12,628 matches
-
lichiditate săptămânală evaluează capacitatea fondului de a acoperi ieșirile folosind activele lichide săptămânale disponibile, considerate ca suma activelor cu lichiditate înaltă și a activelor cu scadență săptămânală, și constă în următoarele etape: administratorii FPM trebuie să aplice un scenariu de răscumpărare în situație de criză,în care fondul primește solicitări săptămânale de răscumpărare netă de la 40 % din investitorii profesioniști și de la 30 % din investitorii de retail. administratorii FPM trebuie să calculeze activele lichide săptămânale disponibile pentru a acoperi solicitările de
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
lichide săptămânale disponibile, considerate ca suma activelor cu lichiditate înaltă și a activelor cu scadență săptămânală, și constă în următoarele etape: administratorii FPM trebuie să aplice un scenariu de răscumpărare în situație de criză,în care fondul primește solicitări săptămânale de răscumpărare netă de la 40 % din investitorii profesioniști și de la 30 % din investitorii de retail. administratorii FPM trebuie să calculeze activele lichide săptămânale disponibile pentru a acoperi solicitările de răscumpărare, conform următorului tabel: Active Articolul CQS Activele menționate la articolul
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
în situație de criză,în care fondul primește solicitări săptămânale de răscumpărare netă de la 40 % din investitorii profesioniști și de la 30 % din investitorii de retail. administratorii FPM trebuie să calculeze activele lichide săptămânale disponibile pentru a acoperi solicitările de răscumpărare, conform următorului tabel: Active Articolul CQS Activele menționate la articolul 17 alineatul (7) 5 din Regulamentul privind FPM, care au un grad ridicat de lichiditate și care pot fi răscumpărate și decontate în termen de o zi lucrătoare și care
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
și calitatea creditului. CQS se referă la „Gradul de calitate al creditului”, în sensul REGULAMENTULUI DE PUNERE ÎN APLICARE (UE) 2016/1799 AL COMISIEI 6 . 6 https://eur-lex.europa.eu/legal-content/RO/TXT/?uri=CELEX:32016R1799 Suma activelor lichide săptămânale ponderate va fi exprimată în procente din șocul cauzat de răscumpărare. De exemplu, dacă un fond acoperă un șoc de răscumpărare de 30 % folosind 20 % din activele lichide din grupul 1 și 45 % din activele lichide săptămânale totale (grupurile 1 și 2), administratorul trebuie să raporteze rata (Active lichide săptămânale)/(Ieșiri săptămânale
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
al creditului”, în sensul REGULAMENTULUI DE PUNERE ÎN APLICARE (UE) 2016/1799 AL COMISIEI 6 . 6 https://eur-lex.europa.eu/legal-content/RO/TXT/?uri=CELEX:32016R1799 Suma activelor lichide săptămânale ponderate va fi exprimată în procente din șocul cauzat de răscumpărare. De exemplu, dacă un fond acoperă un șoc de răscumpărare de 30 % folosind 20 % din activele lichide din grupul 1 și 45 % din activele lichide săptămânale totale (grupurile 1 și 2), administratorul trebuie să raporteze rata (Active lichide săptămânale)/(Ieșiri săptămânale) astfel: o 20 %/30 % = 67 % (grupul 1); și o 45
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
administratorii FPM nu trebuie să îl includă în activele lichide săptămânale. Calibrarea este disponibilă în secțiunea 5 din ghid. Simularea de criză pentru concentrare Simularea de criză pentru concentrare este un scenariu în care FPM se confruntă cu cereri de răscumpărare din partea primilor doi cei mai mari investitori. Impactul simulării de criză trebuie evaluat conform metodologiei simulării de criză pentru lichiditate săptămânale. ܀܍ܢܝܔܜ܉ܜܝܔ (%) = ۯ܋ܜܑܞ܍ܔ܍ ܔܑ܋ܐܑ܌܍ ܛ ă ܘܜ ă ܕ â ܖ܉ܔ܍ ܁ܝܕ܉ ܑܖܞ܍ܛܜܑܜ ă ܌܍ ܘܚܑܕܑܑ ܌ܗܑ ܋܍ܑ ܕ܉ܑ ܕ܉ܚܑ
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
1) litera (f) din Regulamentul privind FPM, administratorii FPM trebuie să ia următoarele măsuri: să evalueze impactul unui șoc de piață care combină diverși parametri de risc, în conformitate cu tabelul de mai jos; să evalueze impactul unui șoc de răscumpărare cauzat de un șoc de piață. Vânzarea de active ca reacție la un șoc de răscumpărare va conduce la pierderi suplimentare, astfel cum apar în simularea de criză pentru lichiditate; să calculeze rezultatul ca procent din VAN; să calculeze valoarea
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
impactul unui șoc de piață care combină diverși parametri de risc, în conformitate cu tabelul de mai jos; să evalueze impactul unui șoc de răscumpărare cauzat de un șoc de piață. Vânzarea de active ca reacție la un șoc de răscumpărare va conduce la pierderi suplimentare, astfel cum apar în simularea de criză pentru lichiditate; să calculeze rezultatul ca procent din VAN; să calculeze valoarea activelor lichide săptămânale după șocul de piață, ca procent din ieșiri. Factori de risc Parametri utilizați
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
în simularea de criză pentru lichiditate; să calculeze rezultatul ca procent din VAN; să calculeze valoarea activelor lichide săptămânale după șocul de piață, ca procent din ieșiri. Factori de risc Parametri utilizați pentru calibrare Șocul de piață portofoliu Șocul de răscumpărare Rezultate Memo Cursul de schimb valutar EUR/USD etc. Rata dobânzii Creditul Marja între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din Rata de swap Randamentul/marjele obligațiunilor de stat Randamentul/marjele obligațiunilor corporative Nivelul de răscumpărare Lichiditatea activelor
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
Șocul de răscumpărare Rezultate Memo Cursul de schimb valutar EUR/USD etc. Rata dobânzii Creditul Marja între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din Rata de swap Randamentul/marjele obligațiunilor de stat Randamentul/marjele obligațiunilor corporative Nivelul de răscumpărare Lichiditatea activelor % ieșiri Marja de licitație (factor de ajustare) % VAN Activele lichide săptămânale/ieșiri % ieșiri Note: Scenariul ia în considerare următoarele condiții: FPM este afectată de un șoc al cursului de schimb valutar combinat cu o creștere a ratelor dobânzii, inclusiv
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
trebuie să utilizeze modelele interne pentru a evalua impactul combinat. Calibrarea șocului se bazează pe un scenariu macro furnizat de ESMA și de CERS și combină șocurile din celelalte scenarii. Imediat după un șoc de piață, investitorii depun cereri de răscumpărare. Ieșirile sunt calculate în mod similar cu cele din scenariul de răscumpărare, cu următoarea diferențiere între investitorii profesioniști și cei de retail: 30 % de la investitorii de retail și 40 % de la investitorii profesioniști. Pentru a îndeplini cererile de răscumpărare
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
se bazează pe un scenariu macro furnizat de ESMA și de CERS și combină șocurile din celelalte scenarii. Imediat după un șoc de piață, investitorii depun cereri de răscumpărare. Ieșirile sunt calculate în mod similar cu cele din scenariul de răscumpărare, cu următoarea diferențiere între investitorii profesioniști și cei de retail: 30 % de la investitorii de retail și 40 % de la investitorii profesioniști. Pentru a îndeplini cererile de răscumpărare, fondul vinde active pe o piață tensionată, caracterizată de mărirea marjei de
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
răscumpărare. Ieșirile sunt calculate în mod similar cu cele din scenariul de răscumpărare, cu următoarea diferențiere între investitorii profesioniști și cei de retail: 30 % de la investitorii de retail și 40 % de la investitorii profesioniști. Pentru a îndeplini cererile de răscumpărare, fondul vinde active pe o piață tensionată, caracterizată de mărirea marjei de licitație din simularea de criză pentru lichiditate. În scopurile simulării de criză, pierderea este suportată integral de către investitorii rămași (și nu de către investitorii care răscumpără activele
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
repo Nu (f) acorduri reverse repo - Acorduri reverse repo Da Tabelul 6, 7 (g)unități sau acțiuni ale altor FPM - Acțiuni emise de alte FPM Da Extrapolarea rezultatelor la acțiunile emise de alte FPM 51 52 Regulamentul privind FPM Active tipice Răscumpărare (SC pentru lichiditate în sens invers) Răscumpărare(SC pentru lichiditate săptămânală) Răscumpărare(2 investitori principali) Active eligibile Situație de criză Parametri Situație de criză Parametri Situație de criză Parametri (a) instrumente ale pieței monetare - Certificat de depozit (CD) Da Autoevaluare
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
reverse repo Da Tabelul 6, 7 (g)unități sau acțiuni ale altor FPM - Acțiuni emise de alte FPM Da Extrapolarea rezultatelor la acțiunile emise de alte FPM 51 52 Regulamentul privind FPM Active tipice Răscumpărare (SC pentru lichiditate în sens invers) Răscumpărare(SC pentru lichiditate săptămânală) Răscumpărare(2 investitori principali) Active eligibile Situație de criză Parametri Situație de criză Parametri Situație de criză Parametri (a) instrumente ale pieței monetare - Certificat de depozit (CD) Da Autoevaluare Da Tabelul 10, 11 Da Tabelul 10
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
autoritățile locale Da Autoevaluare Da Tabelul 10, 11 Da Tabelul 10 - Obligațiuni corporative Da Autoevaluare Da Tabelul 10, 11 Da Tabelul 10 Parametri de referință comuni ai scenariilor de simulare a situațiilor de criză în legătură cu nivelurile ipotetice de răscumpărare Domeniul de aplicare a scenariului Regulamentul privind FPM Active tipice Răscumpărare (SC pentru lichiditate în sens invers) Răscumpărare(SC pentru lichiditate săptămânală) Răscumpărare(2 investitori principali) Active eligibile Situație de criză Parametri Situație de criză Parametri Situație de criză Parametri
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
Obligațiuni corporative Da Autoevaluare Da Tabelul 10, 11 Da Tabelul 10 Parametri de referință comuni ai scenariilor de simulare a situațiilor de criză în legătură cu nivelurile ipotetice de răscumpărare Domeniul de aplicare a scenariului Regulamentul privind FPM Active tipice Răscumpărare (SC pentru lichiditate în sens invers) Răscumpărare(SC pentru lichiditate săptămânală) Răscumpărare(2 investitori principali) Active eligibile Situație de criză Parametri Situație de criză Parametri Situație de criză Parametri (b)securitizări eligibile și efecte de comerț garantate cu active (ABCP) - Securitizări
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
11 Da Tabelul 10 Parametri de referință comuni ai scenariilor de simulare a situațiilor de criză în legătură cu nivelurile ipotetice de răscumpărare Domeniul de aplicare a scenariului Regulamentul privind FPM Active tipice Răscumpărare (SC pentru lichiditate în sens invers) Răscumpărare(SC pentru lichiditate săptămânală) Răscumpărare(2 investitori principali) Active eligibile Situație de criză Parametri Situație de criză Parametri Situație de criză Parametri (b)securitizări eligibile și efecte de comerț garantate cu active (ABCP) - Securitizări eligibile Da Autoevaluare Da Tabelul 10, 11
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8,10, 11 Instrumente financiare derivate tranzacționate pe o piață reglementată Instrumente financiare derivate tranzacționate 57 Apendice A. Exemplu de situație de criză care combină diverșii factori menționați în secțiunile 4.2-4.7 cu cererile de răscumpărare ale investitorilor Un exemplu practic al unei posibile puneri în aplicare a secțiunii „Combinarea diverșilor factori menționați în secțiunile 4.2-4.7 de mai jos cu cererile de răscumpărare ale investitorilor" este prezentat mai jos. Tabelul de mai jos estimează pierderile suportate
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
de criză care combină diverșii factori menționați în secțiunile 4.2-4.7 cu cererile de răscumpărare ale investitorilor Un exemplu practic al unei posibile puneri în aplicare a secțiunii „Combinarea diverșilor factori menționați în secțiunile 4.2-4.7 de mai jos cu cererile de răscumpărare ale investitorilor" este prezentat mai jos. Tabelul de mai jos estimează pierderile suportate de FPM în cazul unei crize privind răscumpărările sau piața (șocuri privind creditul sau rata dobânzii). Primul scenariu: șocul privind prima de credit de 25 de puncte
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
posibile puneri în aplicare a secțiunii „Combinarea diverșilor factori menționați în secțiunile 4.2-4.7 de mai jos cu cererile de răscumpărare ale investitorilor" este prezentat mai jos. Tabelul de mai jos estimează pierderile suportate de FPM în cazul unei crize privind răscumpărările sau piața (șocuri privind creditul sau rata dobânzii). Primul scenariu: șocul privind prima de credit de 25 de puncte de bază Al doilea scenariu: șocul privind rata dobânzii de 25 de puncte de bază Cei mai mari Investitori trei investitori
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
scenariu 3 pb 4 pb 6 pb 9 pb 12 pb 16 pb 21 pb 28 pb 38 pb 85 pb WAL (zile) 105 117 131 149 169 192 219 249 290 320 Această simulare de criză arată că o răscumpărare de către cei mai mari trei investitori (25 % din activele nete) ar conduce la o durată de viață medie ponderată (weighted average life - WAL) peste pragul de reglementare de 120 de zile (pentru un fond de piață monetară pe termen
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
weighted average life - WAL) peste pragul de reglementare de 120 de zile (pentru un fond de piață monetară pe termen scurt) și ar determina o pierdere în portofoliu de aproximativ 2-3 puncte de bază, în condiții normale. Același nivel de răscumpărări cumulative cu o creștere a primelor de credit de 25 de puncte de bază ar determina o pierdere de aproximativ 13-18 puncte de bază. B. Exemplu de răscumpărări bazate pe un model de comportament al investitorului, în conformitate cu împărțirea
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
de aproximativ 2-3 puncte de bază, în condiții normale. Același nivel de răscumpărări cumulative cu o creștere a primelor de credit de 25 de puncte de bază ar determina o pierdere de aproximativ 13-18 puncte de bază. B. Exemplu de răscumpărări bazate pe un model de comportament al investitorului, în conformitate cu împărțirea datoriilor pe categorii de investitori. Acesta implică simularea comportamentului fiecărui tip de investitor și stabilește o simulare bazată pe alcătuirea datoriilor FPM-ului. Exemplu de clasificare a investitorilor
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
de bănci private 40 % Investitor de retail cu distribuitor A 10 % Investitor de retail cu distribuitor B 15 % Pentru a crea o astfel de simulare, administratorul trebuie să facă presupuneri privind comportamentul fiecărui tip de investitor, bazate în parte pe răscumpărările istorice. În exemplul de mai sus, administratorul a remarcat că investitorii de retail care au investit prin distribuitorul A ies, din punct de vedere istoric, mai încet de pe piață în caz de dificultate, însă manifestă același comportament pe parcursul
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]