18,672 matches
-
șanselor, de prevenire și de tratament ale handicapului, în vederea participării efective a persoanelor cu handicap în viața comunității, respectând drepturile și îndatoririle ce revin părinților și tutorilor“. Cu toate acestea, Constituția, în mod evident, a lăsat statului o anumită marjă de apreciere, inevitabil, a conținutului concret al tuturor acestor acțiuni normative pe care trebuie să le întreprindă. În cazul de față, în exercitarea acestei marje de apreciere, legiuitorul a decis, prin prevederile criticate, să reducă doar vârsta standard de pensionare
DECIZIA nr. 388 din 5 iulie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/261274]
-
părinților și tutorilor“. Cu toate acestea, Constituția, în mod evident, a lăsat statului o anumită marjă de apreciere, inevitabil, a conținutului concret al tuturor acestor acțiuni normative pe care trebuie să le întreprindă. În cazul de față, în exercitarea acestei marje de apreciere, legiuitorul a decis, prin prevederile criticate, să reducă doar vârsta standard de pensionare a asiguraților cu handicap mediu, nu și durata stagiului complet de cotizare care trebuie realizat pentru obținerea pensiei, ceea ce se încadrează în obligația de
DECIZIA nr. 388 din 5 iulie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/261274]
-
1) nu este permisă achiziția sau achiziția prin leasing de utilaje, echipamente și mijloace de transport secondhand. (7) Pentru realizarea investițiilor menționate la alin. (1) nu sunt considerate cheltuieli eligibile următoarele: a) costurile conexe contractelor de leasing, cum ar fi marja locatorului, costurile de refinanțare a dobânzilor, cheltuielile generale și cheltuielile de asigurare; ... b) fondul de rulment; ... c) costurile aferente investițiilor efectuate în scopul respectării standardelor în vigoare ale Uniunii Europene. ... (8) Tipurile de produse care se obțin prin realizarea investițiilor
HOTĂRÂRE nr. 1.239 din 12 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260522]
-
ale nivelului de risc de credit al activelor deținute în portofoliul FPM, inclusiv evenimente de credit și evenimente de rating; evoluții ipotetice ale ratelor dobânzii și ale cursului de schimb valutar; niveluri ipotetice de răscumpărare; extinderea sau limitarea ipotetică a marjelor între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din portofoliu; șocuri macrosistemice ipotetice care afectează economia în ansamblu. În conformitate cu articolul 28 alineatul (7) din Regulamentul privind FPM, prezentul ghid va fi actualizat cel puțin
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
Regulamentul privind FPM solicită FPM-urilor să elaboreze „procese solide de simulare a situațiilor de criză prin care să se identifice evenimentele posibile sau schimbările viitoare ale condițiilor economice care ar putea avea efecte nefavorabile asupra FPM”. Acesta lasă o marjă de interpretare cu privire la sensul exact al sintagmei „efecte asupra FPM”, cum ar fi: impactul asupra portofoliului sau valorii activului net al FPM, impactul asupra volumului minim de active lichide cu scadență zilnică sau săptămânală, astfel cum se menționează
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
considerare, de asemenea, un scenariu de simulare a situațiilor de criză care ar reflecta un eveniment extrem în care există o lipsă de lichiditate din cauza unor răscumpărări masive, prin combinarea simulării situației de criză legate de lichiditate cu o marjă de licitație înmulțită cu un anumit factor, presupunând în același timp o anumită rată de răscumpărare a VAN. Orientări privind scenariile de simulare a situațiilor de criză în legătură cu modificările ipotetice ale nivelului de risc de credit al activelor
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
și evenimentele de rating În ceea ce privește nivelul de modificare a riscului de credit al activului menționat la articolul 28 alineatul (1) litera (b), orientările privind acest factor nu ar trebui să fie prea prescriptive, întrucât extinderea sau limitarea marjelor de credit se bazează în general pe condiții de piață în rapidă evoluție. Cu toate acestea, administratorii ar putea, de exemplu, să ia în considerare: retrogradarea pozițiilor titlurilor de valoare din portofoliu sau nerespectarea obligațiilor de plată a acestora, fiecare
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
din portofoliu sau nerespectarea obligațiilor de plată a acestora, fiecare reprezentând expunerile relevante în portofoliul FPM-urilor; nerespectarea obligațiilor de plată ale celei mai mari poziții a portofoliului,combinată cu o scădere a ratingurilor activelor din cadrul portofoliului; modificări paralele ale marjelor de credit la un anumit nivel pentru toate activele deținute în portofoliu. În ceea ce privește astfel de simulări ale situațiilor de criză care implică nivelurile de modificare a riscului de credit al activului, ar fi relevant, de asemenea, să
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
ceea ce ar conduce la creșterea primei de risc și la o reorientare către instrumentele cu risc scăzut. Acest scenariu de simulare a unei situații de criză ar combina nerespectarea obligațiilor de plată ale unui anumit procent din portofoliu cu marjele în creștere, presupunându-se în același timp o anumită rată de răscumpărare a VAN. De asemenea, administratorul ar putea să ia în considerare un scenariu de simulare a unei situații de criză care ar combina o nerespectare a obligațiilor de
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
celor mai grave răscumpărări care ar putea apărea în viitor. Un exemplu practic al unei posibile puneri în aplicare este furnizat în apendice. Orientări privind scenariile de simulare a situațiilor de criză în legătură cu extinderea sau limitarea ipotetică a marjelor între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din portofoliu În ceea ce privește extinderea sau limitarea marjelor între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din portofoliu, astfel cum se menționează
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
apendice. Orientări privind scenariile de simulare a situațiilor de criză în legătură cu extinderea sau limitarea ipotetică a marjelor între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din portofoliu În ceea ce privește extinderea sau limitarea marjelor între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din portofoliu, astfel cum se menționează la articolul 28 alineatul (1) litera (e) din Regulamentul privind FPM, administratorii ar putea lua în considerare extinderea marjelor în diferite sectoare
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
extinderea sau limitarea marjelor între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din portofoliu, astfel cum se menționează la articolul 28 alineatul (1) litera (e) din Regulamentul privind FPM, administratorii ar putea lua în considerare extinderea marjelor în diferite sectoare în care este expus portofoliul FPM, în combinație cu o creștere diferită a răscumpărărilor acționarului. Administratorii ar putea să ia în considerare, în special, extinderea marjelor în creștere. Orientări privind scenariile de simulare a situațiilor de criză
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
din Regulamentul privind FPM, administratorii ar putea lua în considerare extinderea marjelor în diferite sectoare în care este expus portofoliul FPM, în combinație cu o creștere diferită a răscumpărărilor acționarului. Administratorii ar putea să ia în considerare, în special, extinderea marjelor în creștere. Orientări privind scenariile de simulare a situațiilor de criză în legătură cu șocurile macrosistemice ipotetice care afectează economia în ansamblu În ceea ce privește identificarea șocurilor macrosistemice care afectează economia în ansamblu menționate la articolul 28 alineatul (1
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
ț) ܉ܒܝܛܜ ): ( ܄۾ܚ܍ ț) ܉ܒܝܛܜ = ( – ܉܋ܜܝ܉ܔܑܢ܉ܚ܍ ܔܑ܋ܐܑ܌ܑܜ܉ܜ܍ ) כ ܄۾ܚ܍ ț impactul actualizării lichidității trebuie evaluat pentru următoarele active: obligațiuni suverane, obligațiuni corporative, efecte de comerț, titluri pe termen scurt garantate cu 3 Factorul de ajustare este calibrat în funcție de marjele de licitație. active și securitizări eligibile; administratorul FPM trebuie să estimeze impactul eventualelor pierderi prin evaluarea portofoliului de investiții la prețul ajustat derivat, ( ܄۾ܚ܍ ț) ܉ܒܝܛܜ , pentru a determina valoarea activului net (VAN) în situație de criză și a calcula
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
nivelurile de modificare a riscului de credit al activelor deținute în portofoliul FPM, inclusiv evenimente de credit și evenimente de rating, în conformitate cu articolul 28 alineatul (1) litera (b) din Regulamentul privind FPM: Simularea unei situații de criză pentru marjele de credit Administratorii FPM trebuie să evalueze impactul unei creșteri a marjei de credit, conform următoarelor specificații: pentru fiecare titlu de valoare, trebuie aplicată creșterea marjei specificată însecțiunea 5 a ghidului; pentru fiecare titlu de valoare, modificarea corespunzătoare a marjei
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
FPM, inclusiv evenimente de credit și evenimente de rating, în conformitate cu articolul 28 alineatul (1) litera (b) din Regulamentul privind FPM: Simularea unei situații de criză pentru marjele de credit Administratorii FPM trebuie să evalueze impactul unei creșteri a marjei de credit, conform următoarelor specificații: pentru fiecare titlu de valoare, trebuie aplicată creșterea marjei specificată însecțiunea 5 a ghidului; pentru fiecare titlu de valoare, modificarea corespunzătoare a marjei trebuie reflectată într-o reducere a valorii acesteia; se va calcula impactul
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
alineatul (1) litera (b) din Regulamentul privind FPM: Simularea unei situații de criză pentru marjele de credit Administratorii FPM trebuie să evalueze impactul unei creșteri a marjei de credit, conform următoarelor specificații: pentru fiecare titlu de valoare, trebuie aplicată creșterea marjei specificată însecțiunea 5 a ghidului; pentru fiecare titlu de valoare, modificarea corespunzătoare a marjei trebuie reflectată într-o reducere a valorii acesteia; se va calcula impactul reducerilor de valoare cumulate în procente din VAN de raportare. 1) ۷ܕܘ܉܋ܜܝܔ ܉ܛܝܘܚ
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
marjele de credit Administratorii FPM trebuie să evalueze impactul unei creșteri a marjei de credit, conform următoarelor specificații: pentru fiecare titlu de valoare, trebuie aplicată creșterea marjei specificată însecțiunea 5 a ghidului; pentru fiecare titlu de valoare, modificarea corespunzătoare a marjei trebuie reflectată într-o reducere a valorii acesteia; se va calcula impactul reducerilor de valoare cumulate în procente din VAN de raportare. 1) ۷ܕܘ܉܋ܜܝܔ ܉ܛܝܘܚ܉ ܚܑܛ܋ܝܔܝܑ ܌܍ ܋ܚ܍܌ܑܜ (%) = ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ – ܄ۯۼ ܛܑܜܝ܉ ț ܑ܍ ܌܍ ܋ܚܑܢ ă ܄ۯۼ ܌܍ ܚ܉ܘܗܚܜ܉ܚ܍ Simularea
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
aplicată următoarea pierdere în caz de nerambursare: expuneri de rang prioritar: 45 %; expuneri subordonate: 75 %. Calibrarea este disponibilă în secțiunea 5 din ghid. Nivelul de modificare a ratelor dobânzii și a cursului de schimb valutar și nivelul extinderii sau limitării marjelor între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din portofoliu În ceea ce privește nivelul de modificare a ratelor dobânzii și a cursului de schimb valutar menționat la articolul 28 alineatul (1) litera (c) din Regulamentul
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
schimb valutar În ceea ce privește nivelul de modificare a cursului de schimb valutar, calculul trebuie să se bazeze pe două scenarii: aprecierea EUR în raport cu USD; deprecierea EUR în raport cu USD. Nivelurile de extindere sau limitare a marjelor între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din portofoliu În ceea ce privește nivelul de extindere sau limitare a marjelor între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din portofoliu, menționate
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
raport cu USD; deprecierea EUR în raport cu USD. Nivelurile de extindere sau limitare a marjelor între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din portofoliu În ceea ce privește nivelul de extindere sau limitare a marjelor între indicii de care sunt legate ratele dobânzii aferente titlurilor de valoare din portofoliu, menționate la articolul 28 alineatul (1) litera (e) din Regulamentul privind FMP, administratorii FMP trebuie să aplice parametri de piață în situație de criză, conform următoarelor
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
de răscumpărare, cu următoarea diferențiere între investitorii profesioniști și cei de retail: 30 % de la investitorii de retail și 40 % de la investitorii profesioniști. Pentru a îndeplini cererile de răscumpărare, fondul vinde active pe o piață tensionată, caracterizată de mărirea marjei de licitație din simularea de criză pentru lichiditate. În scopurile simulării de criză, pierderea este suportată integral de către investitorii rămași (și nu de către investitorii care răscumpără activele). Impactul asupra VAN este rezultatul șocului de piață, al ieșirilor și
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
de criză în legătură cu modificările ipotetice ale nivelului de risc de credit al activelor deținute în portofoliul FPM, inclusiv evenimente de credit și evenimente de rating Domeniul de aplicare a scenariului Regulamentul privind FPM Active eligibile Active tipice Credit (marje de credit) Credit (2 contrapărți principale) Situație de criză Parametri Situație decriză Parametri (a) instrumente ale pieței monetare Da Da Tabelul 5 Tabelul 5 Da Da Tabelul 6 Tabelul 6 Da Da Tabelul 4 Tabelul 5 Da Da Tabelul 6
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
din care depozite la termen Nu Nu Certificat de depozit (CD) Efecte de comerț (EC) Titluri de stat, bonuri de trezorerie și obligațiuni emise de autoritățile locale Obligațiuni corporative Securitizări eligibile ABCP Regulamentul privind FPM Active eligibile Active tipice Credit (marje de credit) Credit (2 contrapărți principale) Situație de criză Parametri Situație decriză Parametri (d) instrumente financiare derivate tranzacționate extrabursier Nu Nu Nu Nu (e) acorduri repo - Acorduri repo Nu Nu (f) acorduri reverse repo - Acorduri reverse repo Nu Nu (g
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]
-
ale altorFPM - Acțiuni emise de alte FPM Da Extrapolarea rezultatelor la acțiunile emise de alte FPM Da Extrapolarea rezultatelor la acțiunile emise dealte FPM Instrumente financiare derivate tranzacționate pe o piață reglementată Instrumente financiare derivate 35 Tabelul 4: Șocuri ale marjelor de credit ale titlurilor de stat Marjă de credit în funcție de scadența reziduală - Titluri de stat (modificări absolute – puncte de bază) Zonă geografică Țară 3 luni 6 luni 1 an 2 ani UE UE UE UE UE UE UE
GHID din 5 octombrie 2022 () [Corola-llms4eu/Law/260560]