KorAP: Find »[drukola/base=liberalizare & drukola/pos=noun]« with Poliqarp

<1 ...128 129 130 ...170 >

4,245 matches

Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223

și într-o form... foarte imperfect.... Jurnalul Național 18 august 2004 Din nou despre liberalizarea contului de capital Înalți oficiali guvernamentali au afirmat, la o întâlnire recent... cu reprezentanții patronatului, c... autorit...țile publice au o problem... privind pasul de liberalizare a contului de capital în aprilie 2005; FMI ar pleda pentru amânare, în timp ce Comisia UE ar cere eliminarea restricțiilor la operațiuni ale non-rezidenților pe piată monetar... din România. Trebuie precizat faptul c... numai la intrarea în Uniune i se cere

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
zut pledoaria că pe o prudent... excesiv...; realitatea a dovedit c... am avut dreptate. Și a fost necesar... o reexaminare a calendarului liberaliz...rii. Sunt de p...rere c... și acum se impune o reevaluare a etapelor r...mase în liberalizarea contului de capital. Sunt mai multe motive ce reclam... această. Cea mai serioas... rațiune privește dobânzile înalte de la noi; ele sunt foarte atractive pentru investitorii str...ini amatori de plasamente speculative. În cele mai multe dintre ț...rile UE, în SUA, dobânzile

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
monetar... din România, plasamentele în titluri de stat și alte titluri românești denominate în lei prezint... oportunit...ți ieșite din comun în raport cu inflația. Atractivitatea plasamentelor pe piețele din România este m...riț... de cvasistabilitatea leului fâț... de coșul valutar. O liberalizare a operațiunilor pentru non-rezidenți pe piată monetar... va amplifica considerabil într...rile de fluxuri speculative, ceea ce este indezirabil. Anunțul Comisiei c... România va face parte din UE începând cu 2007 (sau 2008) stimuleaz... în plus acest capital. Noi avem interesul

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
deficitele externe ale României (comercial și de cont curent) au crescut sensibil în 2003, iar tendința se menține. Într...rile suplimentare de capital financiar ar îngreuna și operațiunile de sterilizare a excesului de lichiditate din economie efectuate de BNR. O liberalizare prematur... a operațiunilor pe piată monetar... trebuie judecat... și în contextul intenției BNR de a introduce „țintirea inflației” în 2005, ce ar însemna variabilitatea mult mai mare a cursului (teoretic, leul ar trebui s... fie l...sat liber), o posibil

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
rezerve neremunerate obligatorii la într...rile de capital cu scadenta mai mic... de un an, așa cum s-a f...cut în Chile. Oare ce gândesc cei care, la dezbaterea Institutului European Român din vara lui 2002, au susținut cu înverșunare liberalizarea rapid...? Sper s... fi înv...țâț ceva din aceast... p...țanie, care nu privește o simpl... dezbatere teoretic.... Ziarul Financiar 19 octombrie 2004 Curs mai liber S...pt...mâna trecut..., piața valutar... a cunoscut fluctuații de mare amplitudine; mișcarea de

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
ta mai mult spațiu de manevr... în politica monetar... prin diminuarea efectelor mișc...rilor de capital asupra lichidit...ții în piaț..., iar efortul de sterilizare s-ar reduce considerabil. Un al doilea motiv este legat de obligația de a continua liberalizarea contului de capital, în perspectiva într...rii în Uniunea European.... Potrivit calendarului actual. operațiunile non-rezidenților pe piată monetar... ar trebui s... fie liberalizate în aprilie 2005. M... num...r printre cei care pledeaz... pentru amânarea acestui pas. Dar dac... nu

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
va aprecia puternic, în anii ce vin, numeroase întreprinderi autohtone vor trece prin momente grele. Riscul cel mare este de a suferi de o „boal... olandez...” (Dutch disease). Un alt dezavantaj al unei flot...ri libere a leului, împreun... cu liberalizarea contului de capital și cu „țintirea inflației”, este variabilizarea excesiv... a evoluției activit...ții economice. Economia româneasc... are inc... rigidit...ți importante pe latura ofertei și mecanismului de prețuri, care nu vor dispare curând. Asemenea rigidit...ți, atunci când se urm

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
leul spre un nivel de echilibru, chiar si in dinamic.... Avem aici o variant... a ceea ce studenții în finanțe învăț... c... este ipoteza „piețelor financiare eficiente” (nerealist... totuși prin asumpțiunile utilizate). Amintesc faptul c... flotarea liber... este în consonant... cu liberalizarea contului de capital și cu țintirea inflației. Exist... ins... un revers al medaliei. Un risc este o decuplare între economia monetar... și cea real..., pe fondul într...rilor masive de capital, ce ar duce la creșterea excesiv... a deficitelor externe

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
imposibile” (cursul stabil, politica monetar... independent..., mișc...rile de capital libere) are o logic... impecabil.... Dar mediul economic românesc confer... relevanță soluțiilor intermediare; m... refer la o flotare mai liber... (dar nu total...) și la amânarea unor m...suri de liberalizare a contului de capital. Lumea real..., fâț... de cea de manual de economie, este „curat murdar...”. În plus, problemele de bâz... care exist... în dialogul cu Comisia UE nu privesc politică monetar... și de curs; ele sunt legate de capitolele

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
și venituri din privatizare. Problema este alta: m...rimea deficitului bugetar și existența unor m...suri eficace de prevenire a derapajelor. Un deficit bugetar mic este necesar pentru continuarea dezinflației și pentru controlul deficitelor externe. În condițiile pasului nou de liberalizare a contului de capital, Banca Național... trebuie s... reduc... din diferențialul dobânzilor pentru a descuraja într...rile de capital speculative. Acestea vor fi masive oricum și vor aprecia leul în condițiile flot...rii mai libere, ceea ce ar accentua creșterea deficitelor

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
într-o economie care este prins... de febră consumului. În cazul în care, cota unic... nu va stimula suficient producția autohton..., expansiunea consumului se va reg...și în deficite externe mai mari și, posibil, în încetinirea dezinflației. Prin pasul de liberalizare a contului de capital și prin nevoia de dobânzi mai sc...zute la lei, politica monetar... a BNR ar merge în contrasens cu ceea ce este necesar când exist... presiuni inflaționiste și deficitele externe cresc; m... refer la o politic... monetar

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
mod nesurprinz...tor, dificile. Pe de o parte, exist... simptome de „inc...lzire” a economiei, cum ar fi creșterea deficitelor externe. Pe de alt... parte, incertitudini sporite rezult... din m...șurile de politic... economic...: restructurarea fiscalit...ții, pasul nou de liberalizare a contului de capital, introducerea leului greu, trecerea la țintirea direct... a inflației. Aceste schimb...ri afecteaz... bugetul și politica monetar..., influențând urm...rirea țintelor de inflație și control ale deficitelor externe. Pericolul unor derapaje reclam... m...suri de prevenire

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
subliniat faptul c... eforturile Guvernului ar fi ajutate substanțial de diminuarea arieratelor la bugetul public (a deficitelor fiscale). Opțiunile Executivului trebuie judecate în relație cu dilemele B...ncii Naționale. Dac... nu ar exista angajamentul fâț... de UE în privința pasului de liberalizare a contului de capital ar fi rațional... amânarea m...surii, pentru c... dobânzile ar fi inc... înalte, stimulând intrarea de capital speculativ. FMI recomand... și el amânarea pasului. Pe de alt... parte, la momentul admiterii în UE, contul de capital

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
momentul admiterii în UE, contul de capital trebuie liberalizat complet, indiferent de nivelul inflației și al dobânzilor interne; unii ar spune c... este nevoie de a practica un cont de capital liberalizat deplin cu destul timp înainte de admitere. Pasul de liberalizare s-ar înscrie în logica trecerii la țintirea direct... a inflație, în acest an. Cred totuși c... alegerea mai bun... având, în vedere situația concret... a economiei românești, este de a amâna pasul urm...tor de liberalizare. Îmi este greu

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
admitere. Pasul de liberalizare s-ar înscrie în logica trecerii la țintirea direct... a inflație, în acest an. Cred totuși c... alegerea mai bun... având, în vedere situația concret... a economiei românești, este de a amâna pasul urm...tor de liberalizare. Îmi este greu s... v...d cum bugetul public ar putea asuma cvasisingur toate șocurile pentru menținerea echilibrelor macroeconomice. O alt... dilem... pentru BNR este legat... de viteză de sc...dere a dobânzilor. Pasul nou de liberalizare împinge spre dobânzi

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
urm...tor de liberalizare. Îmi este greu s... v...d cum bugetul public ar putea asuma cvasisingur toate șocurile pentru menținerea echilibrelor macroeconomice. O alt... dilem... pentru BNR este legat... de viteză de sc...dere a dobânzilor. Pasul nou de liberalizare împinge spre dobânzi tot mai mici. Pe de alt... parte, dobânzile prea mici stimuleaz... cererea intern... și complic... atingerea țintei de inflație. Pentru o banc... central... ce trece la țintirea direct... a inflației și având în vedere efectele restructur...rii

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
și de m...rirea volatilit...ții pe piețe, de ieșiri de capitaluri speculative, în condițiile unei flot...ri considerabil mai libere a leului. Fâț... de evoluția conturat... mai sus, se impun câteva observații. Opiniile potrivit c...rora amânarea pasului de liberalizare a contului de capital nu ar ajuta întrucât funcționeaz... deja special purpose vehicles („vehicule cu destinație special...”) subestimeaz... riscul; aceste vehicule erodeaz..., dar nu anuleaz... utilitatea aman...rii accesului non-rezidenților la depozitele în lei. Acest acces ar atrage considerabil mai

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
depozite (de certificate), ofer... o alternativ... de investiție deloc neatractiv... la alte plasamente financiare. S-a evocat și soluția chilian..., de blocare a unor sume neremunerate pe o perioad... precis... (un fel de rezerve obligatorii), ca însoțitor al pasului de liberalizare. Rezerve de 15%, chiar de 20%, nu cred c... ar reduce semnificativ apetitul de plasament. De aceea, amânarea mi se pare m...sura optim...; soluția chilian... ar fi un second-best, dac... nu ajungem la un acord cu Comisia UE. Am

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
ar fi un second-best, dac... nu ajungem la un acord cu Comisia UE. Am fost mirat când un membru al Executivului, într-un interviu acordat agenției Reuters, a opinat c... ar fi mai bine s... nu aman...m pasul de liberalizare. Aceast... remarc... s-a f...cut în timpul negocierilor cu FMI, fiind în contradicție cu declarația premierului. Dl C...lin Popescu-T...riceanu a adoptat o poziție rațional..., spunând c... s-ar putea reconsidera calendarul, implicit fiindc... se va lua o

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
iar Guvernul și BNR au de adoptat un pachet de m...suri prudente, unele dure, ce vor avea un impact negativ asupra unor segmente largi de cet...țeni. Un deficit bugetar mic este necesar; deficitele cvasifiscale trebuie s... fie diminuate. Liberalizarea accesului non-rezidenților la depozite în lei merit... s... fie amânat..., admițând c... ne înțelegem cu UE. BNR trebuie s... fie mai precaut... cu sc...derea dobânzilor, iar b...ncile comerciale trebuie s... acorde mai mare atenție efectului (riscului) bilanțier, ținând

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
politicii bugetare, f...r... rezultate scontate. Comprimarea excesiv... a cheltuielilor publice afecteaz... atât producția de bunuri publice, cât și cea a sectorului privat, posibilitatea de a cofinanța fondurile de preaderare. Chiar admițând constrângeri ce decurg din angajamentele fâț... de UE (liberalizarea deplin... a contului de capital), ne îndrept...m c...tre o configurare suboptimal... a politicii macroeconomice: un buget tot mai strâns, cu o politic... monetar... tot mai lax... în ceea ce privește creditul în lei (din dorința de a descuraja capitalul speculativ) și

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
avea impact asupra dinamicii inflației. Mersul dezinflației depinde nu numai de reverberațiile acestor m...riri în economie, ci și de efectul asupra aștept...rilor inflaționiste. Anul 2005 este unul complicat întrucât reunește o serie de „șocuri”: reforma fiscal..., pasul de liberalizare a contului de capital și flotarea mai liber... a leului, creșteri de prețuri și tarife, introducerea leului greu, trecerea la țintirea direct... a inflației etc. Șocurile scot la iveal... rigidit...ți ale economiei și adapt...ri anevoioase. Bancă Național..., prin

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
Este probabil că inflația s... urce peste 8% pan... la finele acestui an. Trebuie spus ins... c... o astfel de deviere de la țint... nu este surprinz...toare, având în vedere șocurile din acest an (creșterile de prețuri administrate, pasul de liberalizare a contului de capital, introducerea cotei unice, prețul la țiței, inundațiile). Ar fi bine ca BNR s... disocieze inflația de fond de efectele șocurilor, pentru a ilustra mersul dezinflației. De altfel, așa se procedeaz... în mod obișnuit în analizele FED

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
lichiditate mult crescut... în piaț..., ceea ce a pr...v...lit diferențialul dobânzii. C... aceste m...suri au propriile daune colaterale dovedește c... un pericol (un cost) a fost convertit într-altul, c... autoritatea monetar... a avut de ce se teme în liberalizarea pieței de capital. Ziarul Financiar 17 mai 2005 Tipul de țintire a inflației Bancă Central... a anunțat, printr-un interviu acordat agenției Reuters de c...tre viceguvernatorul BNR Cristian Popa, trecerea oficial... la țintirea direct... a inflației (inflation targeting). Astfel

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
și onestitate intelectual.... Am în minte și acum rezistență mioap... din partea unora (presupuși oameni deschiși la minte) fâț... de studiul privind țintirea inflației (elaborat în 2004 pentru IER); o atitudine similar... s-a manifestat anterior și fâț... de studiul privind liberalizarea contului de capital, elaborat tot pentru IER. Regretul fâț... de aceste reacții este cu atât mai mare cu cat mesajul conjugat al celor dou... analize este validat de timp. Dac... s-ar înv...ta m...car din aceast... istorie. S

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]