19,067 matches
-
c... este nevoie de un euro puternic și credibil, pentru a avea șanse mai mari în corectarea unor dezechilibre majore în economia global.... Prezentarea a fost în spiritul ideilor celor care au militat pentru adâncirea integr...rii economice pe filier... monetar..., cu moneda unic... jucând un rol de frunte. De Silguy nu a ezitat s... critice insuficientele în politicile bugetare actuale, care nu ajut... coordonarea politicilor economice. A îmbr...țișat teza c... nu prin sc...derea dobânzilor de c...tre Bancă
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
tre zona Pacificului. Acest fenomen se produce pe fondul unui progres tehnologic extraordinar (al absorbției și gener...rii de tehnologii informaționale și comunicaționale), al intensific...rii schimburilor comerciale în Regiune. Ar fi numai o chestiune de timp pan... ce aspectele monetare ale relațiilor economice (investiționale și comerciale) ar intra în atenția celor care iau decizii la nivel de politic... național.... Exist... și precedente în acest sens. La ceva timp dup... izbucnirea în cascad... a crizelor financiare în Asia de Sud-Est în a doua
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
care iau decizii la nivel de politic... național.... Exist... și precedente în acest sens. La ceva timp dup... izbucnirea în cascad... a crizelor financiare în Asia de Sud-Est în a doua parte a deceniului trecut, Japonia a propus formarea unei autorit...ți monetare asiatice, care s... intervin... atunci când o tar... din zon... are dificult...ți cu balanța de pl...ți. Instituția monetar... propus... de japonezi ar avea un rol de intervenție în momentele de criz... - de monitorizare a situațiilor economice; pentru funcționare, ar
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
în cascad... a crizelor financiare în Asia de Sud-Est în a doua parte a deceniului trecut, Japonia a propus formarea unei autorit...ți monetare asiatice, care s... intervin... atunci când o tar... din zon... are dificult...ți cu balanța de pl...ți. Instituția monetar... propus... de japonezi ar avea un rol de intervenție în momentele de criz... - de monitorizare a situațiilor economice; pentru funcționare, ar avea nevoie de rezerve substanțiale. De Silguy nu crede c... este de așteptat un rival al euro și al
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
ales cel din urm..., ar trebui s... devin... monede de rezerv... folosite pe scar... larg.... Pentru a funcționa o moned... comun..., ar fi nevoie de convergență real... și nominal... între ț...rile ce ar dori s... adopte o asemenea soluție monetar.... Dar un asemenea scenariu nu trebuie s... fie exclus, cum pare s... fac... de Silguy. În fond, cele mai multe ț...ri din regiune au monedele lor cvasilegate între ele, chiar dac... aceast... relație este mijlocit... de dorința de a r...mane
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
a fost cu mult încetinit. Dar, repet, anul 2005 a avut un m...nunchi de evenimente care f...ceau imposibil... atingerea ratei inițiale a inflației. Datele comunicate de Bancă Național... aduc l...muriri suplimentare privind aplicarea noului regim de politic... monetar...; m... refer la țintirea direct... a inflației. Așa cum am subliniat adesea, țintirea inflației în România este îngreunat... serios de tr...s...turile economiei noastre monetare: circa jum...țațe din lichiditate nu este sub controlul BNR din cauza euroiz...rii și dolariz
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
Datele comunicate de Bancă Național... aduc l...muriri suplimentare privind aplicarea noului regim de politic... monetar...; m... refer la țintirea direct... a inflației. Așa cum am subliniat adesea, țintirea inflației în România este îngreunat... serios de tr...s...turile economiei noastre monetare: circa jum...țațe din lichiditate nu este sub controlul BNR din cauza euroiz...rii și dolariz...rii multor tranzacții, diferențialul mare de dobânzi care încurajeaz... într...rile de capital speculativ; liberalizarea gr...bit... a contului de capital și perioada de expansiune
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
La acestea trebuie s... ad...ug...m și într...rile masive de bani de la cet...tenii români ce lucreaz... în str...în...țațe. Aceste tr...s...turi au redus relevanță dobânzii de intervenție a BNR ca principal instrument de politic... monetar.... Perioade de timp importante, dobândă de intervenție efectiv... a fost mult inferioar... așa-numitei dobânzi de politic... monetar... sau condițiile pe piată monetar... revelau o mult mai joas... rât... de tranzacționare a excesului de lichidit...ți fâț... de dobândă afișat
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
lucreaz... în str...în...țațe. Aceste tr...s...turi au redus relevanță dobânzii de intervenție a BNR ca principal instrument de politic... monetar.... Perioade de timp importante, dobândă de intervenție efectiv... a fost mult inferioar... așa-numitei dobânzi de politic... monetar... sau condițiile pe piată monetar... revelau o mult mai joas... rât... de tranzacționare a excesului de lichidit...ți fâț... de dobândă afișat... de BNR. Dar trebuie subliniat faptul c..., indiferent de regimul monetar, derapajele (la inflație și deficitele externe) erau
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
Aceste tr...s...turi au redus relevanță dobânzii de intervenție a BNR ca principal instrument de politic... monetar.... Perioade de timp importante, dobândă de intervenție efectiv... a fost mult inferioar... așa-numitei dobânzi de politic... monetar... sau condițiile pe piată monetar... revelau o mult mai joas... rât... de tranzacționare a excesului de lichidit...ți fâț... de dobândă afișat... de BNR. Dar trebuie subliniat faptul c..., indiferent de regimul monetar, derapajele (la inflație și deficitele externe) erau inevitabile în 2005, în condițiile
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
mult inferioar... așa-numitei dobânzi de politic... monetar... sau condițiile pe piată monetar... revelau o mult mai joas... rât... de tranzacționare a excesului de lichidit...ți fâț... de dobândă afișat... de BNR. Dar trebuie subliniat faptul c..., indiferent de regimul monetar, derapajele (la inflație și deficitele externe) erau inevitabile în 2005, în condițiile date. Ce putem discuta ins... este dac... nu ar fi fost mai bine că trecerea la țintirea direct... a inflației s... fi fost amânat... pan... când condițiile în
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
a încetinit serios, consumul a continuat s... creasc... în ritm alert. Aici avem împletirea efectului asupra inflației cu impactul asupra deficitelor externe. Avem o problem... de gestionare a cererii agregate, în condițiile în care instrumentul bugetar și cel de politic... monetar... au o eficacitate limitat.... Aceast... realitate a forțat, de altfel, BNR s... recurg... la mijloace administrative de îngr...dire a creditului în valut.... Important este s... nu revenim la o inflație de dou... cifre în 2006 și s... conținu...m
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
oficiale. Pentru Bancă Central..., problema credibilit...ții este vital..., în condițiile practic...rii țintirii directe a inflației (IT). Anii de dezinflație 2001-2004 au fost de succes și IT a fost anunțat... ca făcând un pas înainte fâț... de controlul agregatelor monetare. Experiență cu IT din 2005 este irelevant..., trecerea la noul regim f...cându-se în ultimele luni ale anului. Devierea de 1,1% de la țintă modificat... de dou... ori privește numai câteva luni; dac... ar fi anualizat..., ar da o abatere
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
nu este preș...rât cu suită de șocuri programate care au complicat mult situația din 2005. O nou... abatere major... ar lovi credibilitatea B...ncii Centrale, având în vedere rațiunea pentru care s-a trecut la noul regim de politic... monetar.... Mai este un argument puternic în favoarea unor ținte realiste. În economia româneasc..., au proliferat centre de analiz... în sectorul neguvernamental. B...ncile comerciale și firmele serioase întreprind analize care le ghideaz... afacerile; acestea sunt oferite clienților și, pe asemenea fire
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
de prețuri administrate în acest an. Aceste evenimente nu favorizeaz... țintă asumat... de BNR. S... admitem c... Bancă Central... va menține țintă asumat... de 5% dup... publicarea propriului raport la 15 februarie. M...șurile de creștere a dobânzii de politic... monetar... și de m...rire a rezervelor obligatorii la lichiditatea în valut... au urm...riț s... transmit... un semnal indubitabil: c... exist... o atitudine ferm... de înt...rire a politicii monetare, chiar cu riscul unor costuri de sterilizare considerabil mai mari
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
15 februarie. M...șurile de creștere a dobânzii de politic... monetar... și de m...rire a rezervelor obligatorii la lichiditatea în valut... au urm...riț s... transmit... un semnal indubitabil: c... exist... o atitudine ferm... de înt...rire a politicii monetare, chiar cu riscul unor costuri de sterilizare considerabil mai mari. O țint... de inflație hiperambițioas..., dac... nu este acompaniat... de o politic... efectiv... de susținere, nu are credibilitate. Dar și așa, piețele v...d altfel evoluția inflației în 2006, fiind
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
ajut... dezinflația. Nu mai amintesc aici de efectul Balassa-Samuelson. Dac... Bancă Central... ar termină 2007 cu o abatere înalt..., similar... cu cea din 2006, s-ar crea o istorie de trei ani la rând nefavorabili pentru noul regim de politic... monetar.... Exist... și posibilitatea declanș...rii unor alegeri anticipate. Dac... ar avea loc în 2007, dup... aderare, ele ar perturbă execuția politicii economice, mai ales c... politică economic... ar putea cunoaște o relaxare postaderare. O execuție bugetar... influențat... de un an
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
riscul c... abaterea s... fie mare și în 2006, în lipsa unor politici strânse, și al manifest...rii unor șocuri neprev...zute. M... refer aici nu numai la aștept...rile inflaționiste, dar și la mesajul privind ț...ria și atitudinea politicii monetare. Am citit explicațiile date de autorit...țile de resort privind creșterea prețurilor interne la gaz că decurgând din angajamentele fâț... de UE. Aceast... creștere are sens economic când privește firmele românești, care trebuie s... lucreze în condiții de eficient..., și
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
desp...gubire este inevitabil... În articolul precedent, am argumentat de ce desp...gubirea cash imediat... a celor c...rora li s-au confiscat propriet...țile de c...tre regimul comunist ar m...ri considerabil lichiditatea în economie, ceea ce ar afecta stabilitatea monetar.... Chiar dac... BNR ar interveni în fort..., prin absorbție de lichiditate, creșterea dobânzilor ar invită fonduri speculative, intrându-se într-un cerc vicios periculos. Fondul Proprietatea (FP) a iscat mai multe controverse. Una privește modul de construcție și de operaționalizare
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
venituri obținute din gestionarea activelor. În fine, alt... disput... este legat... de constituționalitatea recurgerii la soluția FP pornind de la teza garant...rii propriet...ții, adic... a valorii ei. În rândurile de mai jos, doresc s... reiau aspectul ce priveste mișcarea monetar... în economie. Astfel, cu cat ponderea retroced...rilor este mai redus... în ansamblul desp...gubirilor, cu atat șansele de presiune în sus asupra volumului de lichiditate în economie cresc mai mult. Totul pornește de la inevitabilitatea apariției pieței de tranzacționare a
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
ianuarie 2007, ce are un investment grade de la agențiile de rating Fitch și S&P’s. Nu mai amintesc faptul c... obligațiunile unui stat membru în UE sunt foarte atractive dac... au și un cupon adecvat. Din punct de vedere monetar, tranzacționarea activelor c...tre investitorii str...ini echivaleaz... cu desp...gubirea în bani. Mai ales dac... vânzarea activelor primite că desp...gubire (acțiuni și/sau obligațiuni) implic... un discount de lichidizare mic. Iar BNR ar fi nevoit... s... între în
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
este posibil s... existe și tranzacții în sens invers (dar este de admis că, valoric, achizițiile nete ale str...inilor s... prevaleze de departe). Se pare c..., orice form... de desp...gubire ar fi aleas..., r...spunsul de politic... macro(monetar...) este că realizarea cvadraturii cercului; pe orice cale se merge, tranzacționarea activelor este inevitabil..., iar contul de capital fiind deschis, infuzia de lichiditate masiv... este sigur.... În opinia mea, nu exist... o soluție ideal... din punct de vedere al evit
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
macroeconomice, cel mai bine ar fi că dețin...torii de active s... nu renunțe imediat la ele. Cu cat aceast... așteptare ar fi mai lung... și admițând o creștere economic... susținut... și monetizarea economiei (adic... o creștere a ponderii masei monetare, M2, în PIB), infuzii de lichiditate viitoare (ca efect al vânz...rii c...tre investitorii str...ini) ar afecta mai puțin starea monetar.... Retroced...rile, acolo unde sunt posibile, ar reduce din volumul de tranzacționare. Jurnalul Național 19 aprilie 2006
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
mai lung... și admițând o creștere economic... susținut... și monetizarea economiei (adic... o creștere a ponderii masei monetare, M2, în PIB), infuzii de lichiditate viitoare (ca efect al vânz...rii c...tre investitorii str...ini) ar afecta mai puțin starea monetar.... Retroced...rile, acolo unde sunt posibile, ar reduce din volumul de tranzacționare. Jurnalul Național 19 aprilie 2006 Partea a VII-a Ce va fi în 2007 Economia româneasc...: ce este de urm...riț în 2006 Evoluția economiei românești s-a
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
de factori, ce se refer... la corelarea politicilor și la implementarea de noi politici. Printre cele din urm..., se num...r... reforma politicii fiscale, continuarea liberaliz...rii contului de capital și țintirea direct a inflației ca nou regim al politicii monetare. O veste bun... este c... ratingul de investment grade obținut de la Fitch și S&P nu a fost invalidat, în ciuda unui an foarte dificil. Mai mult, convergență nominal... a avansat comparativ cu noile ț...ri membre UE. Exist... ins... tendințe
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]