea le-ar putea genera. Rata
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
reținută este rata de rentabilitate așteptată de deținătorii de fonduri. Această rată depinde de oportunitățile de investire sau de plasament, precum și de riscurile pe care le implică. Deoarece nu dispunem de datele necesare pentru o astfel de evaluare a capitalurilor investite, se utilizează în analiza financiară evaluările contabile ale activelor sau capitalurilor proprii pentru a calcula rata de rentabilitate economică sau financiară. Acestea din urmă nu constituie decât măsuri contabile. Rentabilitatea economică a unei societăți sau a unei activități este determinată
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
considerată ca adevărata măsura a rentabilității economice. Deci, rentabilitatea economică brută este corect măsurată prin ROCE și se exprimă prin raport între excedentul brut din exploatare (EBE) sau rezultatul înaintea amortizărilor, provizioanelor, dobânzilor și impozitului pe profit (EBITDA) și capitalurile investite brute din exploatare. Capitalul investit din exploatare arată care este nivelul capitalurilor imobilizate în ciclul de exploatare sau operațional și pe care societatea trebuie să-l dețină pentru a finanța stocurile, precum și decalajele temporare între plăți și încasări. Această nevoie
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
necesarul de fond de rulment din exploatare, necesarul de fond de rulment din afara exploatării regrupează elemente aciclice și instabile, legate de exemplu de activitatea de investiții și de finanțare. În principiu, acesta nu este luat în calcul la estimarea capitalurilor investite. În materie de evaluare a capitalurilor angajate în exploatare, practica arată că există două opțiuni: fie în valoare absolută, fie în valoare netă, după deducerea amortis mentelor și provizioanelor. Fiecare opțiune răspunde unei concepții. Evaluarea capitalurilor angajate corespunde unei abordări
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
a capitalurilor angajate, altfel spus, de capacitatea societății comerciale de a realiza un volum de afaceri plecând de la resurse angajate în exploatare. În cazul grupurilor de societăți, se utilizează excedentul brut din exploatare consolidat (EBITDA consolidat) și, de asemenea, capital investit brut din exploatare consolidat. Excedentul brut din exploatare consolidat = Rezultatul din exploatare brut al societății-mamă + Rezultatul din exploatare brut aferent societăților consolidate prin metoda integrării globale și/sau proporționale. Rentabilitatea economică netă este măsurată prin raportul dintre rezultatul din exploatare
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
Excedentul brut din exploatare consolidat = Rezultatul din exploatare brut al societății-mamă + Rezultatul din exploatare brut aferent societăților consolidate prin metoda integrării globale și/sau proporționale. Rentabilitatea economică netă este măsurată prin raportul dintre rezultatul din exploatare sau operațional și capitalurile investite nete. Așa cum se știe, rezultatul din exploatare sau cel operațional curent permite să se aprecieze performanța societății independent de partea respectivă a factorilor de producție puși în operă, capital și muncă, precum și de modul de finanțare. Comparat cu costul mediu
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
marilor societăți cotate la bursă și o etalonare sistematică a performanțelor interne cu performanțele piețelor financiare. Evaluarea performanțelor financiare, prin crearea de valoare, completează analiza efectului de levier, știind că acesta se bazează în principal pe comparația între rentabilitatea capitalurilor investite și costul datoriei financiare. Abordarea prin crearea de valoare merge chiar mai departe, comparând rentabilitatea capitalurilor cu costul ansamblului resurselor avansate de deținătorii de fonduri, altfel spus, costul capitalului. Valoarea creată rezultă adesea din transferul dintre societăți, sectoare sau industrii
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
cu TSR realizat permite a aprecia dacă societatea a creat sau nu valoare. Conform aceluiași demers, dar intern de data aceasta, TBR măsoară rata de rentabilitate a unui domeniu de activitate pe baza unor valori inițiale și finale de capitaluri investite, reevaluate în prețuri constante și de fluxuri nete de trezorerie generate prin exploatare. Crearea de valoare la nivel intern este determinată prin compararea lui TBR cu costul mediu ponderat al capitalului. Rata de rentabilitate lichidă a investiției Cash flow return
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
după impozitare și remunerarea capitalurilor angajate în exploatare la costul mediu ponderat al capitalului. Formula de calcul este dată astfel: EVA=Rexpl ×(1-T) - (Cinv ×CMPC), unde Rexpl este rezultatul din exploatare, T este rata de impozitare, Cinv sunt capitalurile investite, iar CMPC este costul mediu ponderat al capitalului. Rezultatul net din exploatare este rezultatul economic realizat din exploatare după amortizare. Numeroase retratări sunt operate pentru a stabili acest rezultat economic. Cu scopul de a elimina distorsiunile legate de regulile contabile
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]