291 matches
-
dobânzilor; * apar noi mecanisme de tranzacționare : în afara licitației clasice, există piețe extrabursiere cu dealeri formatori de piață, și sisteme electronice de tranzacționare. În 1971 ia naștere NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation System), care este o piață electronică extrabursieră, deschisă 24 din 24 ore, ce concurează serios poziția NYSE. Mai mult, pentru a preîntâmpina un crah bursier cum a fost cel din 19 octombrie 1987, când s-au "pulverizat" 500 miliarde $, există programe informatice care vând automat acțiuni, imediat ce
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Proiectare și Implementare a Piețelor de Capital. Ordonanța Guvernului nr. 18/1993 reglementează organizarea și autorizarea unor instituții de intermediere financiară. Apariția acestor instituții, semnifică nașterea pieței secundare de capital românești cu cele două componente: Bursa de Valori București; piața extrabursieră RASDAQ. Legea nr. 52/1994 privind valorile mobiliare și bursele de valori mobiliare a creat contextul juridic pentru apariția Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare (CNVM), instituție subordonată Parlamentului, care a înlocuit Agenția Națională pentru Titluri de Valoare. Bursa de Valori
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
începând din aprilie 2000, pe piața RASDAQ pot fi tranzacționate și instrumente financiare cu venit fix cum ar fi: certificate de depozit bancar, obligațiuni, titluri de stat, etc. Fig. I.9 Organizarea pieței bursiere după (Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, 2000, p. 26.) În funcționarea pieței extrabursiere mai sunt implicate: bănci de decontare a tranzacțiilor sau cu rol de custode a valorilor mobiliare; RRA (Registrul Român al Acționarilor), cu atribuții de păstrare și actualizare a informațiilor privind
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
și instrumente financiare cu venit fix cum ar fi: certificate de depozit bancar, obligațiuni, titluri de stat, etc. Fig. I.9 Organizarea pieței bursiere după (Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, 2000, p. 26.) În funcționarea pieței extrabursiere mai sunt implicate: bănci de decontare a tranzacțiilor sau cu rol de custode a valorilor mobiliare; RRA (Registrul Român al Acționarilor), cu atribuții de păstrare și actualizare a informațiilor privind structura acționariatului, pentru fiecare emitent de valori mobiliare pe RASDAQ
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
ordonarea este: C (clienți), I (instituții financiare), H (house), S (staff); * principiul FIFO (first in first out) primul client este și primul servit, sau principiul precedenței. Fig. III.4 Fluxul unei tranzacții la vedere (după Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, 2000, p. 227) Determinarea cursului este un demers continuu, cursul înregistrând modificări ori de câte ori apar noi ordine, care sunt automat ierarhizate în șirul amintit. Modificările de curs stau la baza operațiunii de alocare, semnificând încheierea tranzacției (cu respectarea
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Toate procentele se aplică la valoarea contractului. Tranzacțiile la termen se subdivid în două categorii principale: (A) tranzacții anticipate (forward) (B) tranzacții viitoare (futures). Fig. III.6 Schema generală a unei tranzacții anticipate (forward), (după Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, 2000, p. 248) Principalele deosebiri între contractele futures și forward sunt sintetizate în tabelul următor. Se folosesc următoarele note în cadrul tabelului: * Standardizarea se referă fie la activul de bază (activul standardizat poate fi o valută, un indice
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
incluse automat, cu un decalaj de o zi, societățile care încep să fie cotate la bursă. Se calculează ca și indicele BET și, tot ca și acesta, este preluat în timp real de REUTERS și Dow Jones Telerate. Pe piața extrabursieră indicele RASDAQ COMPOSIT cu data de referință 31.07.1998 și valoarea de start de 1000 puncte, reprezintă evoluția tuturor societăților listate pe piața "over the counter". Odată cu introducerea celor două categorii de excelență pe piața RASDAQ, au fost lansați
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
înseamnă de fapt deținerea dreptului de vot respectiv, pe o anumită perioadă de timp. Procurile devin un instrument de control când permit alegerea unui anumit număr de administratori în consiliul de administrație. Transferul controlului se poate realiza și pe piețe extrabursiere, prin lansarea unei OPC sau negociind direct cu acționarii principali. Oferta publică de cumpărare (tender offer) este adresată de investitorul interesat (bidder), acționariatului societății țintă (target company), în mod public, și se referă la disponibilitatea ofertantului de a achiziționa un
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
I, nr.3-5, cod 700506, tel./fax: 0232-410427 e-mail: junimeais@yahoo.com PRINTED IN ROMANIA 1 Frâncu Marin, Piața de capital, Ed. Tribuna Economică, București, 1998, p. 43. 2 Frâncu Marin, op. cit., p. 62. 3 Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, 2000, p. 29. 4 Frâncu Marin, op. cit., p. 47. 5 Popescu Vergil, Bursa și tranzacții cu titluri financiare, Asociația Sportivă Cal Clubul Român, 1993, p. 36. 6 Frâncu Marin, Op. cit., p. 50. 7 Popa I. (coord.), Tranzacții
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
1 Mugur N., Lazăr C., Isărescu M., În zgomotul bursei, Ed. Albatros, București, 1982, p. 202. 2 Ghilic-Micu Bogdan, Bursa de valori, Ed. Economică, București, 1997, p. 44. 3 Ghilic-Micu Bogdan, op. cit., p. 45. 4 Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, 2000, p. 223. 5 Popa Ioan (coord.), Tranzacții internaționale. Politici. Tehnici. Instrumente, Ed. Recif, București, 1992, p. 358. 6 Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, p. 243. 7 Anghelache Gabriela, op. cit., p. 243. 8
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
3 Ghilic-Micu Bogdan, op. cit., p. 45. 4 Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, 2000, p. 223. 5 Popa Ioan (coord.), Tranzacții internaționale. Politici. Tehnici. Instrumente, Ed. Recif, București, 1992, p. 358. 6 Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, p. 243. 7 Anghelache Gabriela, op. cit., p. 243. 8 Popa Ioan, Bursa, vol. II, colecția Bursa, București, 1994, p. 63. 9 Anghelache G., op. cit., p. 245. 10 Anghelache G., op. cit., p. 247. 11 Popa Ioan, op. cit., p.
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Colecția Bursa, București, 1994, p. 156. 17 Popa Ioan, op. cit., p. 150. 18 Popa Ioan, idem, p. 150. 19 Popescu Virgil, Bursa și tranzacții cu titluri financiare, Asoc. Sportivă Cal Clubul Român, p. 180. 20 Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, 2000, p. 269. 21 Anghelache Gabriela, op. cit., p. 273. 1 Ghilic-Micu Bogdan, Bursa de valori, Ed. Economică, București, 1997, p. 72-73. 2 Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, 2000, p. 280-281. 3 Ghilic-Micu Bogdan, op. cit
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Clubul Român, p. 180. 20 Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, 2000, p. 269. 21 Anghelache Gabriela, op. cit., p. 273. 1 Ghilic-Micu Bogdan, Bursa de valori, Ed. Economică, București, 1997, p. 72-73. 2 Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, 2000, p. 280-281. 3 Ghilic-Micu Bogdan, op. cit., p. 77. 4 Dalton John M., Piața acțiunilor, Ed. Hrema, București, 1999, p. 203. 5 Ciobanu Gheorghe, Bursele de valori și tranzacțiile la bursă, Ed. Economică, București, 1997, p. 214
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
35-36. 20 Dalton John M., Piața acțiunilor, Ed. Hrema, București, 1999, p. 197. 21 Dalton John M., op. cit., p. 204. 22 Dalton John M., op. cit., p. 214. 23 Dalton John M., idem, p. 215. 24 Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, 2000, p. 71-72. 25 Anghelache Gabriela, op. cit., 74-75. 26 Popa Ioan, Bursa, vol.I, colecția Bursa, București, 1993, p. 204. 27 Popa Ioan, op. cit., p. 202. 28 Popa Ioan, idem, p. 203. 1 Aglietta Michel Macroeconomie financiară
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
cazul Împrumuturilor pe termen mediu și scurt) sau impun existența unor forme juridice specifice Întreprinderii, adică tipuri specifice de societăți. Totodată, este de remarcat că dimensiunea Întreprinderii influențează și eventuala cotare a titlurilor la bursa de valori sau pe piața extrabursieră. Prezența Întreprinderilor pe piața de capital evidențiază din punct de vedere tehnic structura financiară, deoarece face posibilă recurgerea la această oportunitate de procurare a capitalurilor; În plus, titlurile care sunt emise (acțiuni, obligațiuni) pot fi vândute fără intermedieri oneroase. A
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
și/sau de majorările de datorii financiare (prin contractarea de noi Împrumuturi sau prin emisiunea de obligațiuni ale Întreprinderii). Plățile se manifestă sub forma rambursărilor de Împrumuturi pe termen mediu și lung și, uneori, a răscumpărărilor de pe piața bursieră și extrabursieră a propriilor acțiuni pe baza profitului net. Dacă se aplică metoda directă, CFfin se determină ca diferență Între Încasările din majorări de capitaluri externe (proprii și Împrumutate) și plățile pentru rambursări, răscumpărări și pentru dividende. Dacă, Însă, se folosește metoda
Impozitele şi rolul lor în societatea modernă by Corneliu Durdureanu () [Corola-publishinghouse/Science/1216_a_2218]
-
cel putin 30 de zile, dar nu mai mult de 180 de zile de la data publicării ei. Ofertele se prezintă la sediul central al Fondului Proprietății de Stat, la sucursalele sale teritoriale, la bursă de valori sau pe piată organizată extrabursiera, după caz. Vînzarea va fi precedată, în toate situațiile, de întocmirea unei documentații accesibile oricărei persoane interesate, care va cuprinde cel putin următoarele elemente: a) denumirea și sediul social al societății comerciale, sucursale și filiale; ... b) valoarea capitalului social; ... c
ORDONANTA URGENTA nr. 15 din 5 mai 1997 pentru modificarea şi completarea Legii privatizării societăţilor comerciale nr. 58/1991. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/117051_a_118380]
-
vânzarea acțiunilor acestora prin negociere directă; - vânzarea prin licitație cu strigare, în cazul societăților comerciale din categoria întreprinderilor mici și mijlocii; - ofertă publică de vânzare, la societățile comerciale care nu se privatizează prin alte metode; - scoaterea la vânzare pe piată extrabursiera; - conversia datoriilor societăților comerciale cu datorii mari către diverși creditori; - vânzarea activelor aflate în conservare; - declanșarea procedurii de lichidare, potrivit Legii nr. 31/1990 , republicata, sau a procedurii de faliment, conform Legii nr. 64/1995 , cu modificările ulterioare, pentru societățile
HOTĂRÂRE nr. 362 din 2 iulie 1998 pentru aprobarea Strategiei de privatizare a societăţilor comerciale pentru anul 1998. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/121200_a_122529]
-
de compatibilitate cu sistemele de transporturi din Uniunea Europeană. Privatizarea societăților comerciale din transporturi va fi efectuată, cu precădere, prin vânzarea integrală a pachetului de acțiuni, prin licitație sau prin vânzarea acțiunilor pe piața de capital națională sau internațională, bursiera sau extrabursiera, după caz. Acțiunile societăților comerciale de reparații și construcții feroviare vor fi vândute pe piețele secundare de capital. Totodată se va proceda la privatizarea societăților comerciale rezultate prin restructurarea Regiei Autonome "Aeroportul București-Băneasa". În domeniul transportului maritim se vor avea
HOTĂRÂRE nr. 362 din 2 iulie 1998 pentru aprobarea Strategiei de privatizare a societăţilor comerciale pentru anul 1998. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/121200_a_122529]
-
produse și servicii la tarifele stabilite de societate, în conformitate cu prevederile legale; vânzarea și/sau cumpărarea de acțiuni, părți sociale, obligațiuni de stat sau emise de agenți economici de stat sau privați și de alte valori mobiliare, de pe piața bursieră sau extrabursieră; participarea pe piața internațională cu acțiuni și operațiuni specifice; asocierea cu alte persoane fizice sau juridice, române sau străine, ori constituirea de societăți mixte cu capital român și/sau străin; operațiuni comerciale de intermediere (comision, mandatare, reprezentare, înființare de agenții
HOTĂRÂRE nr. 365 din 2 iulie 1998 (*actualizată*) privind înfiinţarea Companiei Naţionale de Electricitate - S.A., a Societăţii Naţionale "Nuclearelectrica" - S.A. şi a Regiei Autonome pentru Activităţi Nucleare prin reorganizarea Regiei Autonome de Electricitate "Renel". In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/121192_a_122521]
-
vigoare." 18. Articolul 36 se abroga. 19. Articolul 37 va avea următorul cuprins: "Art. 37. - Vânzarea acțiunilor dobândite potrivit art. 29 pct. 3 din prezenta lege, precum și a acelora achitate se face la bursa de valori sau pe piața organizată extrabursieră, în conformitate cu prevederile Legii nr. 52/1994." 20. Articolul 38 va avea următorul cuprins: "Art. 38. - Adunarea generală a asociaților aproba programul de distribuire a acțiunilor, potrivit optiunilor fiecărui membru al asociației. Criteriile de distribuire a acțiunilor se stabilesc în raport cu: a
ORDONANŢA DE URGEN��Ă nr. 38 din 10 iulie 1997 pentru modificarea şi completarea Legii nr. 77/1994 privind asociaţiile salariaţilor şi membrilor conducerii societăţilor comerciale care se privatizează. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/117284_a_118613]
-
succesiunii universale sau al fuziunii ori al unei hotărâri judecătorești pronunțate într-o procedură de urmărire silită împotriva unui debitor al societății; ... d) cu titlu gratuit; ... e) în scopul regularizării cursului acțiunilor proprii pe piața bursiera sau pe piața organizată extrabursieră, dar numai cu avizul Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare. ... Art. 69^2. - O societate nu poate să acorde avansuri sau împrumuturi și nici sa constituie garanții în vederea subscrierii sau dobândirii propriilor sale acțiuni de către un terț. Luarea în gaj a
ORDONANŢA DE URGENŢĂ nr. 32 din 16 iunie 1997 pentru modificarea şi completarea Legii nr. 31/1990 privind societăţile comerciale. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/117231_a_118560]
-
ce ar rezultă după ultimul bilanț contabil aprobat, fie la valoarea medie de piața a acțiunilor din ultimul trimestru, înscrisă în cota bursei sediului social ori, în lipsa, a bursei locului cel mai apropiat sau, după caz, de pe o piața organizată extrabursieră." 33. După articolul 94 se introduce articolul 94^1, cu următorul cuprins: "Art. 94^1. - O persoana juridică poate fi numita sau aleasă administrator al unei societăți comerciale, în condițiile art. 94. Drepturile și obligațiile părților se stabilesc printr-un
ORDONANŢA DE URGENŢĂ nr. 32 din 16 iunie 1997 pentru modificarea şi completarea Legii nr. 31/1990 privind societăţile comerciale. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/117231_a_118560]
-
stabilirea prețului de oferta la vânzarea de acțiuni/părți sociale prin licitație sau prin negociere. Raportul de evaluare simplificat nu se aplică, de regula, la vânzarea acțiunilor care sunt cotate la bursele de valori sau care sunt tranzacționate pe piața extrabursieră, precum și la vânzarea prin negociere a unui pachet de acțiuni reprezentând cel puțin 50% din totalul acțiunilor gestionate de Fondul Proprietății de Stat la societățile comerciale cu capital social mai mare de 18 miliarde lei. Metodologia de evaluare se bazează
ORDIN nr. 136 din 25 mai 1998 privind modificarea Ordinului ministrului privatizării nr. 60/1998 pentru aplicarea Normelor metodologice privind privatizarea societăţilor comerciale şi vânzarea de active. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/120978_a_122307]
-
rurală, cu o componentă specială pentru tineri și intelectualitatea satelor; - stimularea creditului ipotecar; - stimularea fondurilor mutuale; - revizuirea și dezvoltarea legislației privind piețele de valori mobiliare, vizând: - extinderea și întărirea capacității C.N.V.M. de a impune reglementările în domeniu; - introducerea reglementării pieței extrabursiere (OTC - RASDAQ); - diversificarea titlurilor negociabile și a instrumentelor derivate; - întărirea protecției acționarilor minoritari; - prezentarea de propuneri legislative și de proceduri concrete privind privatizarea burselor de valori și de marfuri; - reglementarea investițiilor de portofoliu. B. Piețele de marfuri și servicii acuză
HOTĂRÂRE nr. 6 din 15 aprilie 1998 pentru acordarea încrederii Guvernului. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/120030_a_121359]