121,156 matches
-
cumpărare sau a parității de schimb a companiei țintă, Însă trebuie menționat faptul că și compania țintă poate realiza propria expertiză due diligence asupra achizitorului, din dorința de a dispune de informații care să-i asigure negocierea În folosul propriilor acționari și angajați. O expertiză bine realizată reprezintă, teoretic, garanția Împotriva riscurilor În oricare operațiune de fuziune sau achiziție. Aceasta constă, pe de o parte, În verificarea compatibilității dintre resursele companiei țintă și obiectivele strategice ale achizitorului pe baza cărora a
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
implicați experți În drept, fiscalitate și contabilitate, care gestionează problematica fuziunilor și achizițiilor. Pentru realizarea unei fuziuni sau achiziții este nevoie, bineînțeles, de a se obține, În primul rând, acordul tuturor părților implicate, și anume manageri, Consiliul de administrație și acționarii achizitorului și ai companiei țintă (SaintOnge și Chatzkel, 2009, p. 110). În plus, poate fi necesară obținerea diferitelor autorizații administrative sau din partea autorităților competente În domeniul concurenței, din țara sau țările de origine ale Întreprinderilor, mai ales a celor din partea
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
vicepreședinte, director, administrator, membru al consiliului de administrație sau cenzor la societăți comerciale, inclusiv bănci sau alte instituții de credit, societăți de asigurare și financiare, precum și la instituții publice; b) funcția de președinte sau de secretar al adunărilor generale ale acționarilor sau asociaților la societățile comerciale, prevăzută la lit. a); c) funcția de reprezentant al statului în adunările generale ale societăților comerciale, prevăzută la lit. a); d) funcția de manager sau membru al consiliilor de administrație ale regiilor autonome, companiilor și
Bazele constituționale ale administrației publice by Crina Ramona Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/219_a_361]
-
vicepreședinte, director, administrator, membru al consiliului de administrație sau cenzor la societăți comerciale, inclusiv bănci sau alte instituții de credit, societăți de asigurare și financiare, precum și la instituții publice; b) funcția de președinte sau de secretar al adunărilor generale ale acționarilor sau asociaților la societățile comerciale, prevăzută la lit. a); c) funcția de reprezentant al statului în adunările generale ale societăților comerciale, prevăzută la lit. a); d) funcția de manager sau membru al consiliilor de administrație ale regiilor autonome, companiilor și
Bazele constituționale ale administrației publice by Crina Ramona Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/219_a_360]
-
Guvernanța corporativă și contabilitatea creativă, iată următoarea valoareștiință care merită să fie evidențiată în mod special. Așa cum se arată în lucrare, cele două concepte - guvernanță corporativă și contabilitate creativă - sunt foarte puternic intercorelate. Ambele au în vedere relația managerilor cu acționarii, investitorii și cu alți stakeholderi cum ar fi: angajații, clienții, furnizorii etc. Contabilitatea creativă, așa cum bine susține autoarea, a apărut pe fondul guvernanței corporative. Contribuțiile științifice în acest domeniu vizează cu deosebire: sarcina implementării unui sistem adecvat de guvernanță corporativă
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
scandaluri contabile (Enron, WorldCom, Parmalat, Tyco) ar fi putut fi evitate dacă s-ar fi asigurat o comunicare financiară transparentă și dacă practicile de contabilitate creativă ar fi fost detectate la timp. Entitățile, fiind conștiente de faptul că terții (bancherii, acționarii...) utilizează situațiile financiare pe care ele le publică, vor încerca adesea să dea situației lor existente o imagine mai aproape de nevoile lor decât de realitate, atât în termeni de performanță, cât și în ceea ce privește poziția lor financiară, și în acest scop
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
financiare a entității (bilanțul), precum și performanța sa (contul de profit și pierdere). Având în vedere faptul că de cele mai multe ori informațiile oferite de aceste documente reprezintă singura sursă de informare cu privire la situația financiară a întreprinderii, din dorința de a motiva acționarii și bancherii și de a atrage noi investitori, entitățile pot recurge la manipularea situațiilor financiare în scopul prezentării unei poziții favorabile. Astfel, dintre motivațiile recurgerii la contabilitatea creativă, putem enumera: netezirea rezultatelor (prezentarea unei tendințe constante de creștere a profitului
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
pot să determine măsura în care întreprinderea va fi capabilă să-și ramburseze datoriile. Cu alte cuvinte, existența pe termen lung a unei întreprinderi depinde de capacitatea acesteia de a genera un profit cel puțin satisfăcător. Investitorii devin și rămân acționari într-o companie dacă estimează că dividendele și alte venituri de capital de care vor beneficia vor fi mai mari decât veniturile din alte plasamente cu un nivel de risc similar. În acest context, profitul, ca indicator absolut al rentabilității
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
creativă”, mi-am îndreptat atenția asupra conceptului de guvernanță corporativă și a modului în care aceasta se înfăptuiește în România. Contabilitatea creativă și guvernanța corporativă sunt două concepte foarte puternic interconectate. Guvernanța corporativă are în vedere relația managerilor entităților cu acționarii, investitorii și cu alți stakeholderi, cum ar fi angajații, clienții, furnizorii etc. Legătura dintre contabilitatea creativă și guvernanța corporativă a fost îndelung dezbătută în cadrul literaturii de specialitate, întrucât contabilitatea creativă a apărut pe fondul slăbiciunii guvernanței corporative. Aceasta este motivația
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
tehnicile și practicile de contabilitate creativă, concomitent cu exemplificarea acestora și cu găsirea unor soluții originale în situațiile în care a fost necesar; ca urmare, mi-am propus să analizez nevoile informaționale ale tuturor categoriilor de utilizatori ai situațiilor financiare (acționari, investitori potențiali, salariați, clienți, furnizori, bănci și instituții financiare, guvern) și să găsesc o serie de metode care să ajute la detectarea și limitarea practicilor de contabilitate creativă folosite de entități. Capitolul 1 Concepte generale privind tehnicile de contabilitate creativă
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
nu pot fi utilizate direct pentru analizele financiare deoarece există situații în care regulile contabile pot conduce la deformarea realității pe care situațiile financiare trebuie să o reprezinte. Mai mult decât atât, întreprinderile, fiind conștiente de faptul că terții (bancherii, acționarii etc.) utilizează situațiile financiare pe care ele le publică, vor încerca adesea să dea situației lor existente o imagine mai aproape de nevoile lor decât de realitate, atât în termeni de performanță, cât și în ceea ce privește situația lor patrimonială, și se vor
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
împrumutate un profit mai mare decât costul datoriei sale. footnote>, care conduce la o rentabilitate financiară îmbunătățită. Astfel, poate crește rentabilitatea unei investiții fără a mări investiția. 1.3.1.2. Reducerea costurilor finanțării bursiere În evaluarea posibilităților de investiție, acționarii, la fel ca bancherii, se interesează de gradul de risc, precum și de mărimea contrapartidei pe care o vor primi ca recompensă a banilor investiți. Pe această temă s-au dezvoltat numeroase studii, dintre care cel mai relevant este modelul de
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
3) coeficientul de risc sistematic, notat cu β (prima de risc inerent a întreprinderii care a emis acțiunea). Conform acestui model, costul capitalurilor proprii se determină cu ajutorul relației. Ccp - costul capitalului propriu sau exigența în materie de rentabilitate impusă de acționari; β - coeficientul de fluctuație sau de risc al activului; (Rp - Rd) - prima riscului sistematic sau prima de risc a pieței; β (Rp - Rd) - prima de risc. Modelul de evaluare a activelor financiare evidențiază legătura dintre nivelul rentabilității și nivelul riscului
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
că în cazul societăților pe acțiuni „se pedepsește cu închisoare pe o perioadă de până la cinci ani și cu o amendă de 375.000 de euro fapta președintelui, administratorilor sau directorilor generali de a publica sau de a le prezenta acționarilor (chiar și în absența distribuirii oricăror dividende) situații financiare anuale care nu dau o imagine fidelă asupra operațiunilor exercițiului, situației financiare și patrimoniului, în scopul disimulării situației reale a societății.”<footnote Prin expresia situații financiare anuale, legiuitorul se referă la
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
anumite imagini cât mai fidele, clare, sincere și complete asupra poziției financiare și performanței activității întreprinderii. Dacă ținem seama doar de două sisteme economice principale din secolul XXI (capitalist și socialist/comunist), existența unui actor dominant în fiecare sistem economic (acționarii sau aportorii de capitaluri în capitalism și statul în comunism) impune folosirea în contabilitate a unor concepte fundamentale diferite. Se poate observa că, în privința măsurării performanțelor, conceptul de rezultat este diferit, iar în privința poziției financiare reflectată prin bilanț se operează
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
ale societății moderne impun perfecționarea continuă a informației economico-financiare. Acest tip de informație caracterizează poziția financiară și performanța întreprinderii, modul de utilizare a resurselor materiale și umane și este relevantă atât pentru nevoile proprii ale entității, cât și pentru terți (acționari, instituții financiare, creditori comerciali, clienți, organe fiscale, alte persoane fizice sau juridice interesate). Actualitatea recentă a reprezentat însă teatrul câtorva falimente spectaculoase care ar fi putut fi întrevăzute de producătorii și utilizatorii informațiilor financiare: auditori, analiști financiari și bancheri. Dificultatea
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
prisma intereselor investitorului. „Veniturile constituie creșteri ale beneficiilor economice înregistrate pe parcursul perioadei contabile sub formă de intrări sau creșteri ale activelor sau descreșteri ale datoriilor, care se concretizează în creșteri ale capitalurilor proprii, altele decât cele rezultate din contribuții ale acționarilor. Cheltuielile constituie diminuări ale beneficiilor economice înregistrate pe parcursul perioadei contabile sub formă de ieșiri sau scăderi ale activelor sau creșteri ale datoriilor, care se concretizează în reduceri ale capitalurilor proprii, altele decât cele rezultate din distribuirea acestora către acționari.” Astfel
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
ale acționarilor. Cheltuielile constituie diminuări ale beneficiilor economice înregistrate pe parcursul perioadei contabile sub formă de ieșiri sau scăderi ale activelor sau creșteri ale datoriilor, care se concretizează în reduceri ale capitalurilor proprii, altele decât cele rezultate din distribuirea acestora către acționari.” Astfel, veniturile reprezintă fluxuri valorice care majorează averea întreprinderii, respectiv capitalurile proprii, altele decât aporturile acționarilor, iar cheltuielile reprezintă fluxuri valorice care diminuează capitalurile proprii, altele decât cele din distribuirea dividendelor către acționari. Se observă clar că cele două structuri
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
sau scăderi ale activelor sau creșteri ale datoriilor, care se concretizează în reduceri ale capitalurilor proprii, altele decât cele rezultate din distribuirea acestora către acționari.” Astfel, veniturile reprezintă fluxuri valorice care majorează averea întreprinderii, respectiv capitalurile proprii, altele decât aporturile acționarilor, iar cheltuielile reprezintă fluxuri valorice care diminuează capitalurile proprii, altele decât cele din distribuirea dividendelor către acționari. Se observă clar că cele două structuri sunt prezentate din prisma acționarilor; analizele sunt realizate cel mai adesea în scopul informării acționarilor majoritari
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
decât cele rezultate din distribuirea acestora către acționari.” Astfel, veniturile reprezintă fluxuri valorice care majorează averea întreprinderii, respectiv capitalurile proprii, altele decât aporturile acționarilor, iar cheltuielile reprezintă fluxuri valorice care diminuează capitalurile proprii, altele decât cele din distribuirea dividendelor către acționari. Se observă clar că cele două structuri sunt prezentate din prisma acționarilor; analizele sunt realizate cel mai adesea în scopul informării acționarilor majoritari și ar fi nevoie ca analizele financiare să fie adaptate pentru fiecare categorie de utilizatori în parte
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
valorice care majorează averea întreprinderii, respectiv capitalurile proprii, altele decât aporturile acționarilor, iar cheltuielile reprezintă fluxuri valorice care diminuează capitalurile proprii, altele decât cele din distribuirea dividendelor către acționari. Se observă clar că cele două structuri sunt prezentate din prisma acționarilor; analizele sunt realizate cel mai adesea în scopul informării acționarilor majoritari și ar fi nevoie ca analizele financiare să fie adaptate pentru fiecare categorie de utilizatori în parte. Dezvoltarea tehnologiilor de informare este de natură să favorizeze această pertinență sporită
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
aporturile acționarilor, iar cheltuielile reprezintă fluxuri valorice care diminuează capitalurile proprii, altele decât cele din distribuirea dividendelor către acționari. Se observă clar că cele două structuri sunt prezentate din prisma acționarilor; analizele sunt realizate cel mai adesea în scopul informării acționarilor majoritari și ar fi nevoie ca analizele financiare să fie adaptate pentru fiecare categorie de utilizatori în parte. Dezvoltarea tehnologiilor de informare este de natură să favorizeze această pertinență sporită a informației; informația financiară este bazată în mod esențial pe
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
financiară este bazată în mod esențial pe contabilizarea și analiza datelor istorice. Situațiile financiare nu țin suficient de mult cont de numeroșii indicatori extrafinanciari susceptibili de a lumina rezultatele financiare viitoare. În acest sens, informația financiară nu le permite nici măcar acționarilor majoritari, care sunt cel mai bine informați, să evalueze cu pertinență potențialul întreprinderii; de cele mai multe ori, datele furnizate de contabilitate sunt exprimate în cifre istorice și nu sunt ajustate cu indicii prețurilor de consum. Din acest motiv, pentru a putea
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
trimestriale. Informația financiară nu reușește să întrunească toate calitățile necesare pentru ca o informație să fie pertinentă în luarea deciziilor. În esență, există un ecart important între informația pe care o dețin administratorii întreprinderii și cea care este difuzată publicului, inclusiv acționarilor. În concluzie, în zilele noastre, informația are un defect major: lipsa de transparență. ASB (Accounting Standards Board) propune următoarea schemă în scopul sintetizării calităților unei informații pertinente: Figura 2. Calitățile pe care trebuie să le posede o informație pentru a
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]
-
câteva tendințe importante în materie de comunicare financiară, care se remarcă la marile corporații multinaționale: în primul rând, termenele de publicare a informațiilor au scăzut semnificativ, însă continuă să rămână destul de lungi; corporațiile europene acordă din ce in ce mai multă importanță informațiilor destinate acționarilor în rapoartele anuale. Informațiile sunt din ce în ce mai detaliate și mai precise prin utilizarea instrumentelor de analiză financiară. Marile întreprinderi nu se mulțumesc cu publicarea situațiilor financiare, ele propun o analiză prin prisma diferiților indici care explică evoluțiile activității și structurii financiare
Contabilitate creativă – de la idee la bani. Cu exemple practice by Adriana-Sofia Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/223_a_173]