55,028 matches
-
Eurosistemului 8 1.3. Instrumentele de politică monetare ale Eurosistemului 8 1.3.1. Operațiuni pe piața liberă 9 1.3.2. Facilități permanente 9 1.3.3. Rezerve obligatorii 9 1.4. Parteneri contractuali 10 1.5. Active de garantare 1.6. Modificări ale cadrului politicii monetare 10 CAPITOLUL 2 2. Parteneri contractuali eligibili 11 2.1. Criterii generale de eligibilitate 11 2.2. Selectarea partenerilor contractuali pentru licitații rapide și operațiuni bilaterale 11 2.3. Sancțiuni în caz de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
control al riscului 38 6.4.1. Măsuri de control al riscului pentru active de nivelul unu 39 6.4.2. Măsuri de control al riscului pentru active de nivelul doi 42 6.5. Principii de evaluare pentru activele de garantare 44 6.6. Utilizarea transfrontalieră a activelor eligibile 45 6.6.1. Modelul băncii centrale corespondente 45 6.6.2. Legături între sistemele de regularizare a titlurilor de valoare 46 CAPITOLUL 7 7. Rezerve obligatorii 47 7.1. Considerații generale
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
a Eurosistemului. Capitolul 3 descrie operațiunile de pe piața liberă, iar capitolul 4 prezintă facilitățile permanente disponibile partenerilor contractuali. Capitolul 5 precizează procedurile aplicate la executarea operațiunilor de politică monetară. În capitolul 6 sunt definite criteriile de eligibilitate pentru activele de garantare în operațiunile de politică monetară. Capitolul 7 prezintă sistemul de rezerve obligatorii al Eurosistemului. Anexele conțin exemple de operațiuni de politică monetară, un glosar, criteriile de selecție a partenerilor contractuali pentru operațiunile de intervenție de schimb ale Eurosistemului, o prezentare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
lichidități de pe o zi pe alta de la băncile centrale naționale, garantate cu active eligibile. În condiții normale, nu există limite de creditare sau alte restricții privind accesul partenerilor contractuali la această facilitate, cu excepția cerinței de a prezenta suficiente active de garantare. Rata dobânzii pentru facilitatea de împrumut marginal oferă în mod normal un plafon maxim pentru rata dobânzii de pe piață de pe o zi pe alta, - partenerii contractuali pot folosi facilitatea de depozit pentru a constitui depozite de pe o zi pe alta
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în cadrul politicii monetare, se folosesc participanți activi de pe piața valutară. Tipul de parteneri contractuali care participă la aceste operațiuni este limitat la instituțiile alese pentru operațiunile de intervenție de schimb ale Eurosistemului aflate în zona euro. 1.5. Active de garantare În temeiul art. 18.1 din statutul SEBC, toate operațiunile de creditare din Eurosistem (adică operațiuni de generare de lichidități) trebuie să se bazeze pe garanții adecvate. Eurosistemul acceptă o gamă largă de active drept garanție pentru operațiunile sale. Se
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
sau prin intermediul legăturilor eligibile dintre sistemele de regularizare a titlurilor de valoare (SRTV), pentru a garanta toate tipurile de credite din Eurosistem 6. Toate activele eligibile pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului pot fi folosite și ca active de garantare pentru credite aprobate și rambursate în aceeași zi. 1.6. Modificări ale cadrului politicii monetare Consiliul guvernatorilor BCE poate schimba, în orice moment, instrumentele, condițiile, criteriile și procedurile de executare a operațiunilor de politică monetară ale Eurosistemului. TABELUL 1 Operațiuni
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de reglementare aplicate de băncile centrale naționale (sau de BCE), conform celor menționate în continuare. Prezentele dispoziții se aplică în cazurile de încălcare a normelor privind licitațiile (dacă un partener contractual nu poate transfera o cantitatea suficientă de active de garantare pentru lichiditățile care i-au fost alocate în cadrul unei operațiuni de generare de lichidități sau dacă nu poate furniza o cantitate suficientă de numerar pentru a regulariza suma care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de absorbție de lichidități
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
numerar pentru a regulariza suma care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de absorbție de lichidități) și în cazurile de încălcare a normelor privind tranzacțiile bilaterale (dacă un partener contractual nu poate transfera o cantitate suficientă de active de garantare eligibile sau dacă nu poate transfera o cantitate suficientă de numerar pentru a regulariza suma convenită în tranzacțiile bilaterale). Prezentele dispozițiile se aplică, de asemenea, în cazurile în care un partener contractual nu respectă normele de folosire a activelor de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
eligibile sau dacă nu poate transfera o cantitate suficientă de numerar pentru a regulariza suma convenită în tranzacțiile bilaterale). Prezentele dispozițiile se aplică, de asemenea, în cazurile în care un partener contractual nu respectă normele de folosire a activelor de garantare (dacă un partener contractual folosește active care sunt sau devin neeligibile sau care nu pot fi folosite de partenerul contractual în cauză, de exemplu, din cauza legăturilor strânse dintre emitent/garant și partenerul contractual sau în cazul în care aceștia reprezintă
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
contractual poate primi o suspendare de la toate operațiunile de politică monetară viitoare pentru o perioadă de timp determinată. Penalitățile financiare impuse de băncile centrale naționale în caz de nerespectare a normelor referitoare la operațiunile de licitație, tranzacțiile bilaterale, activele de garantare, procedurile de la închiderea zilei sau condițiile de acces la facilitatea de împrumut marginal se calculează la o rată de penalizare prestabilită (conform anexei 6). 2.4. Suspendarea sau excluderea din motive de prudență În conformitate cu dispozițiile contractuale sau de reglementare aplicate
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
contractuali care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate (conform secțiunii 2.1) pot prezenta oferte de licitație pentru operațiunile principale de refinanțare; - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile principale de refinanțare. 3.1.3. Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Eurosistemul efectuează, de asemenea, în mod regulat, operațiuni de refinanțare cu o scadență de trei luni care vizează o refinanțare suplimentară pe termen prelungit a sectorului
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate (conform secțiunii 2.1) pot prezenta oferte de licitație pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit; - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit. 3.1.4. Operațiuni de cesiune temporară de reglaj fin Eurosistemul poate efectua operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă. Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în secțiunea 2.2, un număr limitat de parteneri contractuali care să participe la operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin; - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului față de sectorul financiar
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate (conform secțiunii 2.1) pot prezenta oferte de licitație pentru operațiunile structurale de cesiune temporară; - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile ferme de pe piața liberă se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde în mod ferm active eligibile pe piață. Aceste operațiuni sunt efectuate numai
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
operațiunile ferme de reglaj fin pot fi efectuate de BCE); - nu există restricții a priori cu privire la tipul de parteneri contractuali pentru tranzacțiile ferme; - în mod normal, se folosesc numai active de nivelul unu (conform secțiunii 6.1) ca active de garantare în tranzacțiile ferme. 3.3. Emisiunea de certificate de creanță BCE (a) Tipul instrumentului BCE poate emite certificate de creanță în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului față de sectorul financiar, astfel încât să creeze (sau să accentueze) o nevoie de lichidități pe
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
la facilitatea de împrumut marginal este prelungit cu încă 30 de minute în ultima zi lucrătoare a Eurosistemului dintr-o perioadă de menținere a rezervelor. În cerere se precizează valoarea creditului și, dacă nu s-au depus deja activele de garantare pentru tranzacție la banca centrală națională, se specifică activele de garantare care trebuie prezentate drept garanție pentru tranzacție. În afară de obligația de a prezenta suficiente active de garantare eligibile, nu există nici o limită pentru valoarea fondurilor care pot fi acordate în cadrul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
minute în ultima zi lucrătoare a Eurosistemului dintr-o perioadă de menținere a rezervelor. În cerere se precizează valoarea creditului și, dacă nu s-au depus deja activele de garantare pentru tranzacție la banca centrală națională, se specifică activele de garantare care trebuie prezentate drept garanție pentru tranzacție. În afară de obligația de a prezenta suficiente active de garantare eligibile, nu există nici o limită pentru valoarea fondurilor care pot fi acordate în cadrul facilității de împrumut marginal. (d) Condițiile privind scadența și dobânda Scadența
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
se precizează valoarea creditului și, dacă nu s-au depus deja activele de garantare pentru tranzacție la banca centrală națională, se specifică activele de garantare care trebuie prezentate drept garanție pentru tranzacție. În afară de obligația de a prezenta suficiente active de garantare eligibile, nu există nici o limită pentru valoarea fondurilor care pot fi acordate în cadrul facilității de împrumut marginal. (d) Condițiile privind scadența și dobânda Scadența creditului acordat în cadrul facilității de împrumut marginal este de pe o zi pe alta. Pentru partenerii contractuali
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
pentru a evita ofertele cu o valoare extrem de mare. Anunțul public de licitație indică întotdeauna o astfel de limită maximă a ofertei. Partenerii contractuali trebuie să fie întotdeauna capabili să acopere sumele care le-au fost adjudecate cu active de garantare eligibile suficiente 32. Dispozițiile contractuale sau de reglementare aplicate de banca centrală națională în cauză permit impunerea de penalități în cazul în care un partener contractual nu poate transfera active de garantare suficiente sau o sumă suficientă în numerar pentru
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
care le-au fost adjudecate cu active de garantare eligibile suficiente 32. Dispozițiile contractuale sau de reglementare aplicate de banca centrală națională în cauză permit impunerea de penalități în cazul în care un partener contractual nu poate transfera active de garantare suficiente sau o sumă suficientă în numerar pentru a regulariza suma care i-a fost adjudecată în cadrul unei licitații. Ofertele pot fi revocate până la termenul limită de depunere a acestora. Ofertele depuse după termenul limită specificat în anunțul de licitație
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Eurosistemului sau participarea la operațiunile de pe piața liberă sunt regularizate în conturile partenerilor contractuali deschise la băncile centrale naționale (sau în conturile băncilor de regularizare care participă la TARGET). Tranzacțiile monetare sunt regularizate numai după transferul final al activelor de garantare pentru operațiune (sau în momentul în care acesta are loc). Acest lucru presupune că activele de garantare fie sunt depuse în prealabil într-un cont de custodie deschis la băncile centrale naționale, fie sunt regularizate pe baza unei operațiuni de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
centrale naționale (sau în conturile băncilor de regularizare care participă la TARGET). Tranzacțiile monetare sunt regularizate numai după transferul final al activelor de garantare pentru operațiune (sau în momentul în care acesta are loc). Acest lucru presupune că activele de garantare fie sunt depuse în prealabil într-un cont de custodie deschis la băncile centrale naționale, fie sunt regularizate pe baza unei operațiuni de livrare-contra-plată efectuată în aceeași zi cu băncile centrale naționale menționate. Transferul activelor de garantare este efectuat prin
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
că activele de garantare fie sunt depuse în prealabil într-un cont de custodie deschis la băncile centrale naționale, fie sunt regularizate pe baza unei operațiuni de livrare-contra-plată efectuată în aceeași zi cu băncile centrale naționale menționate. Transferul activelor de garantare este efectuat prin conturile de regularizare a titlurilor deschise de partenerii contractuali în SRTV care îndeplinesc standardele minime ale BCE35. Partenerii contractuali care nu au un cont de custodie deschis la banca centrală națională sau un cont de regularizare a
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
minime ale BCE35. Partenerii contractuali care nu au un cont de custodie deschis la banca centrală națională sau un cont de regularizare a titlurilor deschis la un SRTV care îndeplinește standardele minime ale BCE pot regulariza tranzacțiile cu active de garantare prin contul de regularizare a titlurilor sau contul de custodie al unei instituții de credit corespondente. Dispozițiile contractuale aplicate de băncile centrale naționale (sau de BCE) pentru instrumentele specifice de politică monetară includ prevederi suplimentare referitoare la procedurile de regularizare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de tranzacționare în care toate sistemele RBTR și SRTV relevante sunt deschise. În principiu, Eurosistemul vizează să regularizeze tranzacțiile aferente operațiunilor sale de pe piața liberă simultan în toate statele membre cu toți partenerii contractuali care au furnizat suficiente active de garantare. Totuși, din cauza constrângerilor operaționale și a caracteristicilor tehnice ale SRTV, momentul exact din ziua de regularizare a operațiunilor de pe piața liberă poate fi diferit în țările din zona euro. Momentul regularizării operațiunilor principale de refinanțare și a operațiunilor de refinanțare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]