30,192 matches
-
În analiza atât la nivel de grup, cât și la nivel individual pe seama acestor indicatori sunt utilizate următoarele rate. De precizat că, la nivelul grupului, se utilizează rezultatul brut din exploatare înaintea amortizărilor și provizioanelor (EBITDA consolidat), rezultatul din exploatare consolidat (EBIT consolidat),veniturile din exploatare la nivelul grupului și, de asemenea, activul total consolidat. Rezultatul din exploatare consolidat = Rezultatul din exploatare al societății-mamă + Rezultatul din exploatare aferent societăților consolidate prin metoda integrării globale și/sau proporționale. Activul bilanțului consolidat este
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
indicatori sunt utilizate următoarele rate. De precizat că, la nivelul grupului, se utilizează rezultatul brut din exploatare înaintea amortizărilor și provizioanelor (EBITDA consolidat), rezultatul din exploatare consolidat (EBIT consolidat),veniturile din exploatare la nivelul grupului și, de asemenea, activul total consolidat. Rezultatul din exploatare consolidat = Rezultatul din exploatare al societății-mamă + Rezultatul din exploatare aferent societăților consolidate prin metoda integrării globale și/sau proporționale. Activul bilanțului consolidat este format din totalul elementelor de activ din bilanțul consolidat la care se adună titlurile
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
rate. De precizat că, la nivelul grupului, se utilizează rezultatul brut din exploatare înaintea amortizărilor și provizioanelor (EBITDA consolidat), rezultatul din exploatare consolidat (EBIT consolidat),veniturile din exploatare la nivelul grupului și, de asemenea, activul total consolidat. Rezultatul din exploatare consolidat = Rezultatul din exploatare al societății-mamă + Rezultatul din exploatare aferent societăților consolidate prin metoda integrării globale și/sau proporționale. Activul bilanțului consolidat este format din totalul elementelor de activ din bilanțul consolidat la care se adună titlurile deținute și împrumuturile acordate
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
exploatare consolidat (EBIT consolidat),veniturile din exploatare la nivelul grupului și, de asemenea, activul total consolidat. Rezultatul din exploatare consolidat = Rezultatul din exploatare al societății-mamă + Rezultatul din exploatare aferent societăților consolidate prin metoda integrării globale și/sau proporționale. Activul bilanțului consolidat este format din totalul elementelor de activ din bilanțul consolidat la care se adună titlurile deținute și împrumuturile acordate societăților puse în echivalență și societăților din afara perimetrului de consolidare. NOPAT corespunde rezultatului operațional (sau referențialului de exploatare conform referențialului anglo-saxon
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
și, de asemenea, activul total consolidat. Rezultatul din exploatare consolidat = Rezultatul din exploatare al societății-mamă + Rezultatul din exploatare aferent societăților consolidate prin metoda integrării globale și/sau proporționale. Activul bilanțului consolidat este format din totalul elementelor de activ din bilanțul consolidat la care se adună titlurile deținute și împrumuturile acordate societăților puse în echivalență și societăților din afara perimetrului de consolidare. NOPAT corespunde rezultatului operațional (sau referențialului de exploatare conform referențialului anglo-saxon) după impozitul teoretic asupra rezultatului. El poate fi determinat înainte
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
acordate societăților puse în echivalență și societăților din afara perimetrului de consolidare. NOPAT corespunde rezultatului operațional (sau referențialului de exploatare conform referențialului anglo-saxon) după impozitul teoretic asupra rezultatului. El poate fi determinat înainte și după luarea în calcul a rezultatelor societăților consolidate conform metodei punerii în echivalență și a filialelor neconsolidate. Plecând de la EBIT, formula de calcul este: EBIT - impozitul pe EBIT = NOPAT + Rezultatul societăților consolidate conform metodei punerii în echivalență + Rezultatul filialelor neconsolidate = NOPAT după rezultatul societăților consolidate conform metodei punerii
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
brute, cât și de viteza de rotație a capitalurilor angajate, altfel spus, de capacitatea societății comerciale de a realiza un volum de afaceri plecând de la resurse angajate în exploatare. În cazul grupurilor de societăți, se utilizează excedentul brut din exploatare consolidat (EBITDA consolidat) și, de asemenea, capital investit brut din exploatare consolidat. Excedentul brut din exploatare consolidat = Rezultatul din exploatare brut al societății-mamă + Rezultatul din exploatare brut aferent societăților consolidate prin metoda integrării globale și/sau proporționale. Rentabilitatea economică netă este
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
și de viteza de rotație a capitalurilor angajate, altfel spus, de capacitatea societății comerciale de a realiza un volum de afaceri plecând de la resurse angajate în exploatare. În cazul grupurilor de societăți, se utilizează excedentul brut din exploatare consolidat (EBITDA consolidat) și, de asemenea, capital investit brut din exploatare consolidat. Excedentul brut din exploatare consolidat = Rezultatul din exploatare brut al societății-mamă + Rezultatul din exploatare brut aferent societăților consolidate prin metoda integrării globale și/sau proporționale. Rentabilitatea economică netă este măsurată prin
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
spus, de capacitatea societății comerciale de a realiza un volum de afaceri plecând de la resurse angajate în exploatare. În cazul grupurilor de societăți, se utilizează excedentul brut din exploatare consolidat (EBITDA consolidat) și, de asemenea, capital investit brut din exploatare consolidat. Excedentul brut din exploatare consolidat = Rezultatul din exploatare brut al societății-mamă + Rezultatul din exploatare brut aferent societăților consolidate prin metoda integrării globale și/sau proporționale. Rentabilitatea economică netă este măsurată prin raportul dintre rezultatul din exploatare sau operațional și capitalurile
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
de a realiza un volum de afaceri plecând de la resurse angajate în exploatare. În cazul grupurilor de societăți, se utilizează excedentul brut din exploatare consolidat (EBITDA consolidat) și, de asemenea, capital investit brut din exploatare consolidat. Excedentul brut din exploatare consolidat = Rezultatul din exploatare brut al societății-mamă + Rezultatul din exploatare brut aferent societăților consolidate prin metoda integrării globale și/sau proporționale. Rentabilitatea economică netă este măsurată prin raportul dintre rezultatul din exploatare sau operațional și capitalurile investite nete. Așa cum se știe
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
valoare, cel mai adesea valoarea de piață. Rentabilitatea financiară exprimă performanța societății luând în calcul politicile sale financiare și fiscale și măsoară rentabilitatea sau randamentul capitalurilor proprii. La nivelul unui grup, putem calcula rentabilitatea financiară fie pentru ansamblul capitalurilor proprii consolidate (inclusiv acționarii minoritari), fie prin distingerea capitalurilor proprii ale acționarilor majoritari de cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară depinde în mod principal de rentabilitatea economică a capitalurilor angajate, de politica de finanțare (în special la partea relativă a datoriei financiare
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
acționari. Rentabilitatea financiară a grupurilor este apreciată într-o triplă perspectivă: cea a ansamblului acționarilor grupului; cea a acționarilor majoritari; cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară a grupului se calculează ca raport între rezultatul consolidat după impozitare și capitalurile proprii consolidate sau ca rezultat net contabil consolidat retratat și capitalurile proprii consolidate, sau rezultat net contabil consolidat și capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a acționarilor majoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat parte a grupului și capitalul propriu
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
apreciată într-o triplă perspectivă: cea a ansamblului acționarilor grupului; cea a acționarilor majoritari; cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară a grupului se calculează ca raport între rezultatul consolidat după impozitare și capitalurile proprii consolidate sau ca rezultat net contabil consolidat retratat și capitalurile proprii consolidate, sau rezultat net contabil consolidat și capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a acționarilor majoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat parte a grupului și capitalul propriu consolidat parte a grupului. Rentabilitatea financiară
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
cea a ansamblului acționarilor grupului; cea a acționarilor majoritari; cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară a grupului se calculează ca raport între rezultatul consolidat după impozitare și capitalurile proprii consolidate sau ca rezultat net contabil consolidat retratat și capitalurile proprii consolidate, sau rezultat net contabil consolidat și capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a acționarilor majoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat parte a grupului și capitalul propriu consolidat parte a grupului. Rentabilitatea financiară a acționarilor minoritari se calculează
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
cea a acționarilor majoritari; cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară a grupului se calculează ca raport între rezultatul consolidat după impozitare și capitalurile proprii consolidate sau ca rezultat net contabil consolidat retratat și capitalurile proprii consolidate, sau rezultat net contabil consolidat și capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a acționarilor majoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat parte a grupului și capitalul propriu consolidat parte a grupului. Rentabilitatea financiară a acționarilor minoritari se calculează ca raport între rezultatul net
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară a grupului se calculează ca raport între rezultatul consolidat după impozitare și capitalurile proprii consolidate sau ca rezultat net contabil consolidat retratat și capitalurile proprii consolidate, sau rezultat net contabil consolidat și capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a acționarilor majoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat parte a grupului și capitalul propriu consolidat parte a grupului. Rentabilitatea financiară a acționarilor minoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat aparținând minoritarilor
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
consolidat după impozitare și capitalurile proprii consolidate sau ca rezultat net contabil consolidat retratat și capitalurile proprii consolidate, sau rezultat net contabil consolidat și capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a acționarilor majoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat parte a grupului și capitalul propriu consolidat parte a grupului. Rentabilitatea financiară a acționarilor minoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat aparținând minoritarilor și capitalul propriu consolidat parte a minoritarilor. Ratele de randament bursier exprimă rentabilitatea pe seama
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
sau ca rezultat net contabil consolidat retratat și capitalurile proprii consolidate, sau rezultat net contabil consolidat și capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a acționarilor majoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat parte a grupului și capitalul propriu consolidat parte a grupului. Rentabilitatea financiară a acționarilor minoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat aparținând minoritarilor și capitalul propriu consolidat parte a minoritarilor. Ratele de randament bursier exprimă rentabilitatea pe seama remunerării investitorilor în acțiuni. Acționarii sunt interesați
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a acționarilor majoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat parte a grupului și capitalul propriu consolidat parte a grupului. Rentabilitatea financiară a acționarilor minoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat aparținând minoritarilor și capitalul propriu consolidat parte a minoritarilor. Ratele de randament bursier exprimă rentabilitatea pe seama remunerării investitorilor în acțiuni. Acționarii sunt interesați prin achiziția de acțiuni să speculeze valoare acțiunilor achiziționate și/sau să încaseze un nivel al dividendului
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
acționarilor majoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat parte a grupului și capitalul propriu consolidat parte a grupului. Rentabilitatea financiară a acționarilor minoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat aparținând minoritarilor și capitalul propriu consolidat parte a minoritarilor. Ratele de randament bursier exprimă rentabilitatea pe seama remunerării investitorilor în acțiuni. Acționarii sunt interesați prin achiziția de acțiuni să speculeze valoare acțiunilor achiziționate și/sau să încaseze un nivel al dividendului superior altor investiții. Pentru grupurile de
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
constata referitor la modelele precedente, crearea de valoare presupune ca rentabilitatea capitalurilor investite să fie superioară costului capitalului. Valoarea de piață a capitalurilor proprii se determină prin capitalizarea bursieră la închiderea exercițiului contabil. Capitalurile proprii contabile sunt determinate din bilanțurile consolidate ale grupului studiat. Rentabilitatea fondurilor proprii (rc) este calculată prin raportul dintre rezultatul net consolidat și capitalurile proprii contabile consolidate. Costul fondurilor proprii este determinat din modelul dreptei de piață (CAPM). Reamintim că modelul de evaluare al activelor financiare, celebrul
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
superioară costului capitalului. Valoarea de piață a capitalurilor proprii se determină prin capitalizarea bursieră la închiderea exercițiului contabil. Capitalurile proprii contabile sunt determinate din bilanțurile consolidate ale grupului studiat. Rentabilitatea fondurilor proprii (rc) este calculată prin raportul dintre rezultatul net consolidat și capitalurile proprii contabile consolidate. Costul fondurilor proprii este determinat din modelul dreptei de piață (CAPM). Reamintim că modelul de evaluare al activelor financiare, celebrul deja CAPM, postulează că există o relație liniară între rentabilitatea anticipată a unui titlu E
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
piață a capitalurilor proprii se determină prin capitalizarea bursieră la închiderea exercițiului contabil. Capitalurile proprii contabile sunt determinate din bilanțurile consolidate ale grupului studiat. Rentabilitatea fondurilor proprii (rc) este calculată prin raportul dintre rezultatul net consolidat și capitalurile proprii contabile consolidate. Costul fondurilor proprii este determinat din modelul dreptei de piață (CAPM). Reamintim că modelul de evaluare al activelor financiare, celebrul deja CAPM, postulează că există o relație liniară între rentabilitatea anticipată a unui titlu E(r) și riscul sau sistematic
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
unei rate medii a profitului din exploatare de minimum 4%. 5.3. Analiza performanței financiare a grupului SIF Banat-Crișana În lucrarea de față am realizat o analiză a performanței atât la nivelul grupului SIF Banat Crișana, pe baza situațiilor financiare consolidate, cât și la nivelul societății-mamă SIF Banat-Crișana SA și al societății IAMU SA, pe baza situațiilor financiare individuale. Perioada supusă de noi analizei sunt anii 2007, 2008, 2009 pentru anul 2010, în momentul întocmirii lucrării, nefiind situații financiare finalizate. Datele
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
Directiva a IV-a CEE raportate lunar către BNR, în cazul Eximbank și Raiffeissen, respectiv capitalurile proprii stabilite în baza IFRS în cazul BCR. Societatea consolidează situațiile financiare ale societăților în care deține peste 50% în conformitate cu IAS 27 („Situațiile financiare consolidate și individuale”). La sfârșitul anului 2009, SIF BanatCrișana deținea în 31 de societăți mai mult de 50%. Lista societăților comerciale în care SIF deține peste 50% din acțiuni la data de 31 decembrie 2009 este prezentată în tabelul 5.1
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]