3,556 matches
-
acționariat. Ea limitează partajul controlului și beneficiile societății F2, în schimb continuă să dețină controlul asupra lui F1. Această organizație permite unui acționar să-și păstreze controlul asupra activităților sale, chiar și favorizând majorarea aportului de capital provenit de la acționarii minoritari. Societatea-mamă, așa-numitul holding principal, creează unul sau mai multe niveluri de filiale holding și face posibilă participarea la fiecare nivel a unor acționari minoritari diferiți. Grație graficului reprezentat în figura 1.2, societatea mamă controlează filiala 2 care are
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
păstreze controlul asupra activităților sale, chiar și favorizând majorarea aportului de capital provenit de la acționarii minoritari. Societatea-mamă, așa-numitul holding principal, creează unul sau mai multe niveluri de filiale holding și face posibilă participarea la fiecare nivel a unor acționari minoritari diferiți. Grație graficului reprezentat în figura 1.2, societatea mamă controlează filiala 2 care are un capital de 2000 u.m. cu un aport de capital de numai 520 u.m. Societatea-mamă controlează deciziile la fiecare nivel de participare, grație majorității drepturilor
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
2, societatea mamă controlează filiala 2 care are un capital de 2000 u.m. cu un aport de capital de numai 520 u.m. Societatea-mamă controlează deciziile la fiecare nivel de participare, grație majorității drepturilor de vot. Acest grafic presupune că acționarii minoritari acceptă să investească de manieră semnificativă în filialele F1 și F2 fără a putea exercita controlul asupra lor. Ei o fac dacă au încredere în acționarul care controlează holdingul principal și dacă perspectivele rezultatelor holdingului constituie motivația lor principală. Un
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
prezența conflictelor dintre acționarii majoritari și cei minoritari. În această perspectivă realistă, ținând cont de evoluția capitalismului marcat prin concentrarea capitalului în mari companii, modelul financiar al guvernanței este orientat spre problemele puse pe conflictele dintre acționarii dominanți și acționarii minoritari; statutul de creanțier rezidual al acționarului apare teoretic din cel puțin trei rațiuni fundamentale: limitarea responsabilității acționarilor în societățile de capital, generalizarea managementului prin valoarea financiară care de fapt atribuie acționarului siguranța de a obține o remunerație minimală, un statut
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
2007, Contabilitate consolidată. O abordare europeană și internațională, Editura Economică, București, p. 17. footnote>: pentru societatea-mamă, situațiile financiare consolidate permit să se aprecieze mai bine strategiile implementate, politicile aplicate, riscurile cu care se confruntă grupul, izvoarele performanțelor sale; pentru asociații minoritari, conturile consolidate sunt mijlocul unic de a ști cum sunt gestionate interesele lor; pentru creditori, conturile consolidate permit să se aprecieze solvabilitatea și îndatorarea societăților grupului, în ansamblul lor; pentru bancheri, conturile consolidate permit să se verifice dacă politicile puse
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
sau activități au impact asupra evoluțiilor activității și soldurilor intermediare de gestiune, asupra fluxurilor financiare anuale și asupra bilanțului. În cel mai bun caz, vom identifica acest impact urmărind evoluțiile lor mai degrabă decât a aprecia performanțele grupului; existența intereselor minoritare vin să afecteze aprecierile asupra rentabilității capitalurilor pentru acționarii direcți ai grupului, deoarece, în viziunea lor, aceștia exprimă nevoi financiare potențiale care urmează a fi măsurate; grupul ca organizație exprimă de altfel ambiții, tipul de sinergie pe care-l caută
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
de cesiune. O parte din investițiile pe care ele le-ar putea realiza pot fi mutate în alte filiale, iar în cazul în care plusvaloarea este realizată, aceasta este în mod sistematic privită doar la nivelul grupului. Doar existența intereselor minoritare sau o puternică cultură delegativă a filialelor prezervă identitatea lor, permițând astfel a le conserva un sens specific. 3.2. Analiza performanțelor financiare Creșterea este în mod curent definită la nivelul unei societăți ca o majorare susținută pe una sau
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
adesea valoarea de piață. Rentabilitatea financiară exprimă performanța societății luând în calcul politicile sale financiare și fiscale și măsoară rentabilitatea sau randamentul capitalurilor proprii. La nivelul unui grup, putem calcula rentabilitatea financiară fie pentru ansamblul capitalurilor proprii consolidate (inclusiv acționarii minoritari), fie prin distingerea capitalurilor proprii ale acționarilor majoritari de cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară depinde în mod principal de rentabilitatea economică a capitalurilor angajate, de politica de finanțare (în special la partea relativă a datoriei financiare în raport cu capitalurile proprii
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
sale financiare și fiscale și măsoară rentabilitatea sau randamentul capitalurilor proprii. La nivelul unui grup, putem calcula rentabilitatea financiară fie pentru ansamblul capitalurilor proprii consolidate (inclusiv acționarii minoritari), fie prin distingerea capitalurilor proprii ale acționarilor majoritari de cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară depinde în mod principal de rentabilitatea economică a capitalurilor angajate, de politica de finanțare (în special la partea relativă a datoriei financiare în raport cu capitalurile proprii și cu costul de îndatorare). Principalii indicatori ai rentabilității financiare utilizați sunt trei
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
calcul, ne permite să apreciem eficiența utilizării resurselor societății care i-au fost puse la dispoziție de acționari. Rentabilitatea financiară a grupurilor este apreciată într-o triplă perspectivă: cea a ansamblului acționarilor grupului; cea a acționarilor majoritari; cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară a grupului se calculează ca raport între rezultatul consolidat după impozitare și capitalurile proprii consolidate sau ca rezultat net contabil consolidat retratat și capitalurile proprii consolidate, sau rezultat net contabil consolidat și capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
capitalurile proprii consolidate, sau rezultat net contabil consolidat și capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a acționarilor majoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat parte a grupului și capitalul propriu consolidat parte a grupului. Rentabilitatea financiară a acționarilor minoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat aparținând minoritarilor și capitalul propriu consolidat parte a minoritarilor. Ratele de randament bursier exprimă rentabilitatea pe seama remunerării investitorilor în acțiuni. Acționarii sunt interesați prin achiziția de acțiuni să speculeze valoare acțiunilor
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
regăsește și la nivelul grupului, datorită ponderii pe care o deține societatea-mamă la nivelul grupului. În continuare, în tabelul 5.3 este prezentat rezultatul net consolidat realizat de grupul SIF Banat Crișana SA care se atribuie acționarilor societății-mamă și intereselor minoritare. După cum putem observa, procentul atribuit acționarilor societății-mamă este constant în anul 2008 și crește cu 2% în anul 2009. În schimb, în cazul intereselor minoritare în anul 2008 procentul rămâne nemodificat față de anul 2007, din cauza scăderii rezultatelor obținute proporțional cu
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
consolidat realizat de grupul SIF Banat Crișana SA care se atribuie acționarilor societății-mamă și intereselor minoritare. După cum putem observa, procentul atribuit acționarilor societății-mamă este constant în anul 2008 și crește cu 2% în anul 2009. În schimb, în cazul intereselor minoritare în anul 2008 procentul rămâne nemodificat față de anul 2007, din cauza scăderii rezultatelor obținute proporțional cu diminuarea profitului la nivelul grupului. În anul 2009 procentul scade, cu toate că profitul la nivelul grupului crește, această scădere fiind consecința creșterii ponderii profitului societății mamă
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
Astfel, cei care posedă capital își măsoară eficiența investiției. Ea remunerează proprietarii de capital prin acordarea dividendelor sau prin reinvestirea profitului. Ea are o valoare informațională diferită de la acționar la acționar, acționarii majoritari au așteptări și interese diferite față de acționarii minoritari. Acționarul majoritar realizează în general un plasament pe termen lung pentru care nu solicită o remunerare imediată, deci nu solicită un dividend important pe acțiune într-un viitor apropiat, fiind mulțumit cu un nivel al rentabilității financiare care să-l
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
solicită un dividend important pe acțiune într-un viitor apropiat, fiind mulțumit cu un nivel al rentabilității financiare care să-l satisfacă, în condițiile în care o parte din profit este reinvestit și contribuie la creșterea valorii societății, în timp ce acționarul minoritar este interesat, în majoritatea cazurilor, de rentabilitatea pe termen scurt, adică valoarea dividendelor primite pentru acțiunile deținute.<footnote P. Ștefea, 2002, Analiza rezultatelor întreprinderii, Editura Mirton, Timișoara, p. 277. footnote> Rata rentabilității financiare am calculat-o atât la nivelul grupului
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
servi ca modele edificatoare. Dintre femeile contemporane epocii lui Dante, figuri reale, sunt portretizate doar cinci. În opera lui Boccaccio, personajele feminine, asemănător celor aparținând mediului eclesial, au un impact decisiv, sunt memorabile prin ceea ce fac, de aceea nu par minoritare. Din cele o sută de povestiri ale capodoperei boccaccești, în treizeci și două personajele feminine sunt în prim plan și în alte patruzeci și două rolul acestora este atât de important, încât nu am avea acțiunea în absența lor. Din
La donna angelicata – la donna demonicata în opera lui Giovanni Boccaccio şi a lui Geoffrey Chaucer by Oana Simona Zaharia () [Corola-publishinghouse/Science/1618_a_3093]
-
ale cerințelor de produse. În ultimele decade, nivelul de instrucție și educație a populației a crescut mult (prin sistemul formal al instituțiilor de Învățământ și prin rețeaua largă a educației continue), În rândul multor categorii sociodemografice (tineri, femei, unele grupuri minoritare etc.) s-au petrecut mutații importante pe planul orientărilor lor de valoare, a preocupărilor de loisir, Într-un cuvânt, cerințele socioculturale ale piețelor se modifică tot mai radical pe linia prevalării așa-numitelor „modele postindustriale de aspirații” - orientarea spre „sistemele
Psihosociologia managerială by Elvira Nica () [Corola-publishinghouse/Science/204_a_187]
-
servi ca modele edificatoare. Dintre femeile contemporane epocii lui Dante, figuri reale, sunt portretizate doar cinci. În opera lui Boccaccio, personajele feminine, asemănător celor aparținând mediului eclesial, au un impact decisiv, sunt memorabile prin ceea ce fac, de aceea nu par minoritare. Din cele o sută de povestiri ale capodoperei boccaccești, în treizeci și două personajele feminine sunt în prim plan și în alte patruzeci și două rolul acestora este atât de important, încât nu am avea acțiunea în absența lor. Din
La donna angelicata – la donna demonicata în opera lui Giovanni Boccaccio şi a lui Geoffrey Chaucer by Oana Simona Zaharia () [Corola-publishinghouse/Science/1618_a_3076]
-
reprezentată de Consiliul pentru supravegherea publică a activității de audit statutar (CSPAAS). Caracteristic pentru sistemul de supraveghere publică este faptul că acesta este guvernat de nepracticieni care au cunoștințe în domenii relevante pentru auditul statutar. Se permite totuși unui grup minoritar de practicieni să se implice în guvernarea sistemului de supraveghere publică. Potrivit OUG nr. 90/2008, prin nepractician se înțelege orice persoană care, pentru cel puțin trei ani înainte de implicarea sa în gestionarea sistemului de supraveghere publică: nu a efectuat
AUDIT FINANCIAR Misiuni de asigurare și servicii conexe by Horia NEAMŢU, Aureliana-Geta ROMAN, Eugeniu ŢURLEA () [Corola-publishinghouse/Science/187_a_181]
-
critică feministă a punctului de vedere liberal prezentat vizează tocmai caracterul neștiințific al intereselor care sunt deduse prin cunoașterea experiențelor femeilor (Ramazanoglu, Holland, 2002). În privința punctului de vedere marxist, potrivit feministelor de culoare, a celor care fac parte din grupuri minoritare, clasa nu este singurul determinant al „intereselor obiective” (Hooks, 2000; xe "Okin"Okin, 1998). O altă controversă în teoriile standard care a determinat ample dezbateri a fost legată de opoziția dintre interesul public și cel privat. Critici marxiste ale interesului
Gen și interese politice by Oana Băluță, Alina Dragolea, Alice Iancu () [Corola-publishinghouse/Science/1990_a_3315]
-
s-a bazat și pe accentul pus de xe "Kymlicka"Kymlicka pe armonizarea dintre drepturile individuale și cele de grup. În cartea sa, Multicultural Citizenship: A Liberal Theory of Minority Groups, Will xe "Kymlicka"Kymlicka propune o teorie liberalăa drepturilor minoritare 1, explicând modalitatea compatibilizării drepturilor minoritare cu drepturile individuale ale omului și constrângerile impuse aplicării drepturilor minoritare pentru ca exercitarea lor să nu încalce libertatea individuală și să nu contravină democrației și dreptății sociale 1. În privința revendicărilor grupurilor minoritare este important
Gen și interese politice by Oana Băluță, Alina Dragolea, Alice Iancu () [Corola-publishinghouse/Science/1990_a_3315]
-
pus de xe "Kymlicka"Kymlicka pe armonizarea dintre drepturile individuale și cele de grup. În cartea sa, Multicultural Citizenship: A Liberal Theory of Minority Groups, Will xe "Kymlicka"Kymlicka propune o teorie liberalăa drepturilor minoritare 1, explicând modalitatea compatibilizării drepturilor minoritare cu drepturile individuale ale omului și constrângerile impuse aplicării drepturilor minoritare pentru ca exercitarea lor să nu încalce libertatea individuală și să nu contravină democrației și dreptății sociale 1. În privința revendicărilor grupurilor minoritare este important să știm care sunt așteptările comunității
Gen și interese politice by Oana Băluță, Alina Dragolea, Alice Iancu () [Corola-publishinghouse/Science/1990_a_3315]
-
cele de grup. În cartea sa, Multicultural Citizenship: A Liberal Theory of Minority Groups, Will xe "Kymlicka"Kymlicka propune o teorie liberalăa drepturilor minoritare 1, explicând modalitatea compatibilizării drepturilor minoritare cu drepturile individuale ale omului și constrângerile impuse aplicării drepturilor minoritare pentru ca exercitarea lor să nu încalce libertatea individuală și să nu contravină democrației și dreptății sociale 1. În privința revendicărilor grupurilor minoritare este important să știm care sunt așteptările comunității față de membrii săi (față de indivizi) și raportul dintre comunitatea minoritară și
Gen și interese politice by Oana Băluță, Alina Dragolea, Alice Iancu () [Corola-publishinghouse/Science/1990_a_3315]
-
liberalăa drepturilor minoritare 1, explicând modalitatea compatibilizării drepturilor minoritare cu drepturile individuale ale omului și constrângerile impuse aplicării drepturilor minoritare pentru ca exercitarea lor să nu încalce libertatea individuală și să nu contravină democrației și dreptății sociale 1. În privința revendicărilor grupurilor minoritare este important să știm care sunt așteptările comunității față de membrii săi (față de indivizi) și raportul dintre comunitatea minoritară și societatea majoritară. xe "Kymlicka"Kymlicka introduce două noțiuni: restricțiile interne, menite să apere comunitatea de „disidenți”, respectiv protecția externă, care apără
Gen și interese politice by Oana Băluță, Alina Dragolea, Alice Iancu () [Corola-publishinghouse/Science/1990_a_3315]
-
drepturilor minoritare pentru ca exercitarea lor să nu încalce libertatea individuală și să nu contravină democrației și dreptății sociale 1. În privința revendicărilor grupurilor minoritare este important să știm care sunt așteptările comunității față de membrii săi (față de indivizi) și raportul dintre comunitatea minoritară și societatea majoritară. xe "Kymlicka"Kymlicka introduce două noțiuni: restricțiile interne, menite să apere comunitatea de „disidenți”, respectiv protecția externă, care apără comunitatea de deciziile societății majoritare ce i-ar putea pune în pericol existența. Ținând cont de obiectivele acestei
Gen și interese politice by Oana Băluță, Alina Dragolea, Alice Iancu () [Corola-publishinghouse/Science/1990_a_3315]