12,242 matches
-
fapt care permite o analiză aprofundată a rentabilității absolute și furnizarea de informații despre rezultatele intermediare. Soldurile intermediare de gestiune sunt nouă la număr, ultimele șase oferind informații despre rentabilitatea entității economice. Acestea sunt: marja comercială; producția exercițiului; valoarea adăugată; excedentul (deficit) brut al exploatării; rezultatul exploatării; rezultatul curent; rezultatul extraordinar; rezultatul brut al exercițiului; rezultatul net al exercițiului. Informațiile furnizate de TSIG sunt deosebit de utile: managementului Întreprinderii; investitorilor; auditorilor; analiștilor economici; consilierilor financiari; evaluatorilor etc. Ca și În cazul contului
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
pe lângă rezultatele activității identificate și În contul de profit și pierdere (rezultatul exploatării, rezultatul curent, rezultatul extraordinar, rezultatul exercițiului, rezultatul net), În tabloul soldurilor intermediare de gestiune apar Încă patru indicatori de performanță: marja comercială, producția exercițiului, valoarea adăugată și excedentul/deficitul brut al exploatării. Indiferent de modul de prezentare, TSIG oferă aceleași informații și exprimă aceleași concluzii. Pentru o mai bună Înțelegere a conținutului său, se va realiza o caracterizare succintă a indicatorilor sus-prezentați, cunoscuți sub denumirea de solduri intermediare
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
exprimă aceleași concluzii. Pentru o mai bună Înțelegere a conținutului său, se va realiza o caracterizare succintă a indicatorilor sus-prezentați, cunoscuți sub denumirea de solduri intermediare de gestiune. 1) Marja comercială (MC) este un indicator de performanță economică ce măsoară excedentul rezultat din vânzările de mărfuri peste costul de cumpărare al mărfurilor vândute. Constituie un reper de referință al activității Întreprinderilor cu profil comercial. Marja comercială poate fi analizată atât la nivel global, cât și pe domenii de activitate sau pe
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
indică blocaje financiare, generate de activitatea neeficientă prestată de Întreprindere, transformată În incapacitate de plată. Pe termen lung, astfel de situații nu sunt permise, societatea fiind obligată să-și modifice strategia și politicile, pentru a evita starea de faliment. 4) Excedentul/ Deficitul brut al exploatării (EBE/DBE)<footnote http://www.edubourse.com/lexique/ebitda.php 8 Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. footnote> este echivalentul anglo-saxon al EBITDA 8 și corespunde diferenței dintre veniturile din exploatare (Încasate) și cheltuielile de
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
vărsămintele asimilate, serviciile prestate de terți, alte onorarii și cheltuieli. Din schema sus-prezentată se observă că EBE (DBE, după caz) este un indicator de exprimare a rentabilității cu efecte multiple asupra activității viitoare. Rezultatul brut al exploatării (RBE) <footnote RBE : „+” = excedent brut al exploatării; „-” = deficit brut al exploatării (insuficiență). footnote> , așa cum mai este denumit În literatura economică, fie el excedent sau deficit (insuficiență)<footnote Maria Niculescu, Diagnostic global strategic, Editura Economică, București, 1997, p. 287. footnote>, poate fi determinat și prin
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
caz) este un indicator de exprimare a rentabilității cu efecte multiple asupra activității viitoare. Rezultatul brut al exploatării (RBE) <footnote RBE : „+” = excedent brut al exploatării; „-” = deficit brut al exploatării (insuficiență). footnote> , așa cum mai este denumit În literatura economică, fie el excedent sau deficit (insuficiență)<footnote Maria Niculescu, Diagnostic global strategic, Editura Economică, București, 1997, p. 287. footnote>, poate fi determinat și prin metoda aditivă astfel: Rezultat din exploatare + Amortizare și provizioane + Alte cheltuieli de exploatare - Venituri din provizioane privind exploatarea - Alte
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
global strategic, Editura Economică, București, 1997, p. 287. footnote>, poate fi determinat și prin metoda aditivă astfel: Rezultat din exploatare + Amortizare și provizioane + Alte cheltuieli de exploatare - Venituri din provizioane privind exploatarea - Alte venituri din exploatare. Rezultatul brut al exploatării Excedentul brut al exploatării este considerat primul flux monetar, calculat Înainte de deducerea cheltuielilor cu amortizarea. În literatura de specialitate mai este Întâlnit sub denumirea de cash flow brut de exploatare sau cash-flow potențial generat de activitatea curentă a Întreprinderii Înainte de orice
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
exploatării este considerat primul flux monetar, calculat Înainte de deducerea cheltuielilor cu amortizarea. În literatura de specialitate mai este Întâlnit sub denumirea de cash flow brut de exploatare sau cash-flow potențial generat de activitatea curentă a Întreprinderii Înainte de orice afectare. Deoarece excedentul brut al exploatării prin definiție vizează activitatea de bază a Întreprinderii și pentru că nu poate fi influențat de speculații privind modul de amortizare și de constituire a provizioanelor, acest sold intermediar de gestiune este frecvent utilizat În activitatea previzională. În
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
În concluzie, EBE echivalează cu cash-flow-ul brut din exploatarea pozitivă și este o abordare: independentă de situația de amortizare și de reglementarea fiscală referitoare la amortizarea investițiilor, independentă de modul de finanțare a Întreprinderii (finanțare proprie sau prin Împrumuturi) deoarece excedentul brut al exploatării este determinat Înaintea deducerii cheltuielilor de finanțare; independent de veniturile și cheltuielile extraordinare. Excedentul brut al exploatării este diferit de rezultatul exploatării<footnote www.vernimmen.net footnote> În măsura În care nu ține cont de cheltuielile cu amortizarea și provizioanele
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
de amortizare și de reglementarea fiscală referitoare la amortizarea investițiilor, independentă de modul de finanțare a Întreprinderii (finanțare proprie sau prin Împrumuturi) deoarece excedentul brut al exploatării este determinat Înaintea deducerii cheltuielilor de finanțare; independent de veniturile și cheltuielile extraordinare. Excedentul brut al exploatării este diferit de rezultatul exploatării<footnote www.vernimmen.net footnote> În măsura În care nu ține cont de cheltuielile cu amortizarea și provizioanele pentru deprecierea activelor. Destinația excedentului brut al exploatării este diversă; aceasta are ca scop finanțarea unor nevoi
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
determinat Înaintea deducerii cheltuielilor de finanțare; independent de veniturile și cheltuielile extraordinare. Excedentul brut al exploatării este diferit de rezultatul exploatării<footnote www.vernimmen.net footnote> În măsura În care nu ține cont de cheltuielile cu amortizarea și provizioanele pentru deprecierea activelor. Destinația excedentului brut al exploatării este diversă; aceasta are ca scop finanțarea unor nevoi ale Întreprinderii: remunerarea capitalului investit (a creditorilor și asociaților); Întreținerea capitalului tehnic (prin amortizare); plata impozitului pe profit etc. EBE corespunde excedentului care ar trebui să rămână În
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
și provizioanele pentru deprecierea activelor. Destinația excedentului brut al exploatării este diversă; aceasta are ca scop finanțarea unor nevoi ale Întreprinderii: remunerarea capitalului investit (a creditorilor și asociaților); Întreținerea capitalului tehnic (prin amortizare); plata impozitului pe profit etc. EBE corespunde excedentului care ar trebui să rămână În Întreprindere, luând În calcul doar veniturile și cheltuielile necesare activității operaționale. În excedentul brut al exploatării nu se includ deci: venituri și cheltuieli financiare rezultate din activitatea financiară; cheltuieli cu amortizarea, efect al achiziției
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
ale Întreprinderii: remunerarea capitalului investit (a creditorilor și asociaților); Întreținerea capitalului tehnic (prin amortizare); plata impozitului pe profit etc. EBE corespunde excedentului care ar trebui să rămână În Întreprindere, luând În calcul doar veniturile și cheltuielile necesare activității operaționale. În excedentul brut al exploatării nu se includ deci: venituri și cheltuieli financiare rezultate din activitatea financiară; cheltuieli cu amortizarea, efect al achiziției de imobilizări; operațiunile extraordinare. Excedentul brut al exploatării constituie un indicator indispensabil pentru evaluarea Întreprinderilor, dar și pentru creditori
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
rămână În Întreprindere, luând În calcul doar veniturile și cheltuielile necesare activității operaționale. În excedentul brut al exploatării nu se includ deci: venituri și cheltuieli financiare rezultate din activitatea financiară; cheltuieli cu amortizarea, efect al achiziției de imobilizări; operațiunile extraordinare. Excedentul brut al exploatării constituie un indicator indispensabil pentru evaluarea Întreprinderilor, dar și pentru creditori, atunci când se realizează evaluarea unui proiect pentru solicitarea de credite necesare Înființării sau dezvoltării activității unei firme. În funcție de mărimea EBE, se poate determina valoarea ratelor periodice
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
direcțiilor de acțiune pretabile, precum și eficiența activității de exploatare. Aprofundarea analizei EBE se poate realiza fie prin studiul indicatorilor În dinamică, fie prin comparație cu celelalte solduri intermediare de gestiune, fie sub aspect structural, prin utilizarea ratelor de repartiție a excedentului brut din exploatare: 1) În mărimi absolute, analiza se poate realiza prin utilizarea metodelor statistice deja cunoscute (abateri, indici, ritmuri medii de creștere etc.); 2) din punctul de vedere al conținutului structural, pot fi calculate și interpretate principalele rate de
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
se poate realiza prin utilizarea metodelor statistice deja cunoscute (abateri, indici, ritmuri medii de creștere etc.); 2) din punctul de vedere al conținutului structural, pot fi calculate și interpretate principalele rate de repartiție ale EBE. Indiferent de domeniul de activitate, excedentul brut al exploatării constituie un indicator al tabloului soldurilor intermediare de gestiune cu largă utilizare În luarea deciziilor de politică economică și financiară. Creșterea acestuia evidențiază o activitate de exploatare rentabilă și potențial viitor de dezvoltare. 5) Rezultatul exploatării (RE
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
exploatare). Acest indicator se poate calcula direct, utilizând informațiile din contul de profit și pierdere, ca diferență Între veniturile și cheltuielile totale de exploatare: Rezultatul exploatării = Venituri din exploatare - Cheltuieli de exploatare Rezultatul exploatării poate fi obținut și prin retratarea excedentului brut al exploatării, ținând cont de metodele de amortizare și politica de constituire a provizioanelor. În figura următoare se poate observa modul de formare a rezultatului exploatării, ca sold intermediar de gestiune, pornind de la conținutul excedentului brut al exploatării. Rezultatul
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
obținut și prin retratarea excedentului brut al exploatării, ținând cont de metodele de amortizare și politica de constituire a provizioanelor. În figura următoare se poate observa modul de formare a rezultatului exploatării, ca sold intermediar de gestiune, pornind de la conținutul excedentului brut al exploatării. Rezultatul exploatării este un indicator fundamental de măsurare a performanțelor comerciale și industriale, fiind independent de politica financiară, fiscală, de distribuție și de investiții. Fiind un indicator care evaluează rentabilitatea activității de bază a Întreprinderii, rezultatul exploatării
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
globală a capitalului angajat, În special sub forma activelor finanțate prin capitaluri stabile. În calculul ratei rentabilității economice, cel mai frecvent se utilizează indicatorii: la numărător: rezultatul exploatării (brut sau după scăderea impozitelor asupra profitului), profitul aferent cifrei de afaceri, excedentul brut al exploatării; la numitor: activele economice totale, capitalurile investite, capitalurile nete de exploatare etc. Rata rentabilității economice este independentă de modul de finanțare a capitalului (de gradul de Îndatorare), de activitatea extraordinară și, de cele mai multe ori, și de politica
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
100,5%, Indicele rezultatului exploatării = 99%. 5) Să se determine influența modificării structurii veniturilor pe tipuri de activități asupra rezultatului brut al exercițiului și să se interpreteze cazul: .leimiixgiRb 6) Să se interpreteze economic situația: Indicele valorii adăugate = 105%, Indicele excedentului brut din exploatare = 101%, Indicele rezultatului exploatării = 103%. 7) Să se determine influența ratei marjei comerciale pe grupe de produse asupra marjei comerciale și să se interpreteze cazul rezultatului cu „+”. 8) Prin relația: (Producția exercițiului + Marja comercială) - Consumuri intermediare provenite
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
7) Să se determine influența ratei marjei comerciale pe grupe de produse asupra marjei comerciale și să se interpreteze cazul rezultatului cu „+”. 8) Prin relația: (Producția exercițiului + Marja comercială) - Consumuri intermediare provenite de la terți se determină: a) veniturile totale; b) excedentul brut al exploatării; c) rezultatul exploatării; d) veniturile din exploatare; e) valoarea adăugată. 9) Să se interpreteze economic situația: Indicele marjei comerciale = 101%, Indicele costurilor de achiziție ale mărfurilor vândute = 100,5%, Indicele ratei marjei comerciale = 103%. 10) Să se
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
Cei trei indicatori, fondul de rulment, necesarul de fond de rulment, trezoreria netă, nu exprimă numai gradul În care Întreprinderea dispune de surse permanente pentru a-și acoperi utilizările permanente sau gradul În care Întreprinderea Își acoperă utilizările temporare din excedentul de resurse temporare. Ei evidențiază capacitatea Întreprinderii de a face față termenelor de plată, respectiv, ilustrează capacitatea de transformare a activelor sale În disponibilități sau pur și simplu reflectă averea Întreprinderii, patrimoniul său net. 3.4.1. Analiza fondului de
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
plată, respectiv, ilustrează capacitatea de transformare a activelor sale În disponibilități sau pur și simplu reflectă averea Întreprinderii, patrimoniul său net. 3.4.1. Analiza fondului de rulment În accepția financiară și funcțională, fondul de rulment este definit ca reprezentând excedentul capitalurilor permanente/stabile În raport cu angajările durabile, având ca destinație finanțarea unei părți din activele circulante/ciclice. 3.4.1.1. Accepția patrimonială Fondul de rulment este un element de pasiv care exprimă lichiditatea unei entități economice În mărimi absolute. Altfel
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
precizat, ca diferență Între capitalurile permanente (Cper) și activele imobilizate nete (AIN), conform relației: FRP = Capitaluri permanente - Active imobilizate nete. În acest caz, fondul de rulment exprimă totalitatea resurselor permanente care exced activele imobilizate și asigură finanțarea activelor circulante. Acest excedent de resurse permanente degajat de partea superioară a bilanțului este folosit pentru acoperirea nevoilor din partea inferioară a bilanțului, fiind destinat reînnoirii activelor circulante. Relația de calcul anterioară mai poate fi scrisă: FRP = (Capitaluri proprii + Datorii pe termen mediu și lung
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
Întreprinderii influențează procesul de formare a surselor de finanțare aferente procesului de exploatare; stabilirea mărimii fondului de rulment pe baza părții inferioare a bilanțului reflectă În termeni expliciți problema solvabilității viitoare a Întreprinderii, indicatorul având În acest caz semnificația unui excedent de lichidități potențiale sau marjă de siguranță care poate atenua riscurile activității de exploatare. Dacă se ia În calcul structura capitalului permanent (Cper), format din capital propriu (Cpr) și capital Împrumutat (DTML), se observă că fondul de rulment patrimonial poate
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]