55,028 matches
-
de politică monetară Data de regularizare pentru operațiunile efectuate prin licitații standard Data de regularizare pentru operațiuni efectuate prin licitații rapide sau proceduri bilaterale Tranzacții de cesiune temporară T + 12 T Tranzacții ferme - Conform convențiilor de pe piață pentru activele de garantare Emisiune de certificate de creanță T + 1 - Operațiuni swap pe devize - T, T + 1 sau T + 2 Colectarea depozitelor la termen - T 1 T reprezintă ziua de tranzacționare. Data de regularizare se referă la zilele lucrătoare ale Eurosistemului. 2 Dacă
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
împrumut marginal (vezi secțiunea 4.1). CAPITOLUL 6 6. ACTIVE ELIGIBILE 6.1. Considerații generale Art. 18.1 din statutul SEBC permite BCE și băncilor centrale naționale să efectueze tranzacții pe piețele financiare prin achiziționarea sau vânzarea de active de garantare în cadrul unor tranzacții ferme sau a unor acorduri de răscumpărare și impune ca toate operațiunile de creditare ale Eurosistemului să se bazeze pe garanții corespunzătoare. Prin urmare, toate operațiunile de generare de lichidități ale Eurosistemului se realizează pe baza activelor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
unor tranzacții ferme sau a unor acorduri de răscumpărare și impune ca toate operațiunile de creditare ale Eurosistemului să se bazeze pe garanții corespunzătoare. Prin urmare, toate operațiunile de generare de lichidități ale Eurosistemului se realizează pe baza activelor de garantare furnizate de partenerii contractuali fie sub forma transferului dreptului de proprietate asupra activelor (în cazul tranzacțiilor ferme sau al acordurilor de răscumpărare), fie sub forma constituirii unui gaj asupra activelor relevante (în cazul împrumuturilor garantate)37. Pentru a proteja Eurosistemul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
forma constituirii unui gaj asupra activelor relevante (în cazul împrumuturilor garantate)37. Pentru a proteja Eurosistemul de pierderi în cadrul operațiunilor de politică monetară, pentru a asigura un tratament egal al partenerilor contractuali și pentru a crește eficiența operațională, activele de garantare trebuie să îndeplinească anumite criterii pentru a fi eligibile pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului. Este recunoscut faptul că armonizarea criteriilor de eligibilitate în întreaga zonă euro ar contribui la asigurarea unui tratament egal și a eficienței operaționale. În
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului (cu excepția faptului că activele de nivelul doi nu sunt folosite în mod normal de către Eurosistem în tranzacții ferme). Activele eligibile pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului pot fi folosite și ca active de garantare pentru creditele aprobate și rambursate în aceeași zi. Activele de nivelul unu și de nivelul doi sunt supuse măsurilor de control al riscului menționate în secțiunea 6.4. Partenerii contractuali ai Eurosistemului pot folosi active eligibile la nivel transfrontalier, adică
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
anumite piețe nereglementate specificate de BCE49. În plus, la determinarea eligibilității titlurilor de creanță individuale, BCE poate lua în considerare lichiditățile de pe piață. Chiar dacă sunt incluse în lista activelor de nivelul unu, un partener contractual nu depune ca active de garantare titluri de creanță emise sau garantate de partenerul contractual în cauză sau de orice altă entitate cu care partenerul contractual se află în strânsă legătură 50, conform definiției din art. 1 alin. (26) din Directiva Parlamentului European și a Consiliului
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
și a Consiliului 2000/12/CE din 20 martie 2000 privind inițierea și desfășurarea activităților instituțiilor de credit 51 52. Chiar dacă sunt incluse în lista activelor de nivelul unu, băncile centrale naționale pot hotărî să nu accepte ca active de garantare următoarele instrumente: ― titluri de creanță care ajung la scadență înainte de data scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare 53; și ― titluri de creanță pentru care fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
lista activelor de nivelul unu, băncile centrale naționale pot hotărî să nu accepte ca active de garantare următoarele instrumente: ― titluri de creanță care ajung la scadență înainte de data scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare 53; și ― titluri de creanță pentru care fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în perioada anterioară datei scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare. Toate activele de nivelul unu trebuie să poată
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare 53; și ― titluri de creanță pentru care fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în perioada anterioară datei scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare. Toate activele de nivelul unu trebuie să poată fi folosite în context transfrontalier în întreaga zonă euro. Acest lucru înseamnă că orice partener contractual al Eurosistemului trebuie să poată folosi astfel de active prin legături cu SRTV național sau prin
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
pentru a primi un credit de la banca centrală națională a statului membru în care partenerul contractual este stabilit (vezi secțiunea 6.6). Activele de nivelul unu sunt eligibile pentru toate operațiunile de politică monetară care se bazează pe active de garantare, adică tranzacții de cesiune temporară și tranzacții ferme de pe piața liberă și facilitatea de împrumut marginal. 6.3. Active de nivelul doi În plus față de titlurile de creanță care îndeplinesc criteriile de eligibilitate pentru nivelul unu, băncile centrale naționale pot
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
din zona euro), ― trebuie să fie exprimate în euro63, ― trebuie să fie emise (sau garantate) de entități stabilite în zona euro. Chiar dacă acestea sunt incluse în lista activelor de nivelul doi, un partener contractual nu poate depune ca active de garantare titluri de creanță sau acțiuni proprii sau ale oricărei alte entități cu care partenerul contractual se află în strânsă legătură 64, conform definiției din art. 1 alin. (26) din Directiva Parlamentului European și a Consiliului 2000/12/CE din 20
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
și a Consiliului 2000/12/CE din 20 mai 2000 privind inițierea și desfășurarea activităților instituțiilor de credit 65 66. Chiar dacă sunt incluse în lista activelor de nivelul doi, băncile centrale naționale pot hotărî să nu accepte ca active de garantare următoarele instrumente: ― titluri de creanță care ajung la scadență înainte de data scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare 67; ― titluri de creanță pentru care fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în perioada
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
lista activelor de nivelul doi, băncile centrale naționale pot hotărî să nu accepte ca active de garantare următoarele instrumente: ― titluri de creanță care ajung la scadență înainte de data scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare 67; ― titluri de creanță pentru care fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în perioada anterioară datei scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare; ― acțiuni care presupun o plată de orice fel sau
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare 67; ― titluri de creanță pentru care fluxul de venituri (de exemplu, plata cuponului) intervine în perioada anterioară datei scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare; ― acțiuni care presupun o plată de orice fel sau atribuirea oricărui alt drept care poate afecta capacitatea acestora de a fi folosite ca active de garantare în perioada anterioară scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
perioada anterioară datei scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare; ― acțiuni care presupun o plată de orice fel sau atribuirea oricărui alt drept care poate afecta capacitatea acestora de a fi folosite ca active de garantare în perioada anterioară scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare. Toate activele de nivelul doi trebuie să poată fi folosite în context transfrontalier în întreaga zonă euro. Acest lucru înseamnă că orice partener contractual
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
acțiuni care presupun o plată de orice fel sau atribuirea oricărui alt drept care poate afecta capacitatea acestora de a fi folosite ca active de garantare în perioada anterioară scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare. Toate activele de nivelul doi trebuie să poată fi folosite în context transfrontalier în întreaga zonă euro. Acest lucru înseamnă că orice partener contractual al Eurosistemului trebuie să poată folosi astfel de active prin legături cu SRTV național sau prin
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
pe piața liberă și pentru facilitatea de împrumut marginal. În mod normal, activele de nivelul doi nu sunt folosite pentru tranzacțiile ferme ale Eurosistemului. 6.4. Măsuri de control al riscului Măsurile de control al riscului sunt aplicate activelor de garantare pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului pentru a proteja Eurosistemul împotriva riscului de suporta pierderi financiare în cazul în care activele de garantare trebuie să fie realizate din cauza nerespectării obligațiilor de către un partener contractual. Măsurile de control al riscului
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
6.4. Măsuri de control al riscului Măsurile de control al riscului sunt aplicate activelor de garantare pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului pentru a proteja Eurosistemul împotriva riscului de suporta pierderi financiare în cazul în care activele de garantare trebuie să fie realizate din cauza nerespectării obligațiilor de către un partener contractual. Măsurile de control al riscului aflate la dispoziția Eurosistemului sunt descrise în caseta 7. CASETA 7 Măsuri de control al riscului Eurosistemul folosește, în prezent, următoarele măsuri de control
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
al riscului aflate la dispoziția Eurosistemului sunt descrise în caseta 7. CASETA 7 Măsuri de control al riscului Eurosistemul folosește, în prezent, următoarele măsuri de control al riscului: * Marje de evaluare Eurosistemul aplică "marje de evaluare" în evaluarea activelor de garantare. Acest lucru înseamnă că valoarea activului de garantare se calculează ca valoarea de piață a activului minus un anumit procent (marja de evaluare). * Marje de variație (evaluare la prețul pieței) Eurosistemul impune ca valoarea de piață, ajustată de o marjă
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în caseta 7. CASETA 7 Măsuri de control al riscului Eurosistemul folosește, în prezent, următoarele măsuri de control al riscului: * Marje de evaluare Eurosistemul aplică "marje de evaluare" în evaluarea activelor de garantare. Acest lucru înseamnă că valoarea activului de garantare se calculează ca valoarea de piață a activului minus un anumit procent (marja de evaluare). * Marje de variație (evaluare la prețul pieței) Eurosistemul impune ca valoarea de piață, ajustată de o marjă, a activelor de garantare folosite în operațiunile de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
că valoarea activului de garantare se calculează ca valoarea de piață a activului minus un anumit procent (marja de evaluare). * Marje de variație (evaluare la prețul pieței) Eurosistemul impune ca valoarea de piață, ajustată de o marjă, a activelor de garantare folosite în operațiunile de cesiune temporară cu generare de lichidități, să fie menținută în timp. În consecință, dacă valoarea, calculată în mod regulat, a activelor de garantare scade sub un anumit nivel, banca centrală națională va solicita partenerului contractual să
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Eurosistemul impune ca valoarea de piață, ajustată de o marjă, a activelor de garantare folosite în operațiunile de cesiune temporară cu generare de lichidități, să fie menținută în timp. În consecință, dacă valoarea, calculată în mod regulat, a activelor de garantare scade sub un anumit nivel, banca centrală națională va solicita partenerului contractual să furnizeze active suplimentare sau numerar suplimentar (adică va recurge la o clauză de compensare). În mod similar, dacă valoarea activelor de garantare, în urma reevaluării, depășește un anumit
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
mod regulat, a activelor de garantare scade sub un anumit nivel, banca centrală națională va solicita partenerului contractual să furnizeze active suplimentare sau numerar suplimentar (adică va recurge la o clauză de compensare). În mod similar, dacă valoarea activelor de garantare, în urma reevaluării, depășește un anumit nivel, partenerul contractual poate retrage excedentul de active sau numerar. (Calculele legate de executarea clauzei de compensare sunt prezentate în caseta 11.) Următoarele măsuri de control al riscului nu sunt aplicate de Eurosistem în prezent
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
control al riscului nu sunt aplicate de Eurosistem în prezent: * Marje inițiale Eurosistemul poate aplica marje inițiale în cadrul operațiunilor sale de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru ar însemna că partenerii contractuali ar trebui să furnizeze active de garantare cu o valoare cel puțin egală cu lichiditățile furnizate de Eurosistem, majorată cu valoarea marjei inițiale. - Limite privind emitenții/debitorii sau garanții Eurosistemul poate aplica limite de expunere față de emitenți/debitori sau garanți. - Garanții suplimentare Eurosistemul poate solicita garanții suplimentare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
anumite active. - Excludere Eurosistemul poate exclude utilizarea anumitor active în cadrul operațiunilor de politică monetară. 6.4.1. Măsuri de control al riscului pentru activele de nivelul unu Eurosistemul aplică măsuri specifice de control al riscului în funcție de tipurile de active de garantare oferite de partenerul contractual. Măsurile adecvate de control al riscului pentru activele de nivelul unu sunt determinate de BCE. Măsurile de control al riscului pentru activele de nivelul unu sunt în mare parte armonizate în zona euro68. Cadrul de control
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]