121,156 matches
-
trei) societăți comerciale este concretizat prin distribuirea dividendelor În perioada 2008-2009. Din tabel se poate observa că, exceptând societatea SC2, la SC1 și SC3 costul capitalului propriu a fost mai mare decât costul capitalului Împrumutat. De asemenea, dividendele obținute de acționari sunt dublu impozitate, o dată cu impozitul pe profit (16%) și apoi cu impozitul pe dividende (16%). După determinarea costului capitalului propriu și a costului capitalului Împrumutat, conform tabelului nr. 4.9 expus anterior, se poate determina costul mediu ponderat al capitalului
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
rd2+rd3*rd4)(1-t)] (Tabel 4.10) 17,68% 63,07% În cazul celor trei societăți, costul mediu ponderat al capitalului evoluează strâns legat de evoluția costului capitalului propriu, superior costului capitalului Împrumutat. Întreprinderile analizate preferă să distribuie dividendele acționarilor pentru a păstra neschimbată structura de putere și, implicit, de decizie la nivelul organizației; pentru a procura resurse financiare, cele trei societăți comerciale apelează la Îndatorare, beneficiind de costul real (implicit) al capitalului Împrumutat, care se diminuează cu economia de
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
37,08%), fiind influențată de sporirea amortizării și a profitului net nedistribuit. Deși fondul anual de amortizare a scăzut cu 486.153 lei (61,1%), profitul net a avut o influență decisivă asupra 359 autofinanțării, deși Întreprinderea a repartizat dividende acționarilor. În anul 2008, volumul dividendelor este de 3.670.923 lei (85,71% din profitul net), iar În anul 2009 volumul dividendelor este de 1.009.604 lei (36,075% din profitul net). Așadar, sporirea autofinanțării pe baza profitului net
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
804 lei (10,51%), din cauza următorilor factori: 360 reducerea profitului net cu 179.750 lei (9,91%); sporirea dividendelor cu 154.200 lei (322,59%); reducerea profitului net reinvestit cu 333.950 lei (18,92%), datorită repartizării de dividende la acționari. Având În vedere că cele trei societăți au distribuit dividende, se poate pune În evidență diferența Între Autofinanțare și Capacitatea de autofinanțare, astfel: A = CAF - D (4.67) unde: CAF = capacitate anuală de autofinanțare; D = dividende anuale repartizate. Pentru cele
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
2008 −=⋅Δ CAF CAF 361 După cum se poate observa, În cazul celor trei societăți capacitatea de autofinanțare se reduce În perioada analizată, În general, datorită reducerii autofinanțării (cazul societăților SC2 și SC3). Dacă nu s-ar fi repartizat dividende la acționari, capacitatea de autofinanțare ar fi sporit considerabil resursele de finanțare internă ale celor trei societăți analizate. Într-un plan mai larg, incidența impozitelor asupra realizării autofinanțării se manifestă, atât prin intermediul amortizării, cât și prin proporțiile profitului net reinvestit. În cazul
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
a materializat În profit, se mai numește Profit operațional obținut Înainte de deducerea dobânzii și a impozitelor (EBIT - „Earning before interests and taxes”). El pune În evidență capacitatea Întreprinderii de a remunera creditorii (prin plata dobânzii), statul (prin impozitul pe profit), acționarii (prin dividende care ulterior vor fi și ele supuse impozitării). Conform Codului Fiscal, se reglementează amortizarea fiscală, potrivit căreia cheltuielile aferente achiziționării, producerii, construirii, asamblării, instalării sau Îmbunătățirii mijloacelor fixe amortizabile se recuperează, din punct de vedere fiscal, prin deducerea
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
vedere, depuneri la CAR, cele aferente titlurilor de stat, obligațiunilor municipale, obligațiunilor ANL și cele bonificate la depozitele clienților constituite În baza Legii nr. 541/2002 privind economisirea și creditarea În sistem colectiv pentru domeniul locativ venitul impozabil realizat de acționari asociați din lichidarea/dizolvarea fără lichidare a unei persoane juridice 10% veniturile din jocuri de noroc 20% Odată cu introducerea cotei unice de impozitare, se renunță la impozitarea globală a veniturilor, cheltuielile de administrare a impozitului pe venit reducându-se substanțial
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
from the Madding Crowd (Thomas Hardy) și Phineas Redux (Anthony Trollope). 1875. Parlamentul adoptă o lege privind sănătatea publică (Public Health Act). // Anglia cumpără cu suma de 4 milioane de lire sterline c. 44% din acțiunile Companiei Canalului de Suez (acționar majoritar), scoase la vînzare de falimentarul khediv al Egiptului, Ismail Pașa. // Prințul Eduard face o lungă călătorie în India, unde este primit triumfal. // Se joacă opereta Trial by Jury de Gilbert și Sullivan (v. Muzica). 1876. Victoria devine împărăteasă a
Istoria civilizației britanice by ADRIAN NICOLESCU () [Corola-publishinghouse/Science/1104_a_2612]
-
În XVII-XVIII sub formă de obligațiuni), piața acțiunilor (fiind menționate acțiunile unor companii mari Ost India, Compania Întregii Indii). De asemenea, În lucrare regăsim unele aspecte de formare a Băncii Engleze În 1694, fiind expuse unele informații cu privire la majorarea capitalului acționar. Tot În această perioadă sunt inițiate și cercetările ce țin de tehnologizarea procesului de producție. Deja la Începutul XIX se evidenția aspectul negativ al implementării noilor tehnologii, și ca o reacție apare teoria compensării elaborată de Say, În care autorul
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
Marshall constată că piața poate fi ușor organizată, fiind concepută ca un sistem căruia nu-i sunt atribuite hotare, dar foarte sensibile la diverse modificări. Un factor de extindere a Întreprinderilor industriale Marshall Îl atribuia modalităților de majorare a capitalului acționar. Unul din economiștii, apăruți la răscrucea secolelor XIX și XX a fost R. Gilferding, care În lucrarea sa Capitalul financiar (1910) a cercetat procesul de formare a capitalului fictiv. O analiză deosebită este acordată modalității de transformare a capitalului monetar
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
sau mai puțin specializat În operațiuni intrnaționale; b) corporația transnațională, ca entitate economică fără o identitate națională. În definirea corporației transnaționale unii autori pun accentul pe caracteristicile structurale ale operatorilor transnaționali, precum: numărul de țări În care operază firma; naționalitatea acționarilor firmei; compoziția multinațională a managementului. Alții pun accentul pe caracteristicile de performanță ale firmei precum: volumul absolut sau ponderea relativă a veniturilor, vînzărilor, activelor sau angajaților provenind din sai implicați În operațiunile la scală internațională ale firmei respective. Alan C.
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
independente din diverse țări. Toate aceste definiții ale firmelor ce operează pe scală internațională vizează, de fapt, trei aspecte clare: În primul rând, pun accentul pe caracteristicile structurale ale firmelor respective, precum numărul de țări În care operează firma, naționalitatea acționarilor firmei sau compoziția multinațională a managementului de vârf. pun accentul pe caracteristicile de performanță ale firmei, cum ar fi volumul absolut sau ponderea relativă a veniturilor obținute, vânzărilor realizate, activelor deținute sau angajaților implicați În operațiunile Ia scală internațională ale
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
secolului al 17, compania olandeză a Indiilor Orientale poate fi considerată ca precursor al corporațiilor transnaționale de azi. Cu un capital inițial de 6 459 840 florini, adunat de 6 provincii olandeze, compania a primit privelegii comerciale aproape nelimitate. Deși acționarii i-au prevăzut o durată de funcționare de 10 ani, datorită profitabilității dovedite, cursul acțiunilor companiei s-a dublat În primii 10 ani de activitate, astfel Încît viața companiei a continuat mult timp după aceea. Perioada preindustrială În perioada anterioară
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
acestea sub presiunea unor factori, precum progresul tehnologic, globalizarea dezvoltării economice, tendința de diminuare a rolului firmei parteneriale (stakeholders value firm) În favoarea firmei acționariale (shareholders value firm), noua ideologie mondială a guvernării corporative (corporate governance), precum și resuscitarea importanței maximizării averii acționarilor, ca obiectiv primordial al unei corporații moderne. Grade ridicate de control global și de ajustabilitate financiară ale unei transnaționale sunt de natură să Îi lărgească considerabil scala globală la care ea operează și, totodată, să o deosebească de alte transnaționale
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
au mai mult atributele unor investiții de portofoliu. În general expansiunea corporațiilor transnaționale este motivată de ceea ce ele percep a fi În interesul membrilor organizației pe care ea o reprezintă. Iar, membrii organizației sunt: salariații corporației transnaționale; managerii corporației transnaționale; acționarii corporației transnaționale; 199 statul, prin aceea că primește impozite, ca urmare a profiturilor obținute de corporația transnațională. Membrii organizației trebuie recompensați pentru contribuțiile lor la procesul productiv cu o sumă cel puțin egală cu costul de oportunitate al resurselor și
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
punct de vedere juridic, În urma tranzacției, tranzacția având ca obiectiv dobândirea unui număr suficient de mare de acțiuni (și de voturi) ale firmei achiziționate, astfel Încât firmei care face achiziția să i se asigure controlul asupra deciziilor in Adunarea Generală a Acționarilor. De obicei, În urma diverselor operațiuni de preluare, are loc formarea unui holding, adică a unei firme care deține participații de control la capitalul uneia sau mai multor alte firme. Un holding pur nu are operațiuni de afaceri propriu-zise, singurele sale
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
existența și funcționarea holdingurilor: adesea, profiturile sunt impozitate de mai multe ori: prima dată ca profit al firmei-fiică, a doua oară la transferurile internaționale către firma-mamă, a treia oară ca profit al firmei-mamă și a patra oară ca venit al acționarilor; vulnerabilitatea În fața legislației antitrust și anticapital străin este ridicată, deoarece un holding este ușor de desfacut În bucăți , fiind suficientă În acest sens o lege prin care investitorul străin este obligat să-și vândă participația la capitalul social al firmei
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
achizitoare, iar existența legală a firmei achiziționate Încetează În mod automat. Deși ea implică un schimb de acțiuni, pe acțiuni, firma achizitoare poate cumpăra acțiunile firmei țintă cu plata În numerar sau În alte active financiare și apoi, ca singur acționar al firmei-țintă, le poate schimba În cadrul unei fuziuni statutare. Achiziționarea de active constă În aceea că firma achizitoare cumpără activele și, de obicei, Își asumă și pasivele firmei-țintă. Cumpărarea se face in schimbul numerarului sau al unor active ale achizitorului
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
face in schimbul numerarului sau al unor active ale achizitorului. După cumpărare, singurele active ale firmei achiziționate sunt numerarul sau activele primite de la achizitor. După ce sunt achitate pasivele neasumate de achizitor, firma aehiziționată este lichidată, prin distribuirea activelor sale către acționari sub formă de dividend de lichidare. Apoi, firma achizitoare este dizolvată. O consolidare este reprezentată de combinarea a două sau mai multe firme Într-o corporație nou creată. Acest lucru este, de obicei, realizat prin schimbarea acțiunilor ordinare ale celor
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
Încetează existența. Consolidarea nu este o modalitate foarte frecventă de realizare a achizițiilor internaționale, principalele sale dezavantaje, comparativ cu absorbția, fiind acelea că trebuie formată o nouă firmă și trebuie obținut acordul unei majorități (de obicei, simplă sau calificată) a acționarilor celor două firme. Principalele etape care trebuie urmate În cazul unei fuziuni sunt următoarele: acordul dintre firme, prin negocieri, privind realizarea fuziunii (aceste negocieri conferă fuziunilor, prin excelență, caracter amical); aprobarea condițiilor fuziunii de către Consiliul de administrație al fiecăreia dintre
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
negocieri conferă fuziunilor, prin excelență, caracter amical); aprobarea condițiilor fuziunii de către Consiliul de administrație al fiecăreia dintre firmele implicate; semnarea contractului de fuziune; schimbarea vechilor acțiuni ale firmelor cu acțiunile firmei rezultate din fuziune și efectuarea plăților În numerar către acționarii care nu au acceptat fuziunea. II. O a doua modalitate de implantare În străinătate prin control direct a unei corporații, pe lîngă achizițiile internaționale, este crearea de societăți mixte. Societățile mixte formate cu un partener local au devenit o modalitate
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
riscurile pot fi: a) riscuri În afaceri, respectiv cele care cuprind gradul de risc al activităților desfășurate de către un agent economic sau o firmă anume, În situația În care nu se folosește capital Împrumutat. În acest caz, investitorul, ca și acționarii, mai ales, suportă lipsa de previziune numai din punctul de vedere al investirii capitalului propriu, fără a fi afectați de unele probabilități și incertitudini apărute În relațiile cu creditorii care, nefiind estimate corect, ar putea genera un risc, o pierdere
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
capitalului propriu, fără a fi afectați de unele probabilități și incertitudini apărute În relațiile cu creditorii care, nefiind estimate corect, ar putea genera un risc, o pierdere. b) riscuri financiare apar ca riscuri suplimentare pe care le suportă, mai ales, acționarii (ale căror valori investite În acțiuni și dividende pot fi influențate negativ) dacă decizia pe care a luat-o managerul firmei n-a fost suficient de bine fundamentată prin estimarea cu probabilitatea corespunzătoare a unor evenimente viitoare În relațiile cu
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
riscul transferului, e de natură contabilă și ține de particularitatea evidenței activelor și pasivelor În valută străină. Dacă scade cursul valutei trăine, scade și valoarea activelor exprimate În ea și reeșind din egalitatea activelor și pasivelor, scade și mărimea capitalului acționar al firmei; c) riscul tranzacției, reprezintă incertitudinea valorii În valuta națională a tranzacției, care este determinată În valută străină. Modificarea cursului valutei străine duce la modificarea profitului exprimat În ea și a prețului Întreprinderii, În general; 6. riscul lichidității, exprimă
INVESTIŢII INTERNAŢIONALE by ANATOLIE CARAGANCIU () [Corola-publishinghouse/Science/1243_a_2690]
-
Iar dintre ‚literari' menționăm aici pentru acest gen de cumul pe I. Caragiani, Aron Densușanu, Octav Erbiceanu, Al. Philippide, Xenofon Gheorghiu, Eduard Gruber, Titu Maiorescu, Anton Naum, Petre Rășcanu, Andrei Visanti, Șt. Vârgolici și A.D. Xenopol, unii dintre ei chiar acționari în diverse proporții la tot ce ținea de bunurile imobiliare" (Năstase, 2010, p. 368). Semnele asteniei încep să se facă simțite prin întreruperi ale activității în lunile februarie 1894 (întrega lună), mai 1894, în, februarie (3 absențe), mai (întraga lună
Eduard Gruber, întemeietorul psihologiei experimentale în România by Aurel Stan () [Corola-publishinghouse/Science/1422_a_2664]