KorAP: Find »[drukola/base=dac & drukola/pos=noun]« with Poliqarp

<1 ...23 24 25 ...346 >

8,648 matches

Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223

domoleasc... cererea net... (cererea intern... minus oferta autohton...), sectorului bugetar (adic... bugetului public) i-ar r...mane sarcina de a combate creșterea excesiv... a deficitului de cont curent. În lipsa unor investiții str...ine directe mai mari decât în 2004 și dac... se dorește limitarea deficitului de cont curent la 6% din PIB, ar trebui că deficitul bugetar în 2005 s... fie mai mic decât în 2004: în jur de 1% din PIB; dac... limită ar fi de 5,5 țintă de

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
ine directe mai mari decât în 2004 și dac... se dorește limitarea deficitului de cont curent la 6% din PIB, ar trebui că deficitul bugetar în 2005 s... fie mai mic decât în 2004: în jur de 1% din PIB; dac... limită ar fi de 5,5 țintă de deficit bugetar ar trebui s... fie chiar sub 0,7-0,8% din PIB. Trebuie reținut faptul c... aceste calcule sunt cu aproximație mare, deoarece ele trebuie s... internalizeze o evoluție a cursului

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
pentru a sprijini dezinflația și pentru a limita deficitele externe. Trebuie subliniat faptul c... eforturile Guvernului ar fi ajutate substanțial de diminuarea arieratelor la bugetul public (a deficitelor fiscale). Opțiunile Executivului trebuie judecate în relație cu dilemele B...ncii Naționale. Dac... nu ar exista angajamentul fâț... de UE în privința pasului de liberalizare a contului de capital ar fi rațional... amânarea m...surii, pentru c... dobânzile ar fi inc... înalte, stimulând intrarea de capital speculativ. FMI recomand... și el amânarea pasului. Pe

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
deficitele externe lunare. Este adev...rât c... miliardul de euro din capitolul „erori și omisiuni” din balanța de pl...ți poate conține numeroase transferuri de la românii din str...în...țațe, ceea ce ar corectă deficitul de cont curent oficial în jos. Dac... ins... includem profiturile capitalului str...în nerepatriate, deficitul de cont curent ar trece bine de 7% din PIB. Cifrele de mai sus confirm... tendința deficitelor externe în ultimii ani, cu contribuția în ascensiune puternic... și decisiv... a sectorului nebugetar; dobânzile

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
fel de rezerve obligatorii), ca însoțitor al pasului de liberalizare. Rezerve de 15%, chiar de 20%, nu cred c... ar reduce semnificativ apetitul de plasament. De aceea, amânarea mi se pare m...sura optim...; soluția chilian... ar fi un second-best, dac... nu ajungem la un acord cu Comisia UE. Am fost mirat când un membru al Executivului, într-un interviu acordat agenției Reuters, a opinat c... ar fi mai bine s... nu aman...m pasul de liberalizare. Aceast... remarc... s-a

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
ce ar face ca leul s... se pr...bușeasc Dar BNR deține rezerve considerabile, de peste 12 miliarde de euro, care dau soliditate sistemului bancar. Atenția este ins... necesar... într-o perspectiv... mai lung.... Trebuie s... limit...m creșterea deficitelor externe, dac... finanțarea nu este adecvat...; s... facem că economia româneasc... s... aib... câștiguri de productivitate care s... compenseze aprecierea leului (s... evit...m „boală olandez...” - Dutch disease -, vezi articolul meu din Ziarul Financiar, iunie 2004). Nu trebuie s... neglij...m structura

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
tot mai favorabile. S... folosesc cifre. În 2004, deficitul de cont curent a fost de 6,9% din PIB (7,8%, prin includerea profiturilor nerepatriate), iar deficitul bugetar de 1,2%. Deci contribuția sectorului nebugetar a fost de 5,7%. Dac... în 2005, deficitul bugetar ar ajunge, s... zicem, la 0,2%, aceasta nu ar însemna automat un deficit de cont curent de 5,9% din PIB. Dac... înclinația c...tre consum ar r...mane aceeași - ceea ce este probabil, într-un

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
bugetar de 1,2%. Deci contribuția sectorului nebugetar a fost de 5,7%. Dac... în 2005, deficitul bugetar ar ajunge, s... zicem, la 0,2%, aceasta nu ar însemna automat un deficit de cont curent de 5,9% din PIB. Dac... înclinația c...tre consum ar r...mane aceeași - ceea ce este probabil, într-un mediu cu dobânzi în sc...dere -, deficitul de cont curent ar putea r...mane tot în jur de 7%, printr-o îndatorare privat... în creștere; deficitul ar

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
impune un deficit bugetar inferior celui de anul trecut și este bine s... fim precauți fâț... de deficitele externe. Dar este îndoielnic c... putem lupta eficace contra deficitelor externe numai prin diminuarea țintei de deficit bugetar. Deficitele externe vor crește, dac... nu se vor g...și modalit...ți de a limita expansiunea creditului sectorului neguvernamental și leul își va continua aprecierea. Se poate ajunge la un compromis cu FMI pe țintă de deficit bugetar, diferența dintre pozițiile în discuție nefiind mare

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
în valut... (inclusiv prin rezerve obligatorii), iar b...ncile comerciale trebuie s... fie mai prudente în acordarea de împrumuturi. Întrucât suntem la jum...tatea lui martie, starea de incertitudine privind legislația fiscal... și bugetul public în 2005 trebuie s... înceteze. Dac... execuția bugetar... efectiv... va avea incas...ri mai mari decât cele scontate, cu atat mai bine. Pe de o parte, ele ar confirma o stare a execuției apropiat... de ceea ce reclam... fază ciclului economic (atunci când economia crește și incas...rile

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
la adâncirea deficitelor externe. Aprecierea leului ajut... dezinflația, dar, in ce m...sur..., r...mane de v...zut. De aici apare grijă privind „supraînc...lzirea”. Posibilele derapaje în acest an nu trebuie s... fie dramatizate. Dar lucrurile se pot complică dac... extindem orizontul de timp. Miezul dialogului prelungit cu experții FMI nu privește, esențialmente, acest an, ci perspectiva - apariția unor presiuni inevitabile asupra bugetului public dincolo de efecte ale reformei fiscale. Intrarea în UE reclamă cheltuieli precum contribuția la bugetul comunitar (circa

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
tre 4-5% din PIB în câțiva ani. Concluzia: soldurile bugetare tot mai mici din ultimii ani oculteaz... un deficit structural important al bugetului public. Structuralitatea să are dubl... origine. Una este dată de cheltuieli care nu mai pot fi reprimate dac... se dorește un volum adecvat de bunuri publice. A doua surs... deriv... din exigente de competitivitate și modernizare impuse de intrarea în Uniune. România ar reintră în timp în rândul ț...rilor vecine (ce sunt în UE), care se confrunt

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
urmare, o diminuare major... a deficitului bugetar ar aduce o sc...dere corespunz...toare a deficitului de cont curent. La noi, solduri bugetare în sc...dere în ultimii ani au coabitat cu deficite de cont curent în creștere rapid.... Și dac... deficitul bugetar ar crește puternic în anii ce vin, iar sectorul privat nu și-ar reduce apetitul de consum și împrumut (ceea ce este de așteptat, chiar dac... dobânzile la dolari vor crește), deficitul de cont curent ar putea lesne ajunge

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
vor crește), deficitul de cont curent ar putea lesne ajunge la pește 10% din PIB. Un asemenea nivel este periculos în m...sura în care ar presupune, ca finanțare, fonduri de împrumut pe termen scurt și influxuri de capital speculative. Dac... așa s-ar întâmpla, o depreciere masiv... a leului ar deveni inevitabil... la un moment dat, ceea ce ar putea reinflama inflația; ar fi necesar... și o ajustare masiv... a bugetului public pe latura cheltuielilor, ceea ce ar fi o operațiune extrem de

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
rile fiscale în lunile ce vin vor l...muri și necunoscute ale acestui an; va fi mai clar și ce se va întâmpla cu politica bugetar... (fiscal...) în viitor, relația sa cu politic... monetar... și de curs de schimb. PS. Dac... „factorul UE” ar însemna o ameliorare masiv..., rapid..., de performanță economic... și social... grijă descris... mai sus și-ar g...și antidotul. Dar metamorfoze „hocus-pocus” nu exist.... Ziarul Financiar 4 aprilie 2005 Dinamici macroeconomice Activitatea industrial... și de servicii arăt

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
ar g...și antidotul. Dar metamorfoze „hocus-pocus” nu exist.... Ziarul Financiar 4 aprilie 2005 Dinamici macroeconomice Activitatea industrial... și de servicii arăt... c..., și în acest an, ritmul de creștere a PIB-ului va fi probabil peste 5%, în pofida inundațiilor; dac... recolta agricol... nu va fi considerabil inferioar... celei din 2004, rata de creștere a PIB-ului va fi în jur de 6%. Cererea intern... r...mane principalul motor al activit...ții economice. Exporturile cresc și ele, dar importurile o fac

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
a sterilizat mult mai puțin. Este probabil ca aceast... lichiditate sporit..., cu corespondent... în dobânzi mult diminuate, s... stimuleze creditarea în lei în lunile ce vin, ceea ce ar contribui la tendința de creștere a deficitelor externe. Pe de alt... parte, dac... inflația ar dă semne de resuscitare, BNR ar fi obligat... s... strâng... lichiditatea din nou, ceea ce ar însemna o revenire a dobânzii de intervenție spre 10-11% (trebuie f...cut... distincția dintre dobândă de intervenție, efectiv..., și cea indicativ..., care este

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
la produsele agroalimentare. Am citit comentarii recente care, f...cand referire la trecerea la țintirea direct... a inflației, comit o eroare major.... Se vorbește despre marja de -/+1%, care va însoți noul regim de politic... monetar... și se afirm... c... dac... anul 2005 ar consemna o inflație de 8,5%, aceasta s-ar încadra în marj... fâț... de țintă revizuit... de 7,5%. Raționamentul este fals. În primul rând, c... marja trebuie aplicat... pentru un orizont de timp adecvat, adic... de

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
5%. Raționamentul este fals. În primul rând, c... marja trebuie aplicat... pentru un orizont de timp adecvat, adic... de 12 luni de la momentul anunț...rii trecerii la țintirea inflației, deci nu este firesc s... se aplice inflației din acest an. Dac... cineva ar argumenta c..., în fapt, BNR a practicat deja țintirea (f...r... s... declare oficial), nu s-ar justifica revizuirea țintei de la 7 la 7,5%; marja de -/+1% ar fi trebuit s... acomodeze șocurile amintite (cu exceptia inundațiilor, ca

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
politica B...ncii Centrale. Este dificil astfel de admis c... BNR va l...să cursul de schimb cvasiliber pentru a avea un câmp sporit de manevr... în politica monetar..., în viitorul apropiat. Aceast... ipotez... ar fi și mai puțin plauzibil... dac... s-ar deschide piața monetar... intern... pentru investitorii non-rezidenți, care ar fi atrași de operațiuni speculative. BNR nu-și permite s... nu se uite la cursul de schimb (dovad... sunt operațiunile mari de sterilizare a excesului de lichiditate). Această deoarece

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
și gradul de indisciplin... financiar... este major. Persistentă unor deficite cvasifiscale deloc neglijabile și alte poveri potențiale asupra bugetului public nu ușureaz... autonomia politicii monetare. Nici finanțarea deficitelor externe nu se face preponderent prin fluxuri stabile și pe termen lung. Dac... BNR ar centră simplist (exclusiv) politică monetar... pe o țint... de inflație (chiar și cu marj...), iar cursul de schimb ar fi l...sat s...-si g...seasc... liber un nivel de echilibru, am asista probabil la o supraîmpov...rare

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
fi l...sat s...-si g...seasc... liber un nivel de echilibru, am asista probabil la o supraîmpov...rare a politicii bugetare și la o instabilitate m...riț... a activit...ții economice. Chiar țintă (marja) de inflație ar fi periclitat..., dac... am avea ieșiri masive de capital și leul s-ar deprecia mult. Nici nu trebuie subestimate modific...rile ce se petrec în economia de tranziție româneasc..., ce îngreuneaz... construcția de modele structurale și surprinderea de relații comportamentale. Intervin și zona

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
vorba de un regim despre ȚI propriu-zis, ceea ce nu este irelevant; apare și riscul că ameliorarea de regim s... nu fie rapid.... Alternativ, se poate încerca ȚI cât mai aproape, procedural de practici exemplare, dar exist... riscul pierderii de credibilitate, dac... minusurile logistice și restricțiile impuse de funcționarea economiei conduc la devieri mari de la țintă (marja) de inflație. În fine, se poate aștepta cu ȚI pan... ce condițiile permit acest fapt. Jurnalul Național 21 iulie 2004 Interpretând inflația din aprilie Inflația

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
a adopta m...suri pe baza unor estim...ri econometrice foarte aproximative (cu carențe mari). Chiar și într-o form... șui generis, adic... adaptat... la condițiile economiei românești, introducerea ȚI a primit un semnal de alert... în luna aprilie. Și dac... așa stau lucrurile merit... s... fie examinat... curând oportunitatea anunț...rii unei benzi de variație (+/- 1,5) în jurul țintei de inflație. În opinia mea, anunțarea benzii nu peste mult timp nu ar ajuta BNR la consolidarea procesului de dezinflație, a

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
Nu este de subestimat și momentul anunț...rii introducerii ȚI. Cum acest eveniment nu ar putea avea loc cel mai devreme decât în a doua parte a anului, practicarea benzii de variație pentru numai câteva luni ar fi o curiozitate. Dac... se introduce ȚI, banda de variație ar trebui s... fie valabil... pentru 12 luni, incepand cu momentul introducerii sale. Ar rezulta c... este preferabil că totul s... înceap..., dac... este cazul, cu ianuarie 2006. Problemă credibilit...ții devine tot mai

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]