7,201 matches
-
cazul), - data de începere a operațiunii și durata acesteia (dacă este cazul) sau data valutei și data scadenței instrumentului (în cazul emisiunii de certificate de creanță), - devizele implicate și deviza, a cărei valoare rămâne fixă (în cazul operațiunilor swap pe devize), - cursul de schimb la vedere de referință care se folosește la calcularea ofertelor (în cazul operațiunilor swap pe devize), - limita maximă a ofertei (dacă există), - suma minimă de adjudecare individuală (dacă există), - rata minimă de adjudecare (dacă există), - graficul de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
în cazul emisiunii de certificate de creanță), - devizele implicate și deviza, a cărei valoare rămâne fixă (în cazul operațiunilor swap pe devize), - cursul de schimb la vedere de referință care se folosește la calcularea ofertelor (în cazul operațiunilor swap pe devize), - limita maximă a ofertei (dacă există), - suma minimă de adjudecare individuală (dacă există), - rata minimă de adjudecare (dacă există), - graficul de prezentare a ofertelor, - valoarea nominală a certificatelor (în cazul emisiunii de certificate de creanță), și - codul ISIN al emisiunii
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
care doresc să o tranzacționeze cu băncile centrale naționale și rata dobânzii aferentă 27 28. Ratele dobânzii ofertate trebuie să fie exprimate în multipli de 0,01 puncte procentuale. În cazul unei licitații cu rată variabilă pentru un swap pe devize, punctele swap trebuie cotate în conformitate cu convențiile standard de pe piață, iar ofertele trebuie să fie exprimate ca multipli de 0,01 puncte swap. Pentru operațiunile principale de refinanțare, valoarea minimă a ofertei este de 1 000 000 EUR. Ofertele care depășesc
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de absorbție de lichidități, valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap30. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai scăzute au prioritate și cotațiile de puncte
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap30. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai scăzute au prioritate și cotațiile de puncte swap succesiv mai ridicate sunt acceptate până la epuizarea cuantumului total
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 6 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă pe swap pe devize Unde: V: valoarea totală alocată Δs: a s-a cotație de puncte swap ofertată de partenerii contractuali n: numărul total de parteneri contractuali v(Δs)i: valoarea ofertei la a s-a cotație de puncte swap (Δs) prezentată de al
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
cotație de puncte swap (Δs) prezentată de al i-lea partener contractual v(Δs): valoarea totală a ofertelor la a s-a cotație de punct swap (Δs) Δm: cotația marginală de puncte swap Δm ≥ Δs ≥ Δ1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități, Δ1 ≥ Δs ≥ Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități Δm-1: cotația de puncte swap înainte de cotația marginală de puncte swap (ultima cotație de puncte swap la care ofertele sunt onorate în totalitate) Δm
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
v(Δs): valoarea totală a ofertelor la a s-a cotație de punct swap (Δs) Δm: cotația marginală de puncte swap Δm ≥ Δs ≥ Δ1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități, Δ1 ≥ Δs ≥ Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități Δm-1: cotația de puncte swap înainte de cotația marginală de puncte swap (ultima cotație de puncte swap la care ofertele sunt onorate în totalitate) Δm > Δm-1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități Δm-1 > Δm
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Δs ≥ Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități Δm-1: cotația de puncte swap înainte de cotația marginală de puncte swap (ultima cotație de puncte swap la care ofertele sunt onorate în totalitate) Δm > Δm-1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități Δm-1 > Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități ad%(Δm): procentul de adjudecare la cotația marginală de puncte swap ad(Δs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Δm-1: cotația de puncte swap înainte de cotația marginală de puncte swap (ultima cotație de puncte swap la care ofertele sunt onorate în totalitate) Δm > Δm-1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități Δm-1 > Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități ad%(Δm): procentul de adjudecare la cotația marginală de puncte swap ad(Δs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a s-a cotație de punct swap adi: valoarea totală adjudecată celui
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
contractual la cotația marginală de puncte swap este: ad(Δm)i = ad%(Δm) v(Δm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = + ad(Δm)i La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă pe swap pe devize, cu absorbție de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea descrescătoare a cotațiilor de puncte swap ofertate. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai ridicate au prioritate și cotațiile de puncte swap succesiv mai scăzute sunt acceptate până la epuizarea cuantumului
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
privind rezultatul licitației conține în mod normal următoarele informații: - numărul de referință al licitației, - data licitației, - tipul operațiunii, - durata operațiunii, - valoarea totală a ofertelor prezentate de partenerii contractuali ai Eurosistemului, - numărul de ofertanți, - devizele implicate (în cazul operațiunilor swap pe devize), - valoarea totală adjudecată, - procentul de adjudecare (în cazul licitațiilor cu rată fixă), - cursul de schimb la vedere (în cazul operațiunilor swap pe devize), - rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale acceptate și procentul de adjudecare la rata dobânzii/prețul/punctele swap
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
ofertelor prezentate de partenerii contractuali ai Eurosistemului, - numărul de ofertanți, - devizele implicate (în cazul operațiunilor swap pe devize), - valoarea totală adjudecată, - procentul de adjudecare (în cazul licitațiilor cu rată fixă), - cursul de schimb la vedere (în cazul operațiunilor swap pe devize), - rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale acceptate și procentul de adjudecare la rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată variabilă), - rata minimă ofertată, rata maximă ofertată și rata de adjudecare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
încheie sau nu tranzacția cu partenerii contractuali. Totuși, tranzacțiile sunt regularizate în mod descentralizat, prin intermediul băncilor centrale naționale. Operațiunile bilaterale efectuate prin contactarea directă a partenerilor contractuali pot fi utilizate pentru tranzacții de cesiune temporară, tranzacții ferme, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. (c) Operațiuni efectuate prin bursele de valori și agenți de pe piața de capital Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții ferme prin bursele de valori și agenții de pe piața de capital. Pentru aceste operațiuni, grupul de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
rapide și al procedurilor bilaterale în ziua de tranzacționare. Totuși, din motive operaționale, Eurosistemul poate aplica uneori alte date de regularizare pentru aceste operațiuni, în special pentru tranzacțiile ferme (în scopuri de reglaj fin și structurale) și operațiunile swap pe devize (vezi tabelul 3). TABELUL 3 Date normale de regularizare pentru operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului 1 Instrumentul de politică monetară Data de regularizare pentru operațiunile efectuate prin licitații standard Data de regularizare pentru operațiuni efectuate prin licitații rapide sau
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
standard Data de regularizare pentru operațiuni efectuate prin licitații rapide sau proceduri bilaterale Tranzacții de cesiune temporară T + 11 T Tranzacții ferme - Conform convențiilor de pe piață pentru activele de garantare Emisiune de certificate de creanță T + 1 - Operațiuni swap pe devize - T, T + 1 sau T + 2 Colectarea depozitelor la termen - T 1 T reprezintă ziua de tranzacționare. Data de regularizare se referă la zilele lucrătoare ale Eurosistemului. 2 Dacă data de regularizare normală pentru operațiunile principale de refinanțare și operațiunile
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
fi rezumate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 55,0 70,0 55,0 180,0 Total adjudecat 42,0 49,0 33,5 124,5 EXEMPLUL 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație cu rată variabilă. (Notă: EUR este tranzacționat cu premiu în
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
55,0 180,0 Total adjudecat 42,0 49,0 33,5 124,5 EXEMPLUL 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație cu rată variabilă. (Notă: EUR este tranzacționat cu premiu în acest exemplu). Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Puncte swap (× 10 000) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
105 090 000 1,130663 93 000 000 105 151 659 1,1300 1,130658 1,1300 1,130654 1,1300 1,130649 Total 158 000 000 178 540 000 158 000 000 178 645 339 EXEMPLUL 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație cu rată variabilă. (Notă: EUR este tranzacționat cu premiu în
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
130649 Total 158 000 000 178 540 000 158 000 000 178 645 339 EXEMPLUL 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație cu rată variabilă. (Notă: EUR este tranzacționat cu premiu în acest exemplu). Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Puncte swap (× 10 000) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
un instrument financiar pentru care cuponul este restabilit periodic în raport cu un indice de referință pentru a reflecta modificările ratelor dobânzii de pe piață pe termen scurt sau mediu. Instrumentele cu rată variabilă au fie cupoane prestabilite, fie cupoane post-stabilite. Swap pe devize: achiziționarea/vânzarea la vedere efectuată cu achiziționarea/vânzarea la termen a unei monede contra unei alte monede. Eurosistemul execută operațiuni de politică monetară pe piața liberă sub formă de operațiuni swap pe devize prin care băncile centrale naționale (sau BCE
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
cupoane prestabilite, fie cupoane post-stabilite. Swap pe devize: achiziționarea/vânzarea la vedere efectuată cu achiziționarea/vânzarea la termen a unei monede contra unei alte monede. Eurosistemul execută operațiuni de politică monetară pe piața liberă sub formă de operațiuni swap pe devize prin care băncile centrale naționale (sau BCE) cumpără (sau vând) euro la vedere contra altei monede străine și revând (sau răscumpără) simultan la termen aceeași monedă. Sistem de regularizare brută: un sistem de transfer în care regularizarea fondurilor sau transferul
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
principalul instrument al Eurosistemului pe piața liberă și pot fi utilizate în toate cele patru categorii de operațiuni. În plus, emisiunea de certificate de creanță și tranzacțiile ferme pot fi folosite pentru operațiuni structurale, în timp ce tranzacțiile ferme, operațiunile swap pe devize și colectarea depozitelor la termen pot fi folosite pentru efectuarea de operațiuni de reglaj fin. Tranzacție fermă: o tranzacție în cadrul căreia activele sunt achiziționate sau vândute la scadență (la vedere sau la termen). Sistem de pooling: vezi sistem de pooling
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]