27,241 matches
-
În timp ce fiecare dintre parteneri continuă să existe ca entitate juridică distinctă (Mușetescu, 2009, p. 141; Gaughan, 2011, p. 524) pentru a realiza ceea ce niciun partener nu ar fi putut realiza În manieră independentă (Wallace, 2004, p. 7). Crearea unei societăți mixte implică punerea În comun a competențelor tehnologice, științifice, comerciale sau logistice cu scopul creării de sinergii. Bunul mers al unei societăți mixte este condiționat de o repartizare strictă a sarcinilor Între diferitele centre de decizie: definirea strategiei este apanajul conducerii
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
ceea ce niciun partener nu ar fi putut realiza În manieră independentă (Wallace, 2004, p. 7). Crearea unei societăți mixte implică punerea În comun a competențelor tehnologice, științifice, comerciale sau logistice cu scopul creării de sinergii. Bunul mers al unei societăți mixte este condiționat de o repartizare strictă a sarcinilor Între diferitele centre de decizie: definirea strategiei este apanajul conducerii Întreprinderilor partenere, Însă managementul operațional revine echipei manageriale a societății mixte. Totuși, adeseori apar disfuncționalități În urma suprapunerii perimetrelor operaționale ale partenerilor (inclusiv
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
logistice cu scopul creării de sinergii. Bunul mers al unei societăți mixte este condiționat de o repartizare strictă a sarcinilor Între diferitele centre de decizie: definirea strategiei este apanajul conducerii Întreprinderilor partenere, Însă managementul operațional revine echipei manageriale a societății mixte. Totuși, adeseori apar disfuncționalități În urma suprapunerii perimetrelor operaționale ale partenerilor (inclusiv problemele ce țin de cultura organizațională). În anumite cazuri, și mai ales dacă societatea mixtă se dovedește a fi o reușită, parteneriatul se adâncește și evoluează adeseori Înspre o
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
strategiei este apanajul conducerii Întreprinderilor partenere, Însă managementul operațional revine echipei manageriale a societății mixte. Totuși, adeseori apar disfuncționalități În urma suprapunerii perimetrelor operaționale ale partenerilor (inclusiv problemele ce țin de cultura organizațională). În anumite cazuri, și mai ales dacă societatea mixtă se dovedește a fi o reușită, parteneriatul se adâncește și evoluează adeseori Înspre o fuziune sau achiziție (Gouali, 2009, pp. 81-82). În schimb, alianțele strategice nu conduc, În general, la crearea unei entități juridice distincte. Acestea reprezintă acorduri Între Întreprinderi
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
manieră independentă (Gibbs și Humphries, 2009, p. 51). Wallace (2004, p. 4) susține că, „luând În considerare riscurile, constrângerile, alocarea resurselor, velocitatea schimbării și realitatea globală care definește economia consumatorului, o firmă trebuie să stăpânească arta de a crea societăți mixte și de a forma alianțe strategice pentru a supraviețui”. Întreprinderile pot opta pentru investițiile minoritare la Întreprinderi mici sau start up-uri În scopul dezvoltării unor produse sau tehnologii utile pentru Întreprinderile care fac aceste investiții. Aceste investiții pot fi oportuniste
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
de alternative strategice care se concentrează pe construirea unei relații externe În vederea atingerii anumitor obiective. Principala diferență dintre aceste strategii constă În gradul de control Între părți. Fuziunile și achizițiile implică cel mai Înalt grad de control, În timp ce alianțele (societățile mixte, francizele, licențele, alianțele strategice etc.) implică un grad mai redus de control. Astfel, spre deosebire de creșterea prin fuziuni și achiziții, alianțele permit evitarea preluării totale a controlului, astfel că fiecare entitate Își păstrează autonomia, dar În același timp beneficiază de crearea
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
costisitoare, Însă poate genera câștiguri substanțiale pentru compania care inițiază un astfel de proiect. Totuși, aceste câștiguri pot fi obținute, la un cost mult mai mic, prin Încheierea unor acorduri de cooperare cu alte firme sau prin Înființarea unei societăți mixte (engl. joint venture). Un alt element de diferențiere a strategiilor posibile este reprezentat de expunerea la risc. Operațiunea de fuziune sau achiziție reprezintă un proces riscant poate chiar din faza premergătoare achiziției, când societatea țintă poate să facă obiectul unei
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
sau colaborarea dintre cele două grupuri nu a funcționat (Ceddaha, 2007, p. 277). De remarcat este faptul că alianțele sunt adeseori utilizate pentru a atinge interese economice comune aparținând unor grupuri ce provin din țări diferite. Crearea și extinderea societăților mixte internaționale (din țări dezvoltate sau În curs de dezvoltare) reprezintă un răspuns la schimbările intense și rapide ale activității economice, ale tehnologiei, ale globalizării. Societățile mixte multinaționale presupun gestionarea transfrontalieră a unei firme unitare. Prin urmare, aceste forme instituționalizate de
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
economice comune aparținând unor grupuri ce provin din țări diferite. Crearea și extinderea societăților mixte internaționale (din țări dezvoltate sau În curs de dezvoltare) reprezintă un răspuns la schimbările intense și rapide ale activității economice, ale tehnologiei, ale globalizării. Societățile mixte multinaționale presupun gestionarea transfrontalieră a unei firme unitare. Prin urmare, aceste forme instituționalizate de cooperare ridică multe probleme speciale, precum motivațiile Înființării societății mixte, alegerea partenerului, managementul, controlul sau performanța (Glaister et al., 2004, p. 3). Așadar, parteneriatul se poate
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
reprezintă un răspuns la schimbările intense și rapide ale activității economice, ale tehnologiei, ale globalizării. Societățile mixte multinaționale presupun gestionarea transfrontalieră a unei firme unitare. Prin urmare, aceste forme instituționalizate de cooperare ridică multe probleme speciale, precum motivațiile Înființării societății mixte, alegerea partenerului, managementul, controlul sau performanța (Glaister et al., 2004, p. 3). Așadar, parteneriatul se poate fi regăsi sub diverse forme, Începând cu cooperarea comercială (subcontractare, acorduri de licență, franciză) până la crearea unei noi structuri juridice (joint venture) prin aport
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
franciză) până la crearea unei noi structuri juridice (joint venture) prin aport de capital. Forma de parteneriat care se apropie cel mai mult de operațiunile de fuziuni și achiziții este reprezentată de dezvoltarea de către două entități a unei noi societăți (societate mixtă sau joint venture, participarea la capital fiind, În general, de 50%-50%) În vederea realizării unui obiectiv strategic comun. Prin crearea unui joint venture, partenerii pot beneficia de anumite avantaje pe care le au și operațiunile de achiziții, precum realizarea economiilor
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
În afaceri etc. Această formă instituționalizată de cooperare permite Întreprinderilor să facă Împreună ceea ce nu ar putea realiza În mod independent sau ar fi mult prea riscant să Încerce să o facă. În ceea ce privește crearea de bogăție acționarială În cazul societăților mixte, McConnell și Nantell (1985) au ajuns la concluzia că societățile mixte creează o valoare acționarială semnificativă și că aceasta este distribuită echilibrat Între participanți. Studiul citat susține ideea că societățile mixte reprezintă alternative viabile ale operațiunilor de fuziuni și achiziții
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
facă. În ceea ce privește crearea de bogăție acționarială În cazul societăților mixte, McConnell și Nantell (1985) au ajuns la concluzia că societățile mixte creează o valoare acționarială semnificativă și că aceasta este distribuită echilibrat Între participanți. Studiul citat susține ideea că societățile mixte reprezintă alternative viabile ale operațiunilor de fuziuni și achiziții. Rezultatele cercetătorilor sunt susținute și de Woolridge și Snow (1990), care au analizat reacția pieței la anunțul unor decizii de investiții strategice corporative ce au inclus crearea de societăți mixte, proiecte
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
societățile mixte reprezintă alternative viabile ale operațiunilor de fuziuni și achiziții. Rezultatele cercetătorilor sunt susținute și de Woolridge și Snow (1990), care au analizat reacția pieței la anunțul unor decizii de investiții strategice corporative ce au inclus crearea de societăți mixte, proiecte de cercetare-dezvoltare, diversificarea pe noi piețe sau prin noi produse sau alte investiții de capital. Astfel, analiza unui număr de 767 de investiții strategice anunțate de 248 de companii din 102 ramuri a indicat faptul că piața a reacționat
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
anunțate de 248 de companii din 102 ramuri a indicat faptul că piața a reacționat pozitiv, ceea ce s-a reflectat Într-o creare de bogăție acționarială. Divizarea eșantionului În funcție de tipul de investiție a evidențiat faptul că anunțurile creării unor societăți mixte au avut efecte pozitive asupra valorii acționariale. Și În privința alianțelor strategice, studiul făcut de Chang et al. (1997) pe un eșantion de 345 de alianțe strategice realizate În perioada 1983-1992 indică o creare de bogăție acționarială pentru parteneri. De asemenea
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
1983-1992 indică o creare de bogăție acționarială pentru parteneri. De asemenea, autorii nu au identificat un transfer semnificativ de valoare Între parteneri, care ar fi putut evidenția că unul dintre ei ar câștiga În detrimentul celuilalt. Cooperarea prin crearea unei societăți mixte se deosebește de operațiunea de fuziune și achiziție prin următoarele caracteristici: cooperarea prin crearea unei societăți mixte se bazează pe combinarea mijloacelor puse la dispoziție de părțile implicate, cu scopul de a dezvolta o nouă activitate, În timp ce operațiunile de fuziuni
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
semnificativ de valoare Între parteneri, care ar fi putut evidenția că unul dintre ei ar câștiga În detrimentul celuilalt. Cooperarea prin crearea unei societăți mixte se deosebește de operațiunea de fuziune și achiziție prin următoarele caracteristici: cooperarea prin crearea unei societăți mixte se bazează pe combinarea mijloacelor puse la dispoziție de părțile implicate, cu scopul de a dezvolta o nouă activitate, În timp ce operațiunile de fuziuni și achiziții se caracterizează prin preluarea controlului asupra mijloacelor de producție existente deja În funcțiune (Meier și
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
părțile implicate, cu scopul de a dezvolta o nouă activitate, În timp ce operațiunile de fuziuni și achiziții se caracterizează prin preluarea controlului asupra mijloacelor de producție existente deja În funcțiune (Meier și Schier, 2006, p. 12); cooperarea prin crearea unei societăți mixte este caracterizată prin faptul că sistemul de autoritate nu este unic, fiecare partener participă la conducerea noii entități, ceea ce poate conduce la apariția unor neînțelegeri (Meier și Schier, 2006, pp. 12-13). În acest context, menționăm faptul că Killing (1982) a
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
sistemul de autoritate nu este unic, fiecare partener participă la conducerea noii entități, ceea ce poate conduce la apariția unor neînțelegeri (Meier și Schier, 2006, pp. 12-13). În acest context, menționăm faptul că Killing (1982) a realizat o taxonomie a societăților mixte din punctul de vedere al controlului din partea companiilor-mamă, distingând: societăți mixte cu un părinte dominant (cele În care, indiferent de ponderea participării la capitalul social, unul dintre parteneri domină și ia deciziile cu privire la formularea și implementarea strategiei, numește directorii executivi
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
noii entități, ceea ce poate conduce la apariția unor neînțelegeri (Meier și Schier, 2006, pp. 12-13). În acest context, menționăm faptul că Killing (1982) a realizat o taxonomie a societăților mixte din punctul de vedere al controlului din partea companiilor-mamă, distingând: societăți mixte cu un părinte dominant (cele În care, indiferent de ponderea participării la capitalul social, unul dintre parteneri domină și ia deciziile cu privire la formularea și implementarea strategiei, numește directorii executivi etc.), societăți mixte independente (cele În care firmele-mamă nu se implică
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
participării la capitalul social, unul dintre parteneri domină și ia deciziile cu privire la formularea și implementarea strategiei, numește directorii executivi etc.), societăți mixte independente (cele În care firmele-mamă nu se implică ci lasă Întreaga autoritate de decizie echipei manageriale a societății mixte) și societăți mixte cu management participativ (cele În care ambii parteneri se implică În gestionarea societății mixte); gestionarea conflictelor de interese este mai problematică atunci când cooperarea are la bază crearea unei societăți mixte. Într-adevăr, de multe ori, firmele partenere
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
social, unul dintre parteneri domină și ia deciziile cu privire la formularea și implementarea strategiei, numește directorii executivi etc.), societăți mixte independente (cele În care firmele-mamă nu se implică ci lasă Întreaga autoritate de decizie echipei manageriale a societății mixte) și societăți mixte cu management participativ (cele În care ambii parteneri se implică În gestionarea societății mixte); gestionarea conflictelor de interese este mai problematică atunci când cooperarea are la bază crearea unei societăți mixte. Într-adevăr, de multe ori, firmele partenere nu renunță la
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
directorii executivi etc.), societăți mixte independente (cele În care firmele-mamă nu se implică ci lasă Întreaga autoritate de decizie echipei manageriale a societății mixte) și societăți mixte cu management participativ (cele În care ambii parteneri se implică În gestionarea societății mixte); gestionarea conflictelor de interese este mai problematică atunci când cooperarea are la bază crearea unei societăți mixte. Într-adevăr, de multe ori, firmele partenere nu renunță la intențiile oportuniste sau concurențiale. În anumite cazuri, cooperarea poate chiar să reprezinte o formă
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
autoritate de decizie echipei manageriale a societății mixte) și societăți mixte cu management participativ (cele În care ambii parteneri se implică În gestionarea societății mixte); gestionarea conflictelor de interese este mai problematică atunci când cooperarea are la bază crearea unei societăți mixte. Într-adevăr, de multe ori, firmele partenere nu renunță la intențiile oportuniste sau concurențiale. În anumite cazuri, cooperarea poate chiar să reprezinte o formă de competiție deghizată, o armă concurențială destinată să atragă partenerul Într-o capcană. Această situație este
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
Într-o capcană. Această situație este mai puțin problematică În cazul unei operațiuni de fuziune sau achiziție când, În cazul apariției unor probleme, autoritatea de drept a achizitorului se exercită (Meier și Schier, 2006, p. 13); Prin crearea unei societăți mixte fiecare partener Își păstrează o anumită independență și poate continua, În ciuda acordului, să concureze pe piață cu ceailalți actori (Meier și Schier, 2006, p. 13); Înființarea unei societăți mixte nu este, de obicei, o formă de investiție pur financiară (spre deosebire de
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]