5,365 matches
-
fie la Banca centrală, fie la concurenți mai bine capitalizați; or, acest credit are un cost, și atunci: * fie banca rescontează efectele sale de comerț prin Banca centrală, plătindu-i acesteia rata scontului prevăzută; * fie ea face apel la piața interbancară, piața pe care băncile schimbă între ele "monedă-Bancă centrală", dar, în acest caz, va trebui să plătească rata pieței monetare. Pe de altă parte, banca va trebui să-și compenseze creanțele și datoriile privitoare la fiecare din celelalte bănci. Este
Economie politică by Tiberiu Brăilean, Aurelian P. Plopeanu [Corola-publishinghouse/Science/1420_a_2662]
-
caz de sold insuficient) pentru răscumpărarea împrumuturilor statului necesare finanțării sau refinanțării unor datorii publice ajunse la maturitate. De asemenea, în multe state poate emite și cumpăra obligațiuni în diverse valute. Trezoreria acționează ca un jucător important pe piața monetară interbancară. Trezoreria nu doar că injectează lichidități, dar reușește să le absoarbă din piață prin încasările de taxe și impozite. 10.1.4. Tancul monetar Relația dintre Banca centrală și piața interbancară ia forma politicii rezervelor obligatorii. Această politică constă în
Economie politică by Tiberiu Brăilean, Aurelian P. Plopeanu [Corola-publishinghouse/Science/1420_a_2662]
-
Trezoreria acționează ca un jucător important pe piața monetară interbancară. Trezoreria nu doar că injectează lichidități, dar reușește să le absoarbă din piață prin încasările de taxe și impozite. 10.1.4. Tancul monetar Relația dintre Banca centrală și piața interbancară ia forma politicii rezervelor obligatorii. Această politică constă în obligația băncilor comerciale de a deține într-o anumită proporție, lichiditățile proprii (depozite) în contul băncii centrale, în general fără dobîndă. Procentul respectiv poate fi aplicat creditelor sau depozitelor, iar rata
Economie politică by Tiberiu Brăilean, Aurelian P. Plopeanu [Corola-publishinghouse/Science/1420_a_2662]
-
doar la această relație univocă dintre o bancă centrală și celelalte bănci comerciale din piață. Atunci cînd o bancă comercială dispune de lichidități insuficiente, pentru a se finanța și a continua să funcționeze optim, aceasta poate să apeleze la piața interbancară (în grafic reprezentată de primul inel, mai mic). Respectiva formă de piață reunește toate băncile comerciale care acționează într-o țară (în cazul României, 38 de bănci comerciale), fiind folosită pentru ajustarea nivelului de lichiditate pe termen scurt sau pentru
Economie politică by Tiberiu Brăilean, Aurelian P. Plopeanu [Corola-publishinghouse/Science/1420_a_2662]
-
apelul la creditul lombard. În acest caz, dobînda plătită este prestabilită de către Banca centrală, fiind de obicei situată la limita superioară a dobînzilor overnight stabilite pe piața monetară. O altă formă de interacțiune instituțională pe termen foarte scurt dintre piața interbancară și o bancă centrală este definită de instrumentul denumit facilitatea de depozit. Potrivit acestuia, băncile comerciale care dețin lichidități în exces își pot plasa depozitele overnight la Banca centrală a statului respectiv în scopul obținerii unui profit cert și lipsit
Economie politică by Tiberiu Brăilean, Aurelian P. Plopeanu [Corola-publishinghouse/Science/1420_a_2662]
-
cert și lipsit de risc. Ca și în cazul creditului lombard, dobînda cu care Banca centrală remunerează depozitele nou constituite de către băncile comerciale este prestabilită, însă de data aceasta nivelul eise află la limita minimă a dobînzii overnight de pe piața interbancară. După cum se știe, misiunea băncilor comerciale este de a obține profit din economiile atrase și acordarea de credite populației, firmelor și statului. Atunci cînd atrage economii din economie pentru a putea să finanțeze apoi diferite proiecte și investiții, o bancă
Economie politică by Tiberiu Brăilean, Aurelian P. Plopeanu [Corola-publishinghouse/Science/1420_a_2662]
-
a stimula creația monetară, ea cumpără titluri de valoare, injectînd lichidități în economie. Spre deosebire de dobînda fixă a scontului, intervențiile pe piața liberă se efectuează la dobînzi variabile, în funcție de legea cererii și ofertei pe piață. Operațiunile open-market vizează în special piața interbancară, căreia Banca centrală decide ce volum de lichidități dorește să-i injecteze și presupun existența unei piețe secundare importante (bursa) pe care se negociază titlurile de valoare emise (obligațiuni, titluri de stat, bonuri de tezaur etc.). 10.1.5. Masa
Economie politică by Tiberiu Brăilean, Aurelian P. Plopeanu [Corola-publishinghouse/Science/1420_a_2662]
-
pe piețele altor țări; * integrarea continuă a sectorului corporatist, în condițiile în care investitorii individuali, dar și investitorii i nst ituționali cumpără și vând acți unile și obligațiunile firmelor din alte state pe piața acestora; * integrarea sectorului bancar, prin intermediul pieței interbancare mondiale, de la care se poate împr umu ta temporar - opțiune exercitată, acum câțiva ani, de unele băn ci din Asia de Est, dar care a avut mul tiple consecințe grave. Integrarea financiară presupune o deschidere to tal ă a pieței
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
edi tului (butterfly effect). În opinia lui Silviu Cernea, actuala criză financiară mondială a apărut, la început, ca o criză de lichiditate. Pri mele simptome, manifestate la începutul lunii august 2007, au constat în p ert urbații severe ale pieței interbancare: marje de profit anormale, reducer ea scadențelor, atrofierea și chiar dispariția unor segmente de piață. În doa r câteva ore, piețele de credite pe termen scurt din întreaga lume intra ser ă, practic, în convulsie. Prin contagiune, tensiunile amintite au
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
repetat, d in fonduri pe termen scurt. Pierderile la active au dus la renunțare a l a acest model de finanțare pe termen scurt și a declanșat un proces de reintermediere forțată. În august 2007, haosul economic a afectat piețele interbancare, semnalând începutul unei crize financiare de mari proporții. Pierderile rezultate în urma evaluării activelor au crescut și în următ oar ele luni, exercitând pre siune asupra bilanțului bancar, din care a rezu lta t lipsa de lichidități din compania Bear Stearns
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
a anului 2008 a sp rij init ideea că această criză va afecta doar S.U.A. - lucru care însă nu s-a întâmplat. 4.5.2. Etapa a doua a crizei actuale Perspectivele economice și financiare fiind din ce în ce mai sumbre, iar piețele interbancare din ce în ce mai afectate, grijile pr ivind pozițiile domin uante au reapăr t și au exercitat o anumită presiune asupra ins tit uțiilor americane sponsorizate de guvern (GSE). În timpul celei de-a doua etape, a urmat o pauză după preluarea companiei Bear
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
c are au recurs des la pârghii financiare și care au active depreciate. Deși p ach etul de salvare al companiei Bear & Stearns s a făcut într o perioadă de stabilitate relativă, cu prețuri în creștere pentru activele financiare, piețele interbancare nu și-au revenit. Diferențele dintre dobânzile interbanc are pentru împrumuturile la termen și modificările rapide ale dobânzilor (O vernight Indexed Swap - OIS)au continuat să atingă niveluri mult peste cel e observate anterior, în august 2007 (graficele nr. 4
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
OIS)au continuat să atingă niveluri mult peste cel e observate anterior, în august 2007 (graficele nr. 4.1. și 4.2, panel s tân ga). Astfel, băncile au refuzat să cuprindă în bilan țul economic și activitățile de împrumut interbancar, deoarece asemenea împrumuturi includ un volum mare de lichidități și riscuri. Îngrij oră rile economice s-au men ținut, în ciuda măsurilor fără precedent luate de băncile centrale, pentru sprijinirea piețelor monetare și înlocuirea fondurilor susținute anterior de piețele financiare mai
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
pierdut, astfel, a cce sul la o importantă sursă de fonduri, într un moment când au avut nevoie să sprijine - sau să ia pe bilanțurile lor - fondurile de piață monetară pe care le au sponsorizat. Ca răspuns, cererea pentru fondurile interbancare în dolari a crescut, făcând ca și creditele pe termen scurt de pe piețele mone tar e să înregistreze creșteri. Turbulențele economice s-au răspândit rapid în sistemul financiar mondial. În timp ce băncile și au făcut provizii de lichiditate, spread-urile Libor OIS
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
constant, prăbușindu-se, în cele din urmă, sub 100 de puncte de bază în ianuarie 2009 (graficul nr. 4.2., panel stânga). Spread-urile Libor-OIS în euro și lira sterlină s-au comportat într un mod similar, sugerând faptul că piețele interbancare au început să se stabilizeze. În același timp, indicii cheie de capital au arătat semne de revenire de la minimele atinse la sfârșitul lunii octombrie. Condițiile de pe piețele emerg ent e s-au stabili zat, în urma eforturilor făcute de un număr
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
s a pus la îndoială solvența sistemului bancar, deoarece băncile erau pline de obligațiuni ale țărilor mai sărace, care se vând, acum, sub valoarea lor no min ală. Băncile întâmpină dificultăți în obținerea de finanțare pe termen sc urt. Piața interbancară și piața de cambii comerciale a dispărut, iar bănc ile s-au îndreptat către BCE, atât pentru finanțare pe termen scurt, cât și p ent ru depozitarea excesului de numerar. Acestea nu mai sunt dispuse să cumpere ob ligațiuni guvernamentale
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
cuantumul ei nu este afectat de evoluția ratei dobânzii pe piață. Cuponul poate fi prestabilit (fixed rate notes) sau variabil (floating rate notes), situație în care este recalculat la fiecare șase luni ca o marjă fixă peste dobânda de pe piața interbancară londoneză 7. Există și obligațiuni cu cupon zero (zero coupon bonds), la care investitorul câștigă diferența între prețul de emisiune și valoarea de răscumpărare la scadență. O categorie aparte sunt obligațiunile precare (junk bonds) unde cuponul are valoare mare, fiind
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
structura acționariatului, pentru fiecare emitent de valori mobiliare pe RASDAQ; SNCDD (Societatea Națională de Compensare, Depozitare și Decontare). Specific SNCDD este dubla subordonare, atât față de CNVM, cât și față de BNR. Astfel, BNR a autorizat SNCDD ca o casă de compensații interbancare, iar CNVM i-a acordat statutul de organism de autoreglementare. Pentru utilizatorii direcți ai RASDAQ, SNCDD calculează soldul fiecărui titlu financiar prin compensarea pozițiilor de vânzare și cumpărare. De asemenea, efectuează transferul de proprietate și deține în numele utilizatorului titlurile tranzacționate
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
impune și face din acestea parteneri privilegiați pe piețele de negociere. Pe de altă parte, în interiorul sistemului bancar, numărul contrapartidelor cu produse derivate crește exponențial ca o consecință a expansiunii piețelor și mai ales datorită costurilor tranzacționale reduse ale compensărilor interbancare. În cazul crizelor financiare, compensările nu mai sunt posibile deoarece vânzarea valorilor mobiliare se generalizează. Băncile "adoptând" instrumentele financiare derivate, se expun, în caz de criză, la efectul "calului troian" multiplicat. Insistăm puțin asupra categoriei dinamice de risc sistemic și
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Potrivit planului, guvernele naționale au decis să cumpere participații la bănci pentru a le ajuta să-și consolideze finanțele și să garanteze, temporar, refinanțarea băncilor pentru a reduce criza creditelor. De asemenea, guvernele europene s-au angajat să garanteze creditele interbancare până În 2009 și sunt, de asemenea, dispuse să garanteze Împrumuturi noi cu o durată maximă de 5 ani. În acest sens, liderii europeni, În cadrul summit ului de urgență Întrunit la Paris, au elaborat un plan comun pentru a face față
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
au pompat 50 miliarde euro pentru a salva Hypo Real Estate, al doilea mare creditor al sectorului ipotecar din Germania. Franța este o altă țară care a alocat sume pentru garantarea Împrumuturilor, cu scopul de a dezgheța sistemul de creditare interbancar și creditarea gospodăriilor și afacerilor. Dexia, o bancă specializată, mai ales, În finațarea colectivităților locale, a primit un ajutor din partea Belgiei, Franței și Luxemburgului, pentru a-și mări capitalul. ING Group NV, cel mai mare grup financiar olandez, a primit
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
8,5%, conform unui anunț făcut de ministrul olandez al finanțelor, Wouter Bos, de către directorul executiv al ING, Michel Tilmant și de către președintele băncii centrale a Olandei, Nout Wellink. În Spania s-a inițiat un plan de garantare a creditelor interbancare de 100 miliarde euro prin care s-a urmărit să se reinstaureze Încrederea În interiorul sistemului bancar și să ofere băncilor o mai mare lichiditate. În ceea ce privește Austria, guvernul a furnizat 100 miliarde euro pentru Întărirea băncilor țării, din care circa 85
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
sau de 3.000 euro plus diferența din prețul de achiziție, iar rata dobânzii va fi EURIBOR la 3 luni plus maxim 4% pe an, la credite În euro, respectiv ROBOR plus maxim 2,5%. Dobânda EURIBOR (media la Împrumuturile interbancare pe piața europeană) la creditele pe trei luni este În prezent de 1,28%, În timp ce ROBOR (dobânda la creditele interbancare pe piața internă) la aceeași scadență se situează În prezent la 10,54% pe an. Programul guvernamental „Prima Casă“ este
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
plus maxim 4% pe an, la credite În euro, respectiv ROBOR plus maxim 2,5%. Dobânda EURIBOR (media la Împrumuturile interbancare pe piața europeană) la creditele pe trei luni este În prezent de 1,28%, În timp ce ROBOR (dobânda la creditele interbancare pe piața internă) la aceeași scadență se situează În prezent la 10,54% pe an. Programul guvernamental „Prima Casă“ este atractiv pentru persoane cu vârste cuprinse Între 25 și 35 de ani, căsătorite, cu studii universitare, cu venituri de 2
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
semnat convenția cu Fondul Național de Garantare a Creditelor pentru IMM-uri, pentru participarea În cadrul programului „Prima Casă”. Banca are cea mai bună ofertă În ceea ce privește dobânda la creditele În lei pentru acest program, calculată ca ROBOR (dobânda medie pe piața interbancară pentru sumele plasate) plus o marjă de 1,9 puncte procentuale, dar nu oferă și Împrumuturi În euro. BCR aplică dobânda variabilă, EURIBOR la trei luni plus o marjă de 3,8%, perioada maximă de finanțare fiind de 30 de
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]