14,391 matches
-
pierdere (loss function) a derapajelor, f(x,y), în care x denot... inflația și y denot... deficitul de cont curent, Banca Central... ar acorda preferință net... țintei de inflație. Compromisul s-ar traduce în formula: un derapaj mai mic la inflație cost... un derapaj mai mare la deficitul de cont curent. Am menționat cifrele la deficitul de cont curent în perioada ianuarie-mai 2005. Pentru a de-sluși care ar putea fi acest deficit că pondere în PIB la finele anului, trebuie s
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
efectul restricțiilor impuse la creditul de consum și creșterea deficitului bugetar la 1% din PIB (impactul este aici minor). Este probabil că deficitul de cont curent s... dep...șeasc... 8,5% în acest an. Ziarul Financiar 26 iulie 2005 Țintirea inflației BNR a anunțat introducerea „țintirii inflației” (ȚI) că regim de politic... monetar... în 2005. Această în condițiile în care sc...derea inflației (dezinflația) este un succes al ultimilor ani; inflația este probabil s... ajung... sub 9% în 2004 și în
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
consum și creșterea deficitului bugetar la 1% din PIB (impactul este aici minor). Este probabil că deficitul de cont curent s... dep...șeasc... 8,5% în acest an. Ziarul Financiar 26 iulie 2005 Țintirea inflației BNR a anunțat introducerea „țintirii inflației” (ȚI) că regim de politic... monetar... în 2005. Această în condițiile în care sc...derea inflației (dezinflația) este un succes al ultimilor ani; inflația este probabil s... ajung... sub 9% în 2004 și în jur de 7% în anul ce
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
deficitul de cont curent s... dep...șeasc... 8,5% în acest an. Ziarul Financiar 26 iulie 2005 Țintirea inflației BNR a anunțat introducerea „țintirii inflației” (ȚI) că regim de politic... monetar... în 2005. Această în condițiile în care sc...derea inflației (dezinflația) este un succes al ultimilor ani; inflația este probabil s... ajung... sub 9% în 2004 și în jur de 7% în anul ce vine. BNR dorește ȚI pentru a consolida aștept...rile cet...țenilor și firmelor privind sc...derea
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
5% în acest an. Ziarul Financiar 26 iulie 2005 Țintirea inflației BNR a anunțat introducerea „țintirii inflației” (ȚI) că regim de politic... monetar... în 2005. Această în condițiile în care sc...derea inflației (dezinflația) este un succes al ultimilor ani; inflația este probabil s... ajung... sub 9% în 2004 și în jur de 7% în anul ce vine. BNR dorește ȚI pentru a consolida aștept...rile cet...țenilor și firmelor privind sc...derea inflației, în perspectiva admiterii în Uniunea European.... Ungaria
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
dezinflația) este un succes al ultimilor ani; inflația este probabil s... ajung... sub 9% în 2004 și în jur de 7% în anul ce vine. BNR dorește ȚI pentru a consolida aștept...rile cet...țenilor și firmelor privind sc...derea inflației, în perspectiva admiterii în Uniunea European.... Ungaria, Polonia și Cehia au adoptat acest regim în deceniul trecut, ceea ce este poate un imbold, dar experiența lor nu este concludent.... ȚI semnific..., între altele: o axare mai clar... și accentuat... a politicii
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
Ungaria, Polonia și Cehia au adoptat acest regim în deceniul trecut, ceea ce este poate un imbold, dar experiența lor nu este concludent.... ȚI semnific..., între altele: o axare mai clar... și accentuat... a politicii B...ncii Centrale pe țintă de inflație, dep...șirea unor proceduri simple (mecanice) de urm...rire a țintei de inflație (m... refer la controlul agregatelor monetare sau folosirea cursului de schimb că ancor... antiinflaționist...), utilizarea de modele structurale și macroeconometrice care orienteaz... politică monetar..., un orizont de
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
poate un imbold, dar experiența lor nu este concludent.... ȚI semnific..., între altele: o axare mai clar... și accentuat... a politicii B...ncii Centrale pe țintă de inflație, dep...șirea unor proceduri simple (mecanice) de urm...rire a țintei de inflație (m... refer la controlul agregatelor monetare sau folosirea cursului de schimb că ancor... antiinflaționist...), utilizarea de modele structurale și macroeconometrice care orienteaz... politică monetar..., un orizont de timp adecvat (nu scurt) între acțiunile B...ncii Centrale și efectele scontate, ce
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
ce depinde de mecanismul de transmisie a politicii monetare și transparent... și comunicare bun.... ȚI înseamn... s... „citești” evoluția economiei cu cel puțin patru trimestre în avans și s... adopți m...șurile de prevenire a devierilor previzibile de la țintă de inflație asumat.... Regimul ȚI, că practic... real... și cu rezultate scontate, depinde de o serie de condiții. Am în vedere funcționarea economiei, cu diverse constrângeri pentru politica B...ncii Centrale. Este dificil astfel de admis c... BNR va l...să cursul
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
neglijabile și alte poveri potențiale asupra bugetului public nu ușureaz... autonomia politicii monetare. Nici finanțarea deficitelor externe nu se face preponderent prin fluxuri stabile și pe termen lung. Dac... BNR ar centră simplist (exclusiv) politică monetar... pe o țint... de inflație (chiar și cu marj...), iar cursul de schimb ar fi l...sat s...-si g...seasc... liber un nivel de echilibru, am asista probabil la o supraîmpov...rare a politicii bugetare și la o instabilitate m...riț... a activit...ții
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
cursul de schimb ar fi l...sat s...-si g...seasc... liber un nivel de echilibru, am asista probabil la o supraîmpov...rare a politicii bugetare și la o instabilitate m...riț... a activit...ții economice. Chiar țintă (marja) de inflație ar fi periclitat..., dac... am avea ieșiri masive de capital și leul s-ar deprecia mult. Nici nu trebuie subestimate modific...rile ce se petrec în economia de tranziție româneasc..., ce îngreuneaz... construcția de modele structurale și surprinderea de relații
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
unor proceduri și a rezultatelor unor modele; inteligență uman... nu poate fi pur și simplu înlocuit... de modele. Pe de alt... parte, ȚI arăt... clar o specializare funcțional... a sarcinilor în politica economic... cu Bancă Central..., urm...rînd țintă de inflație. Devierea de la țintă de inflație poate fi efectul unei model...ri defectuoase, al unor erori de evaluare sau al unor șocuri puternice. Primul caz afecteaz... credibilitatea unei B...nci Centrale; al doilea arăt... c... nu exist... regim infailibil. BNR a
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
unor modele; inteligență uman... nu poate fi pur și simplu înlocuit... de modele. Pe de alt... parte, ȚI arăt... clar o specializare funcțional... a sarcinilor în politica economic... cu Bancă Central..., urm...rînd țintă de inflație. Devierea de la țintă de inflație poate fi efectul unei model...ri defectuoase, al unor erori de evaluare sau al unor șocuri puternice. Primul caz afecteaz... credibilitatea unei B...nci Centrale; al doilea arăt... c... nu exist... regim infailibil. BNR a câștigat credibilitate în ultimii ani
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
șocuri puternice. Primul caz afecteaz... credibilitatea unei B...nci Centrale; al doilea arăt... c... nu exist... regim infailibil. BNR a câștigat credibilitate în ultimii ani prin dezinflația reușit.... Acest rezultat poate fi consolidat printr-o politic... realist.... A introduce „țintirea inflației” în 2005 întrucât a fost anunțat... și a practica un regim imperfect este o posibilitate ce mizeaz... pe ameliorarea să rapid.... Nu ar fi ins... vorba de un regim despre ȚI propriu-zis, ceea ce nu este irelevant; apare și riscul că
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
regim s... nu fie rapid.... Alternativ, se poate încerca ȚI cât mai aproape, procedural de practici exemplare, dar exist... riscul pierderii de credibilitate, dac... minusurile logistice și restricțiile impuse de funcționarea economiei conduc la devieri mari de la țintă (marja) de inflație. În fine, se poate aștepta cu ȚI pan... ce condițiile permit acest fapt. Jurnalul Național 21 iulie 2004 Interpretând inflația din aprilie Inflația de 1,8% în aprilie a fost mult peste aștept...ri. A frapat magnitudinea cifrei, care a
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
pierderii de credibilitate, dac... minusurile logistice și restricțiile impuse de funcționarea economiei conduc la devieri mari de la țintă (marja) de inflație. În fine, se poate aștepta cu ȚI pan... ce condițiile permit acest fapt. Jurnalul Național 21 iulie 2004 Interpretând inflația din aprilie Inflația de 1,8% în aprilie a fost mult peste aștept...ri. A frapat magnitudinea cifrei, care a dat peste cap socotelile privind atingerea țintei de inflație în acest an. 7% era o țint... foarte ambițioas..., ce devine
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
dac... minusurile logistice și restricțiile impuse de funcționarea economiei conduc la devieri mari de la țintă (marja) de inflație. În fine, se poate aștepta cu ȚI pan... ce condițiile permit acest fapt. Jurnalul Național 21 iulie 2004 Interpretând inflația din aprilie Inflația de 1,8% în aprilie a fost mult peste aștept...ri. A frapat magnitudinea cifrei, care a dat peste cap socotelile privind atingerea țintei de inflație în acest an. 7% era o țint... foarte ambițioas..., ce devine aproape imposibil de
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
ce condițiile permit acest fapt. Jurnalul Național 21 iulie 2004 Interpretând inflația din aprilie Inflația de 1,8% în aprilie a fost mult peste aștept...ri. A frapat magnitudinea cifrei, care a dat peste cap socotelile privind atingerea țintei de inflație în acest an. 7% era o țint... foarte ambițioas..., ce devine aproape imposibil de realizat. A invocă posibilitatea „deflației” (sc...derea prețurilor) în anumite perioade, ca mijloc de recuperare, este la marginea realit...ții. Rata de 1,8% a inversat
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
pe piată monetar.... Dobânzile pasive practicate de numeroase b...nci erau real negative înainte de anunțarea ratei din aprilie, argumentul fiind c... ele sunt forward-looking; acest argument cade în condițiile când multe aștept...ri și estim...ri ale b...ncilor privind inflația pe acest an indic... rate de 8-9%. BNR va trebui s... ridice rata de intervenție, întrucat dobânzile pasive sunt determinate esențialmente de acea rât..., de lichiditatea de pe piaț... (care depinde de cât de mult sterilizeaz... Bancă Central...). Îndemnul adresat b
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
ț...ișuri pentru Bancă Central... în circumstanțele actuale; o creditare sporit... ar m...ri cererea intern..., care ar reduce din presiunea dezinflaționist... și ar accentua deficitele externe. Valid... este ins... exhortația de a se credita mai mult producția (în raport cu consumul). Inflația din aprilie ridic... semne de întrebare privind modelele, evalu...rile (inclusiv la BNR) care au dus la cifre de 1-1,2%. Creșterea prețurilor la utilit...ți și la accize era știut..., deci nu a fost o surpriz.... Drept este c
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
au loc în economie, la care se adaug... impactul buchetului de „șocuri” din acest an. Dar cursul de schimb a funcționat că o ancor... nominal..., iar evenimentele ce au mișcat prețurile erau cunoscute din vreme. Chiar dac... facem distincție între inflația de fond, influențele conjuncturale (prețuri la alimente) și inflația programat... (prețurile administrate m...rite), este cert faptul c... estim...rile au fost cu mult pe al...turi! Problema model...rii are o important... deosebit... din perspectiva trecerii la „țintirea direct
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
buchetului de „șocuri” din acest an. Dar cursul de schimb a funcționat că o ancor... nominal..., iar evenimentele ce au mișcat prețurile erau cunoscute din vreme. Chiar dac... facem distincție între inflația de fond, influențele conjuncturale (prețuri la alimente) și inflația programat... (prețurile administrate m...rite), este cert faptul c... estim...rile au fost cu mult pe al...turi! Problema model...rii are o important... deosebit... din perspectiva trecerii la „țintirea direct... a inflației” - ȚI (inflation targeting). ȚI este de neconceput
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
fond, influențele conjuncturale (prețuri la alimente) și inflația programat... (prețurile administrate m...rite), este cert faptul c... estim...rile au fost cu mult pe al...turi! Problema model...rii are o important... deosebit... din perspectiva trecerii la „țintirea direct... a inflației” - ȚI (inflation targeting). ȚI este de neconceput f...r... exercițiul de modelare centrat pe inflație. Episodul aprilie arăt... pericolul de a adopta m...suri pe baza unor estim...ri econometrice foarte aproximative (cu carențe mari). Chiar și într-o form
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
faptul c... estim...rile au fost cu mult pe al...turi! Problema model...rii are o important... deosebit... din perspectiva trecerii la „țintirea direct... a inflației” - ȚI (inflation targeting). ȚI este de neconceput f...r... exercițiul de modelare centrat pe inflație. Episodul aprilie arăt... pericolul de a adopta m...suri pe baza unor estim...ri econometrice foarte aproximative (cu carențe mari). Chiar și într-o form... șui generis, adic... adaptat... la condițiile economiei românești, introducerea ȚI a primit un semnal de
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
generis, adic... adaptat... la condițiile economiei românești, introducerea ȚI a primit un semnal de alert... în luna aprilie. Și dac... așa stau lucrurile merit... s... fie examinat... curând oportunitatea anunț...rii unei benzi de variație (+/- 1,5) în jurul țintei de inflație. În opinia mea, anunțarea benzii nu peste mult timp nu ar ajuta BNR la consolidarea procesului de dezinflație, a credibilit...ții sale instituționale. S-ar da ap... la moar... p...rerii c... se procedeaz... astfel pentru a se salva aparențele
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]