30,306 matches
-
și economică puternică, precum și de facilități bine direcționate 148. Pe această bază se ajunge la aprecierea conform căreia cota unică de impozitare, respectiv ratele 148Speteanu I., Impozitele mici nu garantează prosperitatea, 15 noiembrie 2006, www.euractiv.ro/uniunea-europeană/impozitele-mici-nu-garanteazăprosperitatea 195 reduse ale impozitului pe profit ar avea efecte pozitive clare asupra economiei țării care le aplică. Un exemplu considerat concludent, În acest sens, Îl reprezintă cazul Irlandei, țara care pe parcursul a 15 ani a fost consecventă În adoptarea unor politici menite
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
net pe o acțiune. Ca urmare, pentru un anumit nivel al profitului exploatării, valoarea de piață a Întreprinderii se va majora cu atât mai mult cu cât economia fiscală este mai mare și dimensiunea costului de capital va fi mai redusă. Este semnificativ și faptul că unele studii recomandă finanțarea investițiilor firmelor preponderent din Împrumuturi, deoarece costul efectiv al acestor resurse ar fi mai redus față de acela al capitalurilor proprii datorită deductibilității fiscale a dobânzilor. Potrivit ipotezei de compensare statică, structura
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
agent. Spre deosebire, În teoria ordinii de selecție nu se regăsește definită o structură optimă a capitalului Întreprinderii prin prisma raportului Între capitalurile proprii și cele Împrumutate observându-se, Însă, utilizarea surselor de finanțare de către Întreprinderi În funcție de costul cel mai redus constatat la un moment dat. Această teorie admite costul resurselor interne de finanțare a fi mai redus față de cel al capitalurilor de Împrumut și din emisiunea de acțiuni, În principal, datorită asimetriei informaționale existentă pe piața financiară, dar selectarea surselor
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
finanțare a fi mai redus față de cel al capitalurilor de Împrumut și din emisiunea de acțiuni, În principal, datorită asimetriei informaționale existentă pe piața financiară, dar selectarea surselor de finanțare a investițiilor se fundamentează tot prin prisma costului cel mai redus al capitalurilor. Prin urmare, sub acest aspect, minimizarea costului capitalului Întreprinderii implică nevoia de a spori ponderea investitorilor care solicită o remunerare cât mai redusă a capitalurilor lor. Acest lucru se poate concretiza prin realizarea unui raport optim Între cele
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
dar selectarea surselor de finanțare a investițiilor se fundamentează tot prin prisma costului cel mai redus al capitalurilor. Prin urmare, sub acest aspect, minimizarea costului capitalului Întreprinderii implică nevoia de a spori ponderea investitorilor care solicită o remunerare cât mai redusă a capitalurilor lor. Acest lucru se poate concretiza prin realizarea unui raport optim Între cele două mari 199 categorii de capitaluri (proprii și de Împrumut), constatare exprimată cel mai pregnant În ipoteza de compensare statică, ea fiind evidențiată și În
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
de rentabilitate solicitată de Împrumutător peste nivelul celei așteptate de acționari chiar dacă dobânzile sunt deductibile fiscal. Cu toate acestea, utilizarea cu prioritate a resurselor interne observată de susținătorii teoriei ordinii de selecție nu poate fi numai consecința costului cel mai redus al acestei modalități de finanțare. Din perspectiva unui risc mai mare pe care Îl suportă acționarii existenți față de creditori, se poate admite și faptul că utilizarea resurselor interne poate comporta un cost mai mare față de cel al Îndatorării. Prin urmare
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
de finanțare. Din perspectiva unui risc mai mare pe care Îl suportă acționarii existenți față de creditori, se poate admite și faptul că utilizarea resurselor interne poate comporta un cost mai mare față de cel al Îndatorării. Prin urmare, obținerea celui mai redus cost al finanțării este posibilă inclusiv prin adoptarea unei decizii de finanțare urmărind ponderile celor două tipuri de capitaluri, respectiv de modificare a 200 proporției lor În favoarea celor mai ieftine. Aceasta, la rândul ei, afectează dimensiunea costului ponderat al capitalului
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
superioară odată cu majorarea activității firmei prin noi investiții. Cunoașterea riscului exploatării investiției În constituirea unei structuri financiare optime devine necesară din perspectiva reducerii acestuia În vederea diminuării rentabilității solicitate de furnizorii de capitaluri și suportării unui cost al finanțării cât mai redus. În special În condițiile În care Întreprinderea urmărește finanțarea investițiilor din Împrumuturi, riscul exploatării se constituie ca determinantă a constituirii structurii financiare. Cu cât variabilitatea profitului exploatării este mai redusă, cu atât opțiunea pentru Îndatorare este mai atractivă. De asemenea
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
de capitaluri și suportării unui cost al finanțării cât mai redus. În special În condițiile În care Întreprinderea urmărește finanțarea investițiilor din Împrumuturi, riscul exploatării se constituie ca determinantă a constituirii structurii financiare. Cu cât variabilitatea profitului exploatării este mai redusă, cu atât opțiunea pentru Îndatorare este mai atractivă. De asemenea, se observă că sporirea activelor firmei prin noi investiții finanțate din Îndatorare este Însoțită de riscul financiar ce prezintă un interes major pentru optimizarea structurii financiare. Riscul financiar se manifestă
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
impozitului pe profit, cu impact asupra deciziei de finanțare. Valoarea de piață a firmei care utilizează capital de Împrumut, Wi, poate spori prin prisma creșterii rentabilității capitalurilor proprii și diminuării costului efectiv al capitalului, dacă Împrumuturile prezintă un cost mai redus decât capitalurile proprii inclusiv urmare a caracterului deductibil al dobânzilor 151. În sinteză, reducerea costului efectiv al capitalului firmei Îndatorate la nivelul ki urmare a caracterului deductibil al dobânzilor față de cel specific În condiții de neîndatorare, kn (corespunzător finanțării integrale
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
li se acordă vacanță fiscală de un an de la data Înregistrării, cu o scutire a impozitării profiturilor de 50% pe următorii doi ani. Spre deosebire, În China, vacanța fiscală standard pentru investitorii străini este de doi ani, urmată de impozitarea redusă a profiturilor pe următorii trei ani. Prelungirea vacanțelor fiscale este acordată pentru Întreprinderi care utilizează tehnologii avansate sau care sunt implicate În alte activități preferențiale. Prin comparație, Sri Lanka acordă vacanțe fiscale standard pe cinci ani investitorilor care introduc tehnologie avansată
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
de finanțare a investițiilor. Astfel, este de remarcat că dacă cheltuiala cu amortizarea deductibilă din veniturile obtenabile prin exploatarea investițiilor sporește prin aplicarea unei metode de amortizare mai rapidă, aceasta poate să antreneze, prin prisma sumei impozitului pe profit mai redus, Îmbunătățirea nivelelor indicatorilor de eficiență economică privind investițiile. Sub aspectul din urmă, beneficiile ce ar putea rezulta ca urmare a adoptării metodei de amortizare rapidă, În interrelație cu efectele fiscale favorabile pe care le presupune, pot fi puse În evidență
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
fixe corespunzătoare investiției) și amortizarea fiscală calculată În baza unor durate de utilizare stabilite prin lege. În acest sens, se poate constata că pentru o anumită rată instituită de impozit pe profit, dacă valoarea prezentă a amortismentelor economice este mai redusă decât aceea corespunzătoare amortismentelor fiscale, prin metoda de amortizare adoptată de Întreprindere se poate determina creșterea ratei (interne) de rentabilitate a investiției, prin prisma fluxurilor financiare mai mari obtenabile pe parcursul exploatării. Apare astfel mai evident că impactul favorabil se realizează
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
pe profit de plată În valoare prezentă diminuată. Or, dacă această amortizare depășește În valoare prezentă nivelul amortizării corespunzătoare Înlocuirii mijloacelor fixe, efectul favorabil repercutează asupra ratei interne de rentabilitate a investiției și se reflectă, În consecință, În dimensiuni mai reduse ale ratelor marginale și medii efective de impozit pe profit. În principiu, se poate admite că cea mai bună politică fiscală pentru Întreprindere este aceea care Îi va permite cea mai mare valoare actualizată a unei deduceri; deci ea va
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
de capital, ceea ce semnifică impactul stimulator vizat. Acesta este cu atât mai pronunțat cu cât rata ψ este mai mare și, totodată, cu cât profitul brut la momentul adoptării deciziei de investiție Pb este mai Însemnat. Impozitul pe profit (mai redus) de plată la momentul deciziei de investiție este reflectat inclusiv În 226 dimensiunile ratei medii și celei marginale de impozit care se micșorează. Este de remarcat că bonificația fiscală de care poate dispune o Întreprindere la momentul adoptării deciziei de
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
se constituie din impozitul pe profit devenit neexigibil și partea din profitul net ce corespunde diferenței (I uψI). Concomitent, valoarea impozitului pe profit devenit neexigibil prezintă procentul de uψI/I = uψ din totalul necesarului de finanțat, ceea ce asigură cel mai redus cost de capital, iar impactul stimulator este cel mai pronunțat. Astfel, Întreprinderea are posibilitatea de acoperire a necesarului de finanțat al investiției, I, În totalitate și de efectuare a altor investiții utilizând profitul net rezidual. Această situație se exprimă prin
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
constitui ca resursă de finanțare, iar costul capitalului investiției depinde de raportul Între Pb și cheltuiala de investiție permisă a fi deductibilă din profitul brut, ψI. Cu cât acest raport este mai mare, cu atât costul capitalului va fi mai redus, apelându-se mai puțin la capitalurile pieței financiare. Pe de altă parte, este de semnalat faptul că, În condițiile unui nivel al cheltuielilor de investiții mai mare decât cel al profitului brut al perioadei (Pb < I), procentul de impozit pe
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
12/1991, impozitul pe profit se calcula cu cote progresive pe tranșe, diferențiate În funcție de mărimea profitului unității plătitoare. Scala impunerii număra 67 de tranșe de profit, cărora le corespundeau tot atâtea cote de impozit. Între acestea, prima și cea mai redusă cotă era de 5% și se aplica la profitul anual cuprins Între 25.001 și 50.000 lei, iar cea mai ridicată - de 77% se aplica la profitul care depășea 955 milioane lei172. Aceasta dădea impresia unei impuneri Împovărătoare, cu
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
scutirea de impozit a organizațiilor de nevăzători și invalizi, a asociațiilor persoanelor cu handicap și a unităților economice ale acestora, precum și a asociațiilor de binefacere, erau menite să contribuie la atragerea În circuitul economic a persoanelor cu capacitate de muncă redusă, sprijinirea acestora să ducă o viață demnă, limitarea efortului financiar al statului pentru Întreținerea categoriilor sociale dezavantajate, semnificând implicații economice și sociale pozitive. Totuși, având În vedere aspectele negative semnalate anterior și rezultatele nesatisfăcătoare Înregistrate prin aplicarea reglementărilor respective, inclusiv
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
tehnic fundamental al taxei pe valoarea adăugată constă În mărimea cotei de taxare, respectiv diferențierea nivelului cotelor practicate de diverse țări, iar sub acest aspect se pot distinge, În principiu, patru categorii de cote TVA: cota normală, cota majorată, cota redusă, cota intermediară. Opțiunile diferitelor state asupra numărului și nivelului cotelor de TVA diferă 250 sensibil, iar În condițiile specifice țărilor membre ale Uniunii Europene, se apreciază 195 că factorii care au exercitat influență asupra deciziilor publice privind cotele de TVA
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
cotelor de TVA diferă 250 sensibil, iar În condițiile specifice țărilor membre ale Uniunii Europene, se apreciază 195 că factorii care au exercitat influență asupra deciziilor publice privind cotele de TVA, ar putea fi: momentul introducerii TVA (cotele sunt mai reduse ca număr În țările care au introdus mai târziu TVA, datorită cunoașterii efectelor asupra neutralității impozitului); politica promovată de state cu privire la consumul anumitor bunuri și servicii; ponderea TVA În finanțarea nevoilor publice comparativ prelevărilor fiscale; apartenența la UE. Ca urmare
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
În coroborare cu politica dusă În domeniul cheltuielilor publice, asigurarea protecției sociale pentru cei cu venituri mici. Așa, de exemplu, În țările membre ale UE În care se utilizează mai multe cote, la mărfurile alimentare se aplică, de regulă, cota redusă sau foarte redusă, iar la celelalte mărfuri și servicii se aplică cota standard. În acest context, alte țări, ca Spania și Luxemburg, și-au mărit cu 3% taxa pe valoarea adăugată În 1993 și au Țara Felul cotelor Cota 0
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
politica dusă În domeniul cheltuielilor publice, asigurarea protecției sociale pentru cei cu venituri mici. Așa, de exemplu, În țările membre ale UE În care se utilizează mai multe cote, la mărfurile alimentare se aplică, de regulă, cota redusă sau foarte redusă, iar la celelalte mărfuri și servicii se aplică cota standard. În acest context, alte țări, ca Spania și Luxemburg, și-au mărit cu 3% taxa pe valoarea adăugată În 1993 și au Țara Felul cotelor Cota 0 Cotă foarte redusă
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
redusă, iar la celelalte mărfuri și servicii se aplică cota standard. În acest context, alte țări, ca Spania și Luxemburg, și-au mărit cu 3% taxa pe valoarea adăugată În 1993 și au Țara Felul cotelor Cota 0 Cotă foarte redusă Cota redusă Cota standard Austria DA 10 20 Belgia DA 1 6,12 21 Danemarca 25 Finlanda 8,17 22 Franța 2,1 5,5 19,6 Germania 7 16 Grecia 4 8 18 Irlanda DA 4,3 12,5
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
15%, prevăzută a fi aplicată În toate țările Comunității Europene, conform Directivei a VI-a, se aplică În prezent de către Luxemburg. Față de nivelurile de taxe considerate normale, fiecare țară membră a U.E., cu excepția Danemarcei, practică una sau mai multe cote reduse. Se disting, astfel, situații de aplicare a cotelor de TVA, cum sunt: o cotă redusă: Germania (7%), țările de Jos (6%) și Regatul Unit (5%); două cote reduse: Spania (4% și 7%), Finlanda (8% și 17%), Franța (2,1% și 5,5
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]