3,803 matches
-
corelații. Astfel, echilibrul pe termen lung poate fi identificat prin fondul de rulment permanent<footnote În anumite lucrări apare sub denumirea de fond de rulment financiar, fond de rulment net, fond de rulment lichiditate sau, pur și simplu, fond de rulment. Vezi, în acest sens, Stancu (2007), Antoniu et al. (1993), Vintilă (2005), Ilie (1999), Brezeanu (1998), Bătrâncea (2008). În lucrarea noastră, vom utiliza alternativ toți acești termeni. footnote>, indicator definit prin relația: fondul de rulment permanent = capital propriu total + împrumuturi
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
pur și simplu, fond de rulment. Vezi, în acest sens, Stancu (2007), Antoniu et al. (1993), Vintilă (2005), Ilie (1999), Brezeanu (1998), Bătrâncea (2008). În lucrarea noastră, vom utiliza alternativ toți acești termeni. footnote>, indicator definit prin relația: fondul de rulment permanent = capital propriu total + împrumuturi și datorii financiare peste un an - total active imobilizate Existența unui fond de rulment permanent pozitiv certifică o stare de echilibru financiar pe termen lung. Existența unor capitaluri cu exigibilitate mai mare de un an
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
1999), Brezeanu (1998), Bătrâncea (2008). În lucrarea noastră, vom utiliza alternativ toți acești termeni. footnote>, indicator definit prin relația: fondul de rulment permanent = capital propriu total + împrumuturi și datorii financiare peste un an - total active imobilizate Existența unui fond de rulment permanent pozitiv certifică o stare de echilibru financiar pe termen lung. Existența unor capitaluri cu exigibilitate mai mare de un an asigură finanțarea integrală a imobilizărilor. În plus, un fond de rulment pozitiv trebuie înțeles ca un fond de rezervă
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
an - total active imobilizate Existența unui fond de rulment permanent pozitiv certifică o stare de echilibru financiar pe termen lung. Existența unor capitaluri cu exigibilitate mai mare de un an asigură finanțarea integrală a imobilizărilor. În plus, un fond de rulment pozitiv trebuie înțeles ca un fond de rezervă din care se pot finanța deficitele dintre alocările și resursele de finanțat pe termen scurt. Pentru a nu ne îndepărta de o gestiune performantă, dimensiunile fondului de rulment permanent pozitiv nu trebuie
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
plus, un fond de rulment pozitiv trebuie înțeles ca un fond de rezervă din care se pot finanța deficitele dintre alocările și resursele de finanțat pe termen scurt. Pentru a nu ne îndepărta de o gestiune performantă, dimensiunile fondului de rulment permanent pozitiv nu trebuie exagerate, întrucât costurile capitalurilor procurate pe termen lung sunt superioare celor pe termen scurt (vezi figura 4.2). Un fond de rulment negativ, în aceste condiții, va evidenția imposibilitatea companiei de a asigura un excedent de
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
termen scurt. Pentru a nu ne îndepărta de o gestiune performantă, dimensiunile fondului de rulment permanent pozitiv nu trebuie exagerate, întrucât costurile capitalurilor procurate pe termen lung sunt superioare celor pe termen scurt (vezi figura 4.2). Un fond de rulment negativ, în aceste condiții, va evidenția imposibilitatea companiei de a asigura un excedent de resurse financiare pe termen lung din care să poată fi acoperite necesitățile de finanțare pe termen scurt. Mărimea fondului de rulment trebuie corelată cu dimensiunea stocurilor
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
4.2). Un fond de rulment negativ, în aceste condiții, va evidenția imposibilitatea companiei de a asigura un excedent de resurse financiare pe termen lung din care să poată fi acoperite necesitățile de finanțare pe termen scurt. Mărimea fondului de rulment trebuie corelată cu dimensiunea stocurilor și a creanțelor care nu pot fi finanțate din datoriile de exploatare. Acestea, la rândul lor, sunt influențate de duratele ciclurilor de fabricație și de vânzare, și de alți factori, precum costul „rupturii de stoc
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
de vânzare, și de alți factori, precum costul „rupturii de stoc”, respectiv costul determinat de oprirea producției datorită inexistenței stocurilor de materii prime. În principiu, societățile comerciale caracterizate prin cicluri lungi de producție ar trebui să înregistreze un fond de rulment pozitiv mai mare, în timp ce acelea cu cicluri relativ scurte pot accepta niveluri reduse ale indicatorului. Pentru societățile comerciale ce acționează în comerțul en detail, în condițiile în care societățile en gros permit plata mărfurilor după o perioadă acceptabilă, un fond
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
mai mare, în timp ce acelea cu cicluri relativ scurte pot accepta niveluri reduse ale indicatorului. Pentru societățile comerciale ce acționează în comerțul en detail, în condițiile în care societățile en gros permit plata mărfurilor după o perioadă acceptabilă, un fond de rulment negativ se poate constitui ca o soluție satisfăcătoare, atâta timp cât activitatea acestora se desfășoară normal. Figura 4.2. Fondul de rulment permanent. Fondul de rulment permanent reprezintă zona hașurată. Se poate constata că indicatorul poate fi calculat în două maniere. Pe
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
comerțul en detail, în condițiile în care societățile en gros permit plata mărfurilor după o perioadă acceptabilă, un fond de rulment negativ se poate constitui ca o soluție satisfăcătoare, atâta timp cât activitatea acestora se desfășoară normal. Figura 4.2. Fondul de rulment permanent. Fondul de rulment permanent reprezintă zona hașurată. Se poate constata că indicatorul poate fi calculat în două maniere. Pe de o parte, se poate calcula ca diferență între suma dintre capitalurile proprii și datoriile pe termen lung, și imobilizări
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
condițiile în care societățile en gros permit plata mărfurilor după o perioadă acceptabilă, un fond de rulment negativ se poate constitui ca o soluție satisfăcătoare, atâta timp cât activitatea acestora se desfășoară normal. Figura 4.2. Fondul de rulment permanent. Fondul de rulment permanent reprezintă zona hașurată. Se poate constata că indicatorul poate fi calculat în două maniere. Pe de o parte, se poate calcula ca diferență între suma dintre capitalurile proprii și datoriile pe termen lung, și imobilizări. Pe de altă parte
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
zona hașurată. Se poate constata că indicatorul poate fi calculat în două maniere. Pe de o parte, se poate calcula ca diferență între suma dintre capitalurile proprii și datoriile pe termen lung, și imobilizări. Pe de altă parte, fondul de rulment permanent se poate calcula ca diferență între activele circulante și datoriile pe termen scurt. Rezultatele trebuie să fie identice Soluțiile pentru îmbunătățirea nivelului indicatorului pot fi atât în sensul creșterii nivelului capitalurilor și datoriilor pe termen lung (dar, de obicei
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
și datoriilor pe termen lung (dar, de obicei, cu costuri mai ridicate!), cât și în cel al reducerii nivelului imobilizărilor (de obicei prin disponibilizarea activelor imobilizate redundante). Totodată, pot fi avute în vedere soluții legate de optimizarea nivelului fondului de rulment în ceea ce privește activele și datoriile pe termen scurt. De exemplu, în finanțarea ciclurilor mai lungi de producție, societățile comerciale pot solicita încasarea în avans a unei părți a prețului de vânzare. Pentru caracterizarea stării de echilibru pe termen lung realizat exclusiv
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
ciclurilor mai lungi de producție, societățile comerciale pot solicita încasarea în avans a unei părți a prețului de vânzare. Pentru caracterizarea stării de echilibru pe termen lung realizat exclusiv pe seama resurselor proprii, se utilizează ca indicator de analiză fondul de rulment propriu. Acesta este definit ca diferență între capitalurile proprii ale companiei (în categoria cărora se pot include și provizioanele pentru riscuri și cheltuieli<footnote Includerea în categoria capitalurilor proprii a provizioanelor pentru riscuri și cheltuieli depinde de natura acestora. Deși
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
în analiză capitaluri proprii, includerea lor în categoria unor datorii pe termen scurt poate fi oportună în cazul în care ele ar fi constituite în legătură cu anumite aspecte caracterizate printr-o probabilitate ridicată de realizare. footnote>) și activele imobilizate: fondul de rulment propriu = capital propriu total - total active imobilizate (4.2) Existența unui fond de rulment propriu pozitiv certifică faptul că societatea comercială se află într-o stare de echilibru financiar pe termen lung realizat pe baza resurselor financiare proprii. Astfel, chiar
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
fi oportună în cazul în care ele ar fi constituite în legătură cu anumite aspecte caracterizate printr-o probabilitate ridicată de realizare. footnote>) și activele imobilizate: fondul de rulment propriu = capital propriu total - total active imobilizate (4.2) Existența unui fond de rulment propriu pozitiv certifică faptul că societatea comercială se află într-o stare de echilibru financiar pe termen lung realizat pe baza resurselor financiare proprii. Astfel, chiar și în cazul în care s-ar realiza rambursarea datoriilor bancare pe termen lung
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
care s-ar realiza rambursarea datoriilor bancare pe termen lung și nu s-ar contracta noi datorii, activele imobilizate vor putea fi finanțate în întregime pe seama capitalurilor pe termen lung (acestea fiind capitalurile proprii, teoretic ne-exigibile). Un fond de rulment propriu negativ nu trebuie interpretat ca fiind o situație nefavorabilă, cel puțin pe termen scurt, ci doar un potențial semnal de alarmă pentru viitor. În același sens, se poate calcula și gradul de acoperire a activelor circulante din fondul de
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
propriu negativ nu trebuie interpretat ca fiind o situație nefavorabilă, cel puțin pe termen scurt, ci doar un potențial semnal de alarmă pentru viitor. În același sens, se poate calcula și gradul de acoperire a activelor circulante din fondul de rulment propriu, ca raport între fondul de rulment propriu și activele circulante. În această optică, indicatorul exprimă partea din active circulante finanțată din resurse proprii excedentare, după finanțarea activelor pe termen lung. Pentru asigurarea unei stări de echilibru din resurse financiare
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
o situație nefavorabilă, cel puțin pe termen scurt, ci doar un potențial semnal de alarmă pentru viitor. În același sens, se poate calcula și gradul de acoperire a activelor circulante din fondul de rulment propriu, ca raport între fondul de rulment propriu și activele circulante. În această optică, indicatorul exprimă partea din active circulante finanțată din resurse proprii excedentare, după finanțarea activelor pe termen lung. Pentru asigurarea unei stări de echilibru din resurse financiare proprii, se recomandă un nivel cât mai
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
din active circulante finanțată din resurse proprii excedentare, după finanțarea activelor pe termen lung. Pentru asigurarea unei stări de echilibru din resurse financiare proprii, se recomandă un nivel cât mai ridicat al indicatorului. Totodată, se poate analiza structura fondului de rulment, respectiv ponderea fondului de rulment propriu în fond de rulment permanent. O pondere ridicată a fondului de rulment propriu denotă o independență financiară pe termen lung mai ridicată<footnote O soluție alternativă de analiză este dată de segmentarea fondului de
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
resurse proprii excedentare, după finanțarea activelor pe termen lung. Pentru asigurarea unei stări de echilibru din resurse financiare proprii, se recomandă un nivel cât mai ridicat al indicatorului. Totodată, se poate analiza structura fondului de rulment, respectiv ponderea fondului de rulment propriu în fond de rulment permanent. O pondere ridicată a fondului de rulment propriu denotă o independență financiară pe termen lung mai ridicată<footnote O soluție alternativă de analiză este dată de segmentarea fondului de rulment permanent în fond de
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
activelor pe termen lung. Pentru asigurarea unei stări de echilibru din resurse financiare proprii, se recomandă un nivel cât mai ridicat al indicatorului. Totodată, se poate analiza structura fondului de rulment, respectiv ponderea fondului de rulment propriu în fond de rulment permanent. O pondere ridicată a fondului de rulment propriu denotă o independență financiară pe termen lung mai ridicată<footnote O soluție alternativă de analiză este dată de segmentarea fondului de rulment permanent în fond de rulment propriu și datorii financiare
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
de echilibru din resurse financiare proprii, se recomandă un nivel cât mai ridicat al indicatorului. Totodată, se poate analiza structura fondului de rulment, respectiv ponderea fondului de rulment propriu în fond de rulment permanent. O pondere ridicată a fondului de rulment propriu denotă o independență financiară pe termen lung mai ridicată<footnote O soluție alternativă de analiză este dată de segmentarea fondului de rulment permanent în fond de rulment propriu și datorii financiare pe termen lung (alternativ, uneori se folosește denumirea
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
respectiv ponderea fondului de rulment propriu în fond de rulment permanent. O pondere ridicată a fondului de rulment propriu denotă o independență financiară pe termen lung mai ridicată<footnote O soluție alternativă de analiză este dată de segmentarea fondului de rulment permanent în fond de rulment propriu și datorii financiare pe termen lung (alternativ, uneori se folosește denumirea de fond de rulment împrumutat) și analiza raportului dintre cei doi indicatori. footnote>. Necesarul de fond de rulment este definit conform relației: necesarul
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
propriu în fond de rulment permanent. O pondere ridicată a fondului de rulment propriu denotă o independență financiară pe termen lung mai ridicată<footnote O soluție alternativă de analiză este dată de segmentarea fondului de rulment permanent în fond de rulment propriu și datorii financiare pe termen lung (alternativ, uneori se folosește denumirea de fond de rulment împrumutat) și analiza raportului dintre cei doi indicatori. footnote>. Necesarul de fond de rulment este definit conform relației: necesarul de fond de rulment = stocuri
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]