7,201 matches
-
moneda străină la termen, la o dată de răscumpărare specificată. Dispozițiile contractuale aplicate de banca centrală națională (sau BCE) specifică prevederi suplimentare privind operațiunile swap pe devize. (c) Condiții privind devizele și cursul de schimb În general, Eurosistemul lucrează numai cu devize folosite în mod frecvent în tranzacții și în conformitate cu practicile standard de piață. La fiecare operațiune swap pe devize, Eurosistemul și partenerii contractuali se pun de acord cu privire la punctele swap pentru tranzacția în cauză. Punctele swap reprezintă diferența dintre cursul de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
specifică prevederi suplimentare privind operațiunile swap pe devize. (c) Condiții privind devizele și cursul de schimb În general, Eurosistemul lucrează numai cu devize folosite în mod frecvent în tranzacții și în conformitate cu practicile standard de piață. La fiecare operațiune swap pe devize, Eurosistemul și partenerii contractuali se pun de acord cu privire la punctele swap pentru tranzacția în cauză. Punctele swap reprezintă diferența dintre cursul de schimb al tranzacției la termen și cursul de schimb al tranzacției la vedere. Punctele swap ale euro în comparație cu
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
diferența dintre cursul de schimb al tranzacției la termen și cursul de schimb al tranzacției la vedere. Punctele swap ale euro în comparație cu devizele străine sunt cotate în funcție de convențiile generale de pe piață. Condițiile privind cursul de schimb pentru operațiunile swap pe devize sunt definite în caseta 2. CASETA 2 Operațiuni swap pe devize S: cursul de schimb la vedere (la data operațiunii swap pe devize) al euro (EUR) față de o monedă străină ABC FM: cursul de schimb la termen între euro și
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de schimb al tranzacției la vedere. Punctele swap ale euro în comparație cu devizele străine sunt cotate în funcție de convențiile generale de pe piață. Condițiile privind cursul de schimb pentru operațiunile swap pe devize sunt definite în caseta 2. CASETA 2 Operațiuni swap pe devize S: cursul de schimb la vedere (la data operațiunii swap pe devize) al euro (EUR) față de o monedă străină ABC FM: cursul de schimb la termen între euro și o monedă străină ABC la data inversării tranzacției swap (M) ∆M
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
străine sunt cotate în funcție de convențiile generale de pe piață. Condițiile privind cursul de schimb pentru operațiunile swap pe devize sunt definite în caseta 2. CASETA 2 Operațiuni swap pe devize S: cursul de schimb la vedere (la data operațiunii swap pe devize) al euro (EUR) față de o monedă străină ABC FM: cursul de schimb la termen între euro și o monedă străină ABC la data inversării tranzacției swap (M) ∆M: Puncte la termen între euro și ABC pentru data inversării tranzacției swap
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
vedere a monedei; N(.)M este valoarea la termen a monedei: N(ABC) = N(EUR) S sau N(EUR) = N(ABC)M = N(EUR)M FM sau N(EUR)M = (d) Alte caracteristici operaționale Caracteristicile operaționale ale operațiunilor swap pe devize pot fi rezumate după cum urmează: - pot lua forma unor operațiuni de generare sau de absorbție de lichidități; - frecvența acestora nu este standardizată; - scadența lor nu este standardizată; - se efectuează prin intermediul licitațiilor rapide sau al procedurilor bilaterale (vezi capitolul 5); - în
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
nu este standardizată; - se efectuează prin intermediul licitațiilor rapide sau al procedurilor bilaterale (vezi capitolul 5); - în general, sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile bilaterale de swap pe devize pot fi efectuate de BCE); - Eurosistemul poate selecta, conform criteriilor precizate în secțiunea 2.2 și anexa 3, un număr limitat de parteneri contractuali care să participe la operațiunile swap pe devize. 3.5. Colectarea depozitelor la termen (a) Tipul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în situații excepționale, operațiunile bilaterale de swap pe devize pot fi efectuate de BCE); - Eurosistemul poate selecta, conform criteriilor precizate în secțiunea 2.2 și anexa 3, un număr limitat de parteneri contractuali care să participe la operațiunile swap pe devize. 3.5. Colectarea depozitelor la termen (a) Tipul instrumentului Eurosistemul poate invita partenerii contractuali să constituie depozite la termen la banca centrală națională din statul membru în care este stabilit partenerul contractual. Colectarea depozitelor la termen se face numai în
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cazul); - data de începere a operațiunii și scadența acesteia (dacă este cazul) sau data valutei și data scadenței instrumentului (în cazul emisiunii de certificate de creanță); - devizele implicate și deviza a cărei valoare rămâne fixă (în cazul operațiunilor swap pe devize); - cursul de schimb la vedere de referință care se folosește la calcularea ofertelor (în cazul operațiunilor swap pe devize); - limita maximă a ofertei (dacă există); - suma minimă de adjudecare individuală (dacă există); - rata minimă de adjudecare (dacă există); - graficul de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în cazul emisiunii de certificate de creanță); - devizele implicate și deviza a cărei valoare rămâne fixă (în cazul operațiunilor swap pe devize); - cursul de schimb la vedere de referință care se folosește la calcularea ofertelor (în cazul operațiunilor swap pe devize); - limita maximă a ofertei (dacă există); - suma minimă de adjudecare individuală (dacă există); - rata minimă de adjudecare (dacă există); - graficul de prezentare a ofertelor; - valoarea nominală a certificatelor (în cazul emisiunii de certificate de creanță); - codul ISIN al emisiunii (în
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
care doresc să o tranzacționeze cu băncile centrale naționale și rata dobânzii aferentă 30 31. Ratele dobânzii ofertate trebuie să fie exprimate în multipli de 0,01 puncte procentuale. În cazul unei licitații cu rată variabilă pentru un swap pe devize, punctele swap trebuie cotate în conformitate cu convențiile standard de pe piață, iar ofertele trebuie să fie exprimate ca multipli de 0,01 puncte swap. Pentru operațiunile principale de refinanțare, valoarea minimă a ofertei este de 1 000 000 EUR. Ofertele care depășesc
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de absorbție de lichidități, valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap33. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai scăzute au prioritate și cotațiile de puncte
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap33. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai scăzute au prioritate și cotațiile de puncte swap succesiv mai ridicate sunt acceptate până la epuizarea cuantumului total
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 6 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize Unde: V: valoarea totală alocată Δs: a s-a cotație de puncte swap ofertată de partenerii contractuali n: numărul total de parteneri contractuali v(Δs)i: valoarea ofertei la a s-a cotație de puncte swap (Δs) prezentată de al
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cotație de puncte swap (Δs) prezentată de al i-lea partener contractual v(Δs): valoarea totală a ofertelor la a s-a cotație de puncte swap (Δs) Δm: cotația marginală de puncte swap Δm ≥ Δs ≥ Δ1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități, Δ1 ≥ Δs ≥ Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități Δm-1: cotația de puncte swap înainte de cotația marginală de puncte swap (ultima cotație de puncte swap la care ofertele sunt onorate în totalitate) Δm
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
v(Δs): valoarea totală a ofertelor la a s-a cotație de puncte swap (Δs) Δm: cotația marginală de puncte swap Δm ≥ Δs ≥ Δ1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități, Δ1 ≥ Δs ≥ Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități Δm-1: cotația de puncte swap înainte de cotația marginală de puncte swap (ultima cotație de puncte swap la care ofertele sunt onorate în totalitate) Δm > Δm-1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități Δm-1 > Δm
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Δs ≥ Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități Δm-1: cotația de puncte swap înainte de cotația marginală de puncte swap (ultima cotație de puncte swap la care ofertele sunt onorate în totalitate) Δm > Δm-1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități Δm-1 > Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități ad%(Δm): procentul de adjudecare la cotația marginală de puncte swap ad(Δs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Δm-1: cotația de puncte swap înainte de cotația marginală de puncte swap (ultima cotație de puncte swap la care ofertele sunt onorate în totalitate) Δm > Δm-1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități Δm-1 > Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități ad%(Δm): procentul de adjudecare la cotația marginală de puncte swap ad(Δs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a s-a cotație de punct swap adi: valoarea totală adjudecată celui
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
contractual la cotația marginală de puncte swap este: ad(Δm)i = ad%(Δm) v(Δm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = + ad(Δm)i La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă pe swap pe devize, cu absorbție de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea descrescătoare a cotațiilor de puncte swap ofertate. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai ridicate au prioritate și cotațiile de puncte swap succesiv mai scăzute sunt acceptate până la epuizarea cuantumului
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în mod normal următoarele informații: - numărul de referință al operațiunii de licitație; - data operațiunii de licitație; - tipul operațiunii; - scadența operațiunii; - valoarea totală a ofertelor prezentate de partenerii contractuali ai Eurosistemului; - numărul de ofertanți; - devizele implicate (în cazul operațiunilor swap pe devize); - valoarea totală adjudecată; - procentul de adjudecare (în cazul licitațiilor cu rată fixă); - cursul de schimb la vedere (în cazul operațiunilor swap pe devize); - rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale acceptate și procentul de adjudecare la rata dobânzii/prețul/punctele swap
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ofertelor prezentate de partenerii contractuali ai Eurosistemului; - numărul de ofertanți; - devizele implicate (în cazul operațiunilor swap pe devize); - valoarea totală adjudecată; - procentul de adjudecare (în cazul licitațiilor cu rată fixă); - cursul de schimb la vedere (în cazul operațiunilor swap pe devize); - rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale acceptate și procentul de adjudecare la rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată variabilă); - rata minimă ofertată, rata maximă ofertată și rata de adjudecare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
încheie sau nu tranzacția cu partenerii contractuali. Totuși, tranzacțiile sunt regularizate în mod descentralizat, prin intermediul băncilor centrale naționale. Operațiunile bilaterale efectuate prin contactarea directă a partenerilor contractuali pot fi utilizate pentru tranzacții de cesiune temporară, tranzacții ferme, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. (c) Operațiuni efectuate prin bursele de valori și agenți de pe piață Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții ferme prin bursele de valori și agenții de pe piață. Pentru aceste operațiuni, grupul de parteneri contractuali nu este
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
rapide și al procedurilor bilaterale în ziua de tranzacționare. Totuși, din motive operaționale, Eurosistemul poate aplica uneori alte date de regularizare pentru aceste operațiuni, în special pentru tranzacțiile ferme (în scopuri de reglaj fin și structurale) și operațiunile swap pe devize (vezi tabelul 3). TABELUL 3 Date normale de regularizare pentru operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului 1 Instrumentul de politică monetară Data de regularizare pentru operațiunile efectuate prin licitații standard Data de regularizare pentru operațiuni efectuate prin licitații rapide sau
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
standard Data de regularizare pentru operațiuni efectuate prin licitații rapide sau proceduri bilaterale Tranzacții de cesiune temporară T + 12 T Tranzacții ferme - Conform convențiilor de pe piață pentru activele de garantare Emisiune de certificate de creanță T + 1 - Operațiuni swap pe devize - T, T + 1 sau T + 2 Colectarea depozitelor la termen - T 1 T reprezintă ziua de tranzacționare. Data de regularizare se referă la zilele lucrătoare ale Eurosistemului. 2 Dacă data de regularizare normală pentru operațiunile principale de refinanțare și operațiunile
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]