118,155 matches
-
organizațiile ce nu erau cotate la bursă. Unele companii pot fi criticate de investitori pentru neconformare, în timp ce alte companii pot da explicații corecte asupra ariilor și circumstanțelor neconformării. Principiul „conformează-te sau explică”, recomandat de Codul combinat, este acceptat în practică de companii din dorința de a face parte din acest club select al celor ce sunt adepții transparenței și respectării codurilor și pentru a nu mai fi nevoite să explice de ce nu se conformează. În Marea Britanie, în sectorul public, au
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
sectorul public, au fost adoptate elemente aplicabile Codului combinat, iar versiuni ale cerințelor conducerii corporative sunt obligatorii pentru organizațiile din sectorul public, atât centrale, cât și locale. La nivel comunitar, Forumul European pentru Guvernare Corporativă (FEGC) examinează cele mai bune practici pentru statele membre. În acest sens, FEGC a lansat o declarație publică, în care precizează că „principiul aplică sau explică” obligă companiile să justifice orice deviere de la codurile de guvernanță corporativă. Comisarul pentru politică internă, Charlie McCreevy, a declarat, cu
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
recomandări pentru o reglementare modernă a cadrului legislativ privind companiile europene. În același timp, Raportul Winter aborda un număr de probleme legate de guvernanța corporativă, precum rolul directorilor nonexecutivi și al directorilor, remunerația managerilor, responsabilitatea managerului pentru declarațiile financiare și practicile de audit, acceptând sintagma utilizată de britanici, respectiv „conformează-te sau explică”. Concluziile Raportului Jaap Winter și ale Comisiei UE, publicate în iunie 2003, în lucrarea Raportarea financiară și aspectele de audit ale conducerii corporative 34 , referitoare la Legea companiei
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
promptitudine și într-un mod echilibrat. P6. Respectarea drepturilor acționarilor. P7. Recunoașterea și administrarea riscurilor. P8. Încurajarea îmbunătățirii performanței. P9. Remunerarea în mod corect și responsabil. P10. Recunoașterea intereselor legitime ale acționarilor. Din documentare rezultă că procesul de perfecționare a practicilor corporative continuă și tot mai multe firme/companii și chiar țări sunt interesate de cunoașterea și implementarea acestor principii din dorința de a se constitui în parteneri de încredere pentru țările cu tradiție în domeniu, ceea ce, în timp, va conduce
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
cu organismele internaționale de reglementare, să finalizeze până în luna mai 1999 elaborarea unui „cod de principii pentru o administrare sănătoasă a firmelor”. 36 Ibid., p. 26. Capitolul 1. Guvernanța 47 În dorința de a introduce în afaceri „cea mai bună practică”, țările membre ale OECD - state cu economii de piață puternic dezvoltate - au elaborat și implementat concepția de guvernanță corporativă a societăților pe acțiuni. Această concepție stabilește totalitatea principiilor, regulilor și normelor prin care se asigură administrarea și gestionarea de către manageri
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
pentru reformă, investiții, integritate și creștere economică. Capitolul 1. Guvernanța 49 În continuare, prezentăm în sinteză evoluția implementării principiilor guvernanței corporative, în tabelul din tabelul 1.1. Tabelul 1.1 Evoluția codurilor de bună practică Nr. crt. Codurile de bună practică Contribuția 1 CODUL ADRIAN CADBURY (Marea Britanie, 1992) stabilește pentru prima oară reguli de bază pentru administrarea companiilor; stabilește nevoia constituirii unor comitete de audit; utilizarea pe scară largă a directorilor nonexecutivi; socotește necesar să-și declare gradul de conformare, fără
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
și susține necesitatea evaluării riscurilor ca un prim pas pentru un bun sistem de control intern; raportările anuale să conțină o declarație asupra modului în care s-au aplicat principiile guvernanței corporative. Guvernanța corporativă 50 Nr. crt. Codurile de bună practică Contribuția 9 LEGEA SARBANES-OXLEY (SUA, 2001 2002) adoptarea tranșantă a principiului „conformează-te sau explică”, preluată din practica din Marea Britanie; penalitățile pentru neconformare sunt severe, respectiv amenzi până la zece milioane USD, restituirea bonusurilor primite și sancțiuni penale de până la 25
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
să conțină o declarație asupra modului în care s-au aplicat principiile guvernanței corporative. Guvernanța corporativă 50 Nr. crt. Codurile de bună practică Contribuția 9 LEGEA SARBANES-OXLEY (SUA, 2001 2002) adoptarea tranșantă a principiului „conformează-te sau explică”, preluată din practica din Marea Britanie; penalitățile pentru neconformare sunt severe, respectiv amenzi până la zece milioane USD, restituirea bonusurilor primite și sancțiuni penale de până la 25 ani de închisoare; alte nenumărate dispoziții obligatorii privind independența directorilor, comitetele de audit, comitetele de numire, codurile guvernanței
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
Mondială și Fondul Monetar Internațional, a elaborat 12 standarde de bază pentru sisteme financiare solide, care au stat la baza elaborării unui număr mare de coduri naționale privind guvernanța corporativă. Capitolul 1. Guvernanța 51 Epopeea apariției codurilor etice de bună practică continuă și se așteaptă și în viitor alte asemenea coduri, atât în Marea Britanie, cât și în alte țări și, în același timp, adoptarea acestora de cât mai multe companii/organizații, pentru implementarea guvernanței corporative. Dezbaterile referitoare la guvernanța corporativă rămân
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
în Marea Britanie, cât și în alte țări și, în același timp, adoptarea acestora de cât mai multe companii/organizații, pentru implementarea guvernanței corporative. Dezbaterile referitoare la guvernanța corporativă rămân aprinse, iar tendința de apariție și a altor coduri de bună practică continuă 40. Noile coduri care apar au avantajul informațiilor recente din domeniile în care problemele cu care s-au confruntat au o soluționare în practică, însă de îndată ce există, ele sunt depășite de noi versiuni care vin cu detalii tot mai
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
la guvernanța corporativă rămân aprinse, iar tendința de apariție și a altor coduri de bună practică continuă 40. Noile coduri care apar au avantajul informațiilor recente din domeniile în care problemele cu care s-au confruntat au o soluționare în practică, însă de îndată ce există, ele sunt depășite de noi versiuni care vin cu detalii tot mai comprehensive. Practic, în prezent, se constată o reunire a codurilor printr-o înțelegere comună a modului în care ar trebui condusă viața corporativă, de producție
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
corporativă a acestora. Problema abordării formalizate a aspectelor guvernanței corporative a intrat în atenția generală la sfârșitul secolului XX. Conflictele de interese în activitatea unor companii mari, transnaționale, au ajuns în discuția publică și au impulsionat elaborarea și punerea în practică a codurilor de administrare corporativă. Codurile de bună practică pot fi emise atât de entități guvernamentale sau cvasiguvernamentale, cât și de bursele de valori mobiliare, comisiile de valori mobiliare, asociațiile oamenilor de afaceri, asociațiile de protecție a drepturilor acționarilor etc.
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
corporative a intrat în atenția generală la sfârșitul secolului XX. Conflictele de interese în activitatea unor companii mari, transnaționale, au ajuns în discuția publică și au impulsionat elaborarea și punerea în practică a codurilor de administrare corporativă. Codurile de bună practică pot fi emise atât de entități guvernamentale sau cvasiguvernamentale, cât și de bursele de valori mobiliare, comisiile de valori mobiliare, asociațiile oamenilor de afaceri, asociațiile de protecție a drepturilor acționarilor etc. După Codul Cadbury în Marea Britanie, au apărut codurile General
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
comerciale (Carrefour, Billa, Metro, Kaufland ș.a.) care au un comportament de monopol cu producătorii și influențează evident, prin tehnici de marketing, cerințele de consum ale populației. Din aceste considerente, organizații profesionale ale producătorilor au propus constituirea unor coduri de bună practică în domeniu pentru a limita „forța” marilor lanțuri comerciale și care să fie respectate de acestea, deoarece procesele în instanță costă și durează mult. În România, acestea au reușit să apară în centrul orașelor și nu la periferie, cum este
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
în centrul orașelor și nu la periferie, cum este în Occident și au distrus, în acest fel, rețeaua de cartier a micilor comercianți. Guvernanța corporativă 52 Un specific pentru Europa îl constituie faptul că obiectivele elaborării acestor coduri de bună practică au fost reprezentate de dezvăluirea informațiilor necesare investitorilor pentru evaluarea justă a performanțelor și practicilor de administrare a companiilor și în prescrierea unui comportament corporativ. În prezent, în țările membre ale UE sunt înregistrate 35 de coduri de bună practică
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
acest fel, rețeaua de cartier a micilor comercianți. Guvernanța corporativă 52 Un specific pentru Europa îl constituie faptul că obiectivele elaborării acestor coduri de bună practică au fost reprezentate de dezvăluirea informațiilor necesare investitorilor pentru evaluarea justă a performanțelor și practicilor de administrare a companiilor și în prescrierea unui comportament corporativ. În prezent, în țările membre ale UE sunt înregistrate 35 de coduri de bună practică, majoritatea fiind emise după 199741. În continuare, prezentăm codurile de administrare corporativă emise în Europa
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
practică au fost reprezentate de dezvăluirea informațiilor necesare investitorilor pentru evaluarea justă a performanțelor și practicilor de administrare a companiilor și în prescrierea unui comportament corporativ. În prezent, în țările membre ale UE sunt înregistrate 35 de coduri de bună practică, majoritatea fiind emise după 199741. În continuare, prezentăm codurile de administrare corporativă emise în Europa, care conțin specificații privind organul emitent, tipurile de companii la care se referă și obiectivele acestora, așa cum rezultă din tabelul 1.2. Tabelul 1.2
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
corporativă, trebuie să fie acceptat în unanimitate de Consiliul de administrație al companiei și să cuprindă reguli deontologice și etice, atât pentru membrii consiliului și executivului, cât și pentru acționarii și angajații societății. 1.6. Modele de guvernanță corporativă În practica internațională există mai multe modele de guvernanță corporativă 43, dar cele mai reprezentative, care s-au conturat și sunt acceptate unanim, sunt următoarele: Modelul de guvernanță corporativă american se bazează pe dominația persoanelor independente și acționarilor individuali care nu sunt
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
reglementare și informare a pieței, asupra calității conducerii corporative a companiei, în raport cu modul în care acționează mediul extern, respectiv la nivel macroeconomic; scorul companiei se acordă în funcție de eficacitatea interacțiunii dintre manageri, acționari și alte persoane interesate, la nivel microeconomic; Pentru practica conducerii corporative sunt importante atât componentele microeconomice, cât și cele macroeconomice. Scorul acordat unei țări, în opinia Standard & Poor’s, se realizează prin analiza țărilor din punct de vedere al sprijinului acordat din partea statului, în ceea ce privește conducerea corporativă, având în vedere
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
în opinia Standard & Poor’s, se realizează prin analiza țărilor din punct de vedere al sprijinului acordat din partea statului, în ceea ce privește conducerea corporativă, având în vedere că nivelul de conducere al unei țări poate afecta în sens diferit, pozitiv sau negativ, practicile de conducere corporativă de la nivelul microeconomic, prin evaluarea următoarelor elemente: • infrastructura legislativă se referă la mediul reglementărilor de specialitate în domeniu stabilit pentru asigurarea unei conduceri corporative bune, respectiv: cadrul legislativ general aplicabil conducerii corporative, modul de definire a drepturilor
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
informare a publicului ș.a.; • infrastructura informațională se referă la modul de raportare și informare al companiilor, respectiv la completitudinea, corectitudinea și furnizarea de informații în timp real, luând în considerare principiile contabile, care diferă de la o țară la alta în privința practicilor de afaceri. Spre exemplu, Standard & Poor’s consideră implementarea standardelor de contabilitate (IAS urile) și standardelor de raportare financiară (IFRS-urile), recunoscute internațional, realizată și în România, ca o caracteristică pozitivă; 47 Laura Buzatu, Piața de capital în România, identificarea
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
s urmărește structura proprietății, modelele de privatizare, natura mediului politic, rolul investitorilor, sistemul bancar, modul de concentrare a proprietății, modul în care funcționează piața de capital ș.a. Scorul acordat companiilor se realizează printr-o evaluare complexă a diferitelor politici și practici ale acestora și reprezintă mai mult o expresie a nivelului standardelor curente ale conducerii corporative decât o opinie asupra performanțelor financiare și comerciale. În timp ce modul de conducere poate afecta credibilitatea companiei și atractivitatea acțiunilor, scorul, în sine, nu exprimă o
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
asupra modului de funcționare a elementelor corporative din cadrul organizației. În concluzie, scorul, în opinia Standard & Poor’s, care se acordă companiilor, reflectă gradul în care compania aderă la standardele de conducere corporativă recunoscute internațional, respectiv codurile și principiile de bună practică ale acesteia. Stabilirea scorului companiei 48 are în vedere elementele concrete ale guvernanței corporative din structura organizației, grupate pe patru capitole: A. structura proprietății, în legătură cu care sunt analizate: a. transparența structurii proprietății; b. concentrarea și influența structurii proprietății asupra companiei
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
guvernanței corporative, în cadrul companiilor luate în studiu, în România, comparativ cu țările din Europa Centrală și de Est, reprezintă un rezultat rezonabil. Luând în considerare faptul că la selectarea criteriilor au fost avute în vedere companiile cu cele mai bune practici în derularea guvernanței corporative din România, rezultă că pe ansamblul economiei ne aflăm undeva mai jos în clasamentul prezentat. În 200150, Bursa de Valori București - BVB - a instituit o categorie specială, pentru societățile comerciale listate care doreau să implementeze principiile
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]
-
și-au perfecționat metodele de urmărire a comportamentului societăților comerciale. Există totuși discrepanțe vizibile între litera legii, care este, în cea mai mare parte, corespunzătoare, și situația de fapt, respectiv aplicarea ei. De aceea, este important să se pună în practică mecanisme eficiente de implementare a principiilor guvernanței corporative. În acest context, încă din 2001, OECD, împreună cu USAID 51, a inițiat un program de cooperare, al cărui scop principal era sprijinirea implementării principiilor guvernanței corporative în țările Europei Centrale și de
Guvernanţa corporativă by Marcel GHIŢĂ () [Corola-publishinghouse/Administrative/229_a_296]