3,875 matches
-
diferite de la o bancă centrală națională la alta din cauza diferențelor existente între legislațiile naționale și practicile operaționale. 5.3.2. Regularizarea operațiunilor de pe piața liberă Operațiunile de pe piața de capital bazate pe licitații standard (operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit și operațiuni structurale) sunt regularizate în mod normal în prima zi după ziua de tranzacționare în care toate sistemele RBTR și SRTV relevante sunt deschise. În principiu, Eurosistemul vizează să regularizeze tranzacțiile aferente operațiunilor sale de pe piața
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
au furnizat suficiente active de garantare. Totuși, din cauza constrângerilor operaționale și a caracteristicilor tehnice ale SRTV, momentul exact din ziua de regularizare a operațiunilor de pe piața liberă poate fi diferit în țările din zona euro. Momentul regularizării operațiunilor principale de refinanțare și a operațiunilor de refinanțare pe termen prelungit coincide, în mod normal, cu momentul rambursării operațiunii anterioare cu o scadență corespondentă. Eurosistemul vizează regularizarea operațiunilor de pe piața liberă efectuate prin intermediul licitațiilor rapide și al procedurilor bilaterale în ziua de tranzacționare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
garantare. Totuși, din cauza constrângerilor operaționale și a caracteristicilor tehnice ale SRTV, momentul exact din ziua de regularizare a operațiunilor de pe piața liberă poate fi diferit în țările din zona euro. Momentul regularizării operațiunilor principale de refinanțare și a operațiunilor de refinanțare pe termen prelungit coincide, în mod normal, cu momentul rambursării operațiunii anterioare cu o scadență corespondentă. Eurosistemul vizează regularizarea operațiunilor de pe piața liberă efectuate prin intermediul licitațiilor rapide și al procedurilor bilaterale în ziua de tranzacționare. Totuși, din motive operaționale, Eurosistemul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
swap pe devize - T, T + 1 sau T + 2 Colectarea depozitelor la termen - T 1 T reprezintă ziua de tranzacționare. Data de regularizare se referă la zilele lucrătoare ale Eurosistemului. 2 Dacă data de regularizare normală pentru operațiunile principale de refinanțare și operațiunile de refinanțare pe termen prelungit coincide cu o zi nelucrătoare, BCE poate hotărî să aplice o dată de regularizare diferită, inclusiv regularizarea în aceeași zi. Datele de regularizare pentru operațiunile principale de refinanțare și operațiunile de refinanțare pe termen
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
T + 1 sau T + 2 Colectarea depozitelor la termen - T 1 T reprezintă ziua de tranzacționare. Data de regularizare se referă la zilele lucrătoare ale Eurosistemului. 2 Dacă data de regularizare normală pentru operațiunile principale de refinanțare și operațiunile de refinanțare pe termen prelungit coincide cu o zi nelucrătoare, BCE poate hotărî să aplice o dată de regularizare diferită, inclusiv regularizarea în aceeași zi. Datele de regularizare pentru operațiunile principale de refinanțare și operațiunile de refinanțare pe termen prelungit sunt precizate în
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
regularizare normală pentru operațiunile principale de refinanțare și operațiunile de refinanțare pe termen prelungit coincide cu o zi nelucrătoare, BCE poate hotărî să aplice o dată de regularizare diferită, inclusiv regularizarea în aceeași zi. Datele de regularizare pentru operațiunile principale de refinanțare și operațiunile de refinanțare pe termen prelungit sunt precizate în avans în calendarul operațiunilor de licitație al Eurosistemului (vezi secțiunea 5.1.2). 5.3.3. Proceduri la închiderea zilei Procedurile la închiderea zilei sunt precizate în documentele referitoare la
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
principale de refinanțare și operațiunile de refinanțare pe termen prelungit coincide cu o zi nelucrătoare, BCE poate hotărî să aplice o dată de regularizare diferită, inclusiv regularizarea în aceeași zi. Datele de regularizare pentru operațiunile principale de refinanțare și operațiunile de refinanțare pe termen prelungit sunt precizate în avans în calendarul operațiunilor de licitație al Eurosistemului (vezi secțiunea 5.1.2). 5.3.3. Proceduri la închiderea zilei Procedurile la închiderea zilei sunt precizate în documentele referitoare la sistemele naționale RBTR și
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
respectarea cerințelor privind rezervele este determinată pe baza valorii medii a soldurilor de la închiderea zilei calendaristice din conturile de rezerve ale partenerilor contractuali pentru o perioadă de menținere. Rezervele obligatorii constituite de instituții sunt remunerate la rata operațiunilor principale de refinanțare ale Eurosistemului. Sistemul de rezerve obligatorii al Eurosistemului îndeplinește în principal următoarele funcții monetare: ― Stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară Constituirea în medie a rezervelor obligatorii în cadrul Eurosistemului vizează să contribuie la stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară stimulând instituțiile
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
7.4. Menținerea rezervelor constituite (a) Perioada de menținere BCE publică un calendar al perioadelor de menținere a rezervelor obligatorii cu cel puțin trei luni înainte de începutul fiecărui an86. Perioada de menținere începe în ziua regularizării primei operațiuni principale de refinanțare, în urma reuniunii Consiliului guvernatorilor pe a cărei ordini de zi figurează evaluarea lunară a orientării politicii monetare. În împrejurări excepționale, calendarul publicat poate fi modificat, în funcție, printre altele, de modificările programului de reuniuni ale Consiliului guvernatorilor. (b) Rezervele constituite
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
reglementată de dispozițiile specificate în Regulamentul BCE privind rezervele obligatorii. (c) Remunerarea rezervelor constituite Rezervele obligatorii constituite sunt remunerate la valoarea medie a ratei BCE (medie ponderată în funcție de numărul de zile calendaristice) pentru perioada de menținere, pentru operațiunile principale de refinanțare, calculată cu ajutorul formulei specificate în caseta 14. Rezervele constituite peste valoarea rezervelor obligatorii nu sunt remunerate. Remunerația se plătește în a doua zi lucrătoare a BCN după sfârșitul perioadei de menținere în timpul căreia remunerația a fost acumulată. CASETA 14 Calcularea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
constituite pentru perioada de menținere t. Se aplică rotunjirea standard la două zecimale a ratei de remunerare. i = a i-a zi calendaristică din perioada de menținere t. MRi = rata marginală a dobânzii pentru cea mai recentă operațiune principală de refinanțare regularizată în sau înainte de ziua calendaristică i. 7.5. Raportarea, confirmarea și verificare bazei de calcul a rezervelor Elementele din baza de calcul a rezervelor luate în considerare pentru aplicarea rezervelor obligatorii sunt calculate de instituțiile obligate să constituie rezerve
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de control al riscului aplicat activelor de garantare folosite în operațiunile de generare de lichidități ale Eurosistemului 1. Exemplul se bazează pe presupunerea că un partener contractual participă la următoarele operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului: - o operațiune principală de refinanțare care începe la 28 iulie 2004 și se încheie la 12 august 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 50 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 4,24%; - o operațiune de refinanțare pe termen prelungit care începe
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Eurosistemului: - o operațiune principală de refinanțare care începe la 28 iulie 2004 și se încheie la 12 august 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 50 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 4,24%; - o operațiune de refinanțare pe termen prelungit care începe la 29 iulie 2004 și se încheie la 21 octombrie 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 45 milioane EUR la o rată a dobânzii de 4,56%; și - o operațiune principală de refinanțare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
refinanțare pe termen prelungit care începe la 29 iulie 2004 și se încheie la 21 octombrie 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 45 milioane EUR la o rată a dobânzii de 4,56%; și - o operațiune principală de refinanțare care începe la 4 august 2004 și se încheie la 11 august 2004, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 35 milioane EUR, la o rată a dobânzii de 4,26%. Caracteristicile activelor de garantare de nivelul unu folosite de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
a recurge la o clauză de compensare, se ia în considerare dobânda acumulată pentru lichiditățile generate și se aplică un punct de declanșare de 0,5% din lichiditățile furnizate. La 29 iulie 2004, activele de garantare pentru operațiunea principală de refinanțare inițiată la 28 iulie 2004 sunt reevaluate. Cu un preț de piață de 101,98 %, valoarea de piață corectată cu marja de evaluare a activului A rămâne între punctele de declanșare inferior și superior. Prin urmare, se consideră că activele
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
iulie 2004 activele de garantare sunt reevaluate: prețul de piață al activului A este de 100,55%, iar prețul de piață al activului B este de 97,95%. Dobânda acumulată se ridică la 11 778 EUR pentru operațiunea principală de refinanțare care a început la 28 iulie 2004 și la 5 700 pentru operațiunea de refinanțare pe termen prelungit care a început la 29 iulie 2004. În consecință, valoarea de piață ajustată a activului A în cadrul primei tranzacții scade cu 914
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
100,55%, iar prețul de piață al activului B este de 97,95%. Dobânda acumulată se ridică la 11 778 EUR pentru operațiunea principală de refinanțare care a început la 28 iulie 2004 și la 5 700 pentru operațiunea de refinanțare pe termen prelungit care a început la 29 iulie 2004. În consecință, valoarea de piață ajustată a activului A în cadrul primei tranzacții scade cu 914 218 EUR sub valoarea care trebuie acoperită (adică, lichidități furnizate plus dobânda acumulată), dar și
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
3 august 2004 activele de garantare sunt reevaluate, fără a conduce la aplicarea unor clauze de compensare pentru tranzacțiile inițiate la 28 și 29 iulie 2004. 5. La 4 august 2004, partenerul contractual rambursează lichiditățile furnizate în cadrul operațiunii principale de refinanțare inițiate la 28 iulie 2004, inclusiv dobânda acumulată de 41 222 EUR. Banca centrală națională restituie active A în valoare nominală de 51 550 000 EUR. În aceeași zi, partenerul contractual se angajează într-o nouă operațiune de răscumpărare cu
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
mai mare de 10 ani și căreia i se aplică o marjă de evaluare de 15%, valoarea de piață ajustată cu marja de evaluare este, în aceeași zi, de 35 068 875 EUR. Reevaluarea activelor de garantare din cadrul operațiunii de refinanțare pe termen prelungit care a început la 29 iulie 2004 arată că valoarea de piață ajustată a activelor furnizate depășește punctul de declanșare superior cu aproximativ 262 000 EUR, ceea ce conduce la restituirea de către banca centrală națională a unor active
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
000 EUR, care, după deducerea unei marje de evaluare de 3,5% din valoarea de piață bazată pe un preț de 100,55 %, restabilește o acoperire suficientă cu garanții. În plus, la 4 august 2004, data scadenței operațiunii principale de refinanțare care a început la 28 iulie 2004, partenerul contractual își poate păstra activele în contul său de garanții. Un activ poate fi de asemenea schimbat cu un altul, după cum se arată în exemplu, unde active A în valoare nominală de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
se arată în exemplu, unde active A în valoare nominală de 51,9 milioane EUR sunt înlocuite cu active C în valoare nominală de 75,5 milioane EUR pentru a acoperi lichiditățile furnizate și dobânda acumulată în cadrul tuturor operațiunilor de refinanțare. Dispozitivul de control al riscului în cadrul sistemului de pooling este descris în tabelul 3. 1 Băncile centrale naționale pot să aplice clauzele de compensare în numerar, mai degrabă decât sub formă de titluri. 2 Dacă o bancă centrală națională ar
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
centrale naționale de către partenerul contractual în legătură cu prima tranzacție. În consecință, nu se efectuează decât o regularizare a clauzelor de compensare. Tabel 2. Sistemul de identificare Data Tranzacții în curs Data inițierii Data încheierii Rata dobânzii Lichidități furnizate 28.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24 50 000 000 29.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24 50 000 000 Refinanțare pe termen prelungit 29.07.2004 27.10.2004 4,56
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
a clauzelor de compensare. Tabel 2. Sistemul de identificare Data Tranzacții în curs Data inițierii Data încheierii Rata dobânzii Lichidități furnizate 28.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24 50 000 000 29.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24 50 000 000 Refinanțare pe termen prelungit 29.07.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000 30.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Data inițierii Data încheierii Rata dobânzii Lichidități furnizate 28.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24 50 000 000 29.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24 50 000 000 Refinanțare pe termen prelungit 29.07.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000 30.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24 50 000 000 Refinanțare pe termen prelungit 29.07.2004 27.10.2004
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
2004 4,24 50 000 000 29.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24 50 000 000 Refinanțare pe termen prelungit 29.07.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000 30.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24 50 000 000 Refinanțare pe termen prelungit 29.07.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000 02.08.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]