63,579 matches
-
asupra unei firme. Acest factor este deosebit de important pentru proiectele cu costuri mari În primii ani de producție (costuri de training pentru forțele de muncă, costuri de publicitate pentru stabilirea piețelor locale). În același context, prezintă interes și faptul că firmele care au investiții mari Într-o țară nu așteaptă să obțină profit timp de mulți ani. Investițiile mari În producție, pe care țările doresc cel mai mult să le atragă, ar putea să nu aibă profit În următorii 5 ani
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
țară nu așteaptă să obțină profit timp de mulți ani. Investițiile mari În producție, pe care țările doresc cel mai mult să le atragă, ar putea să nu aibă profit În următorii 5 ani sau chiar mai mult. Pentru aceste firme, capacitatea de reportare a acestor pierderi inițiale care este o compensație pentru profiturile viitoare impozabile, joacă un rol deosebit de important. În acest context, este semnificativ că norma internațională privind reportarea pierderilor trebuie să ofere minim cinci până la șapte ani, multe
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
beneficia de această facilitate fiscal-bugetară. Pe de altă parte, se constată că, cu cât nivelul profiturilor brute, Pb, este mai mare, la un nivel al impozitului pe profit, uPb, superior mărimii bonificației, uψI, cu atât valoarea efortului investițional efectiv al firmei se va reduce pe seama dimensiunii mai mari a impozitului pe profit neexigibil, devenit resursă de finanțare ce nu comportă costuri de capital. Efectul bonificației fiscale concretizată În reducerea impozitului pe profit de plată, ce se determină În funcție de mărimea profiturilor brute
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
investiției (ce determină reducerea costului total de capital) depinde Într-o măsură mai mare de valoarea profitului brut În raport cu nivelul de cheltuială de investiție prevăzută a fi deductibilă, ψI. Pentru un nivel al profitului brut inferior deducerii (Pb < 228 ψI), firma poate beneficia de bonificație numai până la nivelul impozitului pe profit rezultat În raport cu mărimea profitului brut, iar diferența de finanțat (I Pb) se acoperă prin procurarea de capitaluri de pe piața financiară. Pe parcursul perioadei de tranziție a României la economia de piață
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
creditului fiscal, f, de mărime egală cu cea a bonificației, ψ, f = ψ - pentru aceeași metodă de amortizare a activelor fixe, admițând aceeași dimensiune a cheltuielilor de investiții și a profitului brut al Întreprinderii, constatăm un avantaj mai mare al firmei beneficiare de un credit fiscal decât acela obtenabil ca urmare a practicării bonificației, așa cum se arată În tabelul următor: 164 OG nr. 70/29.08.1994 privind impozitul pe profit, republicată În MO nr. 40/12.03.1997 (abrogată) 165
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
la investițiile În echipament fizic, nu și investițiilor În „capital de lucru”, ceea ce ar semnifica o discriminare nejustificată. În plus, se invocă și un aspect inechitabil constând În aceea că de scutirea de la impozitare a profitului reinvestit pot beneficia numai firmele care Înregistrează suficient profit contabil În anul când se face investiția, celelalte firme putând beneficia mai puțin sau deloc de avantajele respective. 3.3.3 Impozitarea profitului și implicații ale acesteia În condițiile reconversiei la economia de piață În România
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
ar semnifica o discriminare nejustificată. În plus, se invocă și un aspect inechitabil constând În aceea că de scutirea de la impozitare a profitului reinvestit pot beneficia numai firmele care Înregistrează suficient profit contabil În anul când se face investiția, celelalte firme putând beneficia mai puțin sau deloc de avantajele respective. 3.3.3 Impozitarea profitului și implicații ale acesteia În condițiile reconversiei la economia de piață În România Abandonarea fostei economii socialiste, etatiste și, implicit, privatizarea acesteia prin apariția agenților economici
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
În domeniu. În mod deosebit, prin noile reglementări se urmărea asigurarea participării tuturor agenților economici la formarea veniturilor bugetului public, În raport cu mărimea profitului obținut, precum și eliminarea diferențelor În tratamentul fiscal aplicat acestora, indiferent de formele de proprietate, excepție făcând, Însă, firmele cu capital străin, Înființate până la data intrării În vigoare a acestei legi. S-a considerat atunci că noua reglementare asigură participarea echitabilă a tuturor agenților economici la formarea resurselor bugetului de stat În raport cu mărimea venitului obținut, realizându-se și o
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
evoluția inflației, a activelor și pasivelor societăților comerciale ( În scopuri fiscale), ceea ce a avut drept consecință erodarea bazei de impunere, iar unul dintre rezultatele concrete nedorite pentru stat a fost acela de a nu mai Încasa impozit aproape deloc de la firmele private și cele mixte. Pe de altă parte, noua reglementare contura un sistem unitar de impunere, nediscriminatoriu față de formele de proprietate existente, iar În dorința de a se Încuraja inițiativa privată și a se dezvolta economia de piață, ea includea
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
contribuind la Îmbunătățirea mediului socio-economic. 4.2 Impactul impozitelor asupra structurii financiare a Întreprinderii Procesarea resurselor financiare necesare Întreprinderilor se află și sub incidența prelevărilor fiscale, având În vedere faptul că sistemele de impozite aplicate pot influența Întreaga activitate a firmelor, 284 acționând În prim plan asupra laturii financiare, inclusiv asupra structurii financiare a acestora, ele apelând, concomitent, atât la resursele interne, proprii, cât și la cele externe. În mod deosebit, alegerea surselor de finanțare externă și ponderea lor În raport cu finanțarea
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
elemente, cum sunt suma totală a nevoilor de finanțat și natura diverselor trebuințe. Decizia privind structura capitalului implică o opțiune Între risc și venit (profit); utilizând Într-o proporție mai mare datoriile pentru finanțare, cresc riscurile legate de fluxul profiturilor firmei, dar un indice ridicat al datoriilor conduce la o rată ridicată a rentabilității. Riscul ridicat asociat cu mari datorii, tinde să scadă prețul acțiunilor, În schimb rata așteptată a rentabilității crește. Așadar, structura optimă a capitalului este acea structură care
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
cu mari datorii, tinde să scadă prețul acțiunilor, În schimb rata așteptată a rentabilității crește. Așadar, structura optimă a capitalului este acea structură care asigură un echilibru optim Între risc și venit (profit) și, astfel, maximizează valoarea acțiunilor (și a firmei). 287 Luarea deciziilor de către Întreprindere În privința structurii capitalului se află sub influența unor factori specifici, precum riscul afacerilor, flexibilitatea financiară, etc. dar și a implicațiilor fiscalității, respectiv a sistemului de impozite și Îndeosebi a impozitului pe profit. Riscul afacerilor este
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
deciziilor de către Întreprindere În privința structurii capitalului se află sub influența unor factori specifici, precum riscul afacerilor, flexibilitatea financiară, etc. dar și a implicațiilor fiscalității, respectiv a sistemului de impozite și Îndeosebi a impozitului pe profit. Riscul afacerilor este nelipsit activității firmei, chiar dacă aceasta nu utilizează pentru finanțare datoriile. Flexibilitatea financiară presupune abilitatea firmei respective de a crește capitalul, În condiții rezonabile, În cazul unor circumstanțe nefavorabile. Astfel, trezorierul firmei trebuie să știe că pentru a asigura stabilitatea activității, este necesară o
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
specifici, precum riscul afacerilor, flexibilitatea financiară, etc. dar și a implicațiilor fiscalității, respectiv a sistemului de impozite și Îndeosebi a impozitului pe profit. Riscul afacerilor este nelipsit activității firmei, chiar dacă aceasta nu utilizează pentru finanțare datoriile. Flexibilitatea financiară presupune abilitatea firmei respective de a crește capitalul, În condiții rezonabile, În cazul unor circumstanțe nefavorabile. Astfel, trezorierul firmei trebuie să știe că pentru a asigura stabilitatea activității, este necesară o ofertă constantă de capital. De asemenea, trezorierul trebuie să știe că atunci când
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
impozite și Îndeosebi a impozitului pe profit. Riscul afacerilor este nelipsit activității firmei, chiar dacă aceasta nu utilizează pentru finanțare datoriile. Flexibilitatea financiară presupune abilitatea firmei respective de a crește capitalul, În condiții rezonabile, În cazul unor circumstanțe nefavorabile. Astfel, trezorierul firmei trebuie să știe că pentru a asigura stabilitatea activității, este necesară o ofertă constantă de capital. De asemenea, trezorierul trebuie să știe că atunci când oferta de bani În economie este restrânsă sau când o firmă este confruntată cu dificultăți de
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
unor circumstanțe nefavorabile. Astfel, trezorierul firmei trebuie să știe că pentru a asigura stabilitatea activității, este necesară o ofertă constantă de capital. De asemenea, trezorierul trebuie să știe că atunci când oferta de bani În economie este restrânsă sau când o firmă este confruntată cu dificultăți de exploatare, furnizorii de capital preferă să avanseze fondurile firmelor cu situație economico-financiară solidă. În ultimă instanță, adoptarea unei structuri financiare este determinată de creditori, care au În vedere riscul la care se expun, creditând Întreprinderea
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
activității, este necesară o ofertă constantă de capital. De asemenea, trezorierul trebuie să știe că atunci când oferta de bani În economie este restrânsă sau când o firmă este confruntată cu dificultăți de exploatare, furnizorii de capital preferă să avanseze fondurile firmelor cu situație economico-financiară solidă. În ultimă instanță, adoptarea unei structuri financiare este determinată de creditori, care au În vedere riscul la care se expun, creditând Întreprinderea. Riscul creditorului poate fi: risc de pierdere de capital, când debitorul nu poate rambursa
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
trebuie să aibă o participare mai mare cu fonduri proprii pentru a asigura pe creditor și invers. Finanțarea prin Îndatorare, În cazul unei rentabilități nesatisfăcătoare, accentuează riscul de insolvabilitate și lipsă de lichidități. În aceste condiții, abordarea structurii financiare a firmei (Întreprinderii) necesită o anumită prudență, deoarece modalitățile de procurare a resurselor În raport cu destinațiile lor, influențează semnificativ prezentul și viitorul acesteia. 288 Studiile efectuate arată că structura financiară a Întreprinderii a cunoscut o evoluție rapidă și cu mutații importante. Dacă Înainte de
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
și implicarea sistemului de impozite, mai ales, prin prisma facilităților oferite, Între care posibilitatea deducerilor fiscale și diminuarea impozitului de plată sau scutirea de impozitare a profitului reinvestit, etc., ocupă poziții prioritare În alegerile privind resursele de finanțare folosite de către firme. Pe plan mondial, preferința pentru autofinanțare În detrimentul creditului bancar tradițional a devenit o constanță a structurilor financiare ale Întreprinderilor, la sfârșitul anilor '90. Datele din tabelul nr. 4.1 evidențiază o schimbare majoră În „mentalitatea” Întreprinderilor din unele țări latine
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
a Întreprinderilor, din țări cu veritabile economii de piață, de a-și construi așa numita structură optimă a capitalului; ea este reprezentată de acea combinație Între capitalul propriu și Împrumutul care să ducă la maximizarea prețului pe piață al acțiunilor firmei respective, dar și la realizarea unui cost cât mai redus al capitalului din perspectiva impozitelor plătite. În fiecare moment, echipa managerială a Întreprinderii are În vedere o structură obiectiv a capitalului specifică, de obicei, cea optimă; Însă acest obiectiv se
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
politici monetare restrictive, vor primi credite numai Întreprinderile cu o situație financiar-contabilă bună. În consecință, disponibilitatea potențială a fondurilor În viitor, precum și consecințele unei crize de resurse bănești, pot avea o influență majoră asupra structurii obiectiv a capitalului. În general, firmele au un grad de risc, inerent activităților pe care le desfășoară. Acesta este riscul afacerilor (riscul economic), fiind definit ca „schimbarea intervenită În proiecțiile (previziunile) veniturilor viitoare aferente activelor sau acțiunilor, dacă firma nu utilizează datorii pentru finanțarea activității sale
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
asupra structurii obiectiv a capitalului. În general, firmele au un grad de risc, inerent activităților pe care le desfășoară. Acesta este riscul afacerilor (riscul economic), fiind definit ca „schimbarea intervenită În proiecțiile (previziunile) veniturilor viitoare aferente activelor sau acțiunilor, dacă firma nu utilizează datorii pentru finanțarea activității sale”211. Riscul afacerilor variază de la o ramură de activitate la alta și de la o firmă la alta, În cadrul aceleiași ramuri de activitate. În plus, riscul afacerilor poate fi schimbător În timp. În general
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
afacerilor (riscul economic), fiind definit ca „schimbarea intervenită În proiecțiile (previziunile) veniturilor viitoare aferente activelor sau acțiunilor, dacă firma nu utilizează datorii pentru finanțarea activității sale”211. Riscul afacerilor variază de la o ramură de activitate la alta și de la o firmă la alta, În cadrul aceleiași ramuri de activitate. În plus, riscul afacerilor poate fi schimbător În timp. În general, firmele mici și cu un singur produs, au un grad ridicat al riscului afacerilor. În literatura de specialitate se apreciază că riscul
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
nu utilizează datorii pentru finanțarea activității sale”211. Riscul afacerilor variază de la o ramură de activitate la alta și de la o firmă la alta, În cadrul aceleiași ramuri de activitate. În plus, riscul afacerilor poate fi schimbător În timp. În general, firmele mici și cu un singur produs, au un grad ridicat al riscului afacerilor. În literatura de specialitate se apreciază că riscul economic depinde de factori specifici, precum variabilitatea cererii, a prețului de vânzare, a costurilor, proporțiile cheltuielilor fixe și celor
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
literatura de specialitate se apreciază că riscul economic depinde de factori specifici, precum variabilitatea cererii, a prețului de vânzare, a costurilor, proporțiile cheltuielilor fixe și celor variabile, etc. Din această perspectivă, se constată că, cu cât cererea pentru produsele unei firme este mai instabilă, cu atât riscul economic este mai mare și că firmele ale căror produse sunt vândute pe piețe caracterizate de 211 Hoanță N., Finanțele firmei, Ed. Continent, București, 1996, p. 233 294 fluctuații Însemnate sunt expuse unui risc
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]