2,612 matches
-
unitate a dreptului acționarului din capitalul social al firmei emitente, care este indivizibilă. Dreptul de proprietar se poate referi la una sau mai multe acțiuni, care poate fi transferat în totalitate sau în parte, prin vânzarea cumpărarea acțiunilor pe piața bursieră. Din punct de vedere al drepturilor pe care le conferă, acțiunile se împart în două categorii: − comune, care sunt mai cunoscute și dau deținătorului lor legal dreptul la vot în Adunarea Generală a Acționarilor, cât și dreptul la dividend, respectiv
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
sau prețul de emisiune a unei acțiuni cuprinde valoarea nominală a acțiunii, la care se adaugă prima de emisiune. Valoarea de piață a unei acțiuni este reprezentată de prețul la care se realizează vânzarea acțiunii și poartă denumirea de curs bursier. Evaluarea financiară a unei acțiuni se determină pe baza unor indicatori financiari, cum ar fi ; − profitul pe o acțiune, evidențiază capacitatea emitentului de a realiza profit și se determină ca raport între profitul net total și numărul total de acțiuni
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
VN - valoarea nominală; pe - prima de emisiune. Vânzarea acțiunilor la prețul de emisiune constituie un aport suplimentar la capitalul emitentului 5. Valoarea de piață Este prețul la care se efectuează schimbul de acțiuni. Această valoare se prezintă sub forma cursului bursier, rezultat al raportului cerere-ofertă, fiind influențat de: situația economico-financiară a emitentului, caracterizată prin rata de creștere a rezultatelor financiare; evoluția pieței bursiere naționale și internaționale; fenomene pur bursiere ce influențează cererea sau oferta Exprimă capacitatea emitentului de a obține profit
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
de piață Este prețul la care se efectuează schimbul de acțiuni. Această valoare se prezintă sub forma cursului bursier, rezultat al raportului cerere-ofertă, fiind influențat de: situația economico-financiară a emitentului, caracterizată prin rata de creștere a rezultatelor financiare; evoluția pieței bursiere naționale și internaționale; fenomene pur bursiere ce influențează cererea sau oferta Exprimă capacitatea emitentului de a obține profit. 6.2. Rata de distribuire a dividendului d = (Dn/Pn) × 100 d - rata de distribuire a dividendului; Dn - dividendele nete (calculate după
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
se efectuează schimbul de acțiuni. Această valoare se prezintă sub forma cursului bursier, rezultat al raportului cerere-ofertă, fiind influențat de: situația economico-financiară a emitentului, caracterizată prin rata de creștere a rezultatelor financiare; evoluția pieței bursiere naționale și internaționale; fenomene pur bursiere ce influențează cererea sau oferta Exprimă capacitatea emitentului de a obține profit. 6.2. Rata de distribuire a dividendului d = (Dn/Pn) × 100 d - rata de distribuire a dividendului; Dn - dividendele nete (calculate după plata impozitului asupra dividendelor); Pn - profit
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
emitent reprezintă un element important al valorizării unei acțiuni 6.4. Randamentul unei acțiuni 0C )0C1CD(R ×−+= R - randamentul unei acțiuni; D - dividendul repartizat; C1 - cursul la revânzarea acțiunii; C0 - cursul la cumpărarea acțiunii. Se calculează atât în funcție de creșterea cursului bursier, cât și în funcție de valoarea remunerată a investitorului 6.5. Coeficien PER = C/Pn PER - coeficientul multiplicator al capitalizării; tul PER (price earning ratio) C - curs bursier mediu al acțiunii; Pn - profitul net pe acțiune. plasamentu-lui în acțiuni 6.6 Dividendele
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
la revânzarea acțiunii; C0 - cursul la cumpărarea acțiunii. Se calculează atât în funcție de creșterea cursului bursier, cât și în funcție de valoarea remunerată a investitorului 6.5. Coeficien PER = C/Pn PER - coeficientul multiplicator al capitalizării; tul PER (price earning ratio) C - curs bursier mediu al acțiunii; Pn - profitul net pe acțiune. plasamentu-lui în acțiuni 6.6 Dividendele așteptate în viitor ∑∞ += i i)k1( DiV V - valoarea unei acțiuni; Di - dividendele la momentul i, înțelese ca fluxuri de trezorerie așteptate în viitor; k - rentabilitatea
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
V - valoarea unei acțiuni; Di - dividendele la momentul i, înțelese ca fluxuri de trezorerie așteptate în viitor; k - rentabilitatea cerută de acționari; i - 1, 2,... ,∞. Reprezintă fructificarea viitoare a plasaentului prin dividende Sursa: Gabiela Anghelache, Piețe de capital și tranzacții bursiere, Editura Didactică și Pedagogică, București, 1997, pp. 22-25. 1. Se cumpără 50 acțiuni A la prețul de 0,5 lei pe acțiune. După două luni, acțiunile se vând cu 0,6 lei pe acțiune. Comisioanele plătite pentru cele două tranzacții
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
12.2009 0,650 03.12.2009 0,650 02.12.2009 0,645 5. Determinați coeficientul PER al acțiunii societății A, ținând cont de datele de mai jos: profitul net - 1.242.000 lei număr acțiuni - 496.800 cursul bursier mediu al acțiunii - 4,35 lei/acțiune Caracteristicile și evaluarea obligațiunilor Denumirea indicatorului sau a caracteristicii Formula de calcul Simbolurile utilizate Explicații 1.Venitul anual Va = Vn × D Va - venitul anual; Vn - valoarea nominală; D - rata dobânzii din contractul de
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
fi realizată în viitor. 8. Cursul obligațiunii Arată raportul dintre prețul de piață și valoarea nominală; el poate fi mai mare, mai mic sau egal cu 100 % 9. Prețul de piață al obligațiunii 9.1. În procente Pp = Ci % + Cursul bursier % Definește o măsură a modificării de preț la modificări ale ratei dobânzii, respectiv permite măsurarea riscului de rată a dobânzii 12. Sensibilitatea 0 n 1t ab P k1( Ft r1 1S ∑ = − + + × + −= Rab - rata de actualizare brută a obligațiunii sau rata
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
situează obligațiunea ipotetică fără cupon, pentru care nu se plătește nici un cupon până la rambursare. Valoarea actuală Pn a acestei obligațiuni este: nn rl RP )( += , în care : R valoarea de rambursat, egală cu suma cupoanelor anuale. Fenomenul de variație a cursului bursier al obligațiunii în funcție de variația ratei dobânzii de piață poartă numele de volatilitatea obligațiunii. Când valoarea de rambursat sau cea de revânzare este mai mare decât valoarea nominală sau cea de cumpărare, rata profitabilității actualizate, va fi mai mare decât rata
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
sau cea de revânzare este mai mare decât valoarea nominală sau cea de cumpărare, rata profitabilității actualizate, va fi mai mare decât rata nominală sau decât rata de cupon, în funcție de mărimea primei de rambursare sau de mărimea diferenței de curs bursier. Diferite organisme specializate calculează în mod curent ratele de profitabilitate actualizate pe ansamblul obligațiunilor și le transmit abonaților prin rețele de calculatoare și prin publicații periodice. În condițiile unei piețe libere de capital, când profitabilitățile diferitelor tipuri de investiții financiare
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
55,0 000.10000.10%55 ==⇒= Pentru a atrage cumpărătorii, obligațiunea în valoare nominală de 20.000 lei, va trebui să se schimbe pe un preț mai mic (18181,82 lei), oferind astfel o profitabilitate corespunzătoare celei de piață. Cursul bursier al obligațiunii se va ajusta, astfel încât rata de profitabilitate pe care o furnizează să urmărească evoluția ratei dobânzii de piață. Unele tipuri de obligațiuni reacționează în mod diferit la variația ratei dobânzii de piață, ceea ce determină obținerea unor coeficienți diferiți
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
utilizați în două modalități: dacă gestionarul portofoliului prevede o scădere a ratei dobânzii de piață, el va avea ca obiectiv creșterea volatilității portofoliului obligatar, pentru a rentabiliza la maximum această scădere a dobânzii, prin creșteri cât mai mari ale cursurilor bursiere ale obligațiunilor; dacă gestionarul prevede o creștere a ratei dobânzii de piață, el va reduce la maximum volatilitatea portofoliului său obligatar, în scopul protejării contra scăderii cursurilor bursiere ale obligațiunilor. Dacă nu există posibilitatea previziunilor asupra evoluției ratei dobânzii de
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
maximum această scădere a dobânzii, prin creșteri cât mai mari ale cursurilor bursiere ale obligațiunilor; dacă gestionarul prevede o creștere a ratei dobânzii de piață, el va reduce la maximum volatilitatea portofoliului său obligatar, în scopul protejării contra scăderii cursurilor bursiere ale obligațiunilor. Dacă nu există posibilitatea previziunilor asupra evoluției ratei dobânzii de piață, atunci volatilitatea unei obligațiuni sau a unui portofoliu, va însemna diminuarea riscului acestui tip de plasament. Investiția în obligațiuni necesită o bună cunoaștere a factorilor care influențează
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
condițiile stabilite prin contracte. Titlurile derivate nu poartă dreptul asupra veniturilor monetare nete ale emitentului, ci asupra unor active diverse, cum ar fi : titlurile financiare, titlurile valutare, mărfurile ș.a. Datorită faptului că existența și valoarea de piață a acestor produse bursiere depind de activele la care se referă, ele poartă numele de titluri derivate, care se împart în două mari categorii: 1. contractele viitoare (futures); 2. opțiunile (options). Contractul „futures” este o înțelegere între două părți de a vinde, respectiv de
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
monetar), la un preț stabilit, cu executarea contractului la o dată viitoare. Natura de titlu financiar a acestui contract este dată de următoarele considerente: obligațiile părților sunt concretizate într-un document care are un caracter standardizat. Contractul este negociabil pe piața bursieră, unde se fac contracte „futures”; creditorul obligației contractuale are de ales între două alternative: să accepte executarea în natură, la scadență, prin preluare efectivă a activului care face obiectul acelui contract; să vândă contractul, până la scadență, unui terț. Debitorul obligației
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
referă. 3.3.2.3. Produsele sintetice Produsele sintetice rezultă din combinarea de către societățile financiare a unor active financiare diferite și crearea pe această bază a unui instrument de plasament nou. În ultimile două decenii, numărul și complexitatea acestor produse bursiere au crescut foarte mult, ele constituind un sector deosebit de atractiv și dinamic al pieței financiare. Produsele sintetice pot fi realizate prin combinarea de contracte „futures” de vânzare cumpărare, de opțiuni „put” și „call”, precum și prin combinații între diferite tipuri de
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
tipuri de contracte „futures” și opțiuni. O categorie aparte de active artificiale o reprezintă titlurile financiare de tip „coș” (basket securities), care au la bază o selecție de titluri financiare primare, combinate în așa fel, încât să rezulte un produs bursier standardizat. Cele mai cunoscute titluri de acest fel sunt contractele pe indici de bursă. 3.4. Bursa de valori București Bursa de valori București a fost înființată în baza legii nr.52/1994 - Lege privind valorile mobiliare și bursele de
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
pe indici de bursă. 3.4. Bursa de valori București Bursa de valori București a fost înființată în baza legii nr.52/1994 - Lege privind valorile mobiliare și bursele de valori. Începând cu luna mai 1996, caracteristica dominantă a pieței bursiere a fost trendul descrescător (de la 409 mil. lei, în 30.04.1996, la 28,5 mil. lei, în 28.05. 1996), ca urmare a slabelor performanțe economicofinanciare ale societăților aflate în ringul bursei. Introducerea treptată de noi societăți la cotare
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
existat semnale pentru un reviriment: ¾ creșterea numărului de societăți cotate la bursă; ¾ criza traversată de piața OTC; ¾ posibilitatea ca, prin cumpărarea de acțiuni la sfârșitul anului, noii proprietari să obțină dividende. Factorii dominanți care au generat această evoluție a tranzacțiilor bursiere se referă la următoarele aspecte : Burse 98 ¾ marii investitori instituționali s au lăsat așteptați, încercând să întrevadă evoluția României în noul context politic; ¾ numărul redus al societăților aduse în ringul bursei pentru a fi înscrise la cotare; ¾ SVM urile au
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
aspecte : Burse 98 ¾ marii investitori instituționali s au lăsat așteptați, încercând să întrevadă evoluția României în noul context politic; ¾ numărul redus al societăților aduse în ringul bursei pentru a fi înscrise la cotare; ¾ SVM urile au încercat să susțină piața bursieră și să evite căderea prețurilor acțiunilor, dar fără prea mare influență datorită disponibilităților reduse de capital autohton și străin; ¾ tranzacțiile de pe piața RASDAQ nu au fost stimulative pentru cele din cadrul bursei de valori; ¾ a existat o lipsă de transparență și
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
până la de 20 ori mai mici. ¾ creșterea ratei dobânzii a determinat reacția firească a deținătorilor de capitaluri temporar disponibile, de a le investi în condiții de siguranță, în depozite. Acest fapt a generat scăderea capitalurilor disponibile pentru investiții pe piața bursieră și, ca atare, scăderea volumului tranzacțiilor și a indicilor bursieri neoficiali. Primele luni ale anului 1997 s-au caracterizat printr-o schimbare a trendului, înregistrându se creșterea volumului de activitate, astfel că, numai în luna ianuarie 1997, valoarea acțiunilor tranzacționate
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
determinat reacția firească a deținătorilor de capitaluri temporar disponibile, de a le investi în condiții de siguranță, în depozite. Acest fapt a generat scăderea capitalurilor disponibile pentru investiții pe piața bursieră și, ca atare, scăderea volumului tranzacțiilor și a indicilor bursieri neoficiali. Primele luni ale anului 1997 s-au caracterizat printr-o schimbare a trendului, înregistrându se creșterea volumului de activitate, astfel că, numai în luna ianuarie 1997, valoarea acțiunilor tranzacționate la bursă a depășit suma de 400 mil. lei. După
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
exercițiului financiar 1996, investitorii orientându-se spre societățile care se previzionau profitabile, ridicând cursul acțiunilor acestora. În această perioadă, tranzacțiile au ajuns la peste 25 miliarde lei, indicele VAB-BX (indice neoficial calculat de SVM „Vanguard S.A.”, care examinează rentabilitatea pieței bursiere), înregistrând nivelul de 651,1 puncte. După publicarea rezultatelor financiare ale societăților cotate la bursă, au apărut aceleași neajunsuri ca și în anul anterior: ¾ lipsa informațiilor; ¾ subevaluarea acțiunilor, datorită slăbiciunilor emitenților; ¾ interesul investitorilor manifestat îndeosebi pentru câștigurile speculative din tranzacții
Burse. In: BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]