46,713 matches
-
gestionare a garanțiilor, băncile centrale naționale pot lua în considerare, de asemenea, dobânda acumulată pe lichiditățile generate în operațiunile în curs la calcularea bazei de aplicare a clauzei de compensare. Clauzele de compensare sunt aplicate doar dacă baza clauzei de compensare depășește un anumit nivel de declanșare. Fie k =0,5% punctul de declanșare. Într-un sistem de identificare (I = 1), o clauză de compensare se aplică atunci când: Mt+τ > k · Li,t+τ (partenerul contractual plătește clauza de compensare băncii
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de aplicare a clauzei de compensare. Clauzele de compensare sunt aplicate doar dacă baza clauzei de compensare depășește un anumit nivel de declanșare. Fie k =0,5% punctul de declanșare. Într-un sistem de identificare (I = 1), o clauză de compensare se aplică atunci când: Mt+τ > k · Li,t+τ (partenerul contractual plătește clauza de compensare băncii centrale naționale); sau Mt+τ < - k · Li,t+τ (banca centrală națională plătește clauza de compensare partenerului contractual). Într-un sistem de pooling, partenerul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de compensare depășește un anumit nivel de declanșare. Fie k =0,5% punctul de declanșare. Într-un sistem de identificare (I = 1), o clauză de compensare se aplică atunci când: Mt+τ > k · Li,t+τ (partenerul contractual plătește clauza de compensare băncii centrale naționale); sau Mt+τ < - k · Li,t+τ (banca centrală națională plătește clauza de compensare partenerului contractual). Într-un sistem de pooling, partenerul contractual trebuie să contribuie cu mai multe active dacă: Invers, valoarea creditului aprobat și rambursat
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
sistem de identificare (I = 1), o clauză de compensare se aplică atunci când: Mt+τ > k · Li,t+τ (partenerul contractual plătește clauza de compensare băncii centrale naționale); sau Mt+τ < - k · Li,t+τ (banca centrală națională plătește clauza de compensare partenerului contractual). Într-un sistem de pooling, partenerul contractual trebuie să contribuie cu mai multe active dacă: Invers, valoarea creditului aprobat și rambursat în aceeași zi (CARAZ) disponibil partenerului contractual într-un sistem de pooling se poate exprima astfel: (dacă
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
mai multe active dacă: Invers, valoarea creditului aprobat și rambursat în aceeași zi (CARAZ) disponibil partenerului contractual într-un sistem de pooling se poate exprima astfel: (dacă valoarea este pozitivă) În ambele sisteme, de identificare și de pooling, clauzele de compensare permit restabilirea relației exprimate în formula (1) menționată anterior. ― în sistemele de pooling, partenerii contractuali pot înlocui zilnic activele de garantare, ― în sistemele de identificare, băncile centrale naționale pot autoriza înlocuirea activelor de garantare, ― BCE poate hotărî în orice moment
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cupon cu rată variabilă și titlurile de creanță cu mai mult de un tip de plată a cuponului, se aplică aceleași norme ca pentru activele de nivelul unu, cu excepția cazurilor în care BCE dispune altfel 72. Pentru aplicarea clauzelor de compensare, băncile centrale naționale aplică pentru activele de nivelul doi același punct de declanșare (dacă există) ca și pentru activele de nivelul unu. În plus, băncile centrale naționale pot aplica limite pentru acceptarea activelor de nivelul doi, pot solicita garanții suplimentare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
activelor B în ziua în cauză este de 45 130 180 EUR, fiind mai mare decât suma necesară de 45 000 000 EUR. 1 Exemplul se bazează pe presupunerea că, la calcularea nevoii de a recurge la o clauză de compensare, se ia în considerare dobânda acumulată pentru lichiditățile generate și se aplică un punct de declanșare de 0,5% din lichiditățile furnizate. La 29 iulie 2004, activele de garantare pentru operațiunea principală de refinanțare inițiată la 28 iulie 2004 sunt
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
950 000 EUR, care, după deducerea unei marje de evaluare de 3,5% din valoarea de piață bazată pe un preț de 100,55%, restabilește o acoperire suficientă cu garanții 1. Este necesar să se recurgă la o clauză de compensare și pentru a doua operațiune întrucât valoarea de piață a activelor de garantare utilizate în cadrul acestei tranzacții (44 741 520 EUR) este mai mică decât punctul de declanșare inferior (44 780 672 EUR). Partenerul contractual furnizează deci active B în
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
furnizează deci active B în valoare de 270 000 EUR la o valoare de piață ajustată de 263 143 EUR. 4. La 2 și 3 august 2004 activele de garantare sunt reevaluate, fără a conduce la aplicarea unor clauze de compensare pentru tranzacțiile inițiate la 28 și 29 iulie 2004. 5. La 4 august 2004, partenerul contractual rambursează lichiditățile furnizate în cadrul operațiunii principale de refinanțare inițiate la 28 iulie 2004, inclusiv dobânda acumulată de 41 222 EUR. Banca centrală națională restituie
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
principală constă în faptul că, la datele de reevaluare, valoarea de piață ajustată a tuturor activelor din fondul comun de active trebuie să acopere valoarea totală a tuturor operațiunilor în curs ale partenerului contractual cu banca centrală națională. Clauza de compensare de 1 178 398 EUR care intervine la 30 iulie 2004 este identică, în acest exemplu, cu cea din cazul sistemului de identificare. Partenerul contractual livrează active A în valoare nominală de 1 300 000 EUR, care, după deducerea unei
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
75,5 milioane EUR pentru a acoperi lichiditățile furnizate și dobânda acumulată în cadrul tuturor operațiunilor de refinanțare. Dispozitivul de control al riscului în cadrul sistemului de pooling este descris în tabelul 3. 1 Băncile centrale naționale pot să aplice clauzele de compensare în numerar, mai degrabă decât sub formă de titluri. 2 Dacă o bancă centrală națională ar trebui să plătească o clauză de compensare partenerului contractual în legătură cu a doua tranzacție, această clauză ar putea fi, în anumite cazuri, compensată cu clauza
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
sistemului de pooling este descris în tabelul 3. 1 Băncile centrale naționale pot să aplice clauzele de compensare în numerar, mai degrabă decât sub formă de titluri. 2 Dacă o bancă centrală națională ar trebui să plătească o clauză de compensare partenerului contractual în legătură cu a doua tranzacție, această clauză ar putea fi, în anumite cazuri, compensată cu clauza plătită băncii centrale naționale de către partenerul contractual în legătură cu prima tranzacție. În consecință, nu se efectuează decât o regularizare a clauzelor de compensare. Tabel
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de compensare partenerului contractual în legătură cu a doua tranzacție, această clauză ar putea fi, în anumite cazuri, compensată cu clauza plătită băncii centrale naționale de către partenerul contractual în legătură cu prima tranzacție. În consecință, nu se efectuează decât o regularizare a clauzelor de compensare. Tabel 2. Sistemul de identificare Data Tranzacții în curs Data inițierii Data încheierii Rata dobânzii Lichidități furnizate 28.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004 04.08.2004 4,24 50 000 000 29.07.2004 Refinanțare principală 28.07
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
4,26 35 000 000 Refinanțare pe termen prelungit 29.07.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000 Dobânda acumulată Valoarea totală de acoperit Punct inferior de declanșare Punct superior de declanșare Valoare de piață ajustată Clauza de compensare - 50 000 000 49 750 000 50 250 000 50 113 203 - 5 889 50 005 889 49 755 859 50 255 918 49 795 814 - - 45 000 000 44 775 000 45 225 000 45 130 810 - 11 778
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
35 000 000 Refinanțare pe termen prelungit 29.07.2004 27.10.2004 4,56 45 000 000 Dobânda acumulată Valoarea totală de acoperit Punct inferior de declanșare 1 Punct superior de declanșare 2 Valoare de piață ajustată Clauza de compensare - 50 000 000 49 750 000 Nu se aplică 50 113 203 - 5 889 95 005 889 94 530 859 Nu se aplică 94 926 624 - - 11 778 95 017 478 94 542 390 Nu se aplică 93 839 080
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
aplică 80 333 458 - 34 200 4 142 80 044 042 79 643 821 Nu se aplică 80 248 396 - 39 900 1 Într-un sistem de pooling, punctul inferior de declanșare este pragul cel mai mic pentru clauzele de compensare. În practică, majoritatea băncilor centrale naționale solicită garanții suplimentare ori de câte ori valoarea de piață ajustată cu marja de evaluare a fondului comun de garanții scade sub valoarea totală de acoperit. 2 Într-un sistem de pooling, noțiunea de punct superior de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
orientării politicii monetare. Ele se termină, în mod normal, în ziua care precede ziua similară de regularizare din luna următoare. În împrejurări excepționale, calendarul publicat poate fi modificat, printre altele în funcție de modificările programului de reuniuni ale Consiliului guvernatorilor. Clauză de compensare: o procedură referitoare la aplicarea marjelor de variație, care presupune că dacă valoarea activelor de garantare, măsurată în mod regulat, scade sub un anumit nivel, băncile centrale pot cere partenerilor contractuali să furnizeze active suplimentare (sau numerar). În mod similar
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
achiziționează sau vinde active în cadrul unui acord de răscumpărare sau efectuează operațiuni de creditare pe bază de garanție. Sistem RBTR (regularizare brută în timp real): un sistem de regularizare în care procesarea și regularizarea au loc comandă cu comandă (fără compensare) în timp real (continuu). Vezi și sistem TARGET. Cont de custodie: un cont de titluri de valoare gestionat de banca centrală în care instituțiile de credit pot plasa titlurile de valoare admise ca garanție pentru operațiunile băncii centrale. Sistem de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
regularizării este specificată ca fiind T + intervalul de regularizare). Tratat: Tratatul de instituire a Comunității Europene. Este denumit, deseori, "Tratatul de la Roma", modificat. Punct de declanșare: un nivel prestabilit al valorii lichidităților furnizate la care se aplică o clauză de compensare. Data evaluării: data la care sunt evaluate activele care garantează operațiunile de creditare. Marjă de evaluare: o măsură de control al riscului aplicată activelor de garantare folosite în tranzacțiile de cesiune temporară, care presupune că banca centrală calculează valoarea activelor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cu generare de lichidități. Acest lucru presupune că dacă valoarea de pe piață a activelor de garantare, măsurată regulat, scade sub un anumit nivel, banca centrală națională va cere partenerilor contractuali să furnizeze active suplimentare sau numerar (aplică o clauză de compensare). În mod similar, dacă valoarea de pe piață a activelor de garantare, în urma reevaluării acestora, depășește un anumit nivel, partenerul contractual își poate recupera activele (sau numerarul) în exces. Vezi, de asemenea, secțiunea 6.4. Licitație de volum: vezi licitație cu
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
mai poate utiliza pentru un credit încă nerambursat, partenerul contractual în cauză este obligat să informeze imediat banca centrală națională relevantă asupra situației. Activele sunt evaluate la zero la următoarea dată de evaluare și poate fi activată o clauză de compensare (vezi anexa 6). În plus, partenerul contractual trebuie să retragă activele în cauză cât mai curând posibil. 51 Art. 1 alin. (26) din Directiva Parlamentului European și a Consiliului 2000/12/CE din 20 martie 2000 privind inițierea și desfășurarea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
mai poate utiliza pentru un credit încă nerambursat, partenerul contractual în cauză este obligat să informeze imediat banca centrală națională relevantă asupra situației. Activele sunt evaluate la zero la următoarea dată de evaluare și poate fi activată o clauză de compensare (vezi anexa 6). În plus, partenerul contractual trebuie să retragă activul cât mai curând posibil. 65 Art. 1 alin. (26) din Directiva Parlamentului European și a Consiliului 2000/12/CE din 20 martie 2000 privind inițierea și desfășurarea activităților instituțiilor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
67120000-43 Servicii de brokeraj și servicii conexe titlurilor și mărfurilor 3 67121000-13 Servicii de brokeraj de titluri 3 67121100-23 Servicii de investiții ale fondurilor de pensii 3 67122000-83 Servicii de brokeraj de mărfuri 3 67123000-53 Servicii de tratament și de compensare 3 67130000-73 Servicii de gestionare a portofoliilor, servicii fiduciare și de custodie 3 67131000-43 Servicii de gestionare a portofoliilor 3 67131100-53 Servicii de gestionare a fondurilor de pensii 3 67132000-13 Servicii fiduciare 3 67133000-83 Servicii de custodie 3 67140000-03 Servicii
jrc6214as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91386_a_92173]
-
financiare 3 67150000-33 Alte servicii conexe intermedierii financiare, cu excepția asigurărilor și a fondurilor de pensii 3 67151000-03 Servicii de consultanță financiară 3 67152000-73 Servicii de schimb valutar 3 67153000-43 Servicii de gestionare a tranzacțiilor financiare și servicii de case de compensare 3 67154000-13 Servicii de brokeraj de împrumuturi 3 67200000-9 Servicii conexe asigurărilor și fondurilor de pensii 67210000-2 Servicii de brokeraj și servicii de societăți de asigurări 67211000-9 Servicii de brokeraj de asigurări 67212000-6 Servicii de societăți de asigurări 67213000-3 Servicii
jrc6214as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91386_a_92173]
-
și mărfurile 3 81321 67121000-13 Servicii de brokeraj de titluri 3 81321 67121100-23 Servicii de investiții ale fondurilor de pensii 3 81322 67122000-83 Servicii de brokeraj de mărfuri 3 81322, 81329 67123000-53 Servicii de tratare a operațiunilor și servicii de compensare 3 81191- 81193, 81212, 81319, 81323 67130000-73 Servicii de gestionare a portofoliilor, servicii fiduciare și de custodie 3 81212, 81323 67131000-43 Servicii de gestionare a portofoliilor 3 81212 67131100-53 Servicii de gestionare a fondurilor de pensii 3 81191- 81193 67132000-13
jrc6214as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91386_a_92173]