19,836 matches
-
are o valoare informațională diferită de la acționar la acționar, acționarii majoritari au așteptări și interese diferite față de acționarii minoritari. Acționarul majoritar realizează în general un plasament pe termen lung pentru care nu solicită o remunerare imediată, deci nu solicită un dividend important pe acțiune într-un viitor apropiat, fiind mulțumit cu un nivel al rentabilității financiare care să-l satisfacă, în condițiile în care o parte din profit este reinvestit și contribuie la creșterea valorii societății, în timp ce acționarul minoritar este interesat
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
un nivel al rentabilității financiare care să-l satisfacă, în condițiile în care o parte din profit este reinvestit și contribuie la creșterea valorii societății, în timp ce acționarul minoritar este interesat, în majoritatea cazurilor, de rentabilitatea pe termen scurt, adică valoarea dividendelor primite pentru acțiunile deținute.<footnote P. Ștefea, 2002, Analiza rezultatelor întreprinderii, Editura Mirton, Timișoara, p. 277. footnote> Rata rentabilității financiare am calculat-o atât la nivelul grupului, cât și la nivelul celor două societăți, și anume, SIF Banat Crișana și
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
pe acțiune are un trend descrescător, în 2009 diminuându-se cu 96% față de anul 2008. Coeficientul PER are valori nerelevante, din cauza valorilor subunitare extrem de mici ale rezultatului pe acțiune. Dato rită rezultatului net obținut nu are loc nicio distribuire a dividendelor. În concluzie, societatea se află într-o situație precară. Pe parcursul celor trei ani de analiză, SIF Banat-Crișana înregistrează un rezultat pe acțiune în scădere. Această scădere este cauzată în anul 2008, de scăderea atât a rezultatului net, cât și a
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
în anul 2008, de scăderea atât a rezultatului net, cât și a cursului acțiunilor. În anul 2009 are loc o creștere a rezultatului net, însă cursul acțiunii ajunge să fie subunitar. Coeficientul PER urmează aceeași traiectorie precum rezultatul pe acțiune. Dividendul pe acțiune și randamentul pe acțiune au același trend ca și rezultatul net, diminuarea acestuia în anul 2008 o regăsim și în nivelul dividendelor distribuite. Deci, la nivelul SIF Banat-Crișana, se resimte criza financiară începând cu anul 2008. Indicatori de
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
însă cursul acțiunii ajunge să fie subunitar. Coeficientul PER urmează aceeași traiectorie precum rezultatul pe acțiune. Dividendul pe acțiune și randamentul pe acțiune au același trend ca și rezultatul net, diminuarea acestuia în anul 2008 o regăsim și în nivelul dividendelor distribuite. Deci, la nivelul SIF Banat-Crișana, se resimte criza financiară începând cu anul 2008. Indicatori de creare de valoare. În această parte a lucrării am tratat indicatorii de creare de valoare la nivelul societății IAMU SA și al societății SIF
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
ipotezele teoretice, IAMU SA în anul 2008, iar SIF Banat-Crișana SA în anul 2007. Rentabilitatea totală a acționarilor (TSR). Acest indicator de creare de valoare este un indicator extrem de important pentru acționari. Este un indicator care se determină în funcție de nivelul dividendelor și de cotațiile bursiere, fără să țină cont de costul capitalului. Acest lucru ne dă posibilitatea să-l calculăm pentru întreaga perioadă supusă analizei. După cum putem observa la nivelul societății IAMU SA rentabilitatea totală a acționarilor scade semnificativ în anul
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
în anul 2008, față de anul 2007, înregistrând o valoare negativă. În anul 2009 are loc o creștere față de anul 2008, rentabilitatea totală a acționarilor atingând un nivel puțin peste zero. Situația este precară din cauza faptului că societatea nu a distribuit dividende, ca urmare a rezultatului net în scădere și ca urmare a fluctuațiilor acțiunii pe piață. La nivelul SIF Banat Crișana în anul 2007 TSR ia o valoare aproape de zero, în anul 2008 situația se înrăutățește ajungând chiar la o valoare
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
a accentuat nevoia de audit a fost cel al companiei Kreuger and Toll Inc., un conglomerat suedez care comercializa chibrituri și deținut de Ivar Kreuger. Acțiunile acestei companii erau cele mai răspândite în anii ’20, datorită faptului că se ofereau dividende și dobânzi ridicate (adeseori 20% anual). Decizia de investiție se baza pe acest nivel ridicat al dividendelor, nu pe analiza rapoartelor financiare, ca în prezent. Cu toate acestea, dividendele lui Kreuger se plăteau din capital, nu din profit. Kreuger pusese
AUDIT FINANCIAR Misiuni de asigurare și servicii conexe by Horia NEAMŢU, Aureliana-Geta ROMAN, Eugeniu ŢURLEA () [Corola-publishinghouse/Science/187_a_181]
-
care comercializa chibrituri și deținut de Ivar Kreuger. Acțiunile acestei companii erau cele mai răspândite în anii ’20, datorită faptului că se ofereau dividende și dobânzi ridicate (adeseori 20% anual). Decizia de investiție se baza pe acest nivel ridicat al dividendelor, nu pe analiza rapoartelor financiare, ca în prezent. Cu toate acestea, dividendele lui Kreuger se plăteau din capital, nu din profit. Kreuger pusese în funcțiune o uriașă schemă piramidală, pe care publicul investitor nu o cunoștea, deoarece Kreuger refuza auditarea
AUDIT FINANCIAR Misiuni de asigurare și servicii conexe by Horia NEAMŢU, Aureliana-Geta ROMAN, Eugeniu ŢURLEA () [Corola-publishinghouse/Science/187_a_181]
-
cele mai răspândite în anii ’20, datorită faptului că se ofereau dividende și dobânzi ridicate (adeseori 20% anual). Decizia de investiție se baza pe acest nivel ridicat al dividendelor, nu pe analiza rapoartelor financiare, ca în prezent. Cu toate acestea, dividendele lui Kreuger se plăteau din capital, nu din profit. Kreuger pusese în funcțiune o uriașă schemă piramidală, pe care publicul investitor nu o cunoștea, deoarece Kreuger refuza auditarea situațiilor financiare pe motivul confidențialității informațiilor. În urma crizei financiare din 1929-1933, a
AUDIT FINANCIAR Misiuni de asigurare și servicii conexe by Horia NEAMŢU, Aureliana-Geta ROMAN, Eugeniu ŢURLEA () [Corola-publishinghouse/Science/187_a_181]
-
sumele pe care un contribuabil le cotizează acum la bugetul de stat, așteptă mai târziu un beneficiu, sau, așa cum am amintit mai înainte, un good return. footnote>. Diferența dintre contribuabili și acționari este aceea că primii nu au dreptul la dividende, ci se bucură de alte drepturi pentru cotizațiile lor; În cazul sectorului public, beneficiarii sunt aceiași contribuabili (acționari), lucru care în sectorul privat nu este valabil din cauza raporturilor de proprietate existente între acționari și societate<footnote Art. 134 din Legea
Audit şi contabilitate : baze ale performanţei în administraţia publică by Adelina Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/188_a_474]
-
tipuri de „înțelegeri”, precum trustul, concernul și conglomeratul. Trustul este o aglomerare de capitaluri, grupate sub aceeași conducere, prin faptul că unitățile participante își pierd independența atât productivă, cât și comercială. Proprietarii lor devin acționari, au drept de a încasa dividende, iar conducerea comună este adesea asigurată de o societate holding, denumită societate de participare sau societate de portofoliu, care deține totodată pachetul acțiunilor de control la mai multe firme mari, independente, din punctul de vedere al producției. Holdingul stabilește modul
Tipuri de pieţe și modalităţi de formare a preţului by Diana TĂNASE, Adrian TĂNASE () [Corola-publishinghouse/Science/210_a_276]
-
a acoperi deprecierea și pierderile de capital fix (amortizarea). Produsul intern brut, calculat după această metodă cuprinde: − venituri din muncă (salarii nete, impozite pe salarii, CAS etc.); − venituri din proprietate (rente, dobânzi); − venituri din activitatea de întreprinzător (impozit pe profit, dividende, profit nedistribuit); − alocații pentru consumul de capital fix (amortizarea); − impozite indirecte nete. Agregatul macroeconomic „Produs Național” se calculează ca Produs Național Brut (PNB) și Produs Național Net (PNN) și se exprimă la fel ca Produsul Intern Brut, în prețurile pieței
Analiza statistico-economică. In: Analiză statistico-economică by Mirela Lazăr, Cornel Lazăr () [Corola-publishinghouse/Science/185_a_490]
-
muncă și din patrimoniu (VMP), care cuprind: veniturile salariale, veniturile din activități desfășurate pe cont propriu, veniturile din activități suplimentare, ocazionale, veniturile din vânzarea pe piață a produselor agroalimentare, contravaloarea produselor consumate obținute din producție proprie, veniturile din patrimoniu (chirii, dividende, dobânzi) etc.; − Venituri din transferuri sociale (VTS), care includ: pensiile, ajutoarele de șomaj, alocațiile de sprijin, bursele școlare, alte venituri de asistență socială. Printre indicatorii care exprimă veniturile populației, cei mai utilizați sunt: − salariul real (SR); − veniturile personale ale menajelor
Analiza statistico-economică. In: Analiză statistico-economică by Mirela Lazăr, Cornel Lazăr () [Corola-publishinghouse/Science/185_a_490]
-
acțiuni economice, asigurarea protecției și refacerii mediului înconjurător, realizarea programelor de cercetare și investiții publice etc. Veniturile bugetului de stat sunt evidențiate pe surse de proveniență în următoarele categorii: venituri curente: − venituri fiscale: • impozite directe (pe salarii, pe profit, pe dividende etc.); • impozite indirecte (TVA, accize, taxe vamale etc.); − venituri nefiscale: • din profitul net al BNR; • vărsăminte din profitul net al regiilor autonome și de la instituțiile publice; venituri din capital: − din valorificarea unor bunuri ale statului. Principalele grupe de indicatori care
Analiza statistico-economică. In: Analiză statistico-economică by Mirela Lazăr, Cornel Lazăr () [Corola-publishinghouse/Science/185_a_490]
-
bugetului de stat poate fi detaliată calculând de exemplu, structura veniturilor fiscale, alcătuite, cum precizam anterior, din impozite directe și impozite indirecte. În continuare, în cazul impozitelor directe, putem stabili ponderea fiecărui tip de impozit (pe profit, pe salarii, pe dividende etc.) în total. Tot în grupa indicatorilor de structură a veniturilor bugetare poate fi inclus și indicatorul denumit grad de fiscalitate (Gf), care se calculează potrivit relației. Indicatorii dinamicii veniturilor bugetare Dinamica veniturilor bugetare se stabilește îndeosebi pe baza următorilor
Analiza statistico-economică. In: Analiză statistico-economică by Mirela Lazăr, Cornel Lazăr () [Corola-publishinghouse/Science/185_a_490]
-
Franța în decembrie 1999, ar fi atins 102 369 dolari în 2000. Adică un procent de rentabilitate brută de 12,1% și de 3,8% dacă ținem cont de inflație [Hammon, Jacquillat, 2002, p. 5]. Fără a ține cont de dividendele distribuite: 3 356 milioane de euro în 2005 cu titlu din 2004 la Total 1, 1 755 milioane la BNP Paribas 2 etc., adică 30 de miliarde de euro pentru societățile CAC 403, reprezentând 40% din profituri. Numai Bernard Arnault
Sociologia burgheziei by Michel Pinçon, Monique Pinçon-Charlot [Corola-publishinghouse/Science/1066_a_2574]
-
adică 30 de miliarde de euro pentru societățile CAC 403, reprezentând 40% din profituri. Numai Bernard Arnault a primit în jur de 270 de milioane de euro de la grupul LVMH (Louis Vuitton Moët Hennessy), unde deține aproape jumătate din acțiuni. Dividendul este partea din profitul net pe care o societate o raportează acționarilor săi. Această parte, fixată de adunarea generală, oscilează în general între 20%, nivelul inferior, și 60%, procent considerat a fi un nivel ridicat. Cercetătorul întâlnește piedici importante și
Sociologia burgheziei by Michel Pinçon, Monique Pinçon-Charlot [Corola-publishinghouse/Science/1066_a_2574]
-
mari, și anume partea pe care o ocupă produsul patrimoniului de profit, valori mobiliare și imobiliare. Și ia în considerare acumularea cvasi-obligatorie la care conduce o asemenea sursă de îmbogățire aparent inepuizabilă. Conform site-ului LVMH, cotat la CAC 40, dividendul net al acțiunii în 2005 a fost de 1,15 euro (www.lvmh.fr). Familia Arnault deține 48% din cele 489 937 410 de acțiuni: 270 de milioane de euro (1, 15 euro x 235 169 957 de acțiuni) i-
Sociologia burgheziei by Michel Pinçon, Monique Pinçon-Charlot [Corola-publishinghouse/Science/1066_a_2574]
-
fost de 1,15 euro (www.lvmh.fr). Familia Arnault deține 48% din cele 489 937 410 de acțiuni: 270 de milioane de euro (1, 15 euro x 235 169 957 de acțiuni) i-au fost vărsate sub formă de dividende, reprezentând 740 000 euro pe zi. Aceste cifre, amețitoare deja, nu iau în calcul îmbogățirea legată de valorizarea bursieră. În decembrie 2006, capitalizarea LVMH reprezenta 38,8 miliarde de euro, cele 48% aparținând grupului Arnault valorând așadar 18,6 miliarde
Sociologia burgheziei by Michel Pinçon, Monique Pinçon-Charlot [Corola-publishinghouse/Science/1066_a_2574]
-
se întrevedeau măsuri comerciale noi pentru anul în curs. Congresmenii protecționiști se raliaseră deja la Legea pentru comerțul exterior și investiții din 1972. Cunoscută sub numele Proiectul de lege Burke-Hartke, aceasta sporea șansele instituirii unui sistem vamal protecționist și autoriza dividende de import substanțiale 1476. Flanigan nu vedea de ce le-ar da apă la moară protecționiștilor. Și, în plus, 1972 era anul alegerilor prezidențiale și el nu-l considera ca fiind momentul cel mai potrivit pentru introducerea unor legi noi și
Relații româno-americane by Joseph F. Harrington, Bruce Y. Courtney () [Corola-publishinghouse/Science/1036_a_2544]
-
sursă de venit, ba de economisire, ba dobîndă la capital sau sursă de investiții. Cea mai bună explicație cred că este cea a lui Marshall, de sorginte ricardiană, potrivit căreia profitul reprezintă remunerarea activității antreprenorului și ține de sfera repartiției dividendului național. De aseme nea, o teorie coerentă a profitului a propus Knut Wicksel. În termeni ricardieni extinși este prezentată și renta. Salariul este legat de nivelul productivității marginale a mîinii de lucru. 1.6.6. Critica analizei utilității marginale Cea
[Corola-publishinghouse/Science/1563_a_2861]
-
care investitorii străini le cheltuiesc în vederea majorării capitalului societății din resurse proprii noi, în lei sau valută sau în natură; din dobândirea de o persoană nerezidentă a unei părți sociale sau acțiuni de la o altă persoană rezidentă; sumele aportate din dividende obținute în România. În privința privatizărilor activelor statului au existat mai multe opinii ale căror extreme se încadrau în formule de genul „nu ne vindem țara” și „privatizări pe un leu”. Evident, cele două extreme nu se refereau la o multitudine
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
folosirea lor în cazul unor situații avantajoase de schimb pe piața valutară sau pentru alte situații sau împrejurări imprevizibile. Menționăm totodată că, de regulă, decizia referitoare la raportul dintre profitul repatriat și cel reinvestit, ca de altfel și politica de dividende a filialelor CTN, reprezintă prerogativa exclusivă a firmei-mamă, adesea sub impactul unor costuri operaționale de modernizare și retehnologizare, în cazul în care acestea le-ar spori profiturile. Nu mai puțin importante sunt și calculele pe care și le face firma-mamă
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
cu ISD, a prețurilor de transfer, a creditării interne dintre filială și firma-mamă, ridică o serie de aspecte deosebit de importante pentru eficiența investițiilor străine directe în țara-gazdă, întrucât, prin prețurile de transfer, credite în euro, politica impusă de firma-mamă în ceea ce privește dividendele, deciziile la nivel de filială, se ține, în primul rând, seama de interesele economico-financiare ale firmei-mamă și numai în măsura în care există o concordanță cu economia românească se poate vorbi despre un efect favorabil al ISD asupra economiei autohtone. Profitul reinvestit este
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]