157,786 matches
-
în considerare: retrogradarea pozițiilor titlurilor de valoare din portofoliu sau nerespectarea obligațiilor de plată a acestora, fiecare reprezentând expunerile relevante în portofoliul FPM-urilor; nerespectarea obligațiilor de plată ale celei mai mari poziții a portofoliului,combinată cu o scădere a ratingurilor activelor din cadrul portofoliului; modificări paralele ale marjelor de credit la un anumit nivel pentru toate activele deținute în portofoliu. În ceea ce privește astfel de simulări ale situațiilor de criză care implică nivelurile de modificare a riscului de credit al
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
fiecare reprezentând expunerile relevante în portofoliul FPM-urilor; nerespectarea obligațiilor de plată ale celei mai mari poziții a portofoliului,combinată cu o scădere a ratingurilor activelor din cadrul portofoliului; modificări paralele ale marjelor de credit la un anumit nivel pentru toate activele deținute în portofoliu. În ceea ce privește astfel de simulări ale situațiilor de criză care implică nivelurile de modificare a riscului de credit al activului, ar fi relevant, de asemenea, să se ia în considerare impactul unor astfel de simulări
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
din cadrul portofoliului; modificări paralele ale marjelor de credit la un anumit nivel pentru toate activele deținute în portofoliu. În ceea ce privește astfel de simulări ale situațiilor de criză care implică nivelurile de modificare a riscului de credit al activului, ar fi relevant, de asemenea, să se ia în considerare impactul unor astfel de simulări ale situațiilor de criză asupra evaluării calității creditului pentru activul corespunzător în contextul metodologiei descrise la articolul 19 din Regulamentul privind FPM. În scopul combinării
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
simulări ale situațiilor de criză care implică nivelurile de modificare a riscului de credit al activului, ar fi relevant, de asemenea, să se ia în considerare impactul unor astfel de simulări ale situațiilor de criză asupra evaluării calității creditului pentru activul corespunzător în contextul metodologiei descrise la articolul 19 din Regulamentul privind FPM. În scopul combinării diferiților factori, administratorul trebuie să combine modificările nivelului riscului de credit al activelor deținute în portofoliul FPM cu nivelurile de răscumpărare date. Administratorul ar putea
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
astfel de simulări ale situațiilor de criză asupra evaluării calității creditului pentru activul corespunzător în contextul metodologiei descrise la articolul 19 din Regulamentul privind FPM. În scopul combinării diferiților factori, administratorul trebuie să combine modificările nivelului riscului de credit al activelor deținute în portofoliul FPM cu nivelurile de răscumpărare date. Administratorul ar putea lua în considerare un scenariu de simulare a situației de criză care ar reflecta un eveniment extrem de criză cauzat de incertitudinea privind solvabilitatea participanților pe piață, ceea
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
datorii, ii) răscumpărările egale cu cele mai mari răscumpărări observate până în prezent și iii) răscumpărările bazate pe un model de comportament al investitorului. Răscumpărările unui procent din datorii ar putea fi definite pe baza frecvenței de calcul a valorii activului net, a oricărei perioade de notificare a răscumpărării și a tipului de investitori. Trebuie remarcat faptul că lichidarea pozițiilor fără denaturarea alocării portofoliului necesită o tehnică cunoscută sub numele de divizare (slicing), prin care se vinde mai degrabă același procent
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
de notificare a răscumpărării și a tipului de investitori. Trebuie remarcat faptul că lichidarea pozițiilor fără denaturarea alocării portofoliului necesită o tehnică cunoscută sub numele de divizare (slicing), prin care se vinde mai degrabă același procent din fiecare tip de activ [sau din fiecare clasă de lichiditate, în cazul în care activele sunt clasificate în funcție de lichiditatea lor, cunoscută sub denumirea de grupare (bucketing)] decât să se vândă mai întâi activele cele mai lichide. Conceperea și efectuarea simulării situațiilor de
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
faptul că lichidarea pozițiilor fără denaturarea alocării portofoliului necesită o tehnică cunoscută sub numele de divizare (slicing), prin care se vinde mai degrabă același procent din fiecare tip de activ [sau din fiecare clasă de lichiditate, în cazul în care activele sunt clasificate în funcție de lichiditatea lor, cunoscută sub denumirea de grupare (bucketing)] decât să se vândă mai întâi activele cele mai lichide. Conceperea și efectuarea simulării situațiilor de criză trebuie să ia în considerare și să precizeze dacă se
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
vinde mai degrabă același procent din fiecare tip de activ [sau din fiecare clasă de lichiditate, în cazul în care activele sunt clasificate în funcție de lichiditatea lor, cunoscută sub denumirea de grupare (bucketing)] decât să se vândă mai întâi activele cele mai lichide. Conceperea și efectuarea simulării situațiilor de criză trebuie să ia în considerare și să precizeze dacă se aplică o abordare bazată pe divizare sau, dimpotrivă, o abordare bazată pe ordine (și anume, vânzarea mai întâi a celor
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
lichide. Conceperea și efectuarea simulării situațiilor de criză trebuie să ia în considerare și să precizeze dacă se aplică o abordare bazată pe divizare sau, dimpotrivă, o abordare bazată pe ordine (și anume, vânzarea mai întâi a celor mai lichide active). În cazul răscumpărării unităților de către cel (cei) mai mare (mari) investitor(i), în loc să definească un procentaj arbitrar de răscumpărare ca în cazul precedent, administratorii ar putea utiliza informațiile despre baza investitorilor a FPM pentru a îmbunătăți simularea situației
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
situațiilor de criză ca referință comună și ale căror rezultate trebuie incluse în modelul de raportare menționat la articolul 37 alineatul (4) din Regulamentul privind FPM. Nivelul de modificare a lichidității În ceea ce privește nivelul de modificare a lichidității activelor menționate la articolul 28 alineatul (1) litera (a) din Regulamentul privind FPM: administratorii FPM trebuie să aplice factorii de ajustare menționați la secțiunea 5 din ghid 3 , pentru a reflecta creșterea primelor de lichiditate ca urmare a deteriorării condițiilor de
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
în conformitate cu articolul 29 alineatul (3) litera (a), în funcție de tipul și scadența lor, pentru a obține un preț ajustat (( ܄۾ܚ܍ ț) ܉ܒܝܛܜ ): ( ܄۾ܚ܍ ț) ܉ܒܝܛܜ = ( – ܉܋ܜܝ܉ܔܑܢ܉ܚ܍ ܔܑ܋ܐܑ܌ܑܜ܉ܜ܍ ) כ ܄۾ܚ܍ ț impactul actualizării lichidității trebuie evaluat pentru următoarele active: obligațiuni suverane, obligațiuni corporative, efecte de comerț, titluri pe termen scurt garantate cu 3 Factorul de ajustare este calibrat în funcție de marjele de licitație. active și securitizări eligibile; administratorul FPM trebuie să estimeze impactul eventualelor pierderi prin evaluarea portofoliului
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
ț) ܉ܒܝܛܜ = ( – ܉܋ܜܝ܉ܔܑܢ܉ܚ܍ ܔܑ܋ܐܑ܌ܑܜ܉ܜ܍ ) כ ܄۾ܚ܍ ț impactul actualizării lichidității trebuie evaluat pentru următoarele active: obligațiuni suverane, obligațiuni corporative, efecte de comerț, titluri pe termen scurt garantate cu 3 Factorul de ajustare este calibrat în funcție de marjele de licitație. active și securitizări eligibile; administratorul FPM trebuie să estimeze impactul eventualelor pierderi prin evaluarea portofoliului de investiții la prețul ajustat derivat, ( ܄۾ܚ܍ ț) ܉ܒܝܛܜ , pentru a determina valoarea activului net (VAN) în situație de criză și a calcula impactul ca procent
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
3 Factorul de ajustare este calibrat în funcție de marjele de licitație. active și securitizări eligibile; administratorul FPM trebuie să estimeze impactul eventualelor pierderi prin evaluarea portofoliului de investiții la prețul ajustat derivat, ( ܄۾ܚ܍ ț) ܉ܒܝܛܜ , pentru a determina valoarea activului net (VAN) în situație de criză și a calcula impactul ca procent din VAN de raportare: ۷ܕܘ܉܋ܜܝܔ ܉ܛܝܘܚ܉ ܚܑܛ܋ܝܔܝܑ ܌܍ ܔܑ܋ܐܑ܌ܑܜ܉ܜ܍ ܉ܔ ܉܋ܜܑܞܝܔܝܑ (%) = ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ – ܄ۯۼ ܛܑܜܝ܉ ț ܑ܍ ܌܍ ܋ܚܑܢ ă Note: Următoarele active trebuie incluse în simularea situațiilor de
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
ț) ܉ܒܝܛܜ , pentru a determina valoarea activului net (VAN) în situație de criză și a calcula impactul ca procent din VAN de raportare: ۷ܕܘ܉܋ܜܝܔ ܉ܛܝܘܚ܉ ܚܑܛ܋ܝܔܝܑ ܌܍ ܔܑ܋ܐܑ܌ܑܜ܉ܜ܍ ܉ܔ ܉܋ܜܑܞܝܔܝܑ (%) = ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ – ܄ۯۼ ܛܑܜܝ܉ ț ܑ܍ ܌܍ ܋ܚܑܢ ă Note: Următoarele active trebuie incluse în simularea situațiilor de criză: obligațiuni suverane, defalcate la nivel de țară; obligațiuni corporative, făcând cel puțin distincția între obligațiunile cu valoare de investiție și instrumentele cu randament înalt; efecte de comerț, titluri pe termen scurt garantate cu
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
trebuie incluse în simularea situațiilor de criză: obligațiuni suverane, defalcate la nivel de țară; obligațiuni corporative, făcând cel puțin distincția între obligațiunile cu valoare de investiție și instrumentele cu randament înalt; efecte de comerț, titluri pe termen scurt garantate cu active și securitizări eligibile, utilizând parametrii pentru obligațiunile corporative. Calibrarea este disponibilă în secțiunea 5 din ghid. ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ Nivelul de modificare a riscului de credit În ceea ce privește nivelurile de modificare a riscului de credit al activelor deținute în
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
garantate cu active și securitizări eligibile, utilizând parametrii pentru obligațiunile corporative. Calibrarea este disponibilă în secțiunea 5 din ghid. ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ Nivelul de modificare a riscului de credit În ceea ce privește nivelurile de modificare a riscului de credit al activelor deținute în portofoliul FPM, inclusiv evenimente de credit și evenimente de rating, în conformitate cu articolul 28 alineatul (1) litera (b) din Regulamentul privind FPM: Simularea unei situații de criză pentru marjele de credit Administratorii FPM trebuie să evalueze impactul
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
lichiditate în sens invers, o simulare de criză pentru lichiditate săptămânală și o simulare de criză pentru concentrare. Simulare de criză pentru lichiditate în sens invers Simularea de criză pentru lichiditate în sens invers constă în următoarele etape: Pentru fiecare activ, administratorii FMP trebuie să calculeze valoarea tranzacționabilă săptămânală (inclusiv activele care se apropie de scadență). Administratorii FMP trebuie să calculeze valoarea tranzacționabilă săptămânală maximă care poate fi lichidată fără ca alocarea portofoliului să încalce cerințele de reglementare ale FPM sau
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
săptămânală și o simulare de criză pentru concentrare. Simulare de criză pentru lichiditate în sens invers Simularea de criză pentru lichiditate în sens invers constă în următoarele etape: Pentru fiecare activ, administratorii FMP trebuie să calculeze valoarea tranzacționabilă săptămânală (inclusiv activele care se apropie de scadență). Administratorii FMP trebuie să calculeze valoarea tranzacționabilă săptămânală maximă care poate fi lichidată fără ca alocarea portofoliului să încalce cerințele de reglementare ale FPM sau să fie denaturată. ܄܉ܔܗ܉ܚ܍܉ ܜܚ܉ܖܢ܉܋ ț ܑܗܖ܉܊ܑܔ ă ܛ
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
reglementare ale FPM sau să fie denaturată. ܄܉ܔܗ܉ܚ܍܉ ܜܚ܉ܖܢ܉܋ ț ܑܗܖ܉܊ܑܔ ă ܛ ă ܘܜ ă ܕ â ܖ܉ܔ ă ܕ܉ܠܑܕ ă ܋܉ܚ܍ ܘܗ܉ܜ܍ ܑ ܔܑ܋ܐܑ܌܉ܜ ă ă ܚ ă ܉ ܌܍ܖ܉ܜܝܚ܉ ܉ܔܗ܋܉ܚ܍܉ ܘܗܚܜܗܗܔܑܝܔܝܑ ܀܍ܢܝܔܜ܉ܜܝܔ (%) = ܄ۯۼ Note: Pentru fiecare activ, valoarea tranzacționabilă săptămânală se bazează pe evaluarea administratorului privind portofoliul fondului care poate fi lichidat în termen de o săptămână. Această decizie trebuie să se bazeze pe cea mai scurtă perioadă în care o astfel de poziție poate fi lichidată
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
4) din Directiva AFIA regulile de portofoliu pentru FPM pe termen scurt (articolul 24 din Regulamentul FPM) și pentru FPM standard (articolul 25 din Regulamentul FPM), în special scadența medie ponderată (WAM) maximă, durata de viață medie ponderată (WAL) maximă, activele cu scadență zilnică și activele cu scadență săptămânală. De exemplu, dacă 50 % din activele unui FPM cu VAN cu volatilitate scăzută sunt tranzacționabile în termen de o săptămână, dar WAM devine mai mare de 60 de zile după vânzarea a
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
de portofoliu pentru FPM pe termen scurt (articolul 24 din Regulamentul FPM) și pentru FPM standard (articolul 25 din Regulamentul FPM), în special scadența medie ponderată (WAM) maximă, durata de viață medie ponderată (WAL) maximă, activele cu scadență zilnică și activele cu scadență săptămânală. De exemplu, dacă 50 % din activele unui FPM cu VAN cu volatilitate scăzută sunt tranzacționabile în termen de o săptămână, dar WAM devine mai mare de 60 de zile după vânzarea a 30 %, administratorul trebuie să raporteze
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
din Regulamentul FPM) și pentru FPM standard (articolul 25 din Regulamentul FPM), în special scadența medie ponderată (WAM) maximă, durata de viață medie ponderată (WAL) maximă, activele cu scadență zilnică și activele cu scadență săptămânală. De exemplu, dacă 50 % din activele unui FPM cu VAN cu volatilitate scăzută sunt tranzacționabile în termen de o săptămână, dar WAM devine mai mare de 60 de zile după vânzarea a 30 %, administratorul trebuie să raporteze 30 %. Calibrarea este disponibilă în secțiunea 5 din ghid
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
60 de zile după vânzarea a 30 %, administratorul trebuie să raporteze 30 %. Calibrarea este disponibilă în secțiunea 5 din ghid. Simularea de criză pentru lichiditate săptămânală: Simularea de criză pentru lichiditate săptămânală evaluează capacitatea fondului de a acoperi ieșirile folosind activele lichide săptămânale disponibile, considerate ca suma activelor cu lichiditate înaltă și a activelor cu scadență săptămânală, și constă în următoarele etape: administratorii FPM trebuie să aplice un scenariu de răscumpărare în situație de criză,în care fondul primește solicitări săptămânale de
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
administratorul trebuie să raporteze 30 %. Calibrarea este disponibilă în secțiunea 5 din ghid. Simularea de criză pentru lichiditate săptămânală: Simularea de criză pentru lichiditate săptămânală evaluează capacitatea fondului de a acoperi ieșirile folosind activele lichide săptămânale disponibile, considerate ca suma activelor cu lichiditate înaltă și a activelor cu scadență săptămânală, și constă în următoarele etape: administratorii FPM trebuie să aplice un scenariu de răscumpărare în situație de criză,în care fondul primește solicitări săptămânale de răscumpărare netă de la 40 % din investitorii
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]