5,504 matches
-
achizițiile pe datorie, care poartă denumirea de Leverage Buy-Out (LBO), au devenit tot mai frecvente. LBO presupune achiziția unei companii țintă prin intermediul unei societăți holding ce recurge la o Îndatorare externă structurată sub forma unor Împrumuturi bancare sau obligatare. Societatea holding plătește dobânzile și rambursează creditul cu ajutorul excedentelor de trezorerie generate de Întreprinderea achiziționată (Ceddaha, 2007, p. 260). Practic, această operațiune se caracterizează printr-un puternic efect de levier<footnote Efectul de levier presupune optimizarea rentabilității financiare a unei investiții, ca
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
chiar neglijabil în raport cu alte efecte a căror pondere este într-adevăr relevantă ca volum. Menționez doar efectul situației de monopol natural și teritorial când elementele cererii sunt lipsite de șansa de alegere, concurența fiind astfel golită de conținut. În sistemul holdingului, în cel al multiplicării filialelor și sucursalelor sau în formulele francizării, licențierii etc. forțele atribuite pieței rămân inerte. Dar există și alte variante de ocolire a funcțiilor pieței în cazul a ceea ce se cheamă piețe trucate, în sensul preformării cu
ECONOMIA DE DICȚIONAR - Exerciții de îndemânare epistemicã by Marin Dinu () [Corola-publishinghouse/Science/224_a_281]
-
economică; 8) după modul de delimitare a obiectului<footnote Aurel Ișfănescu, Vasile Robu, Anca Maria Hristea, Camelia Vasilescu, Analiză economico financiară , Editura ASE, București, 2002. footnote> analizat, se distinge: analiza pe sectoare, ramuri, unități organizatorice (societăți transnaționale, grupuri de societăți, holdinguri etc.); analiza pe probleme (rentabilitate, risc, performanță, resurse, solvabilitate, poziție financiară etc.); 9) după sfera de cuprindere și finalitate, analiza, respectiv diagnosticul, poate fi: globală; expresă; funcțională. Așa cum s-a mai precizat, diagnosticarea la nivel global vizează întreprinderea ca sistem
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii - De la intuiţie la ştiinţă by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/213_a_429]
-
furniza centralizat datele financiare, informații esențiale despre poziția financiară a companiei, d espre rezultatele și evoluția performanței financiare în timp. Funcționalități Charisma ERP Contabilitate: asigură managementul paralel al locațiilor companiei sau al celorlalte societăți, fie că sunt părți ale unui holding, fie că sunt total ind ependente; permite definirea exercițiilor financiare urmărite de sistem și a perioadelor contabile, asigurând securitatea datelor atât la nivel operaț ional, cât și contabil; permite urmărirea simultană a mai multor sisteme c ontabile - interne sau externe
Platforme integrate pentru afaceri ERP by Luminiţa HURBEAN, Doina FOTACHE, Vasile-Daniel PĂVĂLOAIA, Octavian DOSPINESCU () [Corola-publishinghouse/Science/195_a_219]
-
atașează fiecărei note contabile (automată sau manuală) mai multe dimensiuni de analiză (departamente, proiecte, contracte etc.), permițând obținerea de rapoarte (fișe de cont, balanțe etc.) filtrate pe aceste dimensiu ni; permite consolidarea rezultatelor anuale contabile pentru societățile parte a unui holding, pe baza unui plan de consolidare predefin it; asigură toate rapoartele legale (locale, reglementate de băncile naționale sau de Uniunea Europeană) și o gamă largă de rapoarte uzuale: Registrul-jurnal general, cartea mare, cartea mare-șah, fișe de cont (multiperioadă, multivalută); Jurnalul de
Platforme integrate pentru afaceri ERP by Luminiţa HURBEAN, Doina FOTACHE, Vasile-Daniel PĂVĂLOAIA, Octavian DOSPINESCU () [Corola-publishinghouse/Science/195_a_219]
-
chiar periculoase, un set de măsuri ce a asigurat succesul companiei X putând ușor determina falimentul companiei Y. Henry Mintzberg identifica șapte structuri fundamentale organizaționale ale companiei, care se pot întrepătrunde la nivelul unei societăți comerciale: antreprenorială, mecanicistă, de tip holding, profesională, inovațională, misionară și politică<footnote Mintzgerg, Henry, Le management. Voyage au centre des organisations, Éditions d’Organisation, Paris, 1999 (traducere după ediția în limba engleză din 1989). footnote>. Recomandăm cititorului interesat lucrările profesorului canadian ce tratează acest aspect, noi
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
standarde uniforme. Pe lângă multitudinea de companii de acest tip (vezi, de exemplu, o companie producătoare de fontă), o aplicație a acestui tip de organizație o constituie chiar economia României în ansamblu, în perioada 1947-1989. Un exemplu de organizație de tip holding îl constituie companiile-conglomerate multinaționale. Compania de acest tip este condusă ca un portofoliu de investiții în valori mobiliare. Diviziunile (filialele) acționează de multe ori ca organizațiile de tip mecanicist. O astfel de organizație o constituie Ferruzzi Group, cu sediul în
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
client, este expusă, pe lângă riscurile specifice afacerii, și la toate riscurile acestui partener de afaceri. O diversificare a portofoliului de furnizori sau de clienți (dacă este posibil) sau chiar o diversificare a portofoliului de afaceri (vezi cazul organizațiilor de tip holding, la care am făcut referire în capitolul 1) reprezintă soluții la această problemă. Toate aceste aspecte vor fi obiectul nostru de studiu în acest volum, motiv pentru care încheiem prezentarea aici. Momentan, insistăm asupra ideii ca în fiecare analiză efectuată
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
financiare (5.7) În principiu, o întreprindere ar trebui să conteze preponderent pe activitatea de exploatare, de cele mai multe ori rezultatul curent fiind mai mic decât rezultatul de exploatare. Cu toate acestea, pentru anumite companii (vezi de exemplu companiile tip conglomerat, holding), activitatea financiară poate determina rezultate curente mai mari decât cele de exploatare. Rezultatul curent cuantifică performanța relativ stabilă a companiei, neținând cont de impactul factorilor extraordinari.
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
Pequod, el a fost mesmerizat de "Moby Dick". Însă, în timp ce Ahab experimentează o hipnoză a istoricității balenei albe, Ishmael o trăiește pe cea a ficționalității ei. Bibliografie Herman Melville. Moby Dick. Traducere de Raluca Conescu. Colecția "Biblioteca Adevărul". București: Adevărul Holding, 2009. O povestire romantică de peste ocean Tipărirea, la Humanitas, în traducerea (mai veche) a lui Petre Solomon, a celebrei nuvele romantice americane Bartleby, the Scrivener. A Story of Wall Steeet aparținînd lui Herman Melville mi se pare o inițiativă culturală
[Corola-publishinghouse/Science/1479_a_2777]
-
număr suficient de mare de acțiuni (și de voturi) ale firmei achiziționate, astfel Încât firmei care face achiziția să i se asigure controlul asupra deciziilor in Adunarea Generală a Acționarilor. De obicei, În urma diverselor operațiuni de preluare, are loc formarea unui holding, adică a unei firme care deține participații de control la capitalul uneia sau mai multor alte firme. Un holding pur nu are operațiuni de afaceri propriu-zise, singurele sale active fiind activele financiare ale celorlalte firme. Un holding operațional este o
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2691]
-
se asigure controlul asupra deciziilor in Adunarea Generală a Acționarilor. De obicei, În urma diverselor operațiuni de preluare, are loc formarea unui holding, adică a unei firme care deține participații de control la capitalul uneia sau mai multor alte firme. Un holding pur nu are operațiuni de afaceri propriu-zise, singurele sale active fiind activele financiare ale celorlalte firme. Un holding operațional este o companie care deține și ea participații de control, dar care desfășoară și operațiuni pe cont propriu. Cea mai mare
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2691]
-
loc formarea unui holding, adică a unei firme care deține participații de control la capitalul uneia sau mai multor alte firme. Un holding pur nu are operațiuni de afaceri propriu-zise, singurele sale active fiind activele financiare ale celorlalte firme. Un holding operațional este o companie care deține și ea participații de control, dar care desfășoară și operațiuni pe cont propriu. Cea mai mare parte a transnaționalelor sunt holdinguri operaționale, prin aceea că dețin participații la capitalul filialelor lor din străinătate, dar
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2691]
-
de afaceri propriu-zise, singurele sale active fiind activele financiare ale celorlalte firme. Un holding operațional este o companie care deține și ea participații de control, dar care desfășoară și operațiuni pe cont propriu. Cea mai mare parte a transnaționalelor sunt holdinguri operaționale, prin aceea că dețin participații la capitalul filialelor lor din străinătate, dar și la capitalul celor naționale. Principalale motivații care determină firmele să creeze holdinguri sunt următoarele: cu un capital propriu, relativ modest, se poate controla un segment de
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2691]
-
care desfășoară și operațiuni pe cont propriu. Cea mai mare parte a transnaționalelor sunt holdinguri operaționale, prin aceea că dețin participații la capitalul filialelor lor din străinătate, dar și la capitalul celor naționale. Principalale motivații care determină firmele să creeze holdinguri sunt următoarele: cu un capital propriu, relativ modest, se poate controla un segment de piață deosebit de Întins. De exemplu, firma A deține pachetul de control al acțiunilor firmei B (să presupunem că este egal cu 10% din numărul total al
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2691]
-
B), firma B deține pachetul de control al acțiunilor firmei C (10%), iar firma X deține pachetul de control al firmei A. In acest caz, cu ajutorul capitalului avansat pentru cumpărarea a 10% din acțiunile firmei A, firma X controlează, prin intermediul holdingului, un capital total de câteva zeci de ori mai mare. riscul este mai ușor de izolat, deoarece, În cazul unor pierderi catastrofale, efectul nu se resimte În totalitate asupra firmei-mamă, ci doar În limitele capitalului deținut de aceasta. Există, Însă
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2691]
-
ori mai mare. riscul este mai ușor de izolat, deoarece, În cazul unor pierderi catastrofale, efectul nu se resimte În totalitate asupra firmei-mamă, ci doar În limitele capitalului deținut de aceasta. Există, Însă, și inconveniente legate de existența și funcționarea holdingurilor: adesea, profiturile sunt impozitate de mai multe ori: prima dată ca profit al firmei-fiică, a doua oară la transferurile internaționale către firma-mamă, a treia oară ca profit al firmei-mamă și a patra oară ca venit al acționarilor; vulnerabilitatea În fața legislației
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2691]
-
prima dată ca profit al firmei-fiică, a doua oară la transferurile internaționale către firma-mamă, a treia oară ca profit al firmei-mamă și a patra oară ca venit al acționarilor; vulnerabilitatea În fața legislației antitrust și anticapital străin este ridicată, deoarece un holding este ușor de desfacut În bucăți , fiind suficientă În acest sens o lege prin care investitorul străin este obligat să-și vândă participația la capitalul social al firmei vizate. B. Fuziunile de firme. O altă categorie de achiziție internațională o
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2691]
-
modalitățile directe de expansiune În străinătate a corporațiilor transnaționale. 10. Descrieți modalitățile indirecte de expansiune În străinătate a CTN. 11. Explicați conceptul de sinergie ca motivație principală a realizării achizițiilor internaționale. 12. Explicați principalale motivații care determină firmele să creeze holdinguri. 13. Descrieți avantajele și dezavantajele investițiilor pe loc gol ca modalitate de expansiune. 14. Care sunt motivațiile care stau la baza deciziei firmelor de a crea alianțele strategice internaționale? 15. Descrieți tipurile de alianțele strategice internaționale. 16. Descrieți rețeaua dinamică
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2691]
-
Într-o corporație nou creată. 8. Achiziția În urma căreia firmele rămân separate, din punct de vedere juridic, În urma tranzacției, având ca obiectiv dobândirea unui număr suficient de mare de acțiuni ale firmei achiziționate este o: a) fuziune; b) creare de holding; c) absorbție; d) consolidare. 9. Contractul de licențiere ca modalitate indirectă de realizare a I.S.D. presupune: a) un aranjament care implică transferarea dreptului de utilizare a unei anumite piese sau tehnologii ce conține cerințe și condiții extrem de detaliate referitoare, la
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2691]
-
n c urs de desfășurare a pozițiilor de contrapartidă și a fondurilor clienților către terți, băncile de investiții Goldman Sachs și Morgan Stanley au obținut permi siunea din partea autorităților S.U.A. să se tr ans forme în societăți bancare de tip holding, iar Instituția Washington Mutual a fost preluată de către autorități în săptămâna ce a urmat. Dovada finală a extinderii crizei la nivel glob al a venit pe 29 septembrie, moment în care autoritățile dintr-o serie de țări europene au fost
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
se cedează sau se obține votul necesar controlului în societățile respective".11 Această piață este centrată pe supravegherea și evaluarea structurii de management și mai puțin interesată în restructurarea producției societăților în cauză, fiind deci orientată spre constituirea așa-numitelor holdinguri financiare. Cadrul suport ideal pentru preluarea sau cedarea controlului corporațiilor este bursa de valori prin infrastructura, reglementările și barierele de intrare/ieșire nuanțate și accesibile pentru toate tipurile de investitori. De aceea, la bursă se poate transfera controlul, fie prin
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
a unora din participanții la jocul bursei, conceptul de preluare "ostilă" este susceptibil de a fi aplicat unei game mai largi sau mai restrânse de tranzacții. 4. După nivelul de integrare dorit există achiziții de tip absorbție, păstrare, simbioză sau holding. Nivelul de integrare se află la intersecția între "nevoia de interdependență strategică și necesitatea autonomiei organizaționale".14 Fig. V.4 Nivelul de integrare în achizițiile de firmă (după Hurduzeu Gheorghe, op. cit., p. 41) Absorbția duce în timp la o omogenizare
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
de afaceri a firmelor implicate. Păstrarea se referă la menținerea practicilor de management și a motivațiilor firmei achiziționate. Simbioza presupune un sistem rezultant de firme cu subsisteme finite, bine delimitate, dar fără frontiere, pentru a permite potențarea reciprocă a afacerilor. Holdingul reprezintă forma de organizare în care o corporație-mamă deține un număr suficient de mare de acțiuni în cadrul unor societăți numite firme-fiică, pentru a avea controlul acestora. Dacă este vorba exclusiv de controlul financiar (prin participația deținută), avem un holding pur
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
afacerilor. Holdingul reprezintă forma de organizare în care o corporație-mamă deține un număr suficient de mare de acțiuni în cadrul unor societăți numite firme-fiică, pentru a avea controlul acestora. Dacă este vorba exclusiv de controlul financiar (prin participația deținută), avem un holding pur iar dacă se derulează și afaceri prin societățile-fiică, avem un holding mixt. Principalul avantaj al holdingului rezidă din faptul că reprezintă o formă de organizare a unor afaceri diversificate care permite, pe de o parte, concentrarea eforturilor întregului portofoliu
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]