3,803 matches
-
independență financiară pe termen lung mai ridicată<footnote O soluție alternativă de analiză este dată de segmentarea fondului de rulment permanent în fond de rulment propriu și datorii financiare pe termen lung (alternativ, uneori se folosește denumirea de fond de rulment împrumutat) și analiza raportului dintre cei doi indicatori. footnote>. Necesarul de fond de rulment este definit conform relației: necesarul de fond de rulment = stocuri + creanțe + active de regularizare - datorii curente - pasive de regularizare Într-o formulă echivalentă, indicatorul poate fi
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
dată de segmentarea fondului de rulment permanent în fond de rulment propriu și datorii financiare pe termen lung (alternativ, uneori se folosește denumirea de fond de rulment împrumutat) și analiza raportului dintre cei doi indicatori. footnote>. Necesarul de fond de rulment este definit conform relației: necesarul de fond de rulment = stocuri + creanțe + active de regularizare - datorii curente - pasive de regularizare Într-o formulă echivalentă, indicatorul poate fi calculat ca diferență între activele pe termen scurt (cu excepția activelor de trezorerie) și pasivele
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
de rulment propriu și datorii financiare pe termen lung (alternativ, uneori se folosește denumirea de fond de rulment împrumutat) și analiza raportului dintre cei doi indicatori. footnote>. Necesarul de fond de rulment este definit conform relației: necesarul de fond de rulment = stocuri + creanțe + active de regularizare - datorii curente - pasive de regularizare Într-o formulă echivalentă, indicatorul poate fi calculat ca diferență între activele pe termen scurt (cu excepția activelor de trezorerie) și pasivele pe termen scurt (cu excepția pasivelor de trezorerie)<footnote Conform
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
2011), o datorie curentă reprezintă acel tip de datorie care: (1) se așteaptă a fi achitată în cursul normal de exploatare al întreprinderii sau (2) este exigibilă în termen de 12 luni de la data bilanțului. footnote>. Necesarul de fond de rulment nu este un indicator atât de important în analiza lichiditate-exigibilitate, mai curând realizând corelarea fondului de rulment permanent cu trezoreria netă. Pentru interpretarea pe larg a acestuia, în cadrul analizei bilanțului funcțional, vom reveni în capitolul 4.4. Ceea ce trebuie urmărit
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
cursul normal de exploatare al întreprinderii sau (2) este exigibilă în termen de 12 luni de la data bilanțului. footnote>. Necesarul de fond de rulment nu este un indicator atât de important în analiza lichiditate-exigibilitate, mai curând realizând corelarea fondului de rulment permanent cu trezoreria netă. Pentru interpretarea pe larg a acestuia, în cadrul analizei bilanțului funcțional, vom reveni în capitolul 4.4. Ceea ce trebuie urmărit este dacă societatea comercială reușește să acopere din fondul de rulment permanent deficitul pasivelor pe termen scurt
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
mai curând realizând corelarea fondului de rulment permanent cu trezoreria netă. Pentru interpretarea pe larg a acestuia, în cadrul analizei bilanțului funcțional, vom reveni în capitolul 4.4. Ceea ce trebuie urmărit este dacă societatea comercială reușește să acopere din fondul de rulment permanent deficitul pasivelor pe termen scurt (cu excepția celor de trezorerie) față de activele pe termen scurt (cu excepția celor de trezorerie). În acest caz, se va obține o trezorerie netă pozitivă, ce poate fi calculată ca diferență dintre activele de trezorerie și
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
de valorificare a capitalurilor disponibile. O trezorerie netă pozitivă certifică o stare de optim din punct de vedere al echilibrului financiar numai în măsura în care se situează la niveluri rezonabile. Se poate demonstra că trezoreria netă rezultă ca diferență între fondul de rulment și necesarul de fond de rulment. În această optică, echilibrul financiar, evidențiat prin acest indicator, este explicat ca rezultat al posibilității companiei de a-și acoperi excedentul de resurse necesare pe termen scurt (necesarul de fond de rulment) pe seama excedentului
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
trezorerie netă pozitivă certifică o stare de optim din punct de vedere al echilibrului financiar numai în măsura în care se situează la niveluri rezonabile. Se poate demonstra că trezoreria netă rezultă ca diferență între fondul de rulment și necesarul de fond de rulment. În această optică, echilibrul financiar, evidențiat prin acest indicator, este explicat ca rezultat al posibilității companiei de a-și acoperi excedentul de resurse necesare pe termen scurt (necesarul de fond de rulment) pe seama excedentului de resurse de finanțare disponibile pe
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
fondul de rulment și necesarul de fond de rulment. În această optică, echilibrul financiar, evidențiat prin acest indicator, este explicat ca rezultat al posibilității companiei de a-și acoperi excedentul de resurse necesare pe termen scurt (necesarul de fond de rulment) pe seama excedentului de resurse de finanțare disponibile pe termen lung (fondul de rulment). În optica de analiză anglo-saxonă, se calculează un indicator relativ echivalent din punctul de vedere al puterii informaționale cu necesarul de fond de rulment, respectiv capitalul de
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
financiar, evidențiat prin acest indicator, este explicat ca rezultat al posibilității companiei de a-și acoperi excedentul de resurse necesare pe termen scurt (necesarul de fond de rulment) pe seama excedentului de resurse de finanțare disponibile pe termen lung (fondul de rulment). În optica de analiză anglo-saxonă, se calculează un indicator relativ echivalent din punctul de vedere al puterii informaționale cu necesarul de fond de rulment, respectiv capitalul de lucru net (engl., net working capital). Acesta se calculează ca diferență între activele
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
de fond de rulment) pe seama excedentului de resurse de finanțare disponibile pe termen lung (fondul de rulment). În optica de analiză anglo-saxonă, se calculează un indicator relativ echivalent din punctul de vedere al puterii informaționale cu necesarul de fond de rulment, respectiv capitalul de lucru net (engl., net working capital). Acesta se calculează ca diferență între activele circulante (curente) și pasivele pe termen scurt. Se poate observa că fondul de rulment este întotdeauna egal cu capitalul de lucru net. În aceste
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
de vedere al puterii informaționale cu necesarul de fond de rulment, respectiv capitalul de lucru net (engl., net working capital). Acesta se calculează ca diferență între activele circulante (curente) și pasivele pe termen scurt. Se poate observa că fondul de rulment este întotdeauna egal cu capitalul de lucru net. În aceste condiții, calculul unui indicator corespunzător trezoreriei nete devine inutil, fiindcă indicatorul va fi întotdeauna egal cu 0. Vom insista asupra acestor probleme în cadrul capitolului 4.4. Pentru aprofundarea analizei, se
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
trezoreriei nete devine inutil, fiindcă indicatorul va fi întotdeauna egal cu 0. Vom insista asupra acestor probleme în cadrul capitolului 4.4. Pentru aprofundarea analizei, se pot utiliza indicatori precum rata de finanțare a stocurilor, definită prin raportul dintre fondul de rulment permanent și nivelul total al stocurilor<footnote Vezi OMF nr. 616 pentru aprobarea Normelor metodologice privind întocmirea bugetului de venituri și cheltuieli de către agenții economici, publicat în Monitorul Oficial al României nr. 286/26.VI.2000. footnote>, indicator ce evidențiază
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
OMF nr. 616 pentru aprobarea Normelor metodologice privind întocmirea bugetului de venituri și cheltuieli de către agenții economici, publicat în Monitorul Oficial al României nr. 286/26.VI.2000. footnote>, indicator ce evidențiază procentul din suma stocurilor finanțate prin intermediul fondului de rulment permanent. Un nivel ridicat al acestui indicator caracterizează societățile comerciale cu o politică prudentă de finanțare. Nu este obligatoriu ca un nivel redus al indicatorului să evidențieze o situație nefastă, întrucât este posibil ca stocurile să fie finanțate pe seama datoriilor
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
concluzii ce se desprind pe baza unei analize simpliste (datorită volumului extrem de redus de informații de care dispunem) a evoluției acestor indicatori sunt: • asigurarea unei stări de echilibru financiar pe termen lung, chiar dacă societatea comercială acționează în comerț (fond de rulment permanent pozitiv). În plus, această stare de echilibru financiar pe termen lung se realizează totalmente pe seama resurselor financiare proprii (fond de rulment propriu pozitiv, egal cu fondul de rulment permanent; nu există datorii pe termen lung); • un necesar de fond
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
sunt: • asigurarea unei stări de echilibru financiar pe termen lung, chiar dacă societatea comercială acționează în comerț (fond de rulment permanent pozitiv). În plus, această stare de echilibru financiar pe termen lung se realizează totalmente pe seama resurselor financiare proprii (fond de rulment propriu pozitiv, egal cu fondul de rulment permanent; nu există datorii pe termen lung); • un necesar de fond de rulment negativ la începutul anului, ce poate fi interpretat ca o situație acceptabilă, compania reușind să-și finanțeze în întregime activele
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
pe termen lung, chiar dacă societatea comercială acționează în comerț (fond de rulment permanent pozitiv). În plus, această stare de echilibru financiar pe termen lung se realizează totalmente pe seama resurselor financiare proprii (fond de rulment propriu pozitiv, egal cu fondul de rulment permanent; nu există datorii pe termen lung); • un necesar de fond de rulment negativ la începutul anului, ce poate fi interpretat ca o situație acceptabilă, compania reușind să-și finanțeze în întregime activele curente pe seama datoriilor de exploatare și, în
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
pozitiv). În plus, această stare de echilibru financiar pe termen lung se realizează totalmente pe seama resurselor financiare proprii (fond de rulment propriu pozitiv, egal cu fondul de rulment permanent; nu există datorii pe termen lung); • un necesar de fond de rulment negativ la începutul anului, ce poate fi interpretat ca o situație acceptabilă, compania reușind să-și finanțeze în întregime activele curente pe seama datoriilor de exploatare și, în plus, să degajeze un nivel de resurse din care să se poată finanța
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
exploatare și, în plus, să degajeze un nivel de resurse din care să se poată finanța și o parte din activele pe termen lung (situație obișnuită pentru societățile comerciale din comerț en detail). La finele anului, necesarul de fond de rulment este pozitiv, situație nu tocmai obișnuită pentru o companie din comerț. Pe de altă parte, această situație este avantajoasă din punctul de vedere al echilibrului financiar pe termen scurt (un necesar de fond de rulment pozitiv și ridicat poate fi
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
anului, necesarul de fond de rulment este pozitiv, situație nu tocmai obișnuită pentru o companie din comerț. Pe de altă parte, această situație este avantajoasă din punctul de vedere al echilibrului financiar pe termen scurt (un necesar de fond de rulment pozitiv și ridicat poate fi un semn al unei rate de lichiditate ridicată); • o trezorerie netă pozitivă, ceea ce confirmă starea de echilibru financiar la nivelul întregii societăți comerciale; • o rată de finanțare a stocurilor redusă, dar care nu se constituie
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
echipamentelor și logistica vor putea fi considerate centre de cost, iar vânzarea de medicamente și departamentul de cercetare vor putea fi incluse în categoria centrelor de profit. În analiza funcțională a bilanțului, indicatorul fundamental îl constituie necesarul de fond de rulment de exploatare (NFRE), definit ca diferență între activele curente de exploatare și datoriile de exploatare: NFRE = Stocuri legate de activitatea de exploatare + creanțe rezultate din activitatea de exploatare - datorii rezultate din activitatea de exploatare (4.13) Definirea acestui indicator ridică
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
a două „bilanțuri funcționale” și analizarea acestora. Totodată, subliniem faptul că nu este obligatoriu ca o întreprindere să se concentreze asupra unei unice activități de bază. Ideal ar fi în acest caz să se poată identifica necesarul de fond de rulment specific pe fiecare dintre aceste activități de exploatare, prin identificarea stocurilor, creanțelor și datoriilor de exploatare specifice. Necesarul de fond de rulment de exploatare poate fi interpretat în mod independent de valorile înregistrate de ceilalți indicatori de analiză funcțională a
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
unice activități de bază. Ideal ar fi în acest caz să se poată identifica necesarul de fond de rulment specific pe fiecare dintre aceste activități de exploatare, prin identificarea stocurilor, creanțelor și datoriilor de exploatare specifice. Necesarul de fond de rulment de exploatare poate fi interpretat în mod independent de valorile înregistrate de ceilalți indicatori de analiză funcțională a bilanțului. Într-o primă etapă, prin compararea indicatorului înregistrat la un moment dat (NFREt) cu 0, se poate considera că acesta poate
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
și nu se mai vinde, deci nivelul stocurilor și creanțelor este redus), concomitent cu existența unor restanțe de plată a datoriilor de exploatare (pe care întreprinderea nu are capacitatea să le plătească). Figura 4.4. Interpretarea necesarului de fond de rulment de exploatare Totodată, nivelul necesarului de fond de rulment poate fi analizat și în funcție de domeniul în care își desfășoară activitatea societatea comercială analizată. Cu titlu exempli ficativ, vezi cadrul 4.5. Cadrul 4.5. Aspecte privind nivelul necesarului de fond
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
creanțelor este redus), concomitent cu existența unor restanțe de plată a datoriilor de exploatare (pe care întreprinderea nu are capacitatea să le plătească). Figura 4.4. Interpretarea necesarului de fond de rulment de exploatare Totodată, nivelul necesarului de fond de rulment poate fi analizat și în funcție de domeniul în care își desfășoară activitatea societatea comercială analizată. Cu titlu exempli ficativ, vezi cadrul 4.5. Cadrul 4.5. Aspecte privind nivelul necesarului de fond de rulment de exploatare • societățile comerciale din industrie și
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]