74,575 matches
-
procentul de adjudecare (în cazul licitațiilor cu rată fixă); - cursul de schimb la vedere (în cazul operațiunilor swap pe devize); - rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale acceptate și procentul de adjudecare la rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată variabilă); - rata minimă ofertată, rata maximă ofertată și rata de adjudecare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu rate multiple); - data începerii operațiunii și scadența acesteia (dacă este cazul) sau data valutei și data scadenței instrumentului (în cazul emisiunii
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
pe devize); - rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale acceptate și procentul de adjudecare la rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată variabilă); - rata minimă ofertată, rata maximă ofertată și rata de adjudecare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu rate multiple); - data începerii operațiunii și scadența acesteia (dacă este cazul) sau data valutei și data scadenței instrumentului (în cazul emisiunii de certificate de creanță); - valoarea de adjudecare individuală minimă (dacă există); - rata minimă de adjudecare (dacă există); - valoarea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de reglaj fin de pe piața liberă și pentru operațiuni ferme structurale. Procedurile bilaterale sunt definite, în sens larg, ca fiind orice proceduri în care Eurosistemul realizează o tranzacție cu unul sau mai mulți parteneri contractuali, fără a recurge la o licitație. În acest sens, se pot distinge două tipuri diferite de proceduri bilaterale: operațiuni în care partenerii contractuali sunt contactați direct de Eurosistem și operațiuni efectuate prin bursele de valori și agenții de pe piață. (b) Contactarea directă a partenerilor contractuali În cadrul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de regularizare. Procedurile de regularizare pot fi puțin diferite de la o bancă centrală națională la alta din cauza diferențelor existente între legislațiile naționale și practicile operaționale. 5.3.2. Regularizarea operațiunilor de pe piața liberă Operațiunile de pe piața de capital bazate pe licitații standard (operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit și operațiuni structurale) sunt regularizate în mod normal în prima zi după ziua de tranzacționare în care toate sistemele RBTR și SRTV relevante sunt deschise. În principiu, Eurosistemul vizează
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
țările din zona euro. Momentul regularizării operațiunilor principale de refinanțare și a operațiunilor de refinanțare pe termen prelungit coincide, în mod normal, cu momentul rambursării operațiunii anterioare cu o scadență corespondentă. Eurosistemul vizează regularizarea operațiunilor de pe piața liberă efectuate prin intermediul licitațiilor rapide și al procedurilor bilaterale în ziua de tranzacționare. Totuși, din motive operaționale, Eurosistemul poate aplica uneori alte date de regularizare pentru aceste operațiuni, în special pentru tranzacțiile ferme (în scopuri de reglaj fin și structurale) și operațiunile swap pe
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în scopuri de reglaj fin și structurale) și operațiunile swap pe devize (vezi tabelul 3). TABELUL 3 Date normale de regularizare pentru operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului 1 Instrumentul de politică monetară Data de regularizare pentru operațiunile efectuate prin licitații standard Data de regularizare pentru operațiuni efectuate prin licitații rapide sau proceduri bilaterale Tranzacții de cesiune temporară T + 12 T Tranzacții ferme - Conform convențiilor de pe piață pentru activele de garantare Emisiune de certificate de creanță T + 1 - Operațiuni swap pe
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
swap pe devize (vezi tabelul 3). TABELUL 3 Date normale de regularizare pentru operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului 1 Instrumentul de politică monetară Data de regularizare pentru operațiunile efectuate prin licitații standard Data de regularizare pentru operațiuni efectuate prin licitații rapide sau proceduri bilaterale Tranzacții de cesiune temporară T + 12 T Tranzacții ferme - Conform convențiilor de pe piață pentru activele de garantare Emisiune de certificate de creanță T + 1 - Operațiuni swap pe devize - T, T + 1 sau T + 2 Colectarea depozitelor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
o zi nelucrătoare, BCE poate hotărî să aplice o dată de regularizare diferită, inclusiv regularizarea în aceeași zi. Datele de regularizare pentru operațiunile principale de refinanțare și operațiunile de refinanțare pe termen prelungit sunt precizate în avans în calendarul operațiunilor de licitație al Eurosistemului (vezi secțiunea 5.1.2). 5.3.3. Proceduri la închiderea zilei Procedurile la închiderea zilei sunt precizate în documentele referitoare la sistemele naționale RBTR și la sistemul TARGET. Ca regulă generală, ora închiderii pentru sistemul TARGET este
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
sunt tranzacționabile sub anumite aspecte, necesită un timp suplimentar pentru a fi lichidate pe piață. Această situație intervine în cazul activelor în general netranzacționabile, dar care au caracteristici speciale ce le conferă un anumit grad de tranzacționabilitate, inclusiv proceduri de licitație pe piață (dacă trebuie să se lichideze activele) și o evaluare zilnică a prețului. 4. Titluri de creanță netranzacționabile Aceste instrumente sunt practic netranzacționabile, prin urmare dispun de lichiditate redusă sau deloc. Pentru activele de nivelul doi cu cupon cu
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
obligațiilor de constituire a rezervelor obligatorii, Eurosistemul poate suspenda accesul partenerilor contractuali la operațiunile de pe piața liberă. ANEXE ANEXA 1 Exemple de operațiuni și proceduri de politică monetară Lista exemplelor Exemplul 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de pe piața liberă. ANEXE ANEXA 1 Exemple de operațiuni și proceduri de politică monetară Lista exemplelor Exemplul 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
monetară Lista exemplelor Exemplul 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată fixă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Banca 1 30 Banca
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată fixă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Banca 1 30 Banca 2 40 Banca 3 70 Total 140 BCE hotărăște să adjudece o sumă totală de 105 milioane EUR. Procentul de adjudecare este
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
este de: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Sumă adjudecată (milioane EUR) Banca 1 30 22,5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total oferte Oferte cumulative 3,15 0 0 3,10 5 5 10 10 3,09 5 5 10 20
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
rezumate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 30,0 45,0 70,0 145 Total adjudecat 14,0 34,0 46,0 94 Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii aplicată sumelor adjudecate partenerilor contractuali este de 3,05%. Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), nu se aplică o rată unică a dobânzii sumelor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
adjudecat 14,0 34,0 46,0 94 Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii aplicată sumelor adjudecate partenerilor contractuali este de 3,05%. Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), nu se aplică o rată unică a dobânzii sumelor adjudecate partenerilor contractuali; de exemplu, banca 1 primește 5 milioane EUR la 3,07%, 5 milioane EUR la 3,06% și 4 milioane EUR la
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
unică a dobânzii sumelor adjudecate partenerilor contractuali; de exemplu, banca 1 primește 5 milioane EUR la 3,07%, 5 milioane EUR la 3,06% și 4 milioane EUR la 3,05%. EXEMPLUL 3 Emisiune de certificate de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin emisiune de certificate de creanță printr-o procedură de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
la 3,06% și 4 milioane EUR la 3,05%. EXEMPLUL 3 Emisiune de certificate de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin emisiune de certificate de creanță printr-o procedură de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Oferte cumulative 3,00 0 0 3,01 5 5 10 10 3,02 5 5 5 15 25
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 55,0 70,0 55,0 180,0 Total adjudecat 42,0 49,0 33,5 124,5 EXEMPLUL 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație cu rată variabilă. (Notă: EUR este tranzacționat cu premiu în acest exemplu). Trei parteneri contractuali prezintă
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
49,0 33,5 124,5 EXEMPLUL 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație cu rată variabilă. (Notă: EUR este tranzacționat cu premiu în acest exemplu). Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Puncte swap (× 10,000) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Oferte cumulative 6,84 0 0 6,80
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
oferte 65,0 90,0 80,0 235,0 Total adjudecat 48,25 52,55 57,20 158,0 BCE stabilește cursul de schimb EUR/USD la vedere pentru operațiune la 1,1300. Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), la data începerii operațiunii Eurosistemul cumpără 158 000 000 EUR și vinde 178 540 000 USD. La scadența operațiunii, Eurosistemul vinde 158 000 000 EUR și cumpără 178 644 754 USD (cursul de schimb
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]