55,028 matches
-
operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului (cu excepția faptului că activele de nivelul doi nu sunt folosite în mod normal de către Eurosistem în tranzacții ferme). Activele eligibile pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului pot fi folosite și ca active de garantare pentru creditele aprobate și rambursate în aceeași zi35. Activele de nivelul unu și de nivelul doi sunt supuse măsurilor de control al riscului menționate în secțiunea 6.4. Partenerii contractuali ai Eurosistemului pot folosi active eligibile la nivel transfrontalier, adică
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
anumite piețe nereglementate specificate de BCE45. În plus, la determinarea eligibilității titlurilor de creanță individuale, BCE poate lua în considerare lichiditățile de pe piață. Chiar dacă sunt incluse în lista activelor de nivelul unu, un partener contractual nu depune ca active de garantare titluri de creanță emise sau garantate de partenerul contractual în cauză sau de orice altă entitate cu care partenerul contractual se află în strânsă legătură 46, conform definiției din Directiva 2000/12/CE privind inițierea și desfășurarea activităților instituțiilor de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
strânsă legătură 46, conform definiției din Directiva 2000/12/CE privind inițierea și desfășurarea activităților instituțiilor de credit 47 48. Chiar dacă sunt incluse în lista activelor de nivelul unu, băncile centrale naționale pot hotărî să nu accepte ca active de garantare următoarele instrumente: ― titluri de creanță care ajung la scadență înainte de data scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active de garantare 49; și ― titluri de creanță pentru fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
activelor de nivelul unu, băncile centrale naționale pot hotărî să nu accepte ca active de garantare următoarele instrumente: ― titluri de creanță care ajung la scadență înainte de data scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active de garantare 49; și ― titluri de creanță pentru fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în perioada anterioară datei scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active de garantare. Toate activele de nivelul unu pot fi folosite
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
pentru care au fost folosite ca active de garantare 49; și ― titluri de creanță pentru fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în perioada anterioară datei scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active de garantare. Toate activele de nivelul unu pot fi folosite în context transfrontalier, ceea ce înseamnă că un partener contractual poate primi un credit de la banca centrală națională a statului membru în care partenerul contractual este stabilit folosind instrumente de nivel unu aflate
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
statului membru în care partenerul contractual este stabilit folosind instrumente de nivel unu aflate în alt stat membru (vezi secțiunea 6.6). Activele de nivelul unu sunt eligibile pentru toate operațiunile de politică monetară care se bazează pe active de garantare, adică tranzacții de cesiune temporară și tranzacții ferme de pe piața liberă și facilitatea de împrumut marginal. 6.3. Active de nivelul doi50 În plus față de titlurile de creanță care îndeplinesc criteriile de eligibilitate pentru nivelul unu, băncile centrale naționale pot
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
din zona euro), ― trebuie să fie exprimate în euro54, ― trebuie să fie emise (sau garantate) de entități stabilite în zona euro. Chiar dacă acestea sunt incluse în lista activelor de nivelul doi, un partener contractual nu poate depune ca active de garantare titluri de creanță sau acțiuni proprii sau ale oricărei alte entități cu care partenerul contractual se află în strânsă legătură 55, conform definiției din art. 1 alin. (26) din Directiva 2000/12/CE privind inițierea și desfășurarea activităților instituțiilor de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
din art. 1 alin. (26) din Directiva 2000/12/CE privind inițierea și desfășurarea activităților instituțiilor de credit 56 57. Chiar dacă sunt incluse în lista activelor de nivelul doi, băncile centrale naționale pot hotărî să nu accepte ca active de garantare următoarele instrumente: ― titluri de creanță care ajung la scadență înainte de data scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active de garantare 58, ― titluri de creanță pentru care fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
activelor de nivelul doi, băncile centrale naționale pot hotărî să nu accepte ca active de garantare următoarele instrumente: ― titluri de creanță care ajung la scadență înainte de data scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active de garantare 58, ― titluri de creanță pentru care fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în perioada anterioară datei scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active de garantare, ― acțiuni care presupun o plată de orice fel
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
pentru care au fost folosite ca active de garantare 58, ― titluri de creanță pentru care fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în perioada anterioară datei scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active de garantare, ― acțiuni care presupun o plată de orice fel sau atribuirea oricărui alt drept care poate afecta capacitatea acestora de a fi folosite ca active de garantare în perioada anterioară scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
anterioară datei scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active de garantare, ― acțiuni care presupun o plată de orice fel sau atribuirea oricărui alt drept care poate afecta capacitatea acestora de a fi folosite ca active de garantare în perioada anterioară scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active de garantare. Activele de nivelul doi eligibile pentru operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului pot fi folosite în context transfrontalier, adică un partener contractual poate
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
care presupun o plată de orice fel sau atribuirea oricărui alt drept care poate afecta capacitatea acestora de a fi folosite ca active de garantare în perioada anterioară scadenței operațiunii de politică monetară pentru care au fost folosite ca active de garantare. Activele de nivelul doi eligibile pentru operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului pot fi folosite în context transfrontalier, adică un partener contractual poate obține fonduri de la banca centrală națională din statul membru în care partenerul contractual în cauză este stabilit
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
pe piața liberă și pentru facilitatea de împrumut marginal. În mod normal, activele de nivelul doi nu sunt folosite pentru tranzacțiile ferme ale Eurosistemului. 6.4. Măsuri de control al riscului Măsurile de control al riscului sunt aplicate activelor de garantare pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului pentru a proteja Eurosistemul împotriva riscului de suporta pierderi financiare în cazul în care activele de garantare trebuie să fie realizate din cauza nerespectării obligațiilor de către un partener contractual. Măsurile de control al riscului
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
6.4. Măsuri de control al riscului Măsurile de control al riscului sunt aplicate activelor de garantare pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului pentru a proteja Eurosistemul împotriva riscului de suporta pierderi financiare în cazul în care activele de garantare trebuie să fie realizate din cauza nerespectării obligațiilor de către un partener contractual. Măsurile de control al riscului aflate la dispoziția Eurosistemului sunt descrise în caseta 7. CASETA 7 Măsuri de control al riscului - Marje inițiale Eurosistemul aplică marje inițiale în cadrul tranzacțiilor
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Eurosistemului sunt descrise în caseta 7. CASETA 7 Măsuri de control al riscului - Marje inițiale Eurosistemul aplică marje inițiale în cadrul tranzacțiilor sale de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru presupune că partenerii contractuali trebuie să furnizeze active de garantare cu o valoare cel puțin egală cu lichiditățile generate de Eurosistem, majorată cu valoarea marjei inițiale. - Marje de evaluare Eurosistemul aplică "marje de evaluare" la evaluarea activelor de garantare. Acest lucru presupune că valoarea activului de garantare este calculată ca
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Acest lucru presupune că partenerii contractuali trebuie să furnizeze active de garantare cu o valoare cel puțin egală cu lichiditățile generate de Eurosistem, majorată cu valoarea marjei inițiale. - Marje de evaluare Eurosistemul aplică "marje de evaluare" la evaluarea activelor de garantare. Acest lucru presupune că valoarea activului de garantare este calculată ca valoare pe piață a activului, din care se scade un anumit procent (marja de evaluare). - Marje de variație (cotație pe piață) Eurosistemul impune menținerea unei anumite marje pentru activele
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
furnizeze active de garantare cu o valoare cel puțin egală cu lichiditățile generate de Eurosistem, majorată cu valoarea marjei inițiale. - Marje de evaluare Eurosistemul aplică "marje de evaluare" la evaluarea activelor de garantare. Acest lucru presupune că valoarea activului de garantare este calculată ca valoare pe piață a activului, din care se scade un anumit procent (marja de evaluare). - Marje de variație (cotație pe piață) Eurosistemul impune menținerea unei anumite marje pentru activele de garantare pe perioada în care acestea sunt
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
lucru presupune că valoarea activului de garantare este calculată ca valoare pe piață a activului, din care se scade un anumit procent (marja de evaluare). - Marje de variație (cotație pe piață) Eurosistemul impune menținerea unei anumite marje pentru activele de garantare pe perioada în care acestea sunt utilizate în tranzacțiile de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru presupune că dacă valoarea activului de garantare, măsurată cu regularitate, scade sub un anumit nivel, banca centrală națională va cere partenerului contractual
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Marje de variație (cotație pe piață) Eurosistemul impune menținerea unei anumite marje pentru activele de garantare pe perioada în care acestea sunt utilizate în tranzacțiile de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru presupune că dacă valoarea activului de garantare, măsurată cu regularitate, scade sub un anumit nivel, banca centrală națională va cere partenerului contractual să furnizeze active suplimentare sau numerar (adică, clauză de compensare). În mod similar, dacă valoarea activelor de garantare, în urma reevaluării acestora, depășește un anumit nivel
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
lucru presupune că dacă valoarea activului de garantare, măsurată cu regularitate, scade sub un anumit nivel, banca centrală națională va cere partenerului contractual să furnizeze active suplimentare sau numerar (adică, clauză de compensare). În mod similar, dacă valoarea activelor de garantare, în urma reevaluării acestora, depășește un anumit nivel, banca centrală returnează partenerului contractual activele sau numerarul în exces. (Calculele referitoare la executarea clauzelor de compensare sunt prezentate în caseta 9). - Limite privind emitenții/debitorii sau giranții Eurosistemul poate aplica limite expunerii
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
anumite active. - Excludere Eurosistemul poate exclude utilizarea anumitor active în cadrul operațiunilor de politică monetară. 6.4.1. Marje inițiale Eurosistemul aplică marje inițiale care corespund unui anumit procent din valoarea lichidităților generate care se adaugă valorii impuse pentru activele de garantare. Se aplică două marje inițiale diferite, luând în considerare timpul de expunere pentru Eurosistem: ― marjă de 1% pentru tranzacțiile efectuate în aceeași zi sau de pe o zi pe alta; și ― marjă de 2% pentru tranzacțiile cu o scadență inițială de peste
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
se aplică marje inițiale. 6.4.2. Măsuri de control al riscului pentru activele de nivelul unu În plus față de marjele inițiale aplicate volumului de lichidități generate, Eurosistemul aplică măsuri specifice de control al riscului în funcție de tipurile de active de garantare oferite de partenerul contractual. Măsurile adecvate de control al riscului pentru activele de nivelul unu sunt determinate de BCE, care ține seama de diferențele existente între sistemele legislative din statele membre. Măsurile de control al riscurilor pentru activele de nivelul
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
control al riscului pentru activele de nivelul unu include următoarele elemente principale: ― titlurile de creanță individuale sunt supuse unor "marje de evaluare" specifice. Marjele de evaluare se aplică prin scăderea unui anumit procent din valoarea de piață a activului de garantare. Marjele de evaluare sunt diferențiate în funcție de scadența reziduală și de structura cuponului titlurilor de creanță conform descrierii din caseta 8, CASETA 8 Nivelurile marjelor de evaluare aplicate activelor eligibile de nivelul unu Marje de evaluare aplicate instrumentelor cu rată fixă1
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
modificare a ratingului emitentului sau obligațiunilor indexate la inflație. ― nu se aplică marje de evaluare în cazul operațiunilor de absorbție de lichidități, ― în funcție de sistemele juridice și operaționale naționale, băncile centrale naționale permit constituirea în rezerve comune ("pooling") a activelor de garantare și/sau impun identificarea exactă a activelor folosite în fiecare tranzacție. În sistemele de pooling, partenerul contractual constituie o rezervă suficientă de active de garantare puse la dispoziția băncii centrale pentru a acoperi creditele corespondente primite de la banca centrală, ceea ce
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
și operaționale naționale, băncile centrale naționale permit constituirea în rezerve comune ("pooling") a activelor de garantare și/sau impun identificarea exactă a activelor folosite în fiecare tranzacție. În sistemele de pooling, partenerul contractual constituie o rezervă suficientă de active de garantare puse la dispoziția băncii centrale pentru a acoperi creditele corespondente primite de la banca centrală, ceea ce presupune că activele individuale nu au legătură cu operațiuni de creditare specifice. În schimb, într-un sistem de identificare, fiecare operațiune de creditare este garantată
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]