31,398 matches
-
totală alocată băncii 1 este: 5 + 5 + 5 + 10 + 17 = 42 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 55,0 70,0 55,0 180 Total alocare 42,0 49,0 33,5 124,5 EXEMPLUL 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
BCE hotărăște să aloce 158 milioane EUR, ceea ce presupune 6,63 puncte swap marginale. Toate ofertele cu puncte swap mai mari de 6,63 (pentru o sumă cumulată de 65 milioane EUR) sunt onorate în întregime. La 6,63 procentul alocării este: Suma alocată băncii 1 la puncte swap marginale este, de exemplu: 0,93 × 25 = 23,25 Suma totală alocată băncii 1 este: 5 + 5 + 5 + 10 + 23,25 = 48,25 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
onorate în întregime. La 6,63 procentul alocării este: Suma alocată băncii 1 la puncte swap marginale este, de exemplu: 0,93 × 25 = 23,25 Suma totală alocată băncii 1 este: 5 + 5 + 5 + 10 + 23,25 = 48,25 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 65,0 90,0 80,0 235,0 Total alocare 48,25 52,55 57,20 158,0 BCE stabilește cursul
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
1 este: 5 + 5 + 5 + 10 + 23,25 = 48,25 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 65,0 90,0 80,0 235,0 Total alocare 48,25 52,55 57,20 158,0 BCE stabilește cursul de schimb EUR/USD la vedere pentru operațiune la 1,1300. Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), la data începerii operațiunii
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
Banca 3 Total Total oferte 65,0 90,0 80,0 235,0 Total alocare 48,25 52,55 57,20 158,0 BCE stabilește cursul de schimb EUR/USD la vedere pentru operațiune la 1,1300. Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), la data începerii operațiunii Eurosistemul cumpără 158 000 000 EUR și vinde 178 540 000 USD. La data scadenței operațiunii, Eurosistemul vinde 158 000 000 EUR și cumpără 178 644
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
000 000 EUR și vinde 178 540 000 USD. La data scadenței operațiunii, Eurosistemul vinde 158 000 000 EUR și cumpără 178 644 754 USD (cursul de schimb la termen este 1,130663 = 1,1300 + 0,000663.) Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), Eurosistemul schimbă sumele de EUR și USD conform tabelului următor: Tranzacții la vedere Tranzacții la termen Curs de schimb Cumpărare EUR Vânzare USD Curs de schimb Vânzare EUR Cumpărare USD
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
BCE hotărăște să aloce 197 milioane EUR, ceea ce presupune 6,54 puncte swap marginale. Toate ofertele cu puncte swap mai mici decât 6,54 (pentru o sumă cumulată de 195 milioane EUR) sunt onorate în întregime. La 6,54 procentul alocării este: Suma alocată băncii 1 la puncte swap marginale este, de exemplu: 0,10 × 5 = 0,5 Suma totală alocată băncii 1 este: 5 + 5 + 10 + 10 + 20 + 5 + 0,5 = 55,5 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
întregime. La 6,54 procentul alocării este: Suma alocată băncii 1 la puncte swap marginale este, de exemplu: 0,10 × 5 = 0,5 Suma totală alocată băncii 1 este: 5 + 5 + 10 + 10 + 20 + 5 + 0,5 = 55,5 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 60,0 85,0 75,0 220 Total alocare 55,5 75,5 66,0 197 BCE stabilește cursul de schimb
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
este: 5 + 5 + 10 + 10 + 20 + 5 + 0,5 = 55,5 Rezultatele alocării pot fi prezentate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 60,0 85,0 75,0 220 Total alocare 55,5 75,5 66,0 197 BCE stabilește cursul de schimb EUR/USD la vedere pentru operațiune la 1,1300. Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), la data începerii operațiunii, Eurosistemul
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 60,0 85,0 75,0 220 Total alocare 55,5 75,5 66,0 197 BCE stabilește cursul de schimb EUR/USD la vedere pentru operațiune la 1,1300. Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), la data începerii operațiunii, Eurosistemul vinde 197 000 000 EUR și cumpără 222 610 000 USD. La data scadenței operațiunii, Eurosistemul cumpără 197 000 000 EUR și vinde 222 738
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
000 000 EUR și cumpără 222 610 000 USD. La data scadenței operațiunii, Eurosistemul cumpără 197 000 000 EUR și vinde 222 738 838 USD (cursul de schimb la termen este 1,130654 = 1,1300 + 0,000654). Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), Eurosistemul schimbă sume de EUR și USD conform tabelului următor: Tranzacții la vedere Tranzacții la termen Curs de schimb Cumpărare EUR Vânzare USD Curs de schimb Vânzare EUR Cumpărare USD
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
07.2000 04.07.2000 05.07.2000 Obligațiune A 102,63% 101,98% 100,57% 101,42% 100,76% 101,21% TDV B 98,35% 97,95% 98,15% 98,75% 99,02% Obligațiune C 55,125% Sistem de alocare În primul rând, se presupune că tranzacțiile sunt efectuate cu banca centrală națională folosind un sistem în care pentru fiecare tranzacție se alocă active suport. În sistemele de alocare, evaluarea activelor suport este efectuată zilnic. Prin urmare, cadrul de control
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
15% 98,75% 99,02% Obligațiune C 55,125% Sistem de alocare În primul rând, se presupune că tranzacțiile sunt efectuate cu banca centrală națională folosind un sistem în care pentru fiecare tranzacție se alocă active suport. În sistemele de alocare, evaluarea activelor suport este efectuată zilnic. Prin urmare, cadrul de control al riscului poate fi descris după cum urmează (vezi și tabelul 2 prezentat în continuare): 1. La fiecare tranzacție înregistrată de un partener contractual, se aplică o marjă inițială de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
folosind un sistem de pooling. Activele incluse în fondul comun de active folosit de către partenerul contractual nu sunt alocate pentru tranzacții specifice. În acest exemplu este folosită aceeași serie de tranzacții ca în exemplul anterior care descrie un sistem de alocare. Diferența principală constă în faptul că, la datele de reevaluare, valoarea pieței ajustată a tuturor activelor din fondul comun de active trebuie să acopere suma majorată cu dobânda și marja inițială a tuturor operațiunilor în curs ale partenerilor contractuali cu
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
majorată cu dobânda și marja inițială a tuturor operațiunilor în curs ale partenerilor contractuali cu banca centrală națională. În consecință, apelul de marjă din 30 iunie 2000 este puțin mai mare (1 106 035 EUR) decât cel din sistemul de alocare, din cauza efectului de declanșare asupra tranzacției inițiate la 29 iunie 2000. Partenerul contractual livrează obligațiuni A în valoare nominală de 1,15 milioane EUR, care, după scăderea marjei de evaluare de 1,5 % din valoare pieței bazată pe prețul de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
credite aprobate și rambursate în aceeași zi sau de la o zi la alta (cu o marjă inițială de 1 % aplicată acestor tranzacții). Cadrul de control al riscului în sistemul de pooling este descris în tabelul 3. Tabel 2. Sistemul de alocare Data Tranzacții în curs Data inițială Data finală Rata dobânzii Suma Dobânda acumulată 28.06.2000 Refinanțare principală 28.06.2000 12.07.2000 4,25 % 50 000 000 0 29.06.2000 Refinanțare principală 28.06.2000 12.07
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
rată a dobânzii prespecificată. Depozitar: un agent al cărui rol principal este de a înregistra fizic sau electronic valori mobiliare și de a păstra înregistrări privind proprietatea valorilor mobiliare. Licitație de tip olandez: vezi licitația cu rată unică. Sistem de alocare: un sistem de administrare a garanțiilor al băncilor centrale în care lichiditățile sunt furnizate pe baza activelor alocate pentru fiecare tranzacție individuală. Ora BCE: ora la locul în care se află BCE. Țările SEE (Spațiul Economic European): statele membre ale
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
asemănător, dacă valoarea activelor suport, în urma reevaluării lor, este mai mare decât suma datorată de partenerii contractuali majorată cu marja de variație, banca centrală returnează activele suplimentare (sau numerarul) partenerului contractual. Rata dobânzii marginale: rata dobânzii la care este epuizată alocarea totală a licitației. Facilitatea de împrumut marginal: o facilitate permanentă a Eurosistemului pe care partenerii contractuali o pot folosi pentru a primi credite de la o zi la alta la o rată prestabilită a dobânzii. Cotație de punct swap marginală: cotația
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
o facilitate permanentă a Eurosistemului pe care partenerii contractuali o pot folosi pentru a primi credite de la o zi la alta la o rată prestabilită a dobânzii. Cotație de punct swap marginală: cotația de punct swap la care este epuizată alocarea totală a licitației. Cotație pe piață: vezi marja de variație. Data scadenței: data la care expiră o operațiune de politică monetară. În cazul unui acord de răscumpărare sau de swap data scadenței corespunde datei de răscumpărare. Limita maximă a ofertei
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
variabilă. Ofertele la o rată mai mare decât rata maximă a ofertei anunțată de BCE sunt eliminate. Stat membru: în acest document se referă al un stat membru al UE care a adoptat moneda unică în conformitate cu Tratatul. Suma minimă de alocare: limita inferioară, exprimată în procente, a ratelor ofertelor, la rata minimă a dobânzii, care se alocă în cadrul unei operațiuni de licitație. Eurosistemul poate hotărî să aplice o rată minimă în operațiunile sale de licitație. Rata minimă de alocare: limita inferioară
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
minimă de alocare: limita inferioară, exprimată în procente, a ratelor ofertelor, la rata minimă a dobânzii, care se alocă în cadrul unei operațiuni de licitație. Eurosistemul poate hotărî să aplice o rată minimă în operațiunile sale de licitație. Rata minimă de alocare: limita inferioară, exprimată în procente, a ofertelor la rata dobânzii marginale care se alocă în cadrul unei operațiuni de licitație. Eurosistemul poate hotărî să aplice un procent minim în operațiunile sale de licitație Rata minimă a ofertei: limita inferioară a ratelor
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
pentru depozite de la public și care, în nume propriu (cel puțin din punct de vedere economic), acordă credite și/sau investește în titluri de valoare. Licitație cu rate multiple (licitație de tip american): o licitație la care rata dobânzii pentru alocare (sau preț/puncte swap) este egală cu rata dobânzii oferită la fiecare ofertă individuală. Banca centrală națională (BCN):în acest document se referă al o bancă centrală dintr-un stat membru al UE care a adoptat moneda unică în conformitate cu Tratatul
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
vedere sau la termen). Sistem de pooling: un sistem pentru gestionarea garanțiilor băncilor centrale în care partenerii contractuali furnizează un fond comun de active care să fie folosite drept garanție în tranzacțiile lor cu banca centrală. În comparație cu un sistem de alocare, activele suport nu sunt alocate pentru tranzacții individuale într-un sistem de pooling. Cupon stabilit în perioada de acumulare: un cupon pentru certificate cu rată fluctuantă care este determinat pe baza valorilor luate de indicele de referință la o anumită
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
zi) sau poate avea loc la o zi sau la câteva zile de la tranzacție [data regularizării este specificată ca fiind data tranzacției (T) + intervalul de regularizare]. Licitația cu rată unică (licitație de tip olandez): o licitație în care rata dobânzii alocării (sau prețul/punctele swap) aplicată tuturor ofertelor onorate este egală cu rata dobânzii marginală. Risc de solvabilitate: riscul de pierderi datorate falimentului emitentului unui activ financiar sau insolvabilității partenerului contractual. Licitație standard: o procedură de licitație folosită de Eurosistem în cadrul
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
5 sunt menționate diferitele proceduri de executare a operațiunilor de pe piața monetară Eurosistem, adică licitații standard, licitații rapide și proceduri bilaterale. Licitațiile standard sunt executate într-un interval de timp de 24 de ore de la anunțarea licitației până la atestarea rezultatului alocării. Toți partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile de eligibilitate generale specificate în secțiunea 2.1 pot participa la licitațiile standard. Licitațiile rapide sunt executate într-un interval de timp de o oră. Eurosistemul poate selecta un număr limitat de parteneri contractuali
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]