31,398 matches
-
Valoarea alocată celui de-al i-lea partener contractual la cotația de punct swap marginală este: a(Δm)i = a%(Δm) v(Δm)i Valoarea totală alocată celui de-al i-lea partener contractual este: as = + a(Δs)i La alocarea licitațiilor cu rată variabilă pe swap pe devize, cu absorbție de lichidități, ofertele sunt enumerate în ordinea descrescătoare a cotațiilor de punct swap prezentate. Ofertele cu cotațiile de punct swap cele mai ridicate au prioritate și cotațiile de punct swap
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
sunt acceptate succesiv până la epuizarea valorii totale a devizei fixate care urmează să fie absorbită. Dacă, la cotația de punct swap cea mai scăzută acceptată (și anume, cotația de punct swap marginală), valoarea agregată a ofertei depășește valoarea rămasă pentru alocare, valoarea rămasă este alocată pro rata ofertelor în conformitate cu raportul dintre valoarea rămasă pentru alocare și valoarea totală a ofertei la cotația de punct swap marginală (vezi caseta 6). Valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
absorbită. Dacă, la cotația de punct swap cea mai scăzută acceptată (și anume, cotația de punct swap marginală), valoarea agregată a ofertei depășește valoarea rămasă pentru alocare, valoarea rămasă este alocată pro rata ofertelor în conformitate cu raportul dintre valoarea rămasă pentru alocare și valoarea totală a ofertei la cotația de punct swap marginală (vezi caseta 6). Valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. (d) Tipul licitației Pentru licitațiile cu rată variabilă, Eurosistemul poate aplica proceduri de licitație
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
sau cu rată multiplă. În licitațiile cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii/prețul/punctul swap aplicate ofertelor câștigătoare sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctul swap marginale (adică, rata dobânzii/prețul/punctul swap la care valoarea totală a alocării a fost epuizată). În licitațiile cu rată multiplă (de tip american), rata dobânzii/prețul/punctul swap a alocării sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctul swap prezentate în fiecare ofertă individuală. 5.1.6. Anunțarea rezultatelor licitației Rezultatele licitațiilor standard
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
ofertelor câștigătoare sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctul swap marginale (adică, rata dobânzii/prețul/punctul swap la care valoarea totală a alocării a fost epuizată). În licitațiile cu rată multiplă (de tip american), rata dobânzii/prețul/punctul swap a alocării sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctul swap prezentate în fiecare ofertă individuală. 5.1.6. Anunțarea rezultatelor licitației Rezultatele licitațiilor standard și rapide sunt anunțate publicului prin intermediul rețelelor de informare financiară. În plus, băncile centrale naționale pot anunța rezultatul
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctul swap prezentate în fiecare ofertă individuală. 5.1.6. Anunțarea rezultatelor licitației Rezultatele licitațiilor standard și rapide sunt anunțate publicului prin intermediul rețelelor de informare financiară. În plus, băncile centrale naționale pot anunța rezultatul alocării direct partenerilor contractuali care nu au acces la rețeaua de informare. Mesajul de anunțare a rezultatului licitației destinat publicului larg conține în mod normal următoarele informații: - numărul de referință al licitației, - data licitației, - tipul operațiunii, - durata operațiunii, - valoarea totală a
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
conține în mod normal următoarele informații: - numărul de referință al licitației, - data licitației, - tipul operațiunii, - durata operațiunii, - valoarea totală a ofertelor partenerilor contractuali ai Eurosistemului, - numărul ofertanților, - devizele folosite (în caz de swap pe devize), - valoarea totală alocată, - procentul de alocare (în cazul licitațiilor cu rată fixă), - cursul de schimb la vedere (în caz de swap pe devize), - rata dobânzii/prețul/punctul swap marginale acceptate și procentul de alocare la rata dobânzii/prețul/punctul swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
folosite (în caz de swap pe devize), - valoarea totală alocată, - procentul de alocare (în cazul licitațiilor cu rată fixă), - cursul de schimb la vedere (în caz de swap pe devize), - rata dobânzii/prețul/punctul swap marginale acceptate și procentul de alocare la rata dobânzii/prețul/punctul swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată variabilă), - rata minimă a ofertei, rata maximă a ofertei și rata de alocare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu rate multiple), - data începerii operațiunii și durata acesteia (dacă
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
caz de swap pe devize), - rata dobânzii/prețul/punctul swap marginale acceptate și procentul de alocare la rata dobânzii/prețul/punctul swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată variabilă), - rata minimă a ofertei, rata maximă a ofertei și rata de alocare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu rate multiple), - data începerii operațiunii și durata acesteia (dacă este cazul) sau data valorii și data scadenței instrumentului (în cazul emisiunii de certificate de creanță), - valoarea de alocare individuală minimă (dacă există), - procentul minim
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
maximă a ofertei și rata de alocare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu rate multiple), - data începerii operațiunii și durata acesteia (dacă este cazul) sau data valorii și data scadenței instrumentului (în cazul emisiunii de certificate de creanță), - valoarea de alocare individuală minimă (dacă există), - procentul minim alocat (dacă există), - valoarea nominală a certificatelor (în cazul emisiunii de certificate de creanță), - codul ISIN al emisiunii (în cazul emisiunii de certificate de creanță). Băncile centrale naționale notifică direct rezultatele alocării individuale partenerilor
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
valoarea de alocare individuală minimă (dacă există), - procentul minim alocat (dacă există), - valoarea nominală a certificatelor (în cazul emisiunii de certificate de creanță), - codul ISIN al emisiunii (în cazul emisiunii de certificate de creanță). Băncile centrale naționale notifică direct rezultatele alocării individuale partenerilor contractuali câștigători. 5.2. Procedurile operațiunilor bilaterale (a) Considerații de ordin general Băncile centrale naționale pot efectua operațiuni pe bază de proceduri bilaterale 31. Procedurile bilaterale pot fi folosite pentru operațiuni de reglaj fin de pe piața de capital
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
scadență reziduală mai mare de 7 ani - Nu se aplică marje de evaluare la operațiunile de absorbție de lichidități, - În funcție de sistemele juridice și operaționale naționale, băncile centrale naționale permit constituirea în rezerve comune ("pooling") a activelor suport și/sau impun alocarea activelor folosite în fiecare tranzacție. În sistemele de pooling, partenerul contractual constituie o rezervă suficientă de active suport puse la dispoziția băncii centrale pentru a acoperi creditele corespondente primite de la banca centrală, ceea ce presupune că activele individuale nu au legătură
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
constituie o rezervă suficientă de active suport puse la dispoziția băncii centrale pentru a acoperi creditele corespondente primite de la banca centrală, ceea ce presupune că activele individuale nu au legătură cu operațiuni de creditare specifice. În schimb, într-un sistem de alocare, fiecare operațiune de creditare este garantată de active identificabile specifice, - Activele sunt supuse unei evaluări zilnice. Băncile centrale naționale calculează zilnic valoarea obligatorie a activelor suport luând în considerare modificările intervenite în volumul creditelor în curs, principiile de evaluare subliniate
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
generate în operațiunile în curs la calcularea bazei apelului de marjă. Apelurile de marjă sunt efectuate numai dacă baza apelului de marjă depășește un anumit nivel al punctului de declanșare. Fie k =1 % punctul de declanșare. Într-un sistem de alocare (I = 1), un apel de marjă se efectuează atunci când: Mt+τ > k · Li,t+τ (partenerul contractual plătește apelul de marjă băncii centrale naționale); sau Mt+τ < - k · Li,t+τ (banca centrală națională plătește apelul de marjă partenerului contractual
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
cu mai multe active dacă: Mt+τ > k · În mod invers, valoarea creditului aprobat și rambursat în aceeași zi (IDC) disponibil partenerului contractual într-un sistem de pooling se poate exprima astfel: IDC = (dacă este pozitiv) În ambele sisteme, de alocare și de pooling, apelurile de marjă permit restabilirea relației exprimate în formula (1) menționată anterior. - În sistemele de pooling, prin definiție, partenerii contractuali pot înlocui zilnic activele suport, - În sistemele de alocare, băncile centrale naționale pot autoriza înlocuirea activelor suport
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
IDC = (dacă este pozitiv) În ambele sisteme, de alocare și de pooling, apelurile de marjă permit restabilirea relației exprimate în formula (1) menționată anterior. - În sistemele de pooling, prin definiție, partenerii contractuali pot înlocui zilnic activele suport, - În sistemele de alocare, băncile centrale naționale pot autoriza înlocuirea activelor suport, - BCE poate hotărî în orice moment eliminarea titlurilor de creanță individuale de pe lista de active eligibile de nivelul unu56. 6.4.3. Măsuri de control al riscului pentru activele de nivelul doi
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
în numele omologilor lor în scopul folosirii transfrontaliere a activelor eligibile. Procedura exactă a MBCC este diferită în funcție de activele eligibile, dacă acestea sunt alocate fiecărei tranzacții în parte sau dacă sunt deținute global ca active subiacente 61. - Într-un sistem de alocare, din momentul acceptării ofertei sale de credit de către banca centrală națională a statului membru în care este stabilit partenerul contractual (adică "banca centrală a țării de origine"), partenerul contractual transmite (prin custodele său, dacă este necesar) către SRT din țara
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
proceduri de licitație cu rată fixă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Banca 1 30 Banca 2 40 Banca 3 70 Total 140 BCE hotărăște să aloce o sumă totală de 105 milioane EUR. Procentul alocării este: Suma alocată partenerilor contractuali este de: Partener contractual OFERTĂ Sumă alocată (milioane EUR) (milioane EUR) Banca 1 30 22,5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție de cesiune
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
să aloce 94 milioane EUR, cu o rată a dobânzii marginale de 3,05 %. Toate ofertele la o rată mai mare de 3,05 % (pentru o sumă cumulată de 80 milioane EUR) sunt onorate în întregime. La 3,05 % procentul alocării este: Suma alocată băncii 1 la rata dobânzii marginale este, de exemplu: 0,4 × 10 = 4 Suma totală alocată băncii 1 este: 5 + 5 + 4 = 14 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
de 80 milioane EUR) sunt onorate în întregime. La 3,05 % procentul alocării este: Suma alocată băncii 1 la rata dobânzii marginale este, de exemplu: 0,4 × 10 = 4 Suma totală alocată băncii 1 este: 5 + 5 + 4 = 14 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 30,0 45,0 70,0 145 Total alocare 14,0 34,0 46,0 94 Dacă procedura de alocare este
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
4 Suma totală alocată băncii 1 este: 5 + 5 + 4 = 14 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 30,0 45,0 70,0 145 Total alocare 14,0 34,0 46,0 94 Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii aplicată sumelor alocate partenerilor contractuali este de 3,05 %. Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 30,0 45,0 70,0 145 Total alocare 14,0 34,0 46,0 94 Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii aplicată sumelor alocate partenerilor contractuali este de 3,05 %. Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), nu se aplică o rată
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
70,0 145 Total alocare 14,0 34,0 46,0 94 Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii aplicată sumelor alocate partenerilor contractuali este de 3,05 %. Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), nu se aplică o rată a dobânzii unică sumelor alocate partenerilor contractuali; de exemplu, banca 1 primește 5 milioane EUR la 3,07 %, 5 milioane EUR la 3,06% și
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
de 124,5 milioane EUR, cu o rată a dobânzii marginale de 3,05 %. Toate ofertele la o rată mai mare de 3,05 % (pentru o sumă cumulată de 65 milioane EUR) sunt onorate în întregime. La 3,05 % procentul alocării este: Suma alocată băncii 1 la rata dobânzii marginale este, de exemplu: 0,85 × 20 = 17 Suma totală alocată băncii 1 este: 5 + 5 + 5 + 10 + 17 = 42 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
milioane EUR) sunt onorate în întregime. La 3,05 % procentul alocării este: Suma alocată băncii 1 la rata dobânzii marginale este, de exemplu: 0,85 × 20 = 17 Suma totală alocată băncii 1 este: 5 + 5 + 5 + 10 + 17 = 42 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 55,0 70,0 55,0 180 Total alocare 42,0 49,0 33,5 124,5 EXEMPLUL 4 Swap pe
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]