1,165 matches
-
la o stabilitate mai mare a cash-flow-ului (Lewellen, 1971), probabilitate mai mică de faliment, minimizarea costului de acces la piețele de capital sau diminuarea costului capitalului (Meier și Schier, 2006, p. 16; DePamphilis, 2010, pp. 7-8; Gaughan, 2011, p. 143). Sinergiile manageriale corespund transferului de cunoștințe, de know-how sau abilități de la achizitor spre compania țintă și viceversa. Aceste sinergii prezintă o importanță semnificativă În domeniul cercetării, al inovației tehnologice sau comerciale (Meier și Schier, 2006, p. 16). Lehto și Lehtoranta (2002
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
la piețele de capital sau diminuarea costului capitalului (Meier și Schier, 2006, p. 16; DePamphilis, 2010, pp. 7-8; Gaughan, 2011, p. 143). Sinergiile manageriale corespund transferului de cunoștințe, de know-how sau abilități de la achizitor spre compania țintă și viceversa. Aceste sinergii prezintă o importanță semnificativă În domeniul cercetării, al inovației tehnologice sau comerciale (Meier și Schier, 2006, p. 16). Lehto și Lehtoranta (2002) au arătat, Într-un studiu empiric, faptul că deținerea unor active și cunoștințe unice poate crea oportunitatea de
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
importanță semnificativă În domeniul cercetării, al inovației tehnologice sau comerciale (Meier și Schier, 2006, p. 16). Lehto și Lehtoranta (2002) au arătat, Într-un studiu empiric, faptul că deținerea unor active și cunoștințe unice poate crea oportunitatea de obținere a sinergiilor prin transferul capitalului intangibil unei alte firme, dar și că o bogată activitate de cercetaredezvoltare va mări probabilitatea unei firme de a deveni țintă a unei operațiuni de fuziune sau achiziție. Fuziunile și achizițiile transfrontaliere Își găsesc explicația În dorința
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
comparative, precum și În aceea de a pătrunde pe noi piețe. Compania achizitoare nu va achiziționa doar activele tangibile ale companiei țintă ci și pe cele intangibile - cele mai valoroase - cum ar fi cunoașterea pieței și strategiile de afaceri. Crearea acestor „sinergii de informații” reprezintă poate una dintre cele mai atractive trăsături ale fuziunilor și achizițiilor transfrontaliere. Chaterjee (1986) definește trei tipuri de sinergii legate de operațiunile de fuziuni și achiziții: Sinergii operaționale, care se reflectă În reducerea costului de producție sau
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
și pe cele intangibile - cele mai valoroase - cum ar fi cunoașterea pieței și strategiile de afaceri. Crearea acestor „sinergii de informații” reprezintă poate una dintre cele mai atractive trăsături ale fuziunilor și achizițiilor transfrontaliere. Chaterjee (1986) definește trei tipuri de sinergii legate de operațiunile de fuziuni și achiziții: Sinergii operaționale, care se reflectă În reducerea costului de producție sau creșterea eficienței administrative; Sinergii financiare, care se reflectă În reducerea costului capitalului; Sinergii coluzive, care se reflectă În creșterea puterii de piață
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
ar fi cunoașterea pieței și strategiile de afaceri. Crearea acestor „sinergii de informații” reprezintă poate una dintre cele mai atractive trăsături ale fuziunilor și achizițiilor transfrontaliere. Chaterjee (1986) definește trei tipuri de sinergii legate de operațiunile de fuziuni și achiziții: Sinergii operaționale, care se reflectă În reducerea costului de producție sau creșterea eficienței administrative; Sinergii financiare, care se reflectă În reducerea costului capitalului; Sinergii coluzive, care se reflectă În creșterea puterii de piață, ceea ce se poate reflecta Într-o creștere a
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
poate una dintre cele mai atractive trăsături ale fuziunilor și achizițiilor transfrontaliere. Chaterjee (1986) definește trei tipuri de sinergii legate de operațiunile de fuziuni și achiziții: Sinergii operaționale, care se reflectă În reducerea costului de producție sau creșterea eficienței administrative; Sinergii financiare, care se reflectă În reducerea costului capitalului; Sinergii coluzive, care se reflectă În creșterea puterii de piață, ceea ce se poate reflecta Într-o creștere a prețurilor practicate. Ansoff (1965, citat de Iversen, 1997) consideră că sinergiile create În urma unei
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
și achizițiilor transfrontaliere. Chaterjee (1986) definește trei tipuri de sinergii legate de operațiunile de fuziuni și achiziții: Sinergii operaționale, care se reflectă În reducerea costului de producție sau creșterea eficienței administrative; Sinergii financiare, care se reflectă În reducerea costului capitalului; Sinergii coluzive, care se reflectă În creșterea puterii de piață, ceea ce se poate reflecta Într-o creștere a prețurilor practicate. Ansoff (1965, citat de Iversen, 1997) consideră că sinergiile create În urma unei operațiuni de fuziune și achiziție sunt următoarele: Sinergii comerciale
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
creșterea eficienței administrative; Sinergii financiare, care se reflectă În reducerea costului capitalului; Sinergii coluzive, care se reflectă În creșterea puterii de piață, ceea ce se poate reflecta Într-o creștere a prețurilor practicate. Ansoff (1965, citat de Iversen, 1997) consideră că sinergiile create În urma unei operațiuni de fuziune și achiziție sunt următoarele: Sinergii comerciale: avantaje care rezultă din folosirea În comun a resurselor comerciale (circuite de distribuție, forță de vânzare, depozite etc.); Sinergii operaționale: economiile ce rezultă dintr-o mai bună utilizare
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
capitalului; Sinergii coluzive, care se reflectă În creșterea puterii de piață, ceea ce se poate reflecta Într-o creștere a prețurilor practicate. Ansoff (1965, citat de Iversen, 1997) consideră că sinergiile create În urma unei operațiuni de fuziune și achiziție sunt următoarele: Sinergii comerciale: avantaje care rezultă din folosirea În comun a resurselor comerciale (circuite de distribuție, forță de vânzare, depozite etc.); Sinergii operaționale: economiile ce rezultă dintr-o mai bună utilizare a echipamentelor și a personalului, dintr-o eșalonare mai mare a
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
practicate. Ansoff (1965, citat de Iversen, 1997) consideră că sinergiile create În urma unei operațiuni de fuziune și achiziție sunt următoarele: Sinergii comerciale: avantaje care rezultă din folosirea În comun a resurselor comerciale (circuite de distribuție, forță de vânzare, depozite etc.); Sinergii operaționale: economiile ce rezultă dintr-o mai bună utilizare a echipamentelor și a personalului, dintr-o eșalonare mai mare a cheltuielilor generale, dintr-o coordonare a achizițiilor etc.; Sinergii de investiții: economii ce rezultă din folosirea În comun a echipamentelor
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
a resurselor comerciale (circuite de distribuție, forță de vânzare, depozite etc.); Sinergii operaționale: economiile ce rezultă dintr-o mai bună utilizare a echipamentelor și a personalului, dintr-o eșalonare mai mare a cheltuielilor generale, dintr-o coordonare a achizițiilor etc.; Sinergii de investiții: economii ce rezultă din folosirea În comun a echipamentelor, a unei uzine, a materiilor prime, din coordonarea activității de achiziție a acestora, din aplicarea rezultatelor cercetării-dezvoltării asupra mai multor produse etc.; Sinergii manageriale: creșteri de eficiență ce rezultă
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
dintr-o coordonare a achizițiilor etc.; Sinergii de investiții: economii ce rezultă din folosirea În comun a echipamentelor, a unei uzine, a materiilor prime, din coordonarea activității de achiziție a acestora, din aplicarea rezultatelor cercetării-dezvoltării asupra mai multor produse etc.; Sinergii manageriale: creșteri de eficiență ce rezultă din aplicarea cunoștințelor manageriale În rezolvarea unor probleme strategice, organizaționale sau operaționale ale noii entități, și care sunt similare cu problemele cu care s-a mai confruntat echipa managerială În trecut. Practic, acestea implică
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
sau operaționale ale noii entități, și care sunt similare cu problemele cu care s-a mai confruntat echipa managerială În trecut. Practic, acestea implică utilizarea experienței câștigate În trecut cu scopul de a rezolva alte probleme asemănătoare. Trautwein (1990) clasifică sinergiile rezultate În urma unei operațiuni de fuziune și achiziție În: Sinergii operaționale: scăderea costurilor sau accentuarea diferențierii ofertei datorită folosirii În comun a resurselor (forță de vânzare, circuite de distribuție etc.) sau transferului de cunoștințe de specialitate; Sinergii financiare: scăderea costului
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
problemele cu care s-a mai confruntat echipa managerială În trecut. Practic, acestea implică utilizarea experienței câștigate În trecut cu scopul de a rezolva alte probleme asemănătoare. Trautwein (1990) clasifică sinergiile rezultate În urma unei operațiuni de fuziune și achiziție În: Sinergii operaționale: scăderea costurilor sau accentuarea diferențierii ofertei datorită folosirii În comun a resurselor (forță de vânzare, circuite de distribuție etc.) sau transferului de cunoștințe de specialitate; Sinergii financiare: scăderea costului capitalului ca rezultat al unei diversificări (reducere sistematică a riscurilor
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
Trautwein (1990) clasifică sinergiile rezultate În urma unei operațiuni de fuziune și achiziție În: Sinergii operaționale: scăderea costurilor sau accentuarea diferențierii ofertei datorită folosirii În comun a resurselor (forță de vânzare, circuite de distribuție etc.) sau transferului de cunoștințe de specialitate; Sinergii financiare: scăderea costului capitalului ca rezultat al unei diversificări (reducere sistematică a riscurilor), al unei măriri a dimensiunii (o mai mare putere de negociere), și/sau al constituirii unei piețe interne a capitalului (o mai bună alocare a capitalului, datorită
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
ca rezultat al unei diversificări (reducere sistematică a riscurilor), al unei măriri a dimensiunii (o mai mare putere de negociere), și/sau al constituirii unei piețe interne a capitalului (o mai bună alocare a capitalului, datorită unei mai bune informații); Sinergii manageriale: Îmbunătățirea managementului firmei achiziționate grație competențelor achizitorului; Sinergii coluzive: câștiguri care rezultă din Întărirea puterii de piață. Fuziunile și achizițiile sunt adeseori prezentate ca un mijloc de a crea valoare acționarială prin exploatarea sinergiilor Între entitățile fuzionate și prin
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
al unei măriri a dimensiunii (o mai mare putere de negociere), și/sau al constituirii unei piețe interne a capitalului (o mai bună alocare a capitalului, datorită unei mai bune informații); Sinergii manageriale: Îmbunătățirea managementului firmei achiziționate grație competențelor achizitorului; Sinergii coluzive: câștiguri care rezultă din Întărirea puterii de piață. Fuziunile și achizițiile sunt adeseori prezentate ca un mijloc de a crea valoare acționarială prin exploatarea sinergiilor Între entitățile fuzionate și prin realizarea, În acest mod, a economiilor de scară. Sinergiile
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
datorită unei mai bune informații); Sinergii manageriale: Îmbunătățirea managementului firmei achiziționate grație competențelor achizitorului; Sinergii coluzive: câștiguri care rezultă din Întărirea puterii de piață. Fuziunile și achizițiile sunt adeseori prezentate ca un mijloc de a crea valoare acționarială prin exploatarea sinergiilor Între entitățile fuzionate și prin realizarea, În acest mod, a economiilor de scară. Sinergiile presupun compensarea reciprocă a forțelor și a slăbiciunilor celor două Întreprinderi pentru ca entitatea nou creată să fie condusă eficient de principalele motoare ale unei creșteri profitabile
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
Sinergii coluzive: câștiguri care rezultă din Întărirea puterii de piață. Fuziunile și achizițiile sunt adeseori prezentate ca un mijloc de a crea valoare acționarială prin exploatarea sinergiilor Între entitățile fuzionate și prin realizarea, În acest mod, a economiilor de scară. Sinergiile presupun compensarea reciprocă a forțelor și a slăbiciunilor celor două Întreprinderi pentru ca entitatea nou creată să fie condusă eficient de principalele motoare ale unei creșteri profitabile: creșterea cifrei de afaceri și diminuarea costurilor. Sinergiile pozitive pot viza toate stadiile lanțului
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
acest mod, a economiilor de scară. Sinergiile presupun compensarea reciprocă a forțelor și a slăbiciunilor celor două Întreprinderi pentru ca entitatea nou creată să fie condusă eficient de principalele motoare ale unei creșteri profitabile: creșterea cifrei de afaceri și diminuarea costurilor. Sinergiile pozitive pot viza toate stadiile lanțului valorii și Își pot găsi originea În mărirea dimensiunii anumitor activități, Împărțirea resurselor tangibile, schimbul de know-how sau de strategii de coordonare. Sinergiile pot corespunde unei reale creări de bogăție, datorită Îmbunătățirilor de natură
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
ale unei creșteri profitabile: creșterea cifrei de afaceri și diminuarea costurilor. Sinergiile pozitive pot viza toate stadiile lanțului valorii și Își pot găsi originea În mărirea dimensiunii anumitor activități, Împărțirea resurselor tangibile, schimbul de know-how sau de strategii de coordonare. Sinergiile pot corespunde unei reale creări de bogăție, datorită Îmbunătățirilor de natură tehnică sau economică: economii de scară, de gamă, creșterea puterii de negociere În relația cu furnizorii și clienții etc. Economiile legate de costuri grupează ansamblul factorilor care contribuie la
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
atunci când este mai ieftin să se producă un anumit număr de produse diferite Împreună, decât separat, de mai multe firme. Cu alte cuvinte, producția mai multor produse În comun conduce adesea la reducerea costului unitar, dacă Întreprinderea reușește să exploateze sinergii Între diferite activități (gamă de produse care include consumuri intermediare comune, marketing comun, transfer de cunoștințe Între diferitele activități). Aceste plusuri diferite corespund economiilor generate prin integrarea unor activități diversificate (Vrânceanu și Guyot, 2004, pp. 27-28). Astfel, operațiunile de fuziuni
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
de output, sau de inputuri care oferă produse derivate diverse. Operațiunile orizontale, datorită similitudinii activităților desfășurate, pot genera economii de gamă mai mari, deoarece În cadrul celor două organizații pot să se regăsească resurse asemănătoare, ceea ce impune o politică de regrupare. Sinergiile pot rezulta din schimbul de know-how, din folosirea resurselor intangibile, ceea ce ar putea mări capacitatea inovativă a entității rezultate În urma fuziunii sau achiziției. Schimburile de know-how pot, de asemenea, să faciliteze dezvoltarea pe plan internațional a entităților noului ansamblu, să
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]
-
de producție În cadrul aceleiași Întreprinderi. capacităților de producție disponibile, reducerea costurilor de tranzacție (dacă entitatea achiziționată este un furnizor sau un client), reducerea competiției (dacă se preia controlul asupra unui concurent) sau creșterea puterii de piață. Totuși, trebuie notat că sinergiile sunt dificil de cuantificat inițial, fiind vorba mai degrabă de presupuneri și previziuni cu privire la eficiența economică, financiară sau comercială asociată noii entități formate În urma operațiunii de fuziune sau achiziție. Studiile empirice făcute asupra acestui subiect nu sunt concludente. Din punct
Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi Particularităţi europene şi naţionale. In: Fuziuni şi achiziţii de Întreprinderi. Particularităţi europene şi naţionale by Mariana SEHLEANU () [Corola-publishinghouse/Science/227_a_211]