52,648 matches
-
depuse vor fi onorate pro rata, în funcție de raportul dintre suma care urmează să fie alocată și valoarea agregată a ofertei (vezi caseta 4). Valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. Totuși, BCE poate hotărî să aloce o valoare minimă sau un raport minim fiecărui participant la licitație în cazul licitației cu rată fixă. CASETA 4 Alocarea licitațiilor cu rată fixă Unde: A: valoarea alocată totală n: numărul total al partenerilor contractuali vi: valoarea ofertei celui de-
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
grupate în ordinea descrescătoare a ratelor dobânzii prezentate. Ofertele cu nivelul cel mai ridicat al ratelor dobânzii au prioritate, iar ofertele cu rate ale dobânzii succesiv mai scăzute sunt acceptate până la epuizarea cantității totale de lichidități care urmează să fie alocate. Dacă, la nivelul cel mai scăzut al ratei dobânzii acceptate (adică rata dobânzii marginale), valoarea agregată a ofertei depășește cantitatea rămasă pentru alocare, cantitatea rămasă este alocată pro rata ofertelor în funcție de raportul dintre valoarea rămasă pentru alocare și valoarea totală
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
scăzute sunt acceptate până la epuizarea cantității totale de lichidități care urmează să fie alocate. Dacă, la nivelul cel mai scăzut al ratei dobânzii acceptate (adică rata dobânzii marginale), valoarea agregată a ofertei depășește cantitatea rămasă pentru alocare, cantitatea rămasă este alocată pro rata ofertelor în funcție de raportul dintre valoarea rămasă pentru alocare și valoarea totală a ofertei la rata dobânzii marginale (vezi caseta 5). Valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 5 Alocarea licitațiilor cu rată
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
sunt acceptate până la epuizarea lichidităților care urmează să fie absorbite. Dacă, la rata dobânzii cea mai ridicată (prețul cel mai mic) acceptată (adică rata dobânzii marginală/prețul marginal), valoarea agregată a ofertei depășește valoarea rămasă pentru alocare, valoarea rămasă este alocată pro rata ofertelor în conformitate cu raportul dintre valoarea rămasă pentru alocare și valoarea totală a ofertei la rata dobânzii marginală/prețul marginal (vezi caseta 5). Pentru emisiunea de certificate de creanță, valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat multiplu al valorii nominale a certificatului de creanță. Pentru alte operațiuni de absorbție de lichidități, valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să aloce o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La alocarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt enumerate în ordinea crescătoare
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
ordinea crescătoare a cotațiilor de punct swap30. Ofertele cu cotațiile de punct swap cele mai scăzute au prioritate și cotațiile de punct swap cele mai ridicate sunt acceptate succesiv până la epuizarea valorii totale a devizei fixate care urmează să fie alocată. Dacă, la cotația de punct swap cea mai ridicată acceptată (adică cotația de punct swap marginală), valoarea agregată a ofertei depășește valoarea rămasă pentru alocare, valoarea rămasă este alocată pro rata ofertelor în conformitate cu raportul dintre valoarea rămasă pentru alocare și
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
până la epuizarea valorii totale a devizei fixate care urmează să fie alocată. Dacă, la cotația de punct swap cea mai ridicată acceptată (adică cotația de punct swap marginală), valoarea agregată a ofertei depășește valoarea rămasă pentru alocare, valoarea rămasă este alocată pro rata ofertelor în conformitate cu raportul dintre valoarea rămasă pentru alocare și valoarea totală a ofertei la cotația de punct swap marginală (vezi caseta 6). Valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 6 Alocarea licitațiilor
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
valoarea totală a ofertei la cotația de punct swap marginală (vezi caseta 6). Valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 6 Alocarea licitațiilor cu rată variabilă pe swap pe devize Unde: V: valoarea totală alocată Δs: a s-a cotație de punct swap prezentată de partenerii contractuali n: numărul total al partenerilor contractuali v(Δs)i: valoarea ofertei la a s-a cotație de punct swap (Δs) prezentată de al i-lea partener contractual v
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
epuizarea valorii totale a devizei fixate care urmează să fie absorbită. Dacă, la cotația de punct swap cea mai scăzută acceptată (și anume, cotația de punct swap marginală), valoarea agregată a ofertei depășește valoarea rămasă pentru alocare, valoarea rămasă este alocată pro rata ofertelor în conformitate cu raportul dintre valoarea rămasă pentru alocare și valoarea totală a ofertei la cotația de punct swap marginală (vezi caseta 6). Valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. (d) Tipul licitației Pentru
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
graficul 3. GRAFICUL 3 Modelul băncii centrale corespondente Toate băncile centrale naționale dețin conturi de titluri de valoare în numele omologilor lor în scopul folosirii transfrontaliere a activelor eligibile. Procedura exactă a MBCC este diferită în funcție de activele eligibile, dacă acestea sunt alocate fiecărei tranzacții în parte sau dacă sunt deținute global ca active subiacente 61. - Într-un sistem de alocare, din momentul acceptării ofertei sale de credit de către banca centrală națională a statului membru în care este stabilit partenerul contractual (adică "banca
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
aceste scutiri, BCE ia în considerare unul sau mai multe dintre următoarele criterii: - instituția în cauză îndeplinește funcții cu scopuri speciale, - instituția nu exercită funcții bancare în mod activ în concurență cu alte instituții de credit, - toate depozitele instituției sunt alocate unor obiective privind ajutorul regional sau internațional pentru dezvoltare. BCE întocmește și păstrează o listă a instituțiilor supuse sistemului de rezerve minime al Eurosistemului. De asemenea, BCE publică o listă a instituțiilor scutite de obligațiile lor în cadrul sistemului de rezerve
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată fixă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Banca 1 30 Banca 2 40 Banca 3 70 Total 140 BCE hotărăște să aloce o sumă totală de 105 milioane EUR. Procentul alocării este: Suma alocată partenerilor contractuali este de: Partener contractual OFERTĂ Sumă alocată (milioane EUR) (milioane EUR) Banca 1 30 22,5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
5 5 10 20 50 3,06 5 10 15 30 80 3,05 10 10 15 35 115 3,04 5 5 5 15 130 3,03 5 10 15 145 Total 30 45 70 145 BCE hotărăște să aloce 94 milioane EUR, cu o rată a dobânzii marginale de 3,05 %. Toate ofertele la o rată mai mare de 3,05 % (pentru o sumă cumulată de 80 milioane EUR) sunt onorate în întregime. La 3,05 % procentul alocării este
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
2 Banca 3 Total Total oferte 30,0 45,0 70,0 145 Total alocare 14,0 34,0 46,0 94 Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii aplicată sumelor alocate partenerilor contractuali este de 3,05 %. Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), nu se aplică o rată a dobânzii unică sumelor alocate partenerilor contractuali; de exemplu, banca 1 primește 5 milioane EUR
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii aplicată sumelor alocate partenerilor contractuali este de 3,05 %. Dacă procedura de alocare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), nu se aplică o rată a dobânzii unică sumelor alocate partenerilor contractuali; de exemplu, banca 1 primește 5 milioane EUR la 3,07 %, 5 milioane EUR la 3,06% și 4 milioane EUR la 3,05 %. EXEMPLUL 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă BCE
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
3,04 10 5 10 25 65 3,05 20 40 10 70 135 3,06 5 10 10 25 160 3,08 5 10 15 175 3,10 5 5 180 Total 55 70 55 180 BCE hotărăște să aloce o sumă nominală de 124,5 milioane EUR, cu o rată a dobânzii marginale de 3,05 %. Toate ofertele la o rată mai mare de 3,05 % (pentru o sumă cumulată de 65 milioane EUR) sunt onorate în întregime. La
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
67 10 10 5 25 65 6,63 25 35 40 100 165 6,58 10 20 10 40 205 6,54 5 10 10 25 230 6,49 5 5 235 Total 65 90 80 235 BCE hotărăște să aloce 158 milioane EUR, ceea ce presupune 6,63 puncte swap marginale. Toate ofertele cu puncte swap mai mari de 6,63 (pentru o sumă cumulată de 65 milioane EUR) sunt onorate în întregime. La 6,63 procentul alocării este: Suma alocată
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
41 10 10 20 40 80 6,45 20 40 20 80 160 6,49 5 20 10 35 195 6,54 5 5 10 20 215 6,58 5 5 220 Total 60 85 75 220 BCE hotărăște să aloce 197 milioane EUR, ceea ce presupune 6,54 puncte swap marginale. Toate ofertele cu puncte swap mai mici decât 6,54 (pentru o sumă cumulată de 195 milioane EUR) sunt onorate în întregime. La 6,54 procentul alocării este: Suma alocată
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
B 98,35% 97,95% 98,15% 98,75% 99,02% Obligațiune C 55,125% Sistem de alocare În primul rând, se presupune că tranzacțiile sunt efectuate cu banca centrală națională folosind un sistem în care pentru fiecare tranzacție se alocă active suport. În sistemele de alocare, evaluarea activelor suport este efectuată zilnic. Prin urmare, cadrul de control al riscului poate fi descris după cum urmează (vezi și tabelul 2 prezentat în continuare): 1. La fiecare tranzacție înregistrată de un partener contractual
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
de evaluare de 5 %. Sistemul de pooling În al doilea rând, se presupune că tranzacțiile sunt efectuate cu o bancă centrală națională folosind un sistem de pooling. Activele incluse în fondul comun de active folosit de către partenerul contractual nu sunt alocate pentru tranzacții specifice. În acest exemplu este folosită aceeași serie de tranzacții ca în exemplul anterior care descrie un sistem de alocare. Diferența principală constă în faptul că, la datele de reevaluare, valoarea pieței ajustată a tuturor activelor din fondul
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
valori mobiliare și de a păstra înregistrări privind proprietatea valorilor mobiliare. Licitație de tip olandez: vezi licitația cu rată unică. Sistem de alocare: un sistem de administrare a garanțiilor al băncilor centrale în care lichiditățile sunt furnizate pe baza activelor alocate pentru fiecare tranzacție individuală. Ora BCE: ora la locul în care se află BCE. Țările SEE (Spațiul Economic European): statele membre ale UE și Islanda, Liechtenstein și Norvegia. Sfârșitul zilei: ora zilei lucrătoare (după închiderea sistemului TARGET) la care plățile
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
eliminate. Stat membru: în acest document se referă al un stat membru al UE care a adoptat moneda unică în conformitate cu Tratatul. Suma minimă de alocare: limita inferioară, exprimată în procente, a ratelor ofertelor, la rata minimă a dobânzii, care se alocă în cadrul unei operațiuni de licitație. Eurosistemul poate hotărî să aplice o rată minimă în operațiunile sale de licitație. Rata minimă de alocare: limita inferioară, exprimată în procente, a ofertelor la rata dobânzii marginale care se alocă în cadrul unei operațiuni de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
a dobânzii, care se alocă în cadrul unei operațiuni de licitație. Eurosistemul poate hotărî să aplice o rată minimă în operațiunile sale de licitație. Rata minimă de alocare: limita inferioară, exprimată în procente, a ofertelor la rata dobânzii marginale care se alocă în cadrul unei operațiuni de licitație. Eurosistemul poate hotărî să aplice un procent minim în operațiunile sale de licitație Rata minimă a ofertei: limita inferioară a ratelor dobânzii la care partenerii contractuali pot depune oferte în licitațiile cu rată variabilă. Ofertele
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
de pooling: un sistem pentru gestionarea garanțiilor băncilor centrale în care partenerii contractuali furnizează un fond comun de active care să fie folosite drept garanție în tranzacțiile lor cu banca centrală. În comparație cu un sistem de alocare, activele suport nu sunt alocate pentru tranzacții individuale într-un sistem de pooling. Cupon stabilit în perioada de acumulare: un cupon pentru certificate cu rată fluctuantă care este determinat pe baza valorilor luate de indicele de referință la o anumită dată (anumite date) în timpul perioadei
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
1998 privind bilanțul consolidat al sectorului instituțiilor financiare monetare (BCE/1998/16). 75 Acest lucru se aplică dacă un partener contractual nu poate transfera o cantitatea suficientă de active suport pentru a regulariza cantitatea de lichidități care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni cu generare de lichidități sau dacă nu poate livra o cantitate suficientă de numerar pentru a regulariza suma care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni cu absorbție de lichidități. 76 Acest lucru se aplică dacă un
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]