5,291 matches
-
Pentru a aplica cerințele de la punctul 19, entitatea recunoaște o valoare a bunurilor sau a serviciilor primite în timpul perioadei prevăzute pentru îndeplinirea condițiilor de intrare în drepturi pe baza celei mai bune estimări a numărului de instrumente de capitaluri proprii preconizate să intre în drepturi și revizuiește estimarea respectivă, atunci când este necesar, în cazul în care o informație ulterioară arată că numărul de instrumente de capitaluri proprii care se preconizează să intre în drepturi diferă de estimările anterioare. La data intrării
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
de la punctul 15 litera (b) privind o condiție de piață, care nu se aplică. Valoarea recunoscută pentru bunurile sau serviciile primite în decursul perioadei prevăzute pentru îndeplinirea condițiilor de intrare în drepturi se bazează pe numărul de opțiuni pe acțiuni preconizate să intre în drepturi. Entitatea revizuiește estimarea respectivă, după caz, în cazul în care informații ulterioare indică faptul că numărul de opțiuni pe acțiuni preconizate să intre în drepturi diferă de estimările anterioare. La data intrării în drepturi entitatea revizuiește
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
pentru îndeplinirea condițiilor de intrare în drepturi se bazează pe numărul de opțiuni pe acțiuni preconizate să intre în drepturi. Entitatea revizuiește estimarea respectivă, după caz, în cazul în care informații ulterioare indică faptul că numărul de opțiuni pe acțiuni preconizate să intre în drepturi diferă de estimările anterioare. La data intrării în drepturi entitatea revizuiește estimarea pentru a o face egală cu numărul de instrumente de capitaluri proprii care au intrat în cele din urmă în drepturi. După data intrării
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
la data evaluării și informații cu privire la modul în care a fost evaluată respectiva valoare justă, inclusiv: (i) modelul de evaluare a opțiunilor utilizat, precum și datele de intrare pentru modelul respectiv, inclusiv media ponderată a prețului acțiunilor, prețul de exercițiu, volatilitatea preconizată, durata de viață a opțiunii, dividendele preconizate, rata dobânzii fără risc și orice alte date de intrare pentru acest model, inclusiv metoda utilizată și ipotezele făcute pentru a încorpora în preț efectele exercitărilor înainte de termen preconizate; (ii) modul în care
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
în care a fost evaluată respectiva valoare justă, inclusiv: (i) modelul de evaluare a opțiunilor utilizat, precum și datele de intrare pentru modelul respectiv, inclusiv media ponderată a prețului acțiunilor, prețul de exercițiu, volatilitatea preconizată, durata de viață a opțiunii, dividendele preconizate, rata dobânzii fără risc și orice alte date de intrare pentru acest model, inclusiv metoda utilizată și ipotezele făcute pentru a încorpora în preț efectele exercitărilor înainte de termen preconizate; (ii) modul în care a fost determinată volatilitatea preconizată, inclusiv o
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
opțiunii, dividendele preconizate, rata dobânzii fără risc și orice alte date de intrare pentru acest model, inclusiv metoda utilizată și ipotezele făcute pentru a încorpora în preț efectele exercitărilor înainte de termen preconizate; (ii) modul în care a fost determinată volatilitatea preconizată, inclusiv o explicație a măsurii în care volatilitatea preconizată s-a bazat pe volatilitatea determinată istoric și (iii) dacă și în ce mod au fost încorporate orice alte caracteristici ale opțiunii acordate în evaluarea valorii juste, cum ar fi o
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
alte date de intrare pentru acest model, inclusiv metoda utilizată și ipotezele făcute pentru a încorpora în preț efectele exercitărilor înainte de termen preconizate; (ii) modul în care a fost determinată volatilitatea preconizată, inclusiv o explicație a măsurii în care volatilitatea preconizată s-a bazat pe volatilitatea determinată istoric și (iii) dacă și în ce mod au fost încorporate orice alte caracteristici ale opțiunii acordate în evaluarea valorii juste, cum ar fi o condiție de piață; (b) pentru alte instrumente de capitaluri
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
a fost evaluată valoarea justă, inclusiv: (i) în cazul în care valoarea justă nu a fost evaluată pe baza unui preț de piață observabil, modul în care a fost determinată; (ii) dacă și în ce mod au fost încorporate dividendele preconizate în evaluarea valorii juste și (iii) dacă și în ce mod au fost încorporate orice alte caracteristici ale instrumentelor de capitaluri proprii acordate în evaluarea valorii juste; (c) pentru acordurile cu plata pe bază de acțiuni care au fost modificate
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
acțiunilor și opțiunilor pe acțiuni acordate angajaților, se presupune că valoarea justă a acțiunilor sau a opțiunilor pe acțiuni este evaluată la data acordării. Cu toate acestea, multe dintre aspectele legate de evaluare tratate în continuare (de exemplu determinarea volatilității preconizate) pot fi aplicate și în contextul estimării valorii juste a acțiunilor sau a opțiunilor pe acțiuni acordate altor părți decât angajații, la data la care entitatea obține bunurile sau la data la care cealaltă parte prestează respectivele servicii. Acțiuni B2
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
la data acordării, a opțiunilor. În cazul multor entități, acest fapt poate face imposibilă utilizarea formulei Black-Scholes-Merton, care interzice exercitarea înainte de sfârșitul duratei de viață a opțiunii și care poate să nu reflecte în mod corect efectele exercitării înainte de termen preconizate. De asemenea, această formulă nu lasă posibilitatea ca volatilitatea preconizată și alte variabile ale modelului să varieze pe durata de viață a opțiunii. Cu toate acestea, în cazul opțiunilor pe acțiuni cu durate de viață contractuală relativ scurte sau care
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
fapt poate face imposibilă utilizarea formulei Black-Scholes-Merton, care interzice exercitarea înainte de sfârșitul duratei de viață a opțiunii și care poate să nu reflecte în mod corect efectele exercitării înainte de termen preconizate. De asemenea, această formulă nu lasă posibilitatea ca volatilitatea preconizată și alte variabile ale modelului să varieze pe durata de viață a opțiunii. Cu toate acestea, în cazul opțiunilor pe acțiuni cu durate de viață contractuală relativ scurte sau care trebuie exercitate într-un interval scurt de timp de la data
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
model mai flexibil de evaluare a opțiunilor. B6 Toate modelele de evaluare a opțiunilor iau în calcul, cel puțin, următorii factori: (a) prețul de exercițiu al opțiunii; (b) durata de viață a opțiunii; (c) prețul actual al acțiunilor-suport; (d) volatilitatea preconizată a prețului acțiunilor; (e) dividendele preconizate pentru acțiuni (după caz) și (f) rata dobânzii fără risc pentru durata de viață a opțiunii. B7 Se au, de asemenea, în vedere și alți factori pe care i-ar lua în considerare participanții
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
opțiunilor. B6 Toate modelele de evaluare a opțiunilor iau în calcul, cel puțin, următorii factori: (a) prețul de exercițiu al opțiunii; (b) durata de viață a opțiunii; (c) prețul actual al acțiunilor-suport; (d) volatilitatea preconizată a prețului acțiunilor; (e) dividendele preconizate pentru acțiuni (după caz) și (f) rata dobânzii fără risc pentru durata de viață a opțiunii. B7 Se au, de asemenea, în vedere și alți factori pe care i-ar lua în considerare participanții interesați și în cunoștință de cauză
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
pe acțiuni pentru angajați este posibilitatea de exercitare înainte de termen a opțiunii, de exemplu, atunci când opțiunea nu se poate transfera liber sau când angajatul trebuie să exercite toate opțiunile intrate în drepturi până la data încheierii serviciului. Efectele exercitării înainte de termen preconizate se iau în calcul în conformitate cu punctele B16-B21. B 10 Factorii pe care nu i-ar lua în considerare un participant interesat și în cunoștință de cauză de pe piață atunci când se stabilește prețul unei opțiuni pe acțiuni (sau al altui instrument
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
vedere al angajaților individuali nu sunt relevanți pentru estimarea prețului pe care l-ar stabili un participant la piață interesat și în cunoștință de cauză. Date de intrare pentru modelele de evaluare a prețului opțiunilor B11 În cazul estimării volatilității preconizate a dividendelor care decurg din acțiunile-suport, obiectivul este să se aproximeze previziunile pe care le-ar reflecta un preț actual de piață sau un preț negociat al opțiunii. În mod similar, atunci când se estimează efectele exercitării înainte de termen a opțiunilor
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
de exercitare a opțiunilor pe baza informațiilor disponibile la data acordării. B12 Este posibil adesea să existe o varietate de previziuni rezonabile cu privire la volatilitatea, dividendele și comportamentul de exercitare viitoare. În acest caz, ar trebui să se calculeze o valoare preconizată, prin ponderarea fiecărei valori din cadrul gamei cu probabilitatea aferentă de apariție. B13 Previziunile cu privire la viitor se bazează de obicei pe experiență, fiind modificate atunci când se preconizează în mod rezonabil că viitorul va fi diferit de trecut. În unele circumstanțe, factori
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
nu trebuie să își bazeze estimările privind volatilitatea, comportamentul de exercitare și dividendele doar pe informații istorice, fără să ia în considerare măsura în care se preconizează ca experiența anterioară să prognozeze în mod rezonabil experiența viitoare. Exercitarea înainte de termen preconizată B16 Angajații îți exercită adesea înainte de termen opțiunile pe acțiuni, din mai multe motive. De exemplu, opțiunile pe acțiuni pentru angajați sunt în general netransferabile. Acest fapt îi determină adesea pe angajați să își exercite opțiunile pe acțiuni înainte de termen
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
exercitarea înainte de termen a opțiunilor pe acțiuni pentru angajați. Alți factori care duc la exercitarea înainte de termen sunt aversiunea față de risc și lipsa unei diversificări a averii proprii. B17 Metodele prin care sunt luate în calcul efectele exercitării înainte de termen preconizate depind de tipul de model de evaluare a opțiunilor aplicat. De exemplu, exercitarea înainte de termen preconizată ar putea fi luată în considerare prin utilizarea unei estimări a duratei preconizate de viață a opțiunii (care, în cazul unei opțiuni pe acțiuni
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
termen sunt aversiunea față de risc și lipsa unei diversificări a averii proprii. B17 Metodele prin care sunt luate în calcul efectele exercitării înainte de termen preconizate depind de tipul de model de evaluare a opțiunilor aplicat. De exemplu, exercitarea înainte de termen preconizată ar putea fi luată în considerare prin utilizarea unei estimări a duratei preconizate de viață a opțiunii (care, în cazul unei opțiuni pe acțiuni pentru angajați, este perioada de la data acordării până la data la care se preconizează că opțiunea va
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
Metodele prin care sunt luate în calcul efectele exercitării înainte de termen preconizate depind de tipul de model de evaluare a opțiunilor aplicat. De exemplu, exercitarea înainte de termen preconizată ar putea fi luată în considerare prin utilizarea unei estimări a duratei preconizate de viață a opțiunii (care, în cazul unei opțiuni pe acțiuni pentru angajați, este perioada de la data acordării până la data la care se preconizează că opțiunea va fi exercitată) ca variabilă de intrare într-un model de evaluare a opțiunilor
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
acțiuni pentru angajați, este perioada de la data acordării până la data la care se preconizează că opțiunea va fi exercitată) ca variabilă de intrare într-un model de evaluare a opțiunilor (de exemplu formula Black-Scholes-Merton). În mod alternativ, exercitarea înainte de termen preconizată poate fi prezentată printr-un model de evaluare a opțiunii binomial sau altul similar care utilizează durata de viață contractuală ca variabilă de intrare. B18 Factorii care trebuie luați în considerare atunci când se estimează exercitarea înainte de termen includ: (a) durata
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
de exercițiu; (d) poziția angajatului în cadrul organizației. De exemplu, din experiență se poate trage concluzia că angajații de la nivelurile superioare au tendința să își exercite opțiunile mai târziu decât angajații de la nivelurile inferioare (aspect detaliat la punctul B21); (e) volatilitatea preconizată a acțiunilor-suport. În medie, angajații pot avea tendința să își exercite opțiunile pe acțiuni foarte volatile mai devreme decât opțiunile pe acțiuni cu o volatilitate scăzută. B19 Astfel cum s-a observat la punctul B17, efectele exercitării înainte de termen ar
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
nu fac obiectul acestor prevederi. În astfel de situații, separarea opțiunilor pe grupe de destinatari care au comportamente de exercitare relativ omogene va avea ca rezultat o estimare mai corectă a valorii juste totale a opțiunilor pe acțiuni acordate. Volatilitatea preconizată B22 Volatilitatea preconizată reprezintă un indice al valorii cu care se preconizează ca un preț să fluctueze într-o anumită perioadă. Indicele volatilității utilizat în cadrul modelelor de evaluare a opțiunilor reprezintă abaterea standard anuală a ratelor compuse continuu ale rentabilității
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
acestor prevederi. În astfel de situații, separarea opțiunilor pe grupe de destinatari care au comportamente de exercitare relativ omogene va avea ca rezultat o estimare mai corectă a valorii juste totale a opțiunilor pe acțiuni acordate. Volatilitatea preconizată B22 Volatilitatea preconizată reprezintă un indice al valorii cu care se preconizează ca un preț să fluctueze într-o anumită perioadă. Indicele volatilității utilizat în cadrul modelelor de evaluare a opțiunilor reprezintă abaterea standard anuală a ratelor compuse continuu ale rentabilității acțiunii pe o
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
preț zilnici, săptămânali sau lunari. B23 Rata rentabilității (care poate fi pozitivă sau negativă) a unei acțiuni pentru o perioadă indică măsura în care un acționar a beneficiat de pe urma dividendelor și a aprecierii (sau a deprecierii) prețului acțiunii. B24 Volatilitatea preconizată anuală a unei acțiuni reprezintă nivelul la care se preconizează că se va încadra rata rentabilității anuale compuse continuu în aproximativ două treimi din cazuri. De exemplu, atunci când se declară că o acțiune cu o rată preconizată a rentabilității compusă
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]