12,339 matches
-
bulelor, nu pot exista, pe termen lung, decât În economiile care se află În fază de supraacumulare, cu condiția să nu mai existe o combinare cu alte cauze structurale. În schimb se poate sigur afirma despre criza din 1929, că șocurile care au condus la declanșarea acesteia au fost, În primul, rând de natură financiară ținând de comportamentul irațional al investitorilor la bursă. O analiză privind crizele bancare majore din ultimii 25 de ani au relevat faptul că nu toate crizele
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
ipoteza potrivit căreia acestea vor trece mai ușor peste efectele crizei, s-a dovedit a fi total greșită. În contextul actualei crize, economia mondială Încearcă să Își rezolve contradicțiile pe căi specifice pentru a găsi soluții la cel mai important șoc generat de ciclul creditelor de tip boom-and-bust. Adaptările au apărut pe diferite canale, cu viteze diferite și cu decalaje diferite. Șocurile Înregistrate la nivel mondial sunt asemănătoare unor dominouri care au determinat căderea În lanț a diferitelor sectoare 20 economice
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
crize, economia mondială Încearcă să Își rezolve contradicțiile pe căi specifice pentru a găsi soluții la cel mai important șoc generat de ciclul creditelor de tip boom-and-bust. Adaptările au apărut pe diferite canale, cu viteze diferite și cu decalaje diferite. Șocurile Înregistrate la nivel mondial sunt asemănătoare unor dominouri care au determinat căderea În lanț a diferitelor sectoare 20 economice și sociale. Primul sector implicat a fost cel al locuințelor, care a declanșat criza În sectorul financiar și care a generat
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
care au determinat căderea În lanț a diferitelor sectoare 20 economice și sociale. Primul sector implicat a fost cel al locuințelor, care a declanșat criza În sectorul financiar și care a generat, la rândul său, scăderea economiei reale. Acest prim șoc a fost declanșat În SUA și apoi sa extins În țările OCDE, cu preponderență În cele europene, cuprinzând ulterior Întreaga economie mondială. Criza s-a răspândit În Întreaga economie reală prin trei canale principale 9: Disponibilitatea limitată a creditelor pentru
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
Fondul Monetar Internațional și Banca Centrală Europeană. Astfel, Ungaria a recurs deja la un credit de urgență de la Banca Centrală Europeană, alte țări printre care și România urmând aceeași cale. Sistemele bancare În țările emergente sunt afectate În continuare de șocuri, cum ar fi pe rata de schimb sau pe rata dobânzii și de Încetinirea activității economice În lipsa unei finanțări adecvate și a contracției cererii interne și externe. Criza actuală a avut și are, de asemenea, un impact negativ asupra evoluției
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
Luând În considerare cadrul Keynesian tradițional pentru obiectivele pe termen scurt, se poate considera că politica fiscală este responsabilă pentru stabilizarea ciclului economic. În țările europene, În special În cadrul Uniunii Monetare Europene, politica fiscală are un rol important În atenuarea șocurilor cererii și În eforturile de stabilizare pe termen scurt. În lucrarea lor despre răspunsul fiscal la actuala criză financiară, Kraay și Servén (2008) trag concluzia că masurile fiscale anticiclice reușesc rar și pot genera efecte adverse greu de depășit, cum
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
căror mărime variază puternic În condiții de criză pe fondul scumpirii resurselor financiare atrase din alte surse. Astfel, aceste fluctuații cresc odată cu modificările ce apar În mecanismele de creditare, fapt ce conduce, În final, la sporirea vulnerabilității În cazul unor șocuri provenite din sistemul privat și nevoia formulării unor politici fiscale care să răspundă acestor provocări. În condițiile crizei financiare când deficitele externe tind să se adâncească, politicile fiscale și monetare sunt chemate să conlucreze În prevenirea riscurilor asociate lărgirii acestor
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
măsurile ca parte a pachetelor pe care deja le-au adoptat și se derulează și În parte datorită impactului care se transmite de-a lungul unor perioade de timp diferite și pentru că estimările diferențelor rezultatelor sunt dificil de realizat când șocurile pe cerere sunt atât de mari și de răspândite (Tabelul 2.1 și Anexa 2.1). Ca să concluzionăm, deteriorarea așteptată a finanțelor publice În UE10 În 2009 este determinată mai degrabă de căderile structurale și ciclice decât de activismul discreționar
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
unanim acceptată. Această acceptare se baza atât pe studiile detaliate privind ciclurile economice ca În Friedman și Schwartz (1963), cât și și pe lucrări cu un caracter econometric mai pronunțat, cum ar fi Barro (1977). Accentul pus de RBC pe șocurile tehnologice a Însemnat o Îndepărtare de paradigma keynesiană, chiar dacă doar temporar. Școala RBC a Încercat mai apoi să explice endogen caracterul prociclic a banilor. Astfel, King și Plosser (1984) arată ca banii pot fi interpretați ca și o producție a
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
Însemnat o Îndepărtare de paradigma keynesiană, chiar dacă doar temporar. Școala RBC a Încercat mai apoi să explice endogen caracterul prociclic a banilor. Astfel, King și Plosser (1984) arată ca banii pot fi interpretați ca și o producție a sectorului bancar. Șocurile pozitive ale PTF duc la creșterea productivității per total economie, dar și la nivel de sectoare, datorită caracterului de comișcare al sectoarelor economice. Devine evident că un șoc pozitiv la nivel de productivitate conduce la o producție mai mare a
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
ca banii pot fi interpretați ca și o producție a sectorului bancar. Șocurile pozitive ale PTF duc la creșterea productivității per total economie, dar și la nivel de sectoare, datorită caracterului de comișcare al sectoarelor economice. Devine evident că un șoc pozitiv la nivel de productivitate conduce la o producție mai mare a sectorului bancar, explicându-se astfel caracterul prociclic al banilor. Rolul banilor este subliniat și de proprietățile ciclice ale creditului neguvernamental real, care este puternic pro-ciclic și sincron ciclului
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
de diversificare al piețelor pe care activează. Creditorii trebuie să anticipeze capacitatea de rambursare a solicitantului creditului, respectiv ce volum de datorie poate suporta și pe ce perioadă, calitatea garanțiilor pe care le oferă solicitantul, capacitatea sa de a absorbi șocuri În perioada derulării Împrumutului și căile de rambursare În situația apariției falimentului Înainte de scadența Împrumutului. Sunt studiate fluxurile de numerar și se urmărește corelarea resurselor cu utilizările lor, fiind imperios necesar ca resursele stabile ale agentului să acopere activul imobilizat
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
au angajat credite din ce În ce mai mari care, deși au accelerat creșterea economică, au condus la o serie de dezechilibre economice: deficit de cont curent, scăderea economisirii, etc. În condițiile declanșării crizei globale, blocarea creditării a gripat motorul creșterii economice, antrenând Împreună cu șocurile negative asupra cererii, o recesiune severă. Este prin urmare semnificativ să se analizeze impactul pieței de credit asupra economiei românești precum și În ce măsură influențează aceasta politicile economice din România. În acest scop propunem utilizarea cadrului modelării dinamice stocastice de echilibru general
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
un model DSEG poate Îmbunătăți explicația unor episoade precum Marea Depresiune, criza financiară din Asia de sud-est, etc. Un model DSEG incluzând acceleratorul financiar poate explica, de asemenea, alte două fenomene: a) Imperfecțiunile la nivelul pieței de credit implică o amplificare a șocurilor reale sau nominale asupra economiei, rezolvând unul din cunoscutele paradoxuri din ciclurile economice: șocuri modeste asupra economiei (rata reală a dobânzii) pot avea efecte reale importante; b) Includerea acestei caracteristici face ca un model DSEG să poate prezice fenomene subliniate
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
Asia de sud-est, etc. Un model DSEG incluzând acceleratorul financiar poate explica, de asemenea, alte două fenomene: a) Imperfecțiunile la nivelul pieței de credit implică o amplificare a șocurilor reale sau nominale asupra economiei, rezolvând unul din cunoscutele paradoxuri din ciclurile economice: șocuri modeste asupra economiei (rata reală a dobânzii) pot avea efecte reale importante; b) Includerea acestei caracteristici face ca un model DSEG să poate prezice fenomene subliniate de literatura modernă: fricțiunile la nivelul creditului au un rol important În variația cererii
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
rol important În variația cererii agregate. BGG practic au introdus Într-un model de tip DSEG așa numit mecanism ale acceleratorului financiar, datorat lui Bernanke, Gertler și Gilchrist (1996). Așa cum am arătat anterior, acest mecanism conduce la amplificarea și propagarea șocurilor. Fundamentul mecanismului, arată BGG, Îl constituie legătura dintre „premiul de finanțare externă” (ceea ce este dat de diferența dintre costul fondurilor externe atrase și costul de oportunitate al fondurilor interne) și avuția netă a creditorilor potențiali (definită ca activele lichide ale
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
din perioada boomului speculativ, respectiv al crizei financiare din anii `90. Fuchi, Muto și Ugai (2005) au estimat o versiune modificată a modelului BGG pentru cazul Japoniei. Ei au arătat faptul că parametrul corespunzător balanței contabile este semnificativ și că șocurile la nivel de avuție netă au un impact persistent asupra producției și prețurilor din economia japoneză. Studiul este organizat după cum urmează: a doua secțiune detaliază modelul utilizat și prezintă ecuațiile care Îl caracterizează. În a treia secțiune realizez o estimare
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
prețurilor din economia japoneză. Studiul este organizat după cum urmează: a doua secțiune detaliază modelul utilizat și prezintă ecuațiile care Îl caracterizează. În a treia secțiune realizez o estimare a modelului și discut rezultatele estimării. A patra secțiune este dedicată analizei șocurilor asupra variabilelor endogene pe baza simulării folosind rezultatele de la estimare. Ultima secțiune este dedicată concluziilor. 5.2 Un model cu accelerator financiar Prezentăm În continuare modelul propus de Fukunaga (2002) care a fost aplicat pentru cazul Japoniei. Modelul este practic
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
Pe baza rezultatelor din studii anterioare, vezi Caraiani (2008), parametrul θ ce exprimă rigiditatea prețurilor a fost calibrat la 0.75, implicând faptul că firmele, În medie, schimbă prețurile la fiecare patru trimestre. Autocorelațiile proceselor de tip AR(1) pentru șocurile tehnologice, respectiv cheltuieli guvernamentale, au fost corelate la valori rezonabile pentru economia României, luând În considerare și rezultatele din studiile anterioare, astfel Încât ρa=ρg=0.7. Estimarea s-a realizat folosind tehnici bayesiene, și anume algoritmul Metropolis Hastings. Anexele A
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
conduce la o volatilitate mai mare a investițiilor, În acord cu datele economice. Avuția netă n scade, efectul asupra ei fiind puternic. Se confirmă propoziția teoretică conform căreia avuția netă a firmelor este pro-ciclică. Se presupune În continuare că un șoc pozitiv de 1% se produce În perioada 1 asupra productivității totale a factorilor (figura 5.2) Efectul asupra producției este considerabil și persistent, influența fiind directă prin intermediul funcției de producție. Efectul asupra investițiilor este puternic, subliniind din nou rolul acceleratorului
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
conservatoare. Lipsa unui set complet de parametri a limitat posibilitatea de estimare a parametrilor structurali care caracterizează elementele financiare. Cu toate acestea, estimarea a indicat prezența unui efect semnificativ al acceleratorului financiar. Prezența mecanismului de accelerator financiar contribuie la amplificarea șocurilor, mărind Îndeosebi volatilitatea investițiilor. Avuția netă a firmelor, În acord cu teoria acceleratorului financiar, este pro ciclică.
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
început a fost Emoția. L. F. Céline Nu se vede nici cerul, nici pămîntul Însă ninsoarea nu se mai oprește. Hashin Fraza lui Céline apare pe un disc, "Céline vă vorbește", într-un interviu cu Louis Pauwels. Pentru Djian, marele șoc literar, "valul năvalnic" este Céline: "El a avut curajul să încerce să schimbe limba. Nu am putea niciodată să-i negăm acest lucru, indiferent de alte reproșuri care i-au mai fost aduse. El este gigantul literaturii franceze", declara el
Periferia textului by Philippe Lane () [Corola-publishinghouse/Science/1119_a_2627]
-
psihologia reluării"54 sau din Romanul inconștientului: ,,Bandi, fiul natural al măcelarului Hubăr și al Reghinei, o unguroaică de condiție modestă, e un psihopat, nu un nebun din naștere. Psihoza lui e urmarea traumei survenite în copilărie, retrăind apoi integral șocul psihic de odinioară. Bandi e inadaptatul absolut; cel mai romantic erou al romanului (psihanaliștii au identificat temperamentul romantic, prin definiție inadaptabil, cu temperamentul schizoid, asemănător cu al acestui Bandi, atât de exact descris de Slavici)"55. În aceeași cheie citim
Slavici sau iubirea ca mod de viață by Steliana Brădescu () [Corola-publishinghouse/Science/1060_a_2568]
-
nu conține așa ceva. O astfel de investigație va fi opera altui timp. Cititorul de azi se simte însă copleșit de vâltoarea reacțiilor și consecințele lor în lanț. Poziția sa de observator neutru nu îi e scut protector. Dimpotrivă. Unda de șoc e resimțită cu o intensitate mult mai mare. El e cel care sesizează faptul că asemenea primei confruntări cu reflecția din oglindă, impactul de natură emoțională pentru fiecare participant în parte e unul de amploare: Mort de moarte năpraznică, strivit
Slavici sau iubirea ca mod de viață by Steliana Brădescu () [Corola-publishinghouse/Science/1060_a_2568]
-
se pierde fiecare fără a-1 mai întîlni pe celălalt. E o lume a aparenței și a prefăcătoriei, e un cortegiu dezordonat de "măști" sub care se ascunde ceea ce este cu adevărat în om. E o societate discordantă, dominată de șocul intereselor rivale, care înmulțește barierele dintre cei care o alcătuiesc, care. Îi condamnă la izolare, la o dureroasă retragere în ei înșiși. "Inima mea vrea să vorbească, știe că nu este ascultată. Dorește să răspundă, nu i se spune nimic
Mituri și mitologii politice by RAOUL GIRARDET [Corola-publishinghouse/Science/1114_a_2622]