665 matches
-
et al., 2011), ceea ce concordă într-o oarecare măsură cu cifra determinată de alți specialiști pentru perioada 2007-2011 (Măcelaru, 2013, pp. 355-366), potrivit căreia proporția profitului repatriat ar fi fost în România de trei ori mai mare decât nivelul profitului reinvestit. Această diminuare a volumului profitului reinvestit în România a fost determinată de impactul negativ al crizei asupra performanțelor întreprinderilor cu capital străin din țara noastră. Pe lângă profitul repatriat înregistrat, întreprinderile cu investiții străine directe mai pot genera scurgeri de profit
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
o oarecare măsură cu cifra determinată de alți specialiști pentru perioada 2007-2011 (Măcelaru, 2013, pp. 355-366), potrivit căreia proporția profitului repatriat ar fi fost în România de trei ori mai mare decât nivelul profitului reinvestit. Această diminuare a volumului profitului reinvestit în România a fost determinată de impactul negativ al crizei asupra performanțelor întreprinderilor cu capital străin din țara noastră. Pe lângă profitul repatriat înregistrat, întreprinderile cu investiții străine directe mai pot genera scurgeri de profit prin alte modalități, mai mult sau
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
mult sau mai puțin urmărite sau identificate, cum ar fi: prețurile de transfer, plata redevențelor, prestarea de servicii (management, consultanță, credite intragrup), care de regulă sunt hotărâte de firma mamă. Cifrele macroeconomice referitoare la raportul dintre profitul repatriat și cel reinvestit variază de la un an la altul, dar și de la o filială la alta, în funcție de profitabilitatea acestora, dar și de deciziile firmei-mamă. Wilfried Altzinger (2008) constată că eficiența filialelor corporațiilor multinaționale în România și Bulgaria, calculate pe baza indicatorului ROE, a
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
în ceea ce privește dividendele, deciziile la nivel de filială, se ține, în primul rând, seama de interesele economico-financiare ale firmei-mamă și numai în măsura în care există o concordanță cu economia românească se poate vorbi despre un efect favorabil al ISD asupra economiei autohtone. Profitul reinvestit este utilizat pentru speculații valutare și nu pentru dezvoltarea activelor fixe în România. Criza a avut efect nefavorabil asupra volumului și dinamicilor ISD în România din cauza fenomenului de recesiune în țările membre ale UE, îndeosebi în cele din zona euro
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
doua variantă, se supune impozitului numai partea din profit care ia forma dividendelor, scutindu-se de impozit partea din profit rămasă la dispoziția societății de capital pentru reinvestire. Această variantă este considerată ca fiind stimulatorie pentru că oferă avantaje pentru profitul reinvestit, societățile fiind cointeresate În repartizarea profitului Într-o măsură În care să favorizeze creșterea producției și modernizarea activității. În a treia variantă, se supune impozitării numai partea din profit care rămâne la dispoziția societății de capital, scutindu-se de impozit
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
În drept a le opera le procură economii de impozit, relativ scăzute și vor prefera așteptarea acelei perioade În care cota de impozitare va fi majorată pentru a proceda la investiții, beneficiind de economii mai mari din impozitul aferent profitului reinvestit. În general, raporturile dintre amortizare, Înlocuirea activelor imobilizate și investiții, ce decurg din politica fiscală sunt foarte importante pentru conturarea unei politici de creștere rațională În cadrul unei Întreprinderi, iar pentru stat este necesar a se cunoaște efectul diferitelor modalități de
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
tranziție a României la economia de piață s-a practicat bonificația fiscală, atât acordată sub forma reducerii cu 50% a impozitului pe profitul reinvestit În active corporale și necorporale 164, cât și sub cea a scutirii de impozit pe profitul reinvestit (ca bonificație cu rata de 100%). Ulterior, Întreprinderile mici și mijlocii pot beneficia de fonduri În limita sumelor aferente pentru impozitul pe profitul reinvestit 165 În anumite condiții (dacă: au un capital social integral privat; și-au Îndeplinit la termen
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
În active corporale și necorporale 164, cât și sub cea a scutirii de impozit pe profitul reinvestit (ca bonificație cu rata de 100%). Ulterior, Întreprinderile mici și mijlocii pot beneficia de fonduri În limita sumelor aferente pentru impozitul pe profitul reinvestit 165 În anumite condiții (dacă: au un capital social integral privat; și-au Îndeplinit la termen obligațiile exigibile de plată privind impozitele și taxele față de bugetele de stat și dacă nu au aplicat amortizarea accelerată). Dacă avem În vedere diminuarea
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
următor: 164 OG nr. 70/29.08.1994 privind impozitul pe profit, republicată În MO nr. 40/12.03.1997 (abrogată) 165 Programul pentru sprijinirea dezvoltării Întreprinderilor mici și mijlocii prin fonduri În limita sumelor plătite pentru impozitul pe profitul reinvestit, MO nr. 852/17.09.2004. 229 Tabelul nr. 3.12 Situația comparativă privind dimensiunile creditului fiscal și bonificației fiscale Elemente financiare Credit fiscal Bonificație fiscală Profit brut Pb Pb Impozit pe profit uPb uPb Impozitul pe profit efectiv de
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
Astfel, unele state, printre care China, Malaiezia și Vietnam, oferă stimulente pentru reinvestirea profiturilor, prin două modalități aplicate mai frecvent. În prima dintre acestea, cea mai obișnuită, obligațiile fiscale ale Întreprinderii pot fi reduse prin acordarea unei reduceri privind suma reinvestită (sau o parte din aceasta) care se deduce din profiturile brute realizate. În cea de-a doua modalitate, acționarului sau societății mame i se rambursează Într-o anumită proporție impozitul plătit de Întreprindere. Această metodă este 230 utilizată În China
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
În plan internațional, modalitățile de impozitare a profitului oferă stimulente suficiente pentru a se reinvesti profiturile În țara unde sunt obținute. Cu privire la stimulentele acordate de țările gazdă pentru reinvestirea profiturilor, unii investitori străini consideră că scutirea de la impozitare a profitului reinvestit nu reprezintă soluția corectă pentru promovarea investițiilor, Întrucât nu există o definiție cu privire la ceea ce Înseamnă profit „reinvestit”, rămânând loc de interpretări. De asemenea, se afirmă că, prin modul de reglementare, scutirea de la impozitare a profitului reinvestit se aplică numai la
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
țara unde sunt obținute. Cu privire la stimulentele acordate de țările gazdă pentru reinvestirea profiturilor, unii investitori străini consideră că scutirea de la impozitare a profitului reinvestit nu reprezintă soluția corectă pentru promovarea investițiilor, Întrucât nu există o definiție cu privire la ceea ce Înseamnă profit „reinvestit”, rămânând loc de interpretări. De asemenea, se afirmă că, prin modul de reglementare, scutirea de la impozitare a profitului reinvestit se aplică numai la investițiile În echipament fizic, nu și investițiilor În „capital de lucru”, ceea ce ar semnifica o discriminare nejustificată
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
de la impozitare a profitului reinvestit nu reprezintă soluția corectă pentru promovarea investițiilor, Întrucât nu există o definiție cu privire la ceea ce Înseamnă profit „reinvestit”, rămânând loc de interpretări. De asemenea, se afirmă că, prin modul de reglementare, scutirea de la impozitare a profitului reinvestit se aplică numai la investițiile În echipament fizic, nu și investițiilor În „capital de lucru”, ceea ce ar semnifica o discriminare nejustificată. În plus, se invocă și un aspect inechitabil constând În aceea că de scutirea de la impozitare a profitului reinvestit
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
reinvestit se aplică numai la investițiile În echipament fizic, nu și investițiilor În „capital de lucru”, ceea ce ar semnifica o discriminare nejustificată. În plus, se invocă și un aspect inechitabil constând În aceea că de scutirea de la impozitare a profitului reinvestit pot beneficia numai firmele care Înregistrează suficient profit contabil În anul când se face investiția, celelalte firme putând beneficia mai puțin sau deloc de avantajele respective. 3.3.3 Impozitarea profitului și implicații ale acesteia În condițiile reconversiei la economia
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
fiscale de care beneficiau investitorii se pot enumera: deducerea integrală din profitul impozabil a cheltuielilor cu reclama și publicitatea, recuperarea pierderii anuale declarate de contribuabil, din profiturile impozabile obținute În următorii 5 ani consecutivi, scutirea de la plata impozitului pentru profitul reinvestit. Pentru investițiile realizate În economie, se mai acordau reduceri ale impozitului pe profit În funcție de valoarea acestor investiții. Pe măsură ce valoarea investiției creștea, se majora și procentul cu care se reducea cota impozitului și perioada pentru care se acorda reducerea. Prin aceste
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
fiscal, apare o mărime artificială a profitului impozabil și a fluxului fiscal generat de impozitul pe societate. Efectul final este Însă mai complex, deoarece generează și creșterea profitului net. Destinația acestora și modul de impozitare a dividendelor comparativ cu profitul reinvestit sunt factori importanți de impact asupra activităților derulate la nivel microeconomic. Totodată, se impune observației faptul că nici reevaluarea activelor imobilizate și impunerea distinctă a plusvalorii realizate nu elimină complet efectele negative, deoarece nu asigură corectarea efectelor nefavorabile ale amortizării
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
amortizarea deductibilă fiscal de tip degresiv sau accelerat, contribuie la stimularea autofinanțării, prin reducerea obligației fiscale către buget. Efectul final este influențat de politica de distribuție a dividendelor. Se consideră, Însă, Îndreptățită scutirea parțială sau totală de impozit a profitului reinvestit, aplicată de țările europene, pornind de la premisa că aceasta are un efect stimulator asupra procesului investițional. Existența dreptului de a deduce din rezultatul impozabil, parțial sau integral, dividendele aferente unei societăți nou Înființate sau creșterilor de capital În numerar, contribuie
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
și de scăderea interesului pentru Îndatorare. Promovarea fiecăruia dintre cele două modele presupune și implicarea sistemului de impozite, mai ales, prin prisma facilităților oferite, Între care posibilitatea deducerilor fiscale și diminuarea impozitului de plată sau scutirea de impozitare a profitului reinvestit, etc., ocupă poziții prioritare În alegerile privind resursele de finanțare folosite de către firme. Pe plan mondial, preferința pentru autofinanțare În detrimentul creditului bancar tradițional a devenit o constanță a structurilor financiare ale Întreprinderilor, la sfârșitul anilor '90. Datele din tabelul nr.
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
pe care le creează atât pentru acționari, cât și pentru agenții economici ca persoane juridice. Acționarii sunt avantajați Întrucât, capitalizând o parte a profitului, crește valoarea bursieră a Întreprinderii, crește cursul acțiunilor deținute, deci sporește avuția lor. În afară de aceasta, profitul reinvestit este exonerat de la plata impozitului pe profit sau beneficiază de reduceri substanțiale de impozit, ceea ce creează posibilități mai mari de reinvestire pentru agenții economici. Un asemenea tratament fiscal este, În mod evident, avantajos la nivel microeconomic, deoarece sporește interesul agenților
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
dividende sau le distribuie Într-un volum mai redus, ea va putea reinvesti Întreg profitul sau parte Însemnată a acestuia, formând o bază pentru venituri viitoare sporite. Politica de autofinanțare trebuie analizată În funcție de 316 rentabilitatea pe care o degajă profitul reinvestit. Este necesar ca randamentul net pentru acționari să rămână același, fie că se distribuie dividende, fie că se reinvestește profitul. Totodată, constatăm că autofinanțarea contribuie la creșterea mijloacelor financiare ale Întreprinderii, dar determinarea ratei rentabilității profitului reinvestit, În contextul aplicării
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
o degajă profitul reinvestit. Este necesar ca randamentul net pentru acționari să rămână același, fie că se distribuie dividende, fie că se reinvestește profitul. Totodată, constatăm că autofinanțarea contribuie la creșterea mijloacelor financiare ale Întreprinderii, dar determinarea ratei rentabilității profitului reinvestit, În contextul aplicării autofinanțării, trebuie să țină cont de incidența fiscală, respectiv de impozitul aferent veniturilor din dividende și cel pe profitul reinvestit. Ca urmare, rentabilitatea profitului reinvestit se determină pa baza formulei următoare: s p r I1 I1 RR
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
profitul. Totodată, constatăm că autofinanțarea contribuie la creșterea mijloacelor financiare ale Întreprinderii, dar determinarea ratei rentabilității profitului reinvestit, În contextul aplicării autofinanțării, trebuie să țină cont de incidența fiscală, respectiv de impozitul aferent veniturilor din dividende și cel pe profitul reinvestit. Ca urmare, rentabilitatea profitului reinvestit se determină pa baza formulei următoare: s p r I1 I1 RR − −⋅= (4.33) unde: Rr = rentabilitatea beneficiilor reinvestite; R = rentabilitatea generală a Întreprinderii; Ip = impozitul asupra veniturilor din dividende suportat de acționari (impozitul personal
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
contribuie la creșterea mijloacelor financiare ale Întreprinderii, dar determinarea ratei rentabilității profitului reinvestit, În contextul aplicării autofinanțării, trebuie să țină cont de incidența fiscală, respectiv de impozitul aferent veniturilor din dividende și cel pe profitul reinvestit. Ca urmare, rentabilitatea profitului reinvestit se determină pa baza formulei următoare: s p r I1 I1 RR − −⋅= (4.33) unde: Rr = rentabilitatea beneficiilor reinvestite; R = rentabilitatea generală a Întreprinderii; Ip = impozitul asupra veniturilor din dividende suportat de acționari (impozitul personal); Is = impozitul asupra beneficiilor reinvestite
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
țină cont de incidența fiscală, respectiv de impozitul aferent veniturilor din dividende și cel pe profitul reinvestit. Ca urmare, rentabilitatea profitului reinvestit se determină pa baza formulei următoare: s p r I1 I1 RR − −⋅= (4.33) unde: Rr = rentabilitatea beneficiilor reinvestite; R = rentabilitatea generală a Întreprinderii; Ip = impozitul asupra veniturilor din dividende suportat de acționari (impozitul personal); Is = impozitul asupra beneficiilor reinvestite (impozitul societar). Subliniem faptul că, deși sursele de finanțare care se formează În Întreprindere și se folosesc pe loc
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
reinvestit se determină pa baza formulei următoare: s p r I1 I1 RR − −⋅= (4.33) unde: Rr = rentabilitatea beneficiilor reinvestite; R = rentabilitatea generală a Întreprinderii; Ip = impozitul asupra veniturilor din dividende suportat de acționari (impozitul personal); Is = impozitul asupra beneficiilor reinvestite (impozitul societar). Subliniem faptul că, deși sursele de finanțare care se formează În Întreprindere și se folosesc pe loc (fondul de amortizare, profitul, fondul de rezervă, etc.) apar a fi „gratuite”, practic, ele au un cost specific, deoarece aparțin acționarilor
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]