74,575 matches
-
1. Considerații generale 20 5.1.2. Calendarul operațiunilor de licitație 22 5.1.3. Anunțarea operațiunilor de licitație 23 5.1.4. Pregătirea și prezentarea ofertelor de licitație ale partenerilor contractuali 24 5.1.5. Procedurile de adjudecare a licitațiilor 25 5.1.6. Anunțarea rezultatelor licitațiilor 28 5.2. Procedurile pentru operațiuni bilaterale 29 5.3. Procedurile de regularizare 30 5.3.1. Considerații generale 30 5.3.2. Regularizarea operațiunilor de pe piața liberă 30 5.3.3. Proceduri
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Calendarul operațiunilor de licitație 22 5.1.3. Anunțarea operațiunilor de licitație 23 5.1.4. Pregătirea și prezentarea ofertelor de licitație ale partenerilor contractuali 24 5.1.5. Procedurile de adjudecare a licitațiilor 25 5.1.6. Anunțarea rezultatelor licitațiilor 28 5.2. Procedurile pentru operațiuni bilaterale 29 5.3. Procedurile de regularizare 30 5.3.1. Considerații generale 30 5.3.2. Regularizarea operațiunilor de pe piața liberă 30 5.3.3. Proceduri la închiderea zilei 31 CAPITOLUL 6 6
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ale Băncii Centrale Europene 73 Anexa 5 Paginile de internet ale Eurosistemului 83 Anexa 6 Procedurile și sancțiunile aplicabile în cazul nerespectării obligațiilor partenerilor contractuali 84 84 Lista graficelor, tabelelor și casetelor Grafice 1. Graficul uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor standard 21 2. Graficul uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor rapide 22 3. Modelul băncii centrale corespondente 45 4. Legăturile dintre sistemele de regularizare a titlurilor de valoare 46 Tabele 1. Operațiuni de politică monetară a Eurosistemului 10 2. Zile
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ale Eurosistemului 83 Anexa 6 Procedurile și sancțiunile aplicabile în cazul nerespectării obligațiilor partenerilor contractuali 84 84 Lista graficelor, tabelelor și casetelor Grafice 1. Graficul uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor standard 21 2. Graficul uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor rapide 22 3. Modelul băncii centrale corespondente 45 4. Legăturile dintre sistemele de regularizare a titlurilor de valoare 46 Tabele 1. Operațiuni de politică monetară a Eurosistemului 10 2. Zile de tranzacționare normale pentru operațiunile de refinanțare principale și pe
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
operațiunile pe piața liberă în Eurosistem 31 4. Active eligibile pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului 35 Casete 1. Emisiunea de certificate de creanță ale BCE 16 2. Operațiuni swap pe devize 17 3. Etape operaționale pentru procedurile de licitație 21 4. Adjudecarea licitațiilor cu rată fixă 25 5. Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro 26 6. Adjudecarea licitațiilor cu operațiuni swap pe devize cu rată variabilă 27 7. Măsuri de control al riscului 38 8. Categorii de lichiditate
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în Eurosistem 31 4. Active eligibile pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului 35 Casete 1. Emisiunea de certificate de creanță ale BCE 16 2. Operațiuni swap pe devize 17 3. Etape operaționale pentru procedurile de licitație 21 4. Adjudecarea licitațiilor cu rată fixă 25 5. Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro 26 6. Adjudecarea licitațiilor cu operațiuni swap pe devize cu rată variabilă 27 7. Măsuri de control al riscului 38 8. Categorii de lichiditate pentru activele de nivelul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului 35 Casete 1. Emisiunea de certificate de creanță ale BCE 16 2. Operațiuni swap pe devize 17 3. Etape operaționale pentru procedurile de licitație 21 4. Adjudecarea licitațiilor cu rată fixă 25 5. Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro 26 6. Adjudecarea licitațiilor cu operațiuni swap pe devize cu rată variabilă 27 7. Măsuri de control al riscului 38 8. Categorii de lichiditate pentru activele de nivelul unu 39 9. Nivelurile marjelor de evaluare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Emisiunea de certificate de creanță ale BCE 16 2. Operațiuni swap pe devize 17 3. Etape operaționale pentru procedurile de licitație 21 4. Adjudecarea licitațiilor cu rată fixă 25 5. Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro 26 6. Adjudecarea licitațiilor cu operațiuni swap pe devize cu rată variabilă 27 7. Măsuri de control al riscului 38 8. Categorii de lichiditate pentru activele de nivelul unu 39 9. Nivelurile marjelor de evaluare (%) aplicate activelor eligibile de nivelul unu repartizate pe instrumente
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
devize și colectarea depozitelor la termen fix. Operațiunile de pe piața liberă sunt inițiate de BCE, care hotărăște, de asemenea, ce instrumente urmează să se folosească și care sunt termenii și condițiile de efectuare a operațiunilor. Acestea se pot efectua prin licitații standard, licitații rapide sau proceduri bilaterale 5. În ceea ce privește scopul, regularitatea și procedurile lor, operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului se pot împărți în următoarele patru categorii (vezi și tabelul 1): - operațiunile principale de refinanțare sunt tranzacții de cesiune temporară regulate
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
colectarea depozitelor la termen fix. Operațiunile de pe piața liberă sunt inițiate de BCE, care hotărăște, de asemenea, ce instrumente urmează să se folosească și care sunt termenii și condițiile de efectuare a operațiunilor. Acestea se pot efectua prin licitații standard, licitații rapide sau proceduri bilaterale 5. În ceea ce privește scopul, regularitatea și procedurile lor, operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului se pot împărți în următoarele patru categorii (vezi și tabelul 1): - operațiunile principale de refinanțare sunt tranzacții de cesiune temporară regulate generatoare de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
categorii (vezi și tabelul 1): - operațiunile principale de refinanțare sunt tranzacții de cesiune temporară regulate generatoare de lichidități, efectuate cu o frecvență săptămânală și cu scadență uzuală de o săptămână. Aceste operațiuni sunt efectuate de către băncile centrale naționale pe baza licitațiilor standard. Operațiunile principale de refinanțare joacă un rol fundamental în realizarea obiectivelor operațiunilor Eurosistemului de pe piața liberă și generează cea mai mare parte a refinanțărilor către sectorul financiar, - operațiunile de refinanțare pe termen prelungit sunt tranzacții de cesiune temporară generatoare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de cesiune temporară generatoare de lichidități, efectuate cu o frecvență lunară și cu scadență uzuală de trei luni. Aceste operațiuni sunt destinate să ofere partenerilor contractuali refinanțări suplimentare pe termen prelungit și sunt efectuate de către băncile centrale naționale pe baza licitațiilor standard. În cadrul acestor operațiuni, Eurosistemul nu intenționează, de regulă, să transmită semnale pieței și, prin urmare, acționează în mod normal la ratele care îi sunt propuse, - operațiunile de reglaj fin sunt executate ad hoc, având scopul de a gestiona situația
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
și colectarea depozitelor la termen. Instrumentele și procedurile aplicate în realizarea operațiunilor de reglaj fin sunt adaptate tipurilor de tranzacții și obiectivelor specifice urmărite în cadrul operațiunilor. Operațiunile de reglaj fin sunt efectuate în mod normal de către băncile centrale naționale prin licitații rapide sau proceduri bilaterale. Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în cazuri excepționale, operațiunile bilaterale de reglaj fin pot fi executate chiar de BCE, - în plus, Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale prin emisiunea de certificate de creanță, tranzacții de cesiune
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ori de câte ori BCE dorește să ajusteze poziția structurală a Eurosistemului față de sectorul financiar (în mod regulat sau neregulat). Operațiunile structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară și de emisiune de titluri de creanță sunt efectuate de către băncile centrale naționale prin licitații standard. Operațiunile structurale sub formă de tranzacții ferme sunt executate prin proceduri bilaterale. 1.3.2. Facilități permanente Scopul facilităților permanente este de a genera și de a absorbi lichidități de pe o zi pe alta, de a indica orientarea generală
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
participarea unor tipuri diferite de parteneri contractuali. Instituțiile care sunt supuse obligației de a constitui rezervele obligatorii în conformitate cu art. 19.1 din statutul SEBC au acces la facilitățile permanente și pot participa la operațiunile de pe piața liberă pe bază de licitații standard. Eurosistemul poate alege un număr limitat de parteneri contractuali pentru a participa la operațiunile de reglaj fin. Pentru tranzacțiile ferme, nu există nici o restricție a priori cu privire la partenerii contractuali. Pentru operațiunile swap pe devize efectuate în cadrul politicii monetare, se
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Eurosistemului. TABELUL 1 Operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului Operațiuni de politică monetară Tipuri de tranzacții Scadență Frecvență Procedură Generare de lichidități Absorbție de lichidități Operațiuni pe piața liberă Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - O săptămână Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Tranzacții de cesiune temporară Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Operațiuni de swap pe devize - Colectarea depozitelor la
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
tranzacții Scadență Frecvență Procedură Generare de lichidități Absorbție de lichidități Operațiuni pe piața liberă Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - O săptămână Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Tranzacții de cesiune temporară Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Operațiuni de swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Operațiuni de swap pe devize Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - O săptămână Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Tranzacții de cesiune temporară Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Operațiuni de swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Operațiuni de swap pe devize Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții de cesiune temporară Emisiune de certificate de creanță Standardizat/ Nestandardizat Regulat și neregulat
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
rapide - Operațiuni de swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Operațiuni de swap pe devize Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții de cesiune temporară Emisiune de certificate de creanță Standardizat/ Nestandardizat Regulat și neregulat Licitații standard Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Facilități permanente Facilitatea de împrumut marginal Tranzacții de cesiune temporară - De pe o zi pe alta Acces la discreția partenerilor contractuali Facilitatea de depozit - Depozite De pe o zi pe alta Acces la discreția
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ale Eurosistemului. Aceste criterii generale de eligibilitate sunt unitare în zona euro. Instituțiile care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate pot: - să aibă acces la facilitățile permanente ale Eurosistemului și - să participe la operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului bazate pe licitații standard. O instituție poate utiliza facilitățile permanente ale Eurosistemului și poate participa la operațiuni de pe piața liberă bazate pe licitații standard numai prin intermediul băncii centrale naționale din statul membru în care este stabilită instituția în cauză. Dacă o instituție are
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
să aibă acces la facilitățile permanente ale Eurosistemului și - să participe la operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului bazate pe licitații standard. O instituție poate utiliza facilitățile permanente ale Eurosistemului și poate participa la operațiuni de pe piața liberă bazate pe licitații standard numai prin intermediul băncii centrale naționale din statul membru în care este stabilită instituția în cauză. Dacă o instituție are unități (sediul central sau sucursale) în mai multe state membre, fiecare unitate are acces la aceste operațiuni prin intermediul băncii centrale
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în cauză. Dacă o instituție are unități (sediul central sau sucursale) în mai multe state membre, fiecare unitate are acces la aceste operațiuni prin intermediul băncii centrale naționale a statului membru în care se află, sub rezerva faptului că ofertele de licitație ale unei instituții pot fi prezentate numai de către o unitate (fie de sediul central, fie de o sucursală desemnată) în fiecare stat membru. 2.2. Selectarea partenerilor contractuali pentru licitații rapide și operațiuni bilaterale Pentru tranzacțiile ferme, nu există restricții
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în care se află, sub rezerva faptului că ofertele de licitație ale unei instituții pot fi prezentate numai de către o unitate (fie de sediul central, fie de o sucursală desemnată) în fiecare stat membru. 2.2. Selectarea partenerilor contractuali pentru licitații rapide și operațiuni bilaterale Pentru tranzacțiile ferme, nu există restricții a priori în ceea ce privește tipul partenerilor contractuali. Pentru operațiunile swap pe devize executate în cadrul politicii monetare, partenerii contractuali trebuie să fie în măsură să efectueze eficient operațiuni de schimb valutar cu
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
contractuali aflați în zona euro care sunt selectați pentru operațiunile de intervenție de schimb ale Eurosistemului. Criteriile și procedurile aplicate la selectarea partenerilor contractuali pentru operațiunile de intervenție de schimb sunt prezentate în anexa 3. Pentru alte operațiuni bazate pe licitații rapide și proceduri bilaterale (tranzacții de cesiune temporară de reglaj fin și colectarea depozitelor la termen), fiecare bancă centrală națională își selectează un număr de parteneri contractuali dintre instituțiile stabilite în statul membru în cauză care îndeplinesc criteriile generale de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate privind partenerii contractuali. În acest sens, activitatea de pe piața monetară este criteriul principal de selecție. Alte criterii care pot fi luate în considerare sunt, de exemplu, eficiența biroului de tranzacționare și potențialul de licitare. În licitațiile rapide și operațiunile bilaterale, băncile centrale naționale lucrează exclusiv cu partenerii contractuali incluși în grupul lor de parteneri contractuali pentru operațiunile de reglaj fin. Dacă, din motive operaționale, o bancă centrală națională nu poate lucra cu toți partenerii contractuali în
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]