55,028 matches
-
au legătură cu operațiuni de creditare specifice. În schimb, într-un sistem de identificare, fiecare operațiune de creditare este garantată de active identificabile specifice, ― activele sunt supuse unei evaluări zilnice. Băncile centrale naționale calculează zilnic valoarea necesară a activelor de garantare luând în considerare modificările intervenite în volumul creditelor în curs, principiile de evaluare subliniate în secțiunea 6.5 și marjele inițiale și de evaluare necesare, ― dacă, după evaluare, activele de garantare nu corespund cerințelor ce rezultă din calculele efectuate în
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
centrale naționale calculează zilnic valoarea necesară a activelor de garantare luând în considerare modificările intervenite în volumul creditelor în curs, principiile de evaluare subliniate în secțiunea 6.5 și marjele inițiale și de evaluare necesare, ― dacă, după evaluare, activele de garantare nu corespund cerințelor ce rezultă din calculele efectuate în ziua în cauză, se aplică clauze de compensare simetrice. Pentru a reduce frecvența aplicării clauzelor de compensare, băncile centrale naționale pot aplica un punct de declanșare. Dacă se aplică, acest punct
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
1% din valoarea lichidităților generate. În funcție de sistemul juridic, băncile centrale naționale pot solicita aplicarea clauzelor de compensare fie prin furnizarea de active suplimentare, fie prin intermediul unor plăți în numerar. Acest lucru presupune că dacă valoarea de piață a activelor de garantare scade sub punctul minim de declanșare, partenerii contractuali trebuie să furnizeze active suplimentare (sau numerar). În mod similar, dacă valoarea de piață a activelor de garantare depășește, în urma reevaluării, punctul maxim de declanșare, banca centrală națională restituie partenerului contractual în
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
plăți în numerar. Acest lucru presupune că dacă valoarea de piață a activelor de garantare scade sub punctul minim de declanșare, partenerii contractuali trebuie să furnizeze active suplimentare (sau numerar). În mod similar, dacă valoarea de piață a activelor de garantare depășește, în urma reevaluării, punctul maxim de declanșare, banca centrală națională restituie partenerului contractual în cauză activele (sau numerarul) în exces (vezi caseta 9). CASETA 9 Calcularea marjelor inițiale și a marjelor de evaluare Valoarea totală a activelor eligibile J (pentru
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
se poate exprima astfel: (dacă este pozitiv) În ambele sisteme, de identificare și de pooling, clauzele de compensare permit restabilirea relației exprimate în formula (1) menționată anterior. ― în sistemele de pooling, prin definiție, partenerii contractuali pot înlocui zilnic activele de garantare, ― în sistemele de identificare, băncile centrale naționale pot autoriza înlocuirea activelor de garantare, ― BCE poate hotărî în orice moment eliminarea titlurilor de creanță individuale de pe lista activelor eligibile de nivelul unu60. 6.4.3. Măsuri de control al riscului pentru
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de pooling, clauzele de compensare permit restabilirea relației exprimate în formula (1) menționată anterior. ― în sistemele de pooling, prin definiție, partenerii contractuali pot înlocui zilnic activele de garantare, ― în sistemele de identificare, băncile centrale naționale pot autoriza înlocuirea activelor de garantare, ― BCE poate hotărî în orice moment eliminarea titlurilor de creanță individuale de pe lista activelor eligibile de nivelul unu60. 6.4.3. Măsuri de control al riscului pentru activele de nivelul doi Măsurile adecvate de control al riscului pentru activele de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
plus, băncile centrale naționale pot aplica limite pentru acceptarea activelor de nivelul doi, pot solicita garanții suplimentare și pot hotărî, în orice moment, retragerea anumitor active de pe lista activelor de nivelul doi. 6.5. Principiile de evaluare pentru activele de garantare La determinarea valorii activelor de garantare folosite în tranzacțiile de cesiune temporară, Eurosistemul aplică următoarele principii: ― pentru fiecare activ tranzacționabil eligibil de nivelul unu sau doi, Eurosistemul specifică o sursă unică pentru prețurile de referință. Acest lucru înseamnă, de asemenea
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
limite pentru acceptarea activelor de nivelul doi, pot solicita garanții suplimentare și pot hotărî, în orice moment, retragerea anumitor active de pe lista activelor de nivelul doi. 6.5. Principiile de evaluare pentru activele de garantare La determinarea valorii activelor de garantare folosite în tranzacțiile de cesiune temporară, Eurosistemul aplică următoarele principii: ― pentru fiecare activ tranzacționabil eligibil de nivelul unu sau doi, Eurosistemul specifică o sursă unică pentru prețurile de referință. Acest lucru înseamnă, de asemenea, că pentru activele înscrise, cotate sau
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
cesiune temporară poate fi diferit de la o bancă centrală națională la alta. Dacă fluxul de venituri este transferat partenerului contractual, băncile centrale naționale se asigură că operațiunile relevante vor fi acoperite în întregime cu o cantitate suficientă de active de garantare, înainte ca transferul de venituri să aibă loc. Băncile centrale naționale au obiectivul de a se asigura că efectul economic al gestionării fluxurilor de venituri este echivalent unei situații în care venitul este transferat partenerului contractual în ziua plății 61
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
activelor eligibile Partenerii contractuali ai Eurosistemului pot folosi active eligibile în context transfrontalier, adică pot obține fonduri de la banca centrală națională a statului membru în care sunt stabiliți folosind active care se află într-un alt stat membru. Activele de garantare pot fi folosite în context transfrontalier la regularizarea tuturor tipurilor de operațiuni în care Eurosistemul furnizează lichidități în schimbul unor active eligibile. Băncile centrale naționale (și BCE) au elaborat un mecanism prin care să se asigure că toate activele eligibile pot
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de valoare la celelalte bănci centrale naționale în scopul folosirii transfrontaliere a activelor eligibile. Procedura exactă a MBCC este diferită în funcție de activele eligibile, dacă acestea sunt identificate pentru fiecare tranzacție în parte sau dacă sunt deținute global ca active de garantare 65. ― într-un sistem de identificare, din momentul acceptării ofertei sale de credit de către banca centrală națională a statului membru în care este stabilit partenerul contractual (adică "banca centrală a țării de origine"), partenerul contractual transmite (prin custodele său, dacă
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
se desfășoară între băncile centrale naționale. Acestea acționează în calitate de custode unele pentru altele. În ceea ce privește legăturile, relația transfrontalieră se stabilește între SRTV. Acestea deschid conturi globale la celelalte SRTV. Activele depuse la o bancă centrală corespondentă pot fi folosite numai pentru garantarea operațiunilor de creditare în cadrul Eurosistemului. Activele deținute prin intermediul unei legături pot fi folosite pentru operațiunile de creditare ale Eurosistemului, precum și în orice alte scopuri alese de partenerul contractual. La folosirea legăturilor transfrontaliere, partenerii contractuali păstrează activele în contul propriu deschis
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
000 000 2 261 308 1,1300 1,130658 Total 197 000 000 222 610 000 197 000 000 222 736 573 EXEMPLUL 6 Măsuri de control al riscului Acest exemplu ilustrează cadrul de control al riscului aplicat activelor de garantare folosite în operațiunile de generare de lichidități ale Eurosistemului 76. Exemplul se bazează pe presupunerea că un partener contractual participă la următoarele operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului: - o operațiune principală de refinanțare care începe la 28 iunie 2000 și
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
partenerului contractual i se adjudecă 45 milioane EUR; și - o operațiune principală de refinanțare care începe la 5 iulie 2000 și se încheie la 19 iulie 2000, în cadrul căreia partenerului contractual i se adjudecă 10 milioane EUR. Caracteristicile activelor de garantare de nivelul unu folosite de partenerul contractual pentru a acoperi aceste operațiuni sunt precizate în tabelul 1 prezentat în continuare. Tabelul 1. Active suport de nivelul unu folosite în tranzacții Caracteristici Nume Data scadenței Tipul cuponului Frecvența cuponului Scadența reziduală
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
98,35% 97,95% 98,15% 98,75% 99,02% 55,125% Sistem de identificare În primul rând, se presupune că tranzacțiile sunt efectuate cu banca centrală națională folosind un sistem în care pentru fiecare tranzacție se alocă active de garantare identificate. În sistemele de identificare, evaluarea activelor suport este efectuată zilnic. Prin urmare, cadrul de control al riscului poate fi descris după cum urmează (vezi și tabelul 2): 1. Pentru fiecare tranzacție încheiată cu un partener contractual, se aplică o marjă
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
A și a TDV B în ziua în cauză este de 46 184 315 EUR, fiind mai mare decât suma necesară de 45 900 000 EUR (45 milioane EUR plus marja inițială de 2%). La 30 iunie 2000, activele de garantare sunt reevaluate: prețul pe piață pentru obligațiunile A este de 100,57%, iar prețul pieței pentru TDV B este de 97,95%. Dobânda acumulată se ridică la 11 806 EUR pentru operațiunea principală de refinanțare inițiată la 28 iunie 2000
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
1,5% din valoarea de piață bazată pe un preț de 100,57%, reface o acoperire suficientă cu garanție 77. Pentru a doua tranzacție, nu este necesară aplicarea unei clauze de compensare, deoarece valoarea de piață ajustată a activelor de garantare folosite în această tranzacție (45 785 712 EUR), deși este puțin mai mică decât valoarea inițială a operațiunii plus marja inițială (45 905 738 EUR), nu scade sub nivelul de declanșare (valoarea inițială a operațiunii plus marja inițială minus 1
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
valoarea inițială a operațiunii plus marja inițială (45 905 738 EUR), nu scade sub nivelul de declanșare (valoarea inițială a operațiunii plus marja inițială minus 1%) de 45 455 681 EUR78. 4. La 3 și 4 iulie 2000, activele de garantare sunt reevaluate, fără a determina aplicarea unor clauze de compensare pentru tranzacțiile inițiate la 28 și 29 iunie 2000. La 4 iulie 2000, dobânda acumulată se ridică la 35 417 EUR și, respectiv, 28 125 EUR. 5. La 5 iulie
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de piață bazată pe prețul de 100,57%, reface o acoperire suficientă cu garanție. Mai mult, la 12 iulie 2000, la încheierea operațiunii principale de refinanțare inițiate la 28 iunie 2000, partenerul contractual poate menține activele în contul său de garantare, beneficiind astfel în mod automat de capacitatea de a obține din nou de credite în limitele punctelor de declanșare sub formă de credite aprobate și rambursate în aceeași zi sau de pe o zi pe alta (cu o marjă inițială de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
relație de control este, de asemenea, considerată drept o legătură strânsă între asemenea persoane". Sistem de pooling pentru garanții: un sistem al băncii centrale pentru gestionarea garanțiilor, în cadrul căruia partenerii contractuali deschid un cont de pool pentru depunerea activelor de garantare a tranzacțiilor pe care le desfășoară cu banca centrală. Într-un sistem de pooling, spre deosebire de un sistem de identificare, activele de garantare nu sunt alocate individual unor tranzacții specifice. Colectarea depozitelor la termen: un instrument de politică monetară care poate
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
băncii centrale pentru gestionarea garanțiilor, în cadrul căruia partenerii contractuali deschid un cont de pool pentru depunerea activelor de garantare a tranzacțiilor pe care le desfășoară cu banca centrală. Într-un sistem de pooling, spre deosebire de un sistem de identificare, activele de garantare nu sunt alocate individual unor tranzacții specifice. Colectarea depozitelor la termen: un instrument de politică monetară care poate fi folosit de Eurosistem în scopuri de reglaj fin în cadrul căruia Eurosistemul oferă remunerații pentru depozitele la termen ale partenerilor contractuali constituite
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
credit; instituția străină de credit se referă la acest cont ca fiind un cont nostro. Modelul băncii centrale corespondente (MBCC): un mecanism stabilit de Sistemul European al Băncilor Centrale cu scopul de a permite partenerilor contractuali să folosească active de garantare în context transfrontalier. În cadrul MBCC, băncile centrale naționale acționează în calitate de custode una pentru cealaltă. Acest lucru înseamnă că fiecare bancă centrală națională are un cont de titluri de valoare în administrația proprie a titlurilor de valoare pentru fiecare dintre celelalte
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
lună, începând în a 24-a zi calendaristică a fiecărei luni și încheindu-se în 23-a zi calendaristică a lunii următoare. Clauză de compensare: o procedură referitoare la aplicarea marjelor de variație, care presupune că dacă valoarea activelor de garantare, măsurată în mod regulat, scade sub un anumit nivel, băncile centrale pot cere partenerilor contractuali să furnizeze active suplimentare (sau numerar). În mod similar, dacă valoarea activelor de garantare, în urma reevaluării lor, este mai mare decât suma datorată de partenerii
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
aplicarea marjelor de variație, care presupune că dacă valoarea activelor de garantare, măsurată în mod regulat, scade sub un anumit nivel, băncile centrale pot cere partenerilor contractuali să furnizeze active suplimentare (sau numerar). În mod similar, dacă valoarea activelor de garantare, în urma reevaluării lor, este mai mare decât suma datorată de partenerii contractuali majorată cu marja de variație, banca centrală returnează activele (sau numerarul) în exces partenerului contractual. Rată marginală a dobânzii: rata dobânzii la care este epuizată suma totală adjudecată
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
un nivel prestabilit al valorii lichidităților furnizate la care se aplică o clauză de compensare. Data evaluării: data la care sunt evaluate activele care garantează operațiunile de creditare. Marjă de evaluare: o măsură de control al riscului aplicată activelor de garantare folosite în tranzacțiile de cesiune temporară, care presupune că banca centrală calculează valoarea activelor de garantare ca valoarea de piață a activelor, redusă cu un anumit procent (marjă). Eurosistemul aplică marje de evaluare care reflectă caracteristici ale activelor specifice, precum
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]