7,018 matches
-
5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație cu rată variabilă. (Notă: EUR este tranzacționat ca report în acest exemplu). Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Puncte swap (× 10 000) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Oferte cumulate 6,23 6,27 5 5 10 10 6,32 5 5 10
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
fix pe toată durata de viață a instrumentului. Licitație cu rată fixă: o procedură de licitație în care rata dobânzii este specificată în avans de banca centrală și partenerii contractuali participanți oferă suma de bani pe care doresc să o tranzacționeze la o rată fixă a dobânzii. Certificat cu rată fluctuantă: un instrument financiar pentru care cuponul este stabilit periodic în raport cu un indice de referință pentru a reflecta modificările ratelor dobânzii pe piață pe termen scurt sau mediu. Instrumentele cu rată
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
parte a operațiunii de politică monetară. Data inițială corespunde datei de cumpărare pentru operațiunile bazate pe acorduri de răscumpărare și swap pe devize. Obligațiune divizibilă (tranzacționare separată a dobânzii și principalului): o obligațiune cu cupon zero creată pentru a putea tranzacționa separat creanțele privind anumite fluxuri de numerar ale unui titlu de valoare și principalul aceluiași instrument. Operațiune structurală: o operațiune de pe piața de capital executată de Eurosistem în principal pentru a ajusta poziția structurală a lichidităților din sectorul financiar față de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
cu un anumit procent (marjă). Eurosistemul aplică marjele de evaluare reflectând caracteristici ale activelor specifice, precum scadența reziduală. Licitație cu rată variabilă: o procedură de licitație prin care partenerii contractuali oferă, ambii, sume de bani pe care doresc să le tranzacționeze cu banca centrală și rata dobânzii la care doresc să inițieze tranzacția. Marjă de variație (sau cotație pe piață): Eurosistemul impune menținerea în timp a unei marje specificate pentru activele suport folosite în tranzacțiile de cesiune temporară cu generare de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
a partenerilor contractuali cu privire la acordurile prevăzute pentru tranzacțiile care implică sucursalele menționate anterior. 26 La operațiunile de swap pe devize din cadrul licitațiilor cu rată fixă, trebuie să se indice suma exactă a devizei pe care partenerul contractual dorește să o tranzacționeze cu Eurosistemul. 27 În ceea ce privește emisiunea de certificate de creanță BCE, BCE poate hotărî ca ofertele să fie prezentate sub forma unui preț, mai degrabă decât a unei rate a dobânzii. În aceste cazuri, prețurile sunt cotate ca fiind un procent
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
În aceste cazuri, prețurile sunt cotate ca fiind un procent din valoarea nominală. 28 La operațiunile de swap pe devize din cadrul licitațiilor cu rată variabilă, trebuie să se indice suma exactă a devizei pe care partenerul contractual dorește să o tranzacționeze cu Eurosistemul, precum și nivelul punctelor swap în cauză. 29 Sau să efectueze plata în numerar în cazul unei operațiuni de absorbție de lichidități. 30 Cotațiile de punct swap sunt enumerate în ordine crescătoare luând în considerare semnul cotației, care depinde
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
BCE și menționată în art. 3 lit. (f) pct. 3, cu condiția ca aceste active să fie: (i) amplasate în țări SEE; (ii) emise de entități stabilite în țări SEE și (iii) exprimate în monede SEE sau în alte monede tranzacționate pe scară largă. Băncile centrale naționale care au fost autorizate să accepte aceste active, precum și listele acestor active figurează în anexa V. Autorizarea BCE este supusă următoarelor condiții: (i) menținerea eficacității operaționale și exercitarea unui control adecvat asupra riscurilor juridice
jrc5166as2001 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90334_a_91121]
-
fi mai mare decât prețul ultimei operațiuni anterioare sau al ofertei independente actuale celei mai ridicate, dacă prețul este mai mare. (2) În ceea ce privește volumul, emitentul nu poate cumpăra mai mult de 25% din cantitatea medie zilnică de acțiuni care sunt tranzacționate pe piața reglementată pe care se efectuează achiziția. Cantitatea medie zilnică se calculează pe baza cantității medii zilnice de operațiuni realizate în cursul lunii anterioare celei în care programul este făcut public și stabilit pe această bază pe durata autorizată
jrc6234as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91406_a_92193]
-
în care programul este făcut public și stabilit pe această bază pe durata autorizată pentru programul respectiv. În cazul în care programul nu se referă la această cantitate, cantitatea medie zilnică se calculează pe baza cantității medii zilnice de acțiuni tranzacționate pe durata a douăzeci de zile de tranzacționare anterioare zilei în care se efectuează achiziția. (3) În sensul aplicării alineatului (2), în cazul în care lichiditatea pieței este extrem de slabă, emitentul poate depăși plafonul de 25%, menționat anterior, cu condiția
jrc6234as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91406_a_92193]
-
chinezesc") aflate sub controlul autorităților competente, între persoanele care răspund de prelucrarea informațiilor confidențiale care se referă direct sau indirect la emitent și persoanele care răspund de deciziile referitoare la tranzacționarea acțiunilor proprii (inclusiv operațiunile efectuate în contul clienților), atunci când tranzacționează acțiuni proprii pe baza unei astfel de decizii. Alineatul (1) literele (b) și (c) nu se aplică dacă emitentul este o societate de investiții sau o instituție de credit și dacă în ceea ce privește informația a stabilit compartimente etanșe ("zidul chinezesc") aflate
jrc6234as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91406_a_92193]
-
de a organiza fie licitații cu rată fixă (pe volum), fie licitații cu rată variabilă (pe dobândă). În cadrul unei licitații cu rată fixă, BCE precizează în prealabil rata dobânzii, iar partenerii contractuali participanți licitează suma pe care doresc să o tranzacționeze la rata fixă a dobânzii specificată 25. În cadrul unei licitații cu rată variabilă, partenerii contractuali licitează sumele de bani și ratele dobânzii la care doresc să efectueze tranzacții cu băncile centrale naționale 26. 5.1.2. Calendarul operațiunilor de licitație
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Ofertele unei instituții pot fi prezentate numai de către o unitate (fie de sediul central, fie de o sucursală desemnată) în fiecare stat membru. În cadrul licitațiilor cu rată fixă, partenerii contractuali precizează în ofertele lor suma pe care doresc să o tranzacționeze cu băncile centrale naționale 29. În cadrul licitațiilor cu rată variabilă, partenerii contractuali pot prezenta oferte pentru până la 10 niveluri diferite ale ratei dobânzii/prețului/punctelor swap. Aceștia indică, în fiecare ofertă, suma pe care doresc să o tranzacționeze cu băncile
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
să o tranzacționeze cu băncile centrale naționale 29. În cadrul licitațiilor cu rată variabilă, partenerii contractuali pot prezenta oferte pentru până la 10 niveluri diferite ale ratei dobânzii/prețului/punctelor swap. Aceștia indică, în fiecare ofertă, suma pe care doresc să o tranzacționeze cu băncile centrale naționale și rata dobânzii aferentă 30 31. Ratele dobânzii ofertate trebuie să fie exprimate în multipli de 0,01 puncte procentuale. În cazul unei licitații cu rată variabilă pentru un swap pe devize, punctele swap trebuie cotate
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
stabilite în SEE47, ― trebuie să fie înscrise sau cotate pe o piață reglementată care corespunde definiției din Directiva Consiliului 93/22/CEE din 10 mai 1993 privind serviciile de investiții în domeniul titlurilor de valoare 48 sau înscrise, cotate sau tranzacționate pe anumite piețe nereglementate specificate de BCE49. În plus, la determinarea eligibilității titlurilor de creanță individuale, BCE poate lua în considerare lichiditățile de pe piață. Chiar dacă sunt incluse în lista activelor de nivelul unu, un partener contractual nu depune ca active
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cupon cu rată variabilă indexat la o rată de referință a dobânzii. Cuponul poate fi indexat la rating-ul emitentului. În plus, sunt eligibile obligațiunile indexate la inflație. Aceste caracteristici trebuie menținute până la răscumpărarea obligației. Pot fi, de asemenea, acțiuni (tranzacționate pe o piață reglementată conform definiției din Directiva Consiliului 93/22/CEE din 10 mai 1993 privind serviciile de investiții în domeniul valorilor mobiliare 55). Acțiunile emise de instituții de credit și titlurile de creanță emise de instituții de credit
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
folosite în tranzacțiile de cesiune temporară, Eurosistemul aplică următoarele principii: ― pentru fiecare activ tranzacționabil eligibil de nivelul unu sau doi, Eurosistemul specifică o sursă unică pentru prețurile de referință. Acest lucru înseamnă, de asemenea, că pentru activele înscrise, cotate sau tranzacționate pe mai multe piețe, numai una dintre aceste piețe este folosită ca sursă de informare cu privire la prețul activului în cauză, ― pentru fiecare piață de referință, Eurosistemul definește prețul cel mai reprezentativ care se folosește pentru calcularea valorilor de pe piață. Dacă
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație cu rată variabilă. (Notă: EUR este tranzacționat cu premiu în acest exemplu). Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Puncte swap (× 10,000) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Oferte cumulative 6,84 0 0 6,80 5 5 10 10 6,76 5
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație cu rată variabilă. (Notă: EUR este tranzacționat cu premiu în acest exemplu). Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Puncte swap (× 10,000) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Oferte cumulative 6,23 6,27 5 5 10 10 6,32 5 5 10
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
pe toată durata de viață a instrumentului. Licitație cu rată fixă: o procedură de licitație în care rata dobânzii este specificată în avans de banca centrală, iar oferta partenerilor contractuali participanți vizează suma de bani pe care doresc să o tranzacționeze la o rată fixă a dobânzii. Instrument cu rată variabilă: un instrument financiar pentru care cuponul este restabilit periodic în raport cu un indice de referință pentru a reflecta modificările ratelor dobânzii de pe piață pe termen scurt sau mediu. Instrumentele cu rată
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
unei operațiuni de politică monetară. Data începerii corespunde datei de achiziționare pentru operațiunile bazate pe acorduri de răscumpărare și operațiuni swap pe devize. Obligațiune divizibilă (tranzacționare separată a dobânzii și principalului): o obligațiune cu cupon zero creată pentru a putea tranzacționa separat creanțele privind anumite fluxuri de numerar ale unui titlu de valoare și principalul aceluiași instrument. Operațiune structurală: o operațiune de pe piața liberă executată de Eurosistem în principal pentru a ajusta poziția structurală a lichidităților a sectorului financiar față de Eurosistem
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
marjă). Eurosistemul aplică marje de evaluare care reflectă caracteristici ale activelor specifice, precum scadența reziduală. Licitație cu rată variabilă: o procedură de licitație prin care partenerii contractuali menționează în oferta lor atât suma de bani pe care doresc să o tranzacționeze cu banca centrală, cât și rata dobânzii la care doresc să inițieze tranzacția. Marjă de variație (sau cotație pe piață): Eurosistemul impune menținerea în timp a unui anumit nivel din valoarea de piață a activelor de garantare utilizate în tranzacțiile
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cu privire la dispozițiile prevăzute pentru tranzacțiile care implică sucursalele menționate anterior. 29 În cazul operațiunilor swap pe devize cu rată fixă, trebuie să se indice suma exactă a devizei a cărei valoare rămâne fixă pe care partenerul contractual dorește să o tranzacționeze cu Eurosistemul. 30 În ceea ce privește emisiunea de certificate de creanță BCE, BCE poate hotărî ca ofertele să fie prezentate sub forma unui preț, mai degrabă decât a unei rate a dobânzii. În aceste cazuri, prețurile sunt cotate ca fiind un procent
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
prețurile sunt cotate ca fiind un procent din valoarea nominală. 31 În cazul operațiunilor swap pe devize cu rată fixă, trebuie să se indice suma exactă a devizei a cărei valoare rămâne fixă pe care partenerul contractual dorește să o tranzacționeze cu Eurosistemul, precum și nivelul punctelor swap în cauză. 32 Sau să efectueze plata în numerar în cazul unei operațiuni de absorbție de lichidități. 33 Cotațiile de puncte swap sunt enumerate în ordine crescătoare luând în considerare semnul cotației, care depinde
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
o perioadă fixă de timp, în fiecare an, într-o anumită locuință, amplasată într-o zonă turistică și se ocupă de administrarea respectivei proprietăți. Dreptul este garantat printr-un certificat, care este emis după prima plată. Acest certificat poate fi tranzacționat la prețul curent. Ulterior sunt necesare plăți periodice care să acopere cheltuielile administrative. Din această descriere rezultă faptul că plata inițială trebuie tratată drept investiție, deoarece certificatul emis este similar cu o acțiune. Acest lucru este confirmat și de faptul
jrc2680as1995 by Guvernul României () [Corola-website/Law/87834_a_88621]
-
această soluție să nu fie agreată în țările în care un număr mare de locuințe de tipul caselor de vacanță este ocupat de nerezidenți. Cea de-a doua soluție posibilă ar fi introducerea unei corecții la elementele de chirie netă tranzacționate cu restul lumii, în ceea ce privește locuințele ocupate de proprietari. Acest lucru necesită întocmirea unui tabel încrucișat cu locuințele deținute și ocupate de rezidenți străini și reflectă faptul că naționalitatea unei persoane nu este suficientă pentru a face distincția între un rezident
jrc2680as1995 by Guvernul României () [Corola-website/Law/87834_a_88621]