33,947 matches
-
descentralizat de către băncile centrale naționale. 1.3.3. Rezerve obligatorii Sistemul de rezerve obligatorii al Eurosistemului se aplică instituțiilor de credit din zona euro și are ca scop principal stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară și crearea (sau accentuarea) nevoii structurale de lichidități. Rezervele obligatorii pentru fiecare instituție este determinată în funcție de elementele din bilanțul acesteia. Pentru a îndeplini obiectivul de stabilizare a ratelor dobânzii, sistemul de rezerve obligatorii al Eurosistemului permite instituțiilor să folosească provizioane de echilibrare. Respectarea obligației de a
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Operațiuni de swap pe devize Nestandardizat Fără periodicitate - Licitații rapide - Operațiuni de swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Tranzacții de cesiune temporară Achiziții ferme Vânzări ferme - Fără periodicitate Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții privind cesiunea temporară Emisiune de certificate de creanță Standardizat/ Nestandardizat Periodic și fără periodicitate Licitații standard Achiziții ferme Vânzări ferme - Fără periodicitate Proceduri bilaterale Facilități permanente Facilitatea de împrumut marginal Tranzacții privind cesiunea temporară - De pe o zi pe alta
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
piață și indicarea orientării politicii monetare. În ceea ce privește obiectivul, regularitatea și procedurile lor, operațiunile Eurosistemului de pe piața liber pot fi împărțite în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen mai lung, operațiuni de reglaj fin și operațiuni structurale. În ceea ce privește instrumentele folosite, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă instrumentul principal de pe piața liberă al Eurosistemului și pot fi folosite în toate cele patru categorii de operațiuni, în timp ce certificatele de creanță pot fi folosite în operațiuni structurale de retragere de lichidități
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
reglaj fin și operațiuni structurale. În ceea ce privește instrumentele folosite, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă instrumentul principal de pe piața liberă al Eurosistemului și pot fi folosite în toate cele patru categorii de operațiuni, în timp ce certificatele de creanță pot fi folosite în operațiuni structurale de retragere de lichidități. În plus, Eurosistemul are la dispoziție alte trei instrumente pentru efectuarea operațiunilor de reglaj fin: tranzacții ferme, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. În următoarele secțiuni sunt prezentate detaliat caracteristicile specifice ale diferitelor
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de creditare pe baza activelor eligibile folosite drept garanție. Tranzacțiile de cesiune temporară sunt folosite pentru operațiunile principale de refinanțare și pentru operațiunile de refinanțare pe termen mai lung. În plus, Eurosistemul poate folosi tranzacțiile de cesiune temporară pentru operațiunile structurale și de reglaj fin. (b) Natura juridică Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții de cesiune temporară fie sub formă de acorduri de răscumpărare (proprietatea asupra activului este transferată creditorului, părțile implicate acceptând să inverseze operațiunea prin retrocedarea activului către debitor
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin, și - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului față de sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni pot fi rezumate după cum urmează: - sunt operațiuni generatoare
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului față de sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni pot fi rezumate după cum urmează: - sunt operațiuni generatoare de lichidități, - frecvența acestora poate fi regulată sau
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului față de sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni pot fi rezumate după cum urmează: - sunt operațiuni generatoare de lichidități, - frecvența acestora poate fi regulată sau neregulată, - scadența lor nu este standardizată a priori, - sunt efectuate prin intermediul licitațiilor standard (conform
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
a priori, - sunt efectuate prin intermediul licitațiilor standard (conform secțiunii 5.1), - sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale, - toți partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate (conform secțiunii 2.1) pot prezenta oferte de licitație pentru operațiunile structurale de cesiune temporară, - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile ferme de pe piața
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
generale de eligibilitate (conform secțiunii 2.1) pot prezenta oferte de licitație pentru operațiunile structurale de cesiune temporară, - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile ferme de pe piața liberă se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde în mod ferm active eligibile pe piață. Aceste operațiuni sunt efectuate numai în scopuri structurale
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
structurale de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile ferme de pe piața liberă se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde în mod ferm active eligibile pe piață. Aceste operațiuni sunt efectuate numai în scopuri structurale sau de reglaj fin. (b) Natura juridică O tranzacție fermă presupune transferul complet al proprietății de la vânzător la cumpărător, fără implicarea unei retrocedări a proprietății. Tranzacțiile sunt efectuate în conformitate cu convențiile de pe piață privind certificatul de creanță folosit în tranzacție. (c
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
mod normal, se folosesc numai active de nivelul unu (conform secțiunii 6.1) ca active de garantare în tranzacțiile ferme. 3.3. Emisiunea de certificate de creanță BCE (a) Tipul instrumentului BCE poate emite certificate de creanță în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului față de sectorul financiar, astfel încât să creeze (sau să accentueze) o nevoie de lichidități pe piață. (b) Natura juridică Certificatele constituie o datorie a BCE față de titularul certificatului în cauză. Certificatele sunt emise și păstrate sub formă dematerializată în
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
ansamblu a graficului uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor standard. BCE poate decide să modifice graficul pentru operațiuni individuale, dacă se consideră că acest lucru este necesar. Operațiunile principale de refinanțare, operațiunile de refinanțare pe termen mai lung și operațiunile structurale (cu excepția tranzacțiilor ferme) sunt executate întotdeauna sub formă de licitații standard. Partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate menționate în secțiunea 2.1 pot participa la licitațiile standard. GRAFICUL 1 Graficul uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor standard [Orele
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
menținere a rezervelor obligatorii 1 1 Din cauza sărbătorilor de Crăciun, operațiunea din decembrie este devansată cu o săptămână și se efectuează la sfârșitul perioadei de menținere care se încheie la 23 decembrie, în loc de începutul următoarei perioade de menținere. (b) Operațiuni structurale Operațiunile structurale efectuate prin intermediul licitațiilor standard nu sunt efectuate în conformitate cu un calendar predeterminat. Totuși, operațiunile structurale sunt efectuate și regularizate în mod normal doar în zilele lucrătoare ale BCN25 din toate statele membre. (c) Operațiuni de reglaj fin Operațiunile de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
rezervelor obligatorii 1 1 Din cauza sărbătorilor de Crăciun, operațiunea din decembrie este devansată cu o săptămână și se efectuează la sfârșitul perioadei de menținere care se încheie la 23 decembrie, în loc de începutul următoarei perioade de menținere. (b) Operațiuni structurale Operațiunile structurale efectuate prin intermediul licitațiilor standard nu sunt efectuate în conformitate cu un calendar predeterminat. Totuși, operațiunile structurale sunt efectuate și regularizate în mod normal doar în zilele lucrătoare ale BCN25 din toate statele membre. (c) Operațiuni de reglaj fin Operațiunile de reglaj fin
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
o săptămână și se efectuează la sfârșitul perioadei de menținere care se încheie la 23 decembrie, în loc de începutul următoarei perioade de menținere. (b) Operațiuni structurale Operațiunile structurale efectuate prin intermediul licitațiilor standard nu sunt efectuate în conformitate cu un calendar predeterminat. Totuși, operațiunile structurale sunt efectuate și regularizate în mod normal doar în zilele lucrătoare ale BCN25 din toate statele membre. (c) Operațiuni de reglaj fin Operațiunile de reglaj fin nu sunt efectuate în conformitate cu un calendar predeterminat. BCE poate hotărî efectuarea operațiunilor de reglaj
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
a ofertei este de 1 000 000 EUR. Ofertele care depășesc această valoare trebuie să fie exprimate ca multipli de 100 000 EUR. Aceeași valoare minimă a ofertei și aceiași multipli se aplică în cazul operațiunilor de reglaj fin și structurale. Valoarea minimă a ofertei se aplică fiecărui nivel al ratei dobânzii/prețului/punctelor swap. Pentru operațiunile de refinanțare pe termen mai lung, fiecare bancă centrală națională stabilește o valoare minimă a ofertei cuprinsă între 10 000 EUR și 1 000
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
câștigători. 5.2. Procedurile privind operațiunile bilaterale (a) Considerații generale Băncile centrale naționale pot efectua operațiuni pe bază de proceduri bilaterale 31. Procedurile bilaterale pot fi folosite pentru operațiuni de reglaj fin de pe piața de capital și pentru operațiuni ferme structurale. Procedurile bilaterale sunt definite, în sens larg, ca fiind orice proceduri în care Eurosistemul realizează o tranzacție cu unul sau mai mulți parteneri contractuali, fără a recurge la o licitație. În acest sens, se pot distinge două tipuri diferite de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
reglaj fin în orice zi lucrătoare a Eurosistemului. La astfel de operațiuni participă numai băncile centrale naționale pentru care ziua de tranzacționare, ziua de regularizare și ziua de rambursare sunt zile lucrătoare ale BCN. Operațiunile bilaterale ferme efectuate în scopuri structurale sunt realizate și regularizate în mod normal numai în zilele care sunt zile lucrătoare ale BCN în toate statele membre. 5.3. Procedurile de regularizare 5.3.1. Considerații generale Tranzacțiile monetare care implică utilizarea facilităților permanente ale Eurosistemului sau
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
alta din cauza diferențelor existente între legislațiile naționale și practicile operaționale. 5.3.2. Regularizarea operațiunilor de pe piața liberă Operațiunile de pe piața de capital bazate pe licitații standard (operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen mai lung și operațiuni structurale) sunt regularizate în mod normal în prima zi după ziua de tranzacționare în care toate sistemele RBTR și SRTV relevante sunt deschise. În principiu, Eurosistemul vizează să regularizeze tranzacțiile aferente operațiunilor sale de pe piața liberă simultan în toate statele membre
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
piața liberă efectuate prin intermediul licitațiilor rapide și al procedurilor bilaterale în ziua de tranzacționare. Totuși, din motive operaționale, Eurosistemul poate aplica uneori alte date de regularizare pentru aceste operațiuni, în special pentru tranzacțiile ferme (în scopuri de reglaj fin și structurale) și operațiunile swap pe devize (vezi tabelul 3). TABELUL 3 Date normale de regularizare pentru operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului 1 Instrumentul de politică monetară Data de regularizare pentru operațiunile efectuate prin licitații standard Data de regularizare pentru operațiuni
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
funcții monetare: ― Stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară Constituirea în medie a rezervelor obligatorii în cadrul Eurosistemului vizează să contribuie la stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară stimulând instituțiile să reducă efectele fluctuațiilor temporare de lichidități. Crearea sau accentuarea unui deficit structural de lichidități Sistemul de rezerve obligatorii al Eurosistemului contribuie la crearea sau accentuarea unui deficit structural de lichidități. Acest mecanism poate fi util pentru îmbunătățirea abilității Eurosistemului de a funcționa eficient în calitate de furnizor de lichidități. La aplicarea rezervelor obligatorii, BCE
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
vizează să contribuie la stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară stimulând instituțiile să reducă efectele fluctuațiilor temporare de lichidități. Crearea sau accentuarea unui deficit structural de lichidități Sistemul de rezerve obligatorii al Eurosistemului contribuie la crearea sau accentuarea unui deficit structural de lichidități. Acest mecanism poate fi util pentru îmbunătățirea abilității Eurosistemului de a funcționa eficient în calitate de furnizor de lichidități. La aplicarea rezervelor obligatorii, BCE este obligată să acționeze în conformitate cu obiectivele Eurosistemului definite în art. 105 alin. (1) din Tratat și
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
inițiativa băncii centrale pe piața financiară. În funcție de obiectivele, regularitatea și procedurile lor, operațiunile Eurosistemului de pe piața liberă pot fi împărțite în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen mai lung, operațiuni de reglaj fin și operațiuni structurale. În ceea ce privește instrumentele utilizate, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă principalul instrument al Eurosistemului pe piața liberă și pot fi utilizate în toate cele patru categorii de operațiuni. În plus, emisiunea de certificate de creanță și tranzacțiile ferme pot fi folosite pentru
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
instrumentele utilizate, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă principalul instrument al Eurosistemului pe piața liberă și pot fi utilizate în toate cele patru categorii de operațiuni. În plus, emisiunea de certificate de creanță și tranzacțiile ferme pot fi folosite pentru operațiuni structurale, în timp ce tranzacțiile ferme, operațiunile swap pe devize și colectarea depozitelor la termen pot fi folosite pentru efectuarea de operațiuni de reglaj fin. Tranzacție fermă: o tranzacție în cadrul căreia activele sunt achiziționate sau vândute la scadență (la vedere sau la termen
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]