188 matches
-
unei majorări de capital, și de a cuantifica impactul acestei decizii asupra valorii de piață a grupului și a filialelor sale. Având în vedere că elementul-cheie în determinarea indicatorilor care măsoară crearea de valoare este jucat de costul capitalului, modelele econometrice utilizate în această parte a lucrării fac apel la teoria clasică a evaluării activelor financiare, mai precis la modelul CAPM. Într-o formă de guvernanță societate-mamă-filială, în condițiile în care ambele entități sunt cotate la bursă, conducătorii grupului dispun de
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
mult mai semnificativ după efectuarea anunțului decât înainte de efectuarea anunțului unei ajustări. Modelul de bază care le-a permis autorilor să ajungă la aceste concluzii este același, deja celebrul model CAPM. În acest scop, ei au utilizat mai multe modele econometrice și o imensă bază de date statistice. Modelele utilizate sunt însoțite de toată gama de teste statistice necesare pentru a le asigura relevanța necesară. Studii similare au mai fost efectuate și de alți autori. Bartov, Goldberg și Kim<footnote E.
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
Finance, vol. 20, nr. 2, pp. 95-119. footnote> au investigat relevanța situațiilor financiare întocmite conform normelor US GAAP, German GAAP și IFRS și au ajuns la concluzia indubitabilă că normele US GAAP sunt mult mai riguroase decât normele IFRS. Modelul econometric utilizat în acest scop, similar modelului CAPM, utilizează o regresie a rentabilității cursului bursier în raport cu o rată de referință calculată pe baza valorii de piață a companiei. Rezultatele cercetărilor efectuate asupra impactului adoptării normelor IFRS în Spania și Marea Britanie de
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
la anunțul unei majorări de capital, și de a cuantifica impactul acestei decizii asupra valorii de piață a grupului și a filialelor sale. Elementul-cheie în determinarea indicatorilor care măsoară crearea de valoare este jucat de costul capitalului. În consecință, modelele econometrice utilizate în această parte a cărții fac apel la teoria clasică a evaluării activelor financiare, mai precis la modelul CAPM. Vom recurge în acest scop la o regresie liniară de forma, unde se presupune că εt este o variabilă aleatorie
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
de piață a grupului SIF Banat-Crișana. Având în vedere că valoarea de piață a capitalurilor proprii se determină prin capitalizarea bursieră, iar elementul esențial în determinarea indicatorilor care măsoară crearea de valoare este jucat de costul capitalului, vom aplica modelul econometric prezentat în capitolul anterior la nivelul grupului SIF Banat-Crișana. 5.1. Societățile financiare de investiții Societățile de investiții financiare (SIF) constituie o formă distinctă de societăți de investiții de tip închis, constituite în conformitate cu prevederile Legii nr. 133/1996 privind transformarea
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
de valoare, rentabilitatea capitalurilor investite trebuie să fie superioară costului capitalului. Valoarea de piață a capitalurilor proprii se determină prin capitalizarea bursieră, iar elementul-cheie în determinarea indicatorilor care măsoară crearea de valoare este jucat de costul capitalului. În consecință, modelele econometrice utilizate în această parte a lucrării fac apel la modelul CAPM. Înainte de a trece la estimarea tuturor parametrilor care vor face obiectul acestei secțiuni din lucrare, câteva precizări sunt absolut necesare. Perioada de analiză, considerată 2007-2009 este una extrem de delicată
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
nivelul anului 2009. În consecință, valoarea de piață a multor companii s-a redus dramatic în anul 2008, pe când revirimentul din 2009 a fost doar firav, de cele mai multe ori el neavând o dinamică stabilă. Din aceste motive, aplicarea unor metode econometrice care fac apel la modelul CAPM trebuie făcută cu o atenție deosebită. Reacția pieței este evidentă, dar modelarea ei este dificil de pus în ecuații clare și concludente. Graficele următoare prezintă evoluția cotațiilor bursiere pentru: indicele BET, SIF Banat-Crișana, Banca
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets”, Review of Economics and Statistics, 47 (1), 13-37. footnote> în 1965 și Mossin<footnote J. Mossin, 1966, „Equilibrium in a capital asset market”, Econometrica, vol. 34, no. 4, pp. 768-783. footnote> în 1966 în mod independent. Relația care pune în evidență această dependență este următoarea. Beta (β) fiecărui activ reprezintă volatilitatea rentabilității activului considerat raportat la cea a pieței. Din punct de vedere matematic
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
diverse sau într-un volum extrem de mare. Aceste informații sunt clasificate, ordonate, separate de informațiile irelevante sau redundante, rămânând în final doar informația relevantă, care va fi utilizată efectiv în elaborarea modelului. De regulă, această etapă utilizează diferite metode statistice, econometrice sau de data mining care cresc eficiența și precizia informațiilor astfel obținute. 3) Analiza sistemului are drept obiectiv principal obținerea de informații relevante despre sistem prin studiul proprietăților acestuia care pot fi evidențiate fără utilizarea unui anumit model. Analiza de
Bazele ciberneticii economice by Emil Scarlat, Nora Chiriță () [Corola-publishinghouse/Science/190_a_197]
-
Finance, vara. JENSEN, M.C., MECKLING, W.H. (1994), „The Nature of Man”, Journal of Applied Corporate and Finance, vara. JOHNS, G. (1998), Comportament organizațional, Editura Economică, București. KAHNEMAN, D., TVERSKY, A. (1979), „Prospect Theory: An Analysis of Decisons under Risk”, Econometrica, 47. KAUFMAN, A. (1967), Metode și modele ale cercetării operaționale, Editura Științifică, București. KAUFMAN, A. (1971), „Preface”, la JACQUES D’HOERAENE, YVES LEDOUX, La prévision dans l’entreprise, Dunod, Paris. KINICKI, A., KREITNER, R. (2003), Organizational Behavior. Key Concepts, Skills
[Corola-publishinghouse/Science/2267_a_3592]
-
condiții care hrănesc analiza structurală și analiza sistemică. Pe de altă parte, deciziile individuale, chiar raționale, pot conduce la dezechilibre globale, raționalitatea fiind ea însăși relativă. Calea de dezvoltare a științei economi-ce, pe lîngă și dincolo de rafinamentul crescînd al modelelor econometrice, constituie sinteza între teorii din start contradictorii sau dificil de conciliat. Dacă trebuie să apară un nume mare în domeniul gîndirii economice, acesta va fi probabil cel al autorului care va reuși să producă o metateorie cu virtuți holoterape-utice, un
[Corola-publishinghouse/Science/1513_a_2811]
-
număr denumit, în general, "număr nupțial" nu a fost rezolvată nici de Platon, nici de Aristotel și nici de cohorta de matematicieni moderni ce i-au urmat în această întreprindere. Considerațiile lui Platon prefigurează primele încercări de modelare matematică și econometrică din secolul al XIX-lea, ca și cercetările ulterioare privind ciclurile activității solare și efectele lor asupra activității umane. Din rîndul încercărilor amintite, reținem pe cele ale lui Juglar și ale lui Jevons, care indică o legătură între erupțiile solare
[Corola-publishinghouse/Science/1513_a_2811]
-
și sistematizarea acestora În trei dimensiuni principale (triunghiul financiar al riscului de fraudăă; obținerea unor funcții scor, utile auditorului În cadrul misiunii sale sub forma procedurilor analitice, pentru Încadrarea firmelor cotate În grupe de risc de fraudă financiară; alcătuirea unor modele econometrice pentru estimarea riscului de fraudă, la un moment dat și În timp, În funcție de o serie de indicatori-semnal de ordin financiar; propunerea unor soluții practice de completare a procedurilor de audit, cuprinse În ghidurile profesionale, pentru analiza și evaluarea riscului de
Riscul de fraudă by Ioan-Bogdan ROBU () [Corola-publishinghouse/Science/205_a_255]
-
Într-o referință bibliografică demnă de luat În considerare și de alți cercetători. Autorul deschide calea pentru o nouă direcție de cercetare, pentru care propune numele de auditometrie (auditometricsă, care poate releva contribuția indicatorilor specifici analizei financiare, metodelor statistice și econometrice avansate la creșterea calității misiunii de audit financiar. Considerăm că valențele lucrării o recomandă pentru publicare, iar apariția cărții cu titlul Riscul de fraudă În auditul financiar În Editura Economică București este de bun augur, pentru că răspunde necesităților de informare
Riscul de fraudă by Ioan-Bogdan ROBU () [Corola-publishinghouse/Science/205_a_255]
-
fraudă sau se pot aplica proceduri analitice prin efectuarea de comparații la nivelul ratelor financiare fundamentale. Tot cu ajutorul analizei economico-financiare se pot testa și principalele aserțiuni contabile și identifica eventualele fraude financiare realizate la nivelul firmei. Sub forma unor modele econometrice, particularizate În funcție de necesitățile auditorului, ratele financiare pot contribui semnificativ la semnalarea și evaluarea riscului de fraudă și atingerea obiectivelor auditorului. Pentru formularea ipotezelor generale și de lucru și pentru atingerea obiectivelor propuse În studiu, În Capitolul 6 sunt identificate principalele
Riscul de fraudă by Ioan-Bogdan ROBU () [Corola-publishinghouse/Science/205_a_255]
-
și obiectivele propuse, rezultatele cercetării conduc la obținerea unui profil financiar al firmelor supuse riscului de fraudă, identificarea dimensiunilor financiare ale riscului de fraudă, estimarea unor funcții-scor pentru clasificarea firmelor În funcție de riscul de apariție a fraudei, estimarea parametrilor unor modele econometrice pentru evaluarea riscului de fraudă, la un moment dat sau În timp, În funcție de influența factorilor financiari identificați. Rezultate preconizate și relevanța acestora În domeniul auditului financiar Principalele rezultate preconizate a fi obținute prin studiu urmăresc, pe de o parte, oferirea
Riscul de fraudă by Ioan-Bogdan ROBU () [Corola-publishinghouse/Science/205_a_255]
-
domeniul auditului financiar Principalele rezultate preconizate a fi obținute prin studiu urmăresc, pe de o parte, oferirea unor clarificări de ordin conceptual și metodologic privind frauda și riscul de fraudă, iar pe de altă parte, obținerea unor profiluri și modele econometrice utile auditorului În evaluarea riscului de fraudă În cadrul misiunii. În planul clarificărilor conceptuale și teoretice, În studiu sunt prezentate dimensiunile epistemologice privind problematica fraudei financiare, se realizează o analiză critică a rolului auditorului În ceea ce privește asigurarea imaginii fidele și transparenței În
Riscul de fraudă by Ioan-Bogdan ROBU () [Corola-publishinghouse/Science/205_a_255]
-
studiului este susținut de aplicarea cercetării interdisciplinare, prin analiza problematicii fraudei din domeniul auditului, din punctul de vedere al impactului său asupra informației contabile și normativului contabil, pe baza indicatorilor-semnal din analiza economico-financiară, cu ajutorul metodelor statistice avansate și al modelelor econometrice. Caracterul inovator al lucrării vine și din aplicarea rezultatelor cercetării asupra firmelor românești cotate la bursă, prezentul studiu contribuind semnificativ la completarea literaturii de specialitate din România. Totodată, prin identificarea unui profil financiar al firmelor supuse riscului de fraudă, prin
Riscul de fraudă by Ioan-Bogdan ROBU () [Corola-publishinghouse/Science/205_a_255]
-
lucrării vine și din aplicarea rezultatelor cercetării asupra firmelor românești cotate la bursă, prezentul studiu contribuind semnificativ la completarea literaturii de specialitate din România. Totodată, prin identificarea unui profil financiar al firmelor supuse riscului de fraudă, prin obținerea unor modele econometrice de clasificare a firmelor În grupe de risc de fraudă, sau de estimare a riscului În funcție de factorii financiari considerați, practica și metodologia auditului financiar pot fi eficientizate. Utilizarea profilurilor sau modelelor econometrice, ca proceduri analitice, poate asigura o mai bună
Riscul de fraudă by Ioan-Bogdan ROBU () [Corola-publishinghouse/Science/205_a_255]
-
supuse riscului de fraudă, prin obținerea unor modele econometrice de clasificare a firmelor În grupe de risc de fraudă, sau de estimare a riscului În funcție de factorii financiari considerați, practica și metodologia auditului financiar pot fi eficientizate. Utilizarea profilurilor sau modelelor econometrice, ca proceduri analitice, poate asigura o mai bună evaluare a riscului de fraudă, cu impact asupra creșterii calității misiunii de audit și o Încredere ridicată În opinia obiectivă, independentă și profesionistă a auditorului. În realizarea acestei lucrări, un rol deosebit de
Riscul de fraudă by Ioan-Bogdan ROBU () [Corola-publishinghouse/Science/205_a_255]
-
financiare (Choo et al., 1997, pp. 123-134ă Owusu-Ansah et al. (2002, pp. 192-204ă, Alleyne et al. (2010, pp. 284-303ă și Amin (2011, pp. 509-522ă consideră eficientă aplicarea procedurilor analitice cu ajutorul metodelor statistice avansate pentru evaluarea riscului de fraudă. Unele modele econometrice obținute urmăresc estimarea la un moment dat a factorilor determinanți, de ordin financiar, ai riscului de fraudă prin analiza componentelor principale (Mironiuc et al., 2011ă, ai riscului de fraudă pe baza analizei de regresie logistică (Robu, 2012ă, Însă Jaba et
Riscul de fraudă by Ioan-Bogdan ROBU () [Corola-publishinghouse/Science/205_a_255]
-
în cadrul programelor de dezvoltare prin educație implementate de către Banca Mondială în diverse colțuri ale lumii, în primul rând în țări în curs de dezvoltare. Tehnicile de estimare a profitului individual al investiției în educație constituie doar o adaptare a tehnicilor econometrice generale de estimare a rentabilității investițiilor (Psacharopoulos, 1995; Suciu, 2000). În practica econometrică se calculează rate de revenire private, care măsoară rentabilitatea pentru indivizi, și rate de revenire sociale, prin care se apreciază profitul comunităților, de obicei al țărilor, din
[Corola-publishinghouse/Science/2235_a_3560]
-
ale lumii, în primul rând în țări în curs de dezvoltare. Tehnicile de estimare a profitului individual al investiției în educație constituie doar o adaptare a tehnicilor econometrice generale de estimare a rentabilității investițiilor (Psacharopoulos, 1995; Suciu, 2000). În practica econometrică se calculează rate de revenire private, care măsoară rentabilitatea pentru indivizi, și rate de revenire sociale, prin care se apreciază profitul comunităților, de obicei al țărilor, din investiția în educație. Ratele de revenire calculate pentru persoane semnifică acea rată a
[Corola-publishinghouse/Science/2235_a_3560]
-
de ce Marx se revinde atît de bine? CONCLUZII Începînd cu neoclasicii și continuatorii lor, s-a produs tentativa de a face din economie o știință naturală, formalizînd-o excesiv. Numai că cercetătorii respectivi au devenit mai preocupați de rezolvarea sistemelor lor econometrice și mai puțin de interpretarea rezultatelor, de semnificația lor. Însă adevăratele spirite științifice nu procedează astfel. Studiul sistemelor economice ne-a oferit posibilitatea căutării unei viziuni holiste, pline de semnificații asupra economiei și a lumii în general. Această viziune nu
[Corola-publishinghouse/Science/1553_a_2851]
-
analiză a creării de valoare, cum sunt valoarea economică adăugată, valoarea de piață adăugată, surplusul de valoare economică adăugată la un leu capital investit, valoarea lichidă la un leu capital investit etc. O contribuție importantă în economia lucrării reprezintă modelele econometrice construite pentru a testa relevanța indicatorilor de creare de valoare. În final autorul pledează pentru managementul prin valoare și aplicarea lui în România. Lucrarea este un studiu cu un puternic caracter interdisciplinar, fiind situată la frontiera dintre finanțe, contabilitate, analiză
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]