66,247 matches
-
cu scadență zilnică sau săptămânală, astfel cum se menționează la articolul 24 literele (c)-(h) și la articolul 25 literele (c)-(e) din Regulamentul privind FPM, impactul asupra capacității administratorului de FPM de a onora cererile de răscumpărare ale investitorilor, impactul asupra diferenței dintre VAN constantă pe unitate sau pe acțiune și VAN pe unitate sau pe acțiune [astfel cum se menționează explicit la articolul 28 alineatul (2) din Regulamentul privind FPM în cazul FPM-urilor cu VAN constantă și cu
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
dintre VAN constantă pe unitate sau pe acțiune și VAN pe unitate sau pe acțiune [astfel cum se menționează explicit la articolul 28 alineatul (2) din Regulamentul privind FPM în cazul FPM-urilor cu VAN constantă și cu volatilitate scăzută], impactul asupra capacității administratorului de a respecta diferitele norme în materie de diversificare, astfel cum se prevede la articolul 17 din Regulamentul privind FPM. Formularea articolului 28 alineatul (1) din Regulamentul privind FPM trebuie să includă diferite definiții posibile. În special
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
17 din Regulamentul privind FPM. Formularea articolului 28 alineatul (1) din Regulamentul privind FPM trebuie să includă diferite definiții posibile. În special, scenariile de simulare a situațiilor de criză menționate la articolul 28 din Regulamentul privind FPM trebuie să simuleze impactul diferiților factori enumerați la articolul 28 alineatul (1) din Regulamentul privind FPM atât asupra i) portofoliului sau valorii activului net al FPM, cât și asupra ii) grupului (grupurilor) de lichidități al (ale) FPM și/sau capacității administratorului de FPM de a
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
și/sau capacitatea administratorului de FPM de a onora cererile de răscumpărare ale investitorilor, administratorii ar putea utiliza factorii precizați în secțiunile 4.2-4.7 prin utilizarea scenariilor istorice și ipotetice. Scenariile istorice reproduc parametrii evenimentului anterior sau ai crizelor anterioare și extrapolează impactul pe care acestea l-ar fi avut asupra portofoliului actual al FPM. În timp ce utilizează scenariile istorice, administratorii trebuie să varieze perioadele pentru a procesa mai multe scenarii și a evita obținerea unor rezultate ale simulărilor situațiilor de criză
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
2009 și la prăbușirea pieței bursiere din China în 2015. Aceste scenarii pot include șocuri independente sau corelate, în funcție de model. Scenariile ipotetice urmăresc anticiparea unui eveniment specific sau a unei crize specifice prin stabilirea parametrilor săi și anticiparea impactului său asupra FPM. Exemple de scenarii ipotetice includ scenarii bazate pe șocurile economice și financiare, riscul de țară sau de afaceri (de exemplu, falimentul unui stat suveran sau prăbușirea unui sector industrial). Acest tip de scenariu poate necesita crearea unui
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
FPM-uri sau chiar pentru toate FPM- urile gestionate de administrator. Agregarea rezultatelor ar oferi o imagine de ansamblu și ar putea arăta, de exemplu, volumul total al activelor deținute de toate FPM-urile administratorului într-o anumită poziție și impactul potențial al mai multor portofolii care se vând în același timp din respectiva poziție în timpul unei crize de lichiditate. Simularea situațiilor de criză în sens invers Pe lângă scenariile de simulare a situațiilor de criză abordate în această secțiune
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
în raport cu mai multe niveluri de răscumpărare. Aceasta nu înseamnă că, la început, administratorii nu trebuie să îi supună simulării în mod separat (fără a-i combina cu simulările în raport cu nivelul de răscumpărare) pentru a putea identifica impactul respectiv corespunzător. Modul în care ar putea fi realizată această combinare a diferiților factori menționați în secțiunile 4.2-4.7 de mai jos cu cererile de răscumpărare ale investitorilor este precizat în continuare în fiecare dintre secțiunile respective. În acest context, ar
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
pe unitate sau pe acțiune și VAN pe unitate sau pe acțiune. În timp ce se estimează această diferență și dacă administratorul de FPM consideră că acest lucru ar aduce informații suplimentare utile, ar putea fi relevantă, de asemenea, estimarea impactului factorilor relevanți incluși în secțiunile 4.2-4.7 asupra volatilității portofoliului sau asupra volatilității valorii activului net al fondului. Caracterul neexhaustiv al factorilor menționați în secțiunile 4.2-4.7 de mai jos Factorii stabiliți în secțiunile 4.2-4.7 de mai jos constituie cerințe minime. Se
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
anumit nivel pentru toate activele deținute în portofoliu. În ceea ce privește astfel de simulări ale situațiilor de criză care implică nivelurile de modificare a riscului de credit al activului, ar fi relevant, de asemenea, să se ia în considerare impactul unor astfel de simulări ale situațiilor de criză asupra evaluării calității creditului pentru activul corespunzător în contextul metodologiei descrise la articolul 19 din Regulamentul privind FPM. În scopul combinării diferiților factori, administratorul trebuie să combine modificările nivelului riscului de credit
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
evaluarea fondului la momentul raportării ( ܄۾ܚ܍ ț), în conformitate cu articolul 29 alineatul (3) litera (a), în funcție de tipul și scadența lor, pentru a obține un preț ajustat (( ܄۾ܚ܍ ț) ܉ܒܝܛܜ ): ( ܄۾ܚ܍ ț) ܉ܒܝܛܜ = ( – ܉܋ܜܝ܉ܔܑܢ܉ܚ܍ ܔܑ܋ܐܑ܌ܑܜ܉ܜ܍ ) כ ܄۾ܚ܍ ț impactul actualizării lichidității trebuie evaluat pentru următoarele active: obligațiuni suverane, obligațiuni corporative, efecte de comerț, titluri pe termen scurt garantate cu 3 Factorul de ajustare este calibrat în funcție de marjele de licitație. active și securitizări eligibile; administratorul FPM trebuie să
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
lichidității trebuie evaluat pentru următoarele active: obligațiuni suverane, obligațiuni corporative, efecte de comerț, titluri pe termen scurt garantate cu 3 Factorul de ajustare este calibrat în funcție de marjele de licitație. active și securitizări eligibile; administratorul FPM trebuie să estimeze impactul eventualelor pierderi prin evaluarea portofoliului de investiții la prețul ajustat derivat, ( ܄۾ܚ܍ ț) ܉ܒܝܛܜ , pentru a determina valoarea activului net (VAN) în situație de criză și a calcula impactul ca procent din VAN de raportare: ۷ܕܘ܉܋ܜܝܔ ܉ܛܝܘܚ܉ ܚܑܛ܋ܝܔܝܑ ܌܍ ܔܑ܋ܐܑ܌ܑܜ܉ܜ
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
de licitație. active și securitizări eligibile; administratorul FPM trebuie să estimeze impactul eventualelor pierderi prin evaluarea portofoliului de investiții la prețul ajustat derivat, ( ܄۾ܚ܍ ț) ܉ܒܝܛܜ , pentru a determina valoarea activului net (VAN) în situație de criză și a calcula impactul ca procent din VAN de raportare: ۷ܕܘ܉܋ܜܝܔ ܉ܛܝܘܚ܉ ܚܑܛ܋ܝܔܝܑ ܌܍ ܔܑ܋ܐܑ܌ܑܜ܉ܜ܍ ܉ܔ ܉܋ܜܑܞܝܔܝܑ (%) = ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ – ܄ۯۼ ܛܑܜܝ܉ ț ܑ܍ ܌܍ ܋ܚܑܢ ă Note: Următoarele active trebuie incluse în simularea situațiilor de criză: obligațiuni suverane, defalcate la nivel de țară; obligațiuni corporative
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
activelor deținute în portofoliul FPM, inclusiv evenimente de credit și evenimente de rating, în conformitate cu articolul 28 alineatul (1) litera (b) din Regulamentul privind FPM: Simularea unei situații de criză pentru marjele de credit Administratorii FPM trebuie să evalueze impactul unei creșteri a marjei de credit, conform următoarelor specificații: pentru fiecare titlu de valoare, trebuie aplicată creșterea marjei specificată însecțiunea 5 a ghidului; pentru fiecare titlu de valoare, modificarea corespunzătoare a marjei trebuie reflectată într-o reducere a valorii acesteia
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
marjei de credit, conform următoarelor specificații: pentru fiecare titlu de valoare, trebuie aplicată creșterea marjei specificată însecțiunea 5 a ghidului; pentru fiecare titlu de valoare, modificarea corespunzătoare a marjei trebuie reflectată într-o reducere a valorii acesteia; se va calcula impactul reducerilor de valoare cumulate în procente din VAN de raportare. 1) ۷ܕܘ܉܋ܜܝܔ ܉ܛܝܘܚ܉ ܚܑܛ܋ܝܔܝܑ ܌܍ ܋ܚ܍܌ܑܜ (%) = ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ – ܄ۯۼ ܛܑܜܝ܉ ț ܑ܍ ܌܍ ܋ܚܑܢ ă ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ Simularea unei situații de criză pentru concentrare Administratorii FPM trebuie să simuleze, de
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
raportare. 1) ۷ܕܘ܉܋ܜܝܔ ܉ܛܝܘܚ܉ ܚܑܛ܋ܝܔܝܑ ܌܍ ܋ܚ܍܌ܑܜ (%) = ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ – ܄ۯۼ ܛܑܜܝ܉ ț ܑ܍ ܌܍ ܋ܚܑܢ ă ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ Simularea unei situații de criză pentru concentrare Administratorii FPM trebuie să simuleze, de asemenea, nerespectarea obligațiilor de plată ale primelor două expuneri. Impactul asupra VAN trebuie calculat apoi sub forma unui procent: ʹሻ ۷ܕܘ܉܋ܜܝܔ ܉ܛܝܘܚ܉ ܚܑܛ܋ܝܔܝܑ ܌܍ ܋ܗܖ܋܍ܖܜܚ܉ܚ܍ (%) = ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ – ܄ۯۼ ܛܑܜܝ܉ ț ܑ܍ ܌܍ ܋ܚܑܢ ă ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ Note: Scenariul riscului de concentrare depinde de caracteristicile expunerii. Trebuie luate în considerare garanțiile
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
FPM trebuie să utilizeze parametrul corespunzător din tabel (de exemplu, cel mai apropiat). Rezultate Administratorii FPM trebuie să reevalueze portofoliul luând în calcul noii parametri în mod individual: ratele dobânzii, cursul de schimb, ratele de referință. Aceștia trebuie să exprime impactul fiecărui factor de risc ca procent din VAN, prin calcularea următoarelor: ۷ܕܘ܉܋ܜܝܔ ܉܋ܜܗܚܝܔܝܑ ܌܍ ܚܑܛ܋ (%) = ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ – ܄ۯۼ ܛܑܜܝ܉ ț ܑ܍ ܌܍ ܋ܚܑܢ ă ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ Note: Calibrarea este disponibilă în secțiunea 5 din ghid. Nivelurile de răscumpărare În ceea ce
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
lichide săptămânale. Calibrarea este disponibilă în secțiunea 5 din ghid. Simularea de criză pentru concentrare Simularea de criză pentru concentrare este un scenariu în care FPM se confruntă cu cereri de răscumpărare din partea primilor doi cei mai mari investitori. Impactul simulării de criză trebuie evaluat conform metodologiei simulării de criză pentru lichiditate săptămânale. ܀܍ܢܝܔܜ܉ܜܝܔ (%) = ۯ܋ܜܑܞ܍ܔ܍ ܔܑ܋ܐܑ܌܍ ܛ ă ܘܜ ă ܕ â ܖ܉ܔ܍ ܁ܝܕ܉ ܑܖܞ܍ܛܜܑܜ ă ܌܍ ܘܚܑܕܑܑ ܌ܗܑ ܋܍ܑ ܕ܉ܑ ܕ܉ܚܑ ܑܖܞ܍ܛܜܑܜܗܚܑ Notă: Calibrarea este disponibilă în secțiunea 5 din
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
afectează economia în ansamblu În ceea ce privește identificarea șocurilor macrosistemice care afectează economia în ansamblu astfel cum sunt menționate la articolul 28 alineatul (1) litera (f) din Regulamentul privind FPM, administratorii FPM trebuie să ia următoarele măsuri: să evalueze impactul unui șoc de piață care combină diverși parametri de risc, în conformitate cu tabelul de mai jos; să evalueze impactul unui șoc de răscumpărare cauzat de un șoc de piață. Vânzarea de active ca reacție la un șoc de răscumpărare
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
la articolul 28 alineatul (1) litera (f) din Regulamentul privind FPM, administratorii FPM trebuie să ia următoarele măsuri: să evalueze impactul unui șoc de piață care combină diverși parametri de risc, în conformitate cu tabelul de mai jos; să evalueze impactul unui șoc de răscumpărare cauzat de un șoc de piață. Vânzarea de active ca reacție la un șoc de răscumpărare va conduce la pierderi suplimentare, astfel cum apar în simularea de criză pentru lichiditate; să calculeze rezultatul ca procent din
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
schimb valutar combinat cu o creștere a ratelor dobânzii, inclusiv rata de swap și randamentele titlurilor de stat și ale obligațiunilor corporative. Riscul de credit este inclus în șocul randamentelor. Administratorii FPM trebuie să utilizeze modelele interne pentru a evalua impactul combinat. Calibrarea șocului se bazează pe un scenariu macro furnizat de ESMA și de CERS și combină șocurile din celelalte scenarii. Imediat după un șoc de piață, investitorii depun cereri de răscumpărare. Ieșirile sunt calculate în mod similar cu cele
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
fondul vinde active pe o piață tensionată, caracterizată de mărirea marjei de licitație din simularea de criză pentru lichiditate. În scopurile simulării de criză, pierderea este suportată integral de către investitorii rămași (și nu de către investitorii care răscumpără activele). Impactul asupra VAN este rezultatul șocului de piață, al ieșirilor și al șocului de lichiditate. Impactul asupra lichidității este calculat folosind metodologia simulării de criză pentru lichiditate săptămânale. Calibrare Următoarea secțiune include calibrarea simulărilor situațiilor de criză privind FPM, ale căror
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
de criză pentru lichiditate. În scopurile simulării de criză, pierderea este suportată integral de către investitorii rămași (și nu de către investitorii care răscumpără activele). Impactul asupra VAN este rezultatul șocului de piață, al ieșirilor și al șocului de lichiditate. Impactul asupra lichidității este calculat folosind metodologia simulării de criză pentru lichiditate săptămânale. Calibrare Următoarea secțiune include calibrarea simulărilor situațiilor de criză privind FPM, ale căror rezultate trebuie raportate în conformitate cu articolul 37 din Regulamentul privind FPM și care sunt
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
20 de zile lucrătoare de la înregistrarea solicitării. (4) Actul adițional intră în vigoare la data semnării de către ambele părți, cu excepția cazurilor în care prin actul adițional se confirmă modificări intervenite în legislația națională și/sau comunitară relevantă, cu impact asupra executării prezentului contract de finanțare, situație în care modificarea respectivă intră în vigoare de la data menționată în actul normativ corespunzător. (5) Actul adițional nu poate avea caracter retroactiv și nu poate avea scopul sau efectul de a produce
HOTĂRÂRE nr. 1.238 din 12 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260521]
-
spațiul disponibil în teren și de capacitățile estimate de cabluri cu fibra optică a fi găzduite în CT pe o perioada de minim 5 ani de la data proiectării; caracteristicile capacului CT se vor alege cu mare atenție, având un impact major în activitățile de Operare și Întreținere a rețelei FO: forma (circular, pătrat, dreptunghi), clasa conform standardului SR EN 124, cu sau fără balama, cu sau fără sistem anti-furt, mod de etanșare împotriva pătrunderii apei; accesoriile echipării CT: regletele sunt
REGLEMENTARE TEHNICĂ din 12 septembrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/259709]
-
foraj prin intermediul unui conector și este trasă prin forajul lărgit, pe măsură ce capul de foraj este retras. Avantajele tehnologiei fără săpătură deschisă sunt din ce în ce mai apreciate, aceasta fiind recomandată în situațiile unde se dorește diminuarea impactului de mediu, a costurilor sociale ale perturbării traficului, de exemplu la drumuri și a costurilor lucrărilor de execuție, costul forajului dirijat fiind mai scăzut decât cel al săpăturii deschise în multe situații. Introducerea conductelor în camera de tragere Conductele trebuie
REGLEMENTARE TEHNICĂ din 12 septembrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/259709]