KorAP: Find »[drukola/base=dac & drukola/pos=noun]« with Poliqarp

<1 ...24 25 26 ...346 >

8,648 matches

Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223

benzii de variație pentru numai câteva luni ar fi o curiozitate. Dac... se introduce ȚI, banda de variație ar trebui s... fie valabil... pentru 12 luni, incepand cu momentul introducerii sale. Ar rezulta c... este preferabil că totul s... înceap..., dac... este cazul, cu ianuarie 2006. Problemă credibilit...ții devine tot mai serioas... pentru autoritatea monetar..., în condițiile în care economia este tot mai deschis..., cu piețe financiare în expansiune și cu riscuri mai mari - specifice economiei de piaț.... Ce spune

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
similar... s-a manifestat anterior și fâț... de studiul privind liberalizarea contului de capital, elaborat tot pentru IER. Regretul fâț... de aceste reacții este cu atât mai mare cu cat mesajul conjugat al celor dou... analize este validat de timp. Dac... s-ar înv...ta m...car din aceast... istorie. S... revin la introducerea țintirii inflației la noi. Voi exprimă un punct de vedere vizavi de costul intervențiilor BNR pe piată valutar..., costul steriliz...rii excesului de lichiditate. Leul s-a

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
de inflație limitate. Derularea faptelor în ultimii ani arăt... de ce convergență nominal... și real... sunt necesare. Deși introducerea euro a fost privit... de mulți ca un mare (și pește aștept...ri) succes, politica monetar... unic... nu este lipsit... de neajunsuri; dac... starea finanțelor publice nu este corespunz...toare și câștigurile de productivitate sunt inadecvate, un instrument monetar de tipul one size fits all este constrâng...tor pentru ț...rile subperformante. Este adev...rât c... se poate utiliza și argumentul de genul

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
cut progrese suficiente. Aceste fapte explic..., în bun... m...sur..., de ce UE trece prin momente dificile, de ce Pactul de Stabilitate Financiar... nu este respectat, de ce unii pun la îndoial... soliditatea euro că moned... unic.... Euro are și o dimensiune politic.... Dac..., pe fondul deficitului de convergent... economic..., UE sufer..., și încrederea în euro se erodeaz.... Cele enumerate mai sus împing c...tre o geometrie variabil... în creștere a UE, ceea ce ridic... semne de întrebare asupra desf...sur...rii extinderii zonei euro

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
în economia real..., s... ajute formarea capitalului productiv, s... sprijine educația și asimilarea de tehnologii noi; sistemul economic are nevoie de flexibilitate și de adaptabilitate. Cât va tr...i, puterea leului greu depinde de performanțele reale ale economiei noastre. Cand (dac...) va fi adoptat euro, pasul trebuie f...cut astfel încât economia noastr... s... nu sufere de pe urma unui deficit de competitivitate structural; s... lu...m aminte la sindromul italian. S-ar putea ca viata leului greu s... fie mai lung... decât au

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
mai mari ale bugetului, inclusiv din perspectiva „șocului” de cheltuieli suplimentare dup... aderare. De aici rezult... discuția privind o strategie bugetar... (nu numai fiscal...!) pentru anii ce vin, având în vedere relația cu politica monetar..., de curs, cea salarial... etc. Dac... deficitul bugetar ar crește substanțial subit și creditul neguvernamental nu ar fi stopat din expansiune deficitul de cont curent ar dep...și bine 10-11% din PIB, ceea ce ar putea provoca o criz... de încredere în monedă național... și, eventual, o

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
a fiscalit...ții, care s... includ... diminuarea contribuțiilor la asigur...rile sociale (la 49,5% ele r...mân foarte înalte). Pe latura de cheltuieli bugetare creșterea trebuie s... priveasc... numai bunuri de capital (infrastructură), obligațiile fâț... de Uniune și educația. Dac... este posibil, trebuie atras sectorul privat la furnizarea de servicii publice, ceea ce ar ajuta bugetul public (vezi articolul meu despre parteneriate public privat). România poate s...-si creasc... datoria public... și public garantat... extern... considerabil. Dar este esențial ca aceast

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
datoria public...); excepție fac sumele de cofinanțare și contribuția la bugetul UE; aceste resurse m...resc cheltuielile agregate în economie, iar o cerere intern... care crește mai iute decât oferta intern... înseamn... presiune inflaționist.... Deficitul de cont curent ar crește dac... propensiunea spre împrumut a economiei private ar crește. Grijă experților FMI este legat... de al doilea aspect: de capacitatea economiei de a absorbi resurse suplimentare f...r... că și cererea agregat... sporit... s... induc... puseuri inflaționiste și, posibil, deficit de

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
sistemul bancar) care exist... mai mult pe hârtie și sunt pline de goluri. S... ne imagin...m ce s-ar fi întâmplat în 1998 sau în 1999, cănd România avea pl...ți externe de miliarde de dolari de f...cut, dac... piețele financiare interne ar fi fost liberalizate, așa cum cereau unii; încetarea de pl...ți ar fi devenit probabil un deznod...mânt inevitabil. Piața capitalului nu poate ființă într-un vacuum. Dovad... este c... Bursă a luat-o din loc că

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
Centrale Europene, iar diferențialul de dobând... este așteptat s... creasc..., nevoia zilnic... de finanțare a deficitului de cont curent al SUA, de circa 1,8 miliarde de dolari, exercit... o presiune mare. Morală este clar...: fundamentalele conteaz... pentru orice economie! Dac... ț...rile asiatice mari exportatoare (Japonia, China, Coreeea de Sud) ar l...să monedele lor s... se aprecieze fâț... de dolar, acesta ar cunoaște un reviriment parțial fâț... de euro. Dar tot aceste ț...ri asiatice doresc s...-si mențin

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
este nevoie de reforme structurale în acest scop, așa cum s-au înf...ptuit în ț...rile scandinave. Ceea ce mi-a atras atenția în prelegerea f...cut... a fost credință expertului francez c... numai euro poate fi alternativă la dolarul SUA. Dac... prin acest viitor ne referim la un orizont de 5-10 ani, afirmația nu este f...r... temei. Dac... ins... lungim orizontul de timp, apar întreb...ri care invit... la o deschidere a gamei de opțiuni. Astfel, majoritatea analiștilor serioși consider

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
mi-a atras atenția în prelegerea f...cut... a fost credință expertului francez c... numai euro poate fi alternativă la dolarul SUA. Dac... prin acest viitor ne referim la un orizont de 5-10 ani, afirmația nu este f...r... temei. Dac... ins... lungim orizontul de timp, apar întreb...ri care invit... la o deschidere a gamei de opțiuni. Astfel, majoritatea analiștilor serioși consider... c... ascensiunea economic... a Asiei (a Chinei, mai ales) este de nestopat, c... centrul de gravitație economic... al

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
de tranzacționare a excesului de lichidit...ți fâț... de dobândă afișat... de BNR. Dar trebuie subliniat faptul c..., indiferent de regimul monetar, derapajele (la inflație și deficitele externe) erau inevitabile în 2005, în condițiile date. Ce putem discuta ins... este dac... nu ar fi fost mai bine că trecerea la țintirea direct... a inflației s... fi fost amânat... pan... când condițiile în economie ar fi fost mai așezate (de exemplu, cu diferențial de dobânzi și inflație mai mici). Alternativă ar fi

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
un pas înainte fâț... de controlul agregatelor monetare. Experiență cu IT din 2005 este irelevant..., trecerea la noul regim f...cându-se în ultimele luni ale anului. Devierea de 1,1% de la țintă modificat... de dou... ori privește numai câteva luni; dac... ar fi anualizat..., ar da o abatere mult mai mare. Operatorii piețelor financiare au devenit suficient de sofisticați pentru citirea artificiului. Anul 2006 este cel care va clarifica modul cum se practic... IT la noi, fie și într-o form

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
sectorul neguvernamental. Iar aceste prognoze pot fi mai influente decât cele oficiale când se reveleaz... în timp mai aproape de realitate. Aici g...sim un viciu al raționamentului privind suplimentul de inflație pe care l-ar aduce o revizuire a țintei; dac... țintă nu este credibil..., expectațiile din piaț... vor fi mișcate de alte prognoze. Pentru reputația lor, este esențial că cifrele pe care le avanseaz... Guvernul și Banca Central... s... fie credibile. Testul de credibilitate este trecut prin înțelegerea adecvat... a

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
rezervelor obligatorii la lichiditatea în valut... au urm...riț s... transmit... un semnal indubitabil: c... exist... o atitudine ferm... de înt...rire a politicii monetare, chiar cu riscul unor costuri de sterilizare considerabil mai mari. O țint... de inflație hiperambițioas..., dac... nu este acompaniat... de o politic... efectiv... de susținere, nu are credibilitate. Dar și așa, piețele v...d altfel evoluția inflației în 2006, fiind confirmate și de prognoză FMI. În consecinț..., BNR va avea un dialog anevoios cu piața, în

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
d altfel evoluția inflației în 2006, fiind confirmate și de prognoză FMI. În consecinț..., BNR va avea un dialog anevoios cu piața, în promovarea politicii ei. Un alt impas în comunicarea cu piața este de așteptat de la mișcarea inflației reale. Dac..., de pild..., în iulie-august, inflația cumulat... se va situa în jur de 4%, este greu de imaginat cum BNR va mai putea menține țintă de 5% pentru întregul an. O revizuire a țintei la acel moment va confirma celelalte prognoze

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
Bancă Central... și prin dorința de a fi aproape de țintă de 4% (plus și minus) în 2007, prin credință c..., astfel, s-ar consolida aștept...rile dezinflaționiste deloc imediate. Aici, BNR mizeaz... pe un parcurs ideal în 2007. Dar, atenție, dac... va fi, anul ader...rii va însemna un buget public mai mare prin cheltuielile legate de cofinanțare, cheltuieli susținute de fondurile din privatiz...ri. Iar un buget mai mare are consecințe macroeconomice; cheltuielile publice sporite m...resc cererea agregat... care

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
va fi, anul ader...rii va însemna un buget public mai mare prin cheltuielile legate de cofinanțare, cheltuieli susținute de fondurile din privatiz...ri. Iar un buget mai mare are consecințe macroeconomice; cheltuielile publice sporite m...resc cererea agregat... care, dac... nu se întâlnește cu o ofert... intern... pe m...sur..., conduce la deficite externe sporite și creeaz... o presiune inflaționist.... Este adev...rât c... e o mare diferenț... între a folosi resursele bugetare suplimentare pentru chletuielile curente și a face

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
mare ar avea impact asupra prețurilor. Prin urmare, într-un an în care BNR își propune o țint... de inflație de 4%, „macroeconomia bugetului mai mare” (în anul ader...rii) nu ajut... dezinflația. Nu mai amintesc aici de efectul Balassa-Samuelson. Dac... Bancă Central... ar termină 2007 cu o abatere înalt..., similar... cu cea din 2006, s-ar crea o istorie de trei ani la rând nefavorabili pentru noul regim de politic... monetar.... Exist... și posibilitatea declanș...rii unor alegeri anticipate. Dac

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
Dac... Bancă Central... ar termină 2007 cu o abatere înalt..., similar... cu cea din 2006, s-ar crea o istorie de trei ani la rând nefavorabili pentru noul regim de politic... monetar.... Exist... și posibilitatea declanș...rii unor alegeri anticipate. Dac... ar avea loc în 2007, dup... aderare, ele ar perturbă execuția politicii economice, mai ales c... politică economic... ar putea cunoaște o relaxare postaderare. O execuție bugetar... influențat... de un an cu alegeri anticipate ar fi o povar... suplimentar... pentru

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
abaterea de la țint... s... ajung... în acest an la 1,6%; adic... inflația la finele anului s... fie în jur de 6,6%, apropiat... de estim...rile FMI și de alte prognoze. Al...turarea pronosticului de 6,6% este curioas..., dac... ne gândim c... menținerea țintei de 5% a avut ca obiectiv lupta cu aștept...rile inflaționiste; este greu de presupus c... firmele și toți cei interesați vor trece cu vederea pronosticul f...cut de BNR în scenariul de bâz.... În timp ce

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
Uniune. Aici, Guvernul are de decis între a ține cont de o realitate economic... și social... concret... (ceea ce înseamn... s... nu se forțeze notă) și dorința de a rentabiliza peste m...sur... activitatea unor întreprinderi furnizoare de energie. M...car dac... aceast... rentabilizare ar însemna bani mai mulți publici, care s... se reîntoarc... în buzunarul cet...țenilor, în diverse forme. Dar știm c... adesea nu este așa. Diverși intermediari și distribuitori (utilit...ți publice privatizate) abuzeaz... de pozițiile de piaț... privilegiat

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
care, este de presupus, au un timp de așteptare limitat. Se poate replică: bine, dar tranzacțiile cu acțiuni și/sau obligațiuni ar mișcă lichiditatea dintr-o parte într-alta a sistemului, l...sând neschimbat volumul ei agregat. Așa ar fi dac... economia nu ar fi deschis.... Mai mult, liberalizarea contului de capital permite unor mari investitori str...ini s... fie interesați de hârtiile de valoare de pe piața de capital româneasc.... Altfel spus, în condițiile contului de capital liber, pachetele de acțiuni

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
atractivitatea unei economii care într... în Uniunea European... la 1 ianuarie 2007, ce are un investment grade de la agențiile de rating Fitch și S&P’s. Nu mai amintesc faptul c... obligațiunile unui stat membru în UE sunt foarte atractive dac... au și un cupon adecvat. Din punct de vedere monetar, tranzacționarea activelor c...tre investitorii str...ini echivaleaz... cu desp...gubirea în bani. Mai ales dac... vânzarea activelor primite că desp...gubire (acțiuni și/sau obligațiuni) implic... un discount de

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]